擴(kuò)大有效投資是穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵支撐

中國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年的成績(jī)單已經(jīng)出來(lái)，7%的GDP增速，難能可貴。整體來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然面臨較大下行壓力，當(dāng)前及今后一段時(shí)期，穩(wěn)增長(zhǎng)仍是宏觀調(diào)控的頭號(hào)任務(wù)。而在“三駕馬車”中，擴(kuò)大有效投資是穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵支撐。

穩(wěn)增長(zhǎng)首先需要穩(wěn)投資

穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵切入點(diǎn)是要穩(wěn)投資，穩(wěn)投資對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)至關(guān)重要。近年來(lái)，我國(guó)投資增長(zhǎng)較快，2008年—2010年對(duì)GDP的貢獻(xiàn)超過(guò)一半，之后投資對(duì)GDP拉動(dòng)作用依然顯著，均在40%以上。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前投資增速的基本態(tài)勢(shì)不容樂(lè)觀。2015年1—6月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資237132億元，同比名義增長(zhǎng)僅為11.4%。在消費(fèi)和出口沒(méi)有明顯回暖的情況下，投資這駕“馬車”的下行壓力依然較大。分類別看，制造業(yè)投資79663億元，增長(zhǎng)9.7%，增速較為緩慢；全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資43955億元，同比名義增長(zhǎng)僅為4.6%，與近幾年相比較，房地產(chǎn)投資下滑亦十分明顯；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）為40601億元，同比增長(zhǎng)19.1%，較2014年的平均水平亦有所回落。

考慮到中國(guó)的消費(fèi)之于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終是個(gè)慢變量，其變化較為平穩(wěn)，未來(lái)消費(fèi)市場(chǎng)將基本保持平穩(wěn)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定器和壓艙石作用。真正令人擔(dān)憂的是外需，短期內(nèi)我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻，不再具備高速增長(zhǎng)的內(nèi)外條件，難以指望凈出口帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走出當(dāng)前的困境。因此，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，目前唯有依靠投資。

一說(shuō)到擴(kuò)大投資，很多人就會(huì)聯(lián)想到2008年的“四萬(wàn)億”投資所造成的直至今天我們?nèi)陨钍芷淇嗟漠a(chǎn)能過(guò)剩，而有著根深蒂固的偏見(jiàn)。其實(shí)，從理論上深入分析這個(gè)問(wèn)題，筆者發(fā)現(xiàn)，我們對(duì)中國(guó)的投資增長(zhǎng)可能存在嚴(yán)重的誤判。中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能不像一般研究指出的那樣過(guò)度依賴投資，實(shí)際上并不存在投資過(guò)度問(wèn)題。

理由有四：一是中國(guó)資本存量相對(duì)較低。據(jù)對(duì)不包括土地和存貨的生產(chǎn)性資本存量的測(cè)算，2012年約為29萬(wàn)億元，人均資本存量?jī)H為2.14萬(wàn)元。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于資本積累階段，未來(lái)仍有較大投資空間。二是中國(guó)仍擁有相對(duì)較高的儲(chǔ)蓄率。2005年之后，國(guó)民儲(chǔ)蓄率維持在50%以上，同時(shí)伴隨著更高的投資增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄中，企業(yè)和政府儲(chǔ)蓄比重較高。企業(yè)、政府高儲(chǔ)蓄的持續(xù)釋放造成了如今的高投資率。三是增加投資能帶動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。對(duì)后發(fā)國(guó)家來(lái)說(shuō)，投資本身就是技術(shù)進(jìn)步的最重要方式。中國(guó)在較短時(shí)期內(nèi)加速發(fā)展，必然要購(gòu)置大量先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，在新資本品使用過(guò)程中促進(jìn)人力資本積累和生產(chǎn)率提升。四是增加投資能拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。經(jīng)驗(yàn)表明，固定資產(chǎn)投資對(duì)刺激消費(fèi)具有正向帶動(dòng)作用，尤其是在我國(guó)中西部地區(qū)。由于消費(fèi)尚未與投資脫鉤，只有先行加大投資，才能拉動(dòng)居民消費(fèi)。在形成自我消費(fèi)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)循環(huán)之前，必要的投資將直接擴(kuò)大消費(fèi)空間，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)升溫。

當(dāng)前我國(guó)較高的投資率有其合理和積極的一面，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還需較高的投資率來(lái)維持，這主要基于以下四方面考慮：一是我國(guó)目前正處于由工業(yè)化中期向后期轉(zhuǎn)變、城市化發(fā)展較快的階段，要求經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持較高的投資率；二是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外需依賴程度的下降，內(nèi)需特別是投資需求只有維持較高水平才能使經(jīng)濟(jì)保持較高增速；三是從宏觀經(jīng)濟(jì)平衡的角度來(lái)看，中國(guó)較高的儲(chǔ)蓄率要求較高的投資率來(lái)支撐；四是高投資率可為消費(fèi)的長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。特別是在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)，在短期內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)還難以明顯升級(jí)的情況下，穩(wěn)投資仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要手段。

擴(kuò)大有效投資的重點(diǎn)方向

擴(kuò)大投資是否會(huì)造成新的產(chǎn)能過(guò)剩，關(guān)鍵取決于投資的方向，擴(kuò)大有效投資將是穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵支撐。如果我們投資的重點(diǎn)是基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等國(guó)家結(jié)構(gòu)調(diào)整、民生長(zhǎng)期欠賬的領(lǐng)域，那么，就不但不會(huì)引起新的產(chǎn)能過(guò)剩，反而有助于化解現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，還能提高經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。

