近日，中共中央政治局會議及民營企業(yè)座談會上，黨中央明確表態(tài)大力支持民企，將研究解決民營企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難。之后央行和最高檢也罕見表態(tài)，大力支持民企。作為我國經(jīng)濟的重要組成部分，民企的地位不容忽視。2017年，民企不僅承載了80%的就業(yè)，貢獻了60%的GDP，還繳納了50%的稅負，提供了40%的進出口額。
       我們認為，未來扶持民企的政策可能由四個方面推出：
       降低稅費；
       通過資本市場融資；
       政策定向扶持；
       民企與國企進行整合。
       高層力挺民企
       近期，最高層連續(xù)表態(tài)，支撐民企發(fā)展，解決當前中小企業(yè)遇到的困難，力度空前。
       10月31日，中共中央政治局會議明確指出：要堅持兩個毫不動搖，促進多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展，研究解決民營企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難。
       11月1日，民營企業(yè)座談會順利召開。會議強調(diào)，民營經(jīng)濟撐起了中國經(jīng)濟半壁江山，是經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重要力量，是社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的重要成果，是推動社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，是推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的重要主體，也是我們黨長期執(zhí)政、團結(jié)帶領(lǐng)全國人民實現(xiàn)兩個一百年奮斗目標和中華民族偉大復(fù)興中國夢的重要力量。
       11月6日，最高人民檢察院黨組書記、檢察長張軍表示：將著力為民營經(jīng)濟發(fā)展貢獻檢察力量，要始終堅持嚴格規(guī)范文明司法，對包括民營企業(yè)在內(nèi)的涉經(jīng)濟犯罪案件，不該封的賬號、財產(chǎn)一律不能封，不該采取強制措施的一律不采取。
       11月6日，中國人民銀行行長易綱表示：將采取三支箭的政策組合，讓資金流向民企。第一支箭是增加民營企業(yè)的信貸，特別是小微企業(yè)的信貸；第二支箭是支持民營企業(yè)發(fā)債；第三支箭是研究設(shè)立民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具。

       一、民企的重大作用
       民企是主要的就業(yè)承載群體。
       我國目前共有2907萬家企業(yè)，其中民營企業(yè)2607萬家，民營企業(yè)占比高達到90%。我國民營企業(yè)從1978年改革開放以后開始高速發(fā)展，承載的就業(yè)人員直線上升，目前非國有單位承載的城鎮(zhèn)就業(yè)占比已經(jīng)超過80%。在國民經(jīng)濟中有著無可替代的重大作用。

       二、民企是主要的納稅群體
       我國企業(yè)納稅占比很高，約為80％，其中增值稅和企業(yè)所得稅是權(quán)重最大的稅種，占比分別達到39％和22％。民企負擔了大部分的企業(yè)稅負，其在增值稅上的貢獻率高達59%，在企業(yè)所得稅上的貢獻率高達的43.3%。
       地方政府稅收結(jié)構(gòu)顯示民企稅收普遍超過50%，其中山東、安徽、河北、江蘇、浙江、河南、江西等地超過60%。
       同時，民企的納稅增速也遠高于國企。據(jù)估算，2017年全國稅收增速約為12%，其中民營企業(yè)稅收增速約為16%，而國有及控股企業(yè)稅收增速只有約4%。

       三、民企是國民經(jīng)濟的支柱
       從固定資產(chǎn)投資的比例來看，民企投資在我國一直占據(jù)重要的地位。尤其是2010年以后民企投資比重迅速上升，在2015年達到最高點65%，目前這一比例回落至62%。由此可以估算，民企對于我國GDP的貢獻率也在60%以上。

       四、民企是對外貿(mào)易的核心
       我國民企進出口占比長期穩(wěn)定在40%左右，其中出口貢獻更加突出，長期穩(wěn)定在50%左右?？梢娒衿笫俏覈a(chǎn)端最活躍的群體，也是出口創(chuàng)匯的最大貢獻群體。

       五、政策預(yù)期
       在目前經(jīng)濟環(huán)境較差的情況下，民企承受著融資困難、利潤下滑、稅負過重、關(guān)稅沖擊、負債率高五大生存壓力。政府明確提出了六大政策方向來解決民企的困境：減輕企業(yè)稅費負擔，解決民營企業(yè)融資難融資貴問題，營造公平競爭環(huán)境，完善政策執(zhí)行方式，構(gòu)建親清新型政商關(guān)系，保護企業(yè)家人身和財產(chǎn)安全。我們認為，根據(jù)以上六大方向具體的政策將會很快推出?？赡苄暂^高的政策有以下幾點：
       一降低稅費
       我國的企業(yè)稅負比例很高，占比超過了80%，據(jù)估算中小企業(yè)的利潤約有70%要用來支付各種各樣的稅費。增值稅和企業(yè)所得稅是最大的兩個稅種，目前稅負比例較高，下調(diào)空間最大。今年政府對個人所得稅進行了大幅的下調(diào)，表明了艱難時刻還富于民的態(tài)度。面對民企日益困難的經(jīng)營環(huán)境，相信相應(yīng)的減負政策也會快速出臺。
       二擴大通過資本市場直接融資的比例
       現(xiàn)階段民營企業(yè)普遍受制于融資困難，融資成本偏高的問題。其主要原因是融資渠道不通暢，傳統(tǒng)的