當(dāng)前，政府穩(wěn)增長(zhǎng)的主要著力點(diǎn)還是基建領(lǐng)域，特別是那些連接穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)與惠民生領(lǐng)域的公共服務(wù)投資，在加快推出信息電網(wǎng)油氣網(wǎng)絡(luò)、生態(tài)環(huán)保、清潔能源、糧食水利、交通運(yùn)輸、健康養(yǎng)老服務(wù)、能源礦產(chǎn)資源保障等七大類重大工程包的基礎(chǔ)上，又積極籌劃推出了新興產(chǎn)業(yè)、增強(qiáng)制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、現(xiàn)代物流、城市軌道交通4類新的工程包。在選擇這些重大工程包項(xiàng)目時(shí)，主要考慮以下幾個(gè)方面：一是對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有全局性、基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性意義，有利于形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；二是有利于調(diào)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)，增加公共產(chǎn)品和服務(wù)供給；三是符合“十二五”規(guī)劃和相關(guān)專項(xiàng)規(guī)劃要求，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；四是具備一定工作基礎(chǔ)，通過(guò)加大工作力度能夠盡快推進(jìn)。

展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本支撐力量之一是城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)化及其所帶來(lái)的消費(fèi)擴(kuò)張和基礎(chǔ)設(shè)施改善的潛力和空間巨大。2013年中國(guó)名義的城鎮(zhèn)化率只有53.37%，與世界平均水平持平，略高于中等收入國(guó)家49.5%的水平，但與發(fā)達(dá)國(guó)家的平均水平相差約30個(gè)百分點(diǎn)。城鎮(zhèn)化是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力，有研究指出，城鎮(zhèn)化率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，將帶動(dòng)1000萬(wàn)以上的農(nóng)村人口進(jìn)入城鎮(zhèn)居住、生活、就學(xué)和就業(yè)，這不僅有利于解決城鄉(xiāng)差距問(wèn)題，還能增加農(nóng)民收入，刺激消費(fèi)增長(zhǎng)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展后勁。另一方面，城鎮(zhèn)化還將帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施等公共產(chǎn)品及服務(wù)的發(fā)展。伴隨著整個(gè)城市化的進(jìn)程，基礎(chǔ)設(shè)施從規(guī)模上看已經(jīng)處于世界領(lǐng)先，但從密度與人均水平來(lái)看仍然處于世界落后水平，這表明未來(lái)中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展和升級(jí)的空間仍然巨大，這使得基礎(chǔ)設(shè)施投資占GDP的比率在不斷上升，根據(jù)世界銀行的最新研究，在可預(yù)期的將來(lái)，中國(guó)每年的基礎(chǔ)設(shè)施投資將超過(guò)GDP的13%。因此，城鎮(zhèn)化將是未來(lái)擴(kuò)大投資、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

從擴(kuò)大有效投資的具體領(lǐng)域來(lái)看，應(yīng)不斷加大公共服務(wù)投資，不斷努力擴(kuò)大有效供給，積極培育有效需求，以防止投資繼續(xù)大幅滑坡。

首先，加大城市基本公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，解決長(zhǎng)期以來(lái)城市功能不完善、不到位所造成的公共產(chǎn)品提供不足的問(wèn)題，彌補(bǔ)歷史欠賬。著重改善城市地下管網(wǎng)、給排水、城市道路、停車場(chǎng)以及城市軌道交通、高速鐵路、城際鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施，提高義務(wù)教育、基本醫(yī)療和公共衛(wèi)生、養(yǎng)老康復(fù)方面的投資，解決看病難、上學(xué)難、出行難、停車難、養(yǎng)老難、買房難等突出問(wèn)題。

其次，加大節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的投資。實(shí)施重大生態(tài)修復(fù)工程，推進(jìn)河道及大氣污染、荒漠化、石漠化綜合治理；加快建設(shè)城市污水、垃圾處理設(shè)施，允許一定規(guī)模以上的城市建設(shè)集中供暖設(shè)施；支持節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加大對(duì)新能源和可再生能源包括核電、生物能源及煤層氣、頁(yè)巖氣等非常規(guī)能源發(fā)展的支持；抓緊完善節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品優(yōu)先采購(gòu)和強(qiáng)制采購(gòu)制度，加大政府采購(gòu)力度，擴(kuò)大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品消費(fèi)。

新常態(tài)并不意味著經(jīng)濟(jì)增速一路下行，不再回頭。從我國(guó)是一個(gè)地域遼闊、人口眾多的發(fā)展中大國(guó)這一基本國(guó)情出發(fā)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然具有巨大的韌性、潛力和回旋余地，仍然有巨大的投資空間。展望未來(lái)一段時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)蘊(yùn)含著新的動(dòng)力，在有效投資的強(qiáng)有力支撐下，經(jīng)濟(jì)將逐漸見(jiàn)底企穩(wěn)，最終實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量、無(wú)水分、可持續(xù)的溫和復(fù)蘇，質(zhì)量和效益均有所提高的健康增長(zhǎng)，讓老百姓感覺(jué)更加真實(shí)和更多實(shí)惠的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（王軍 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)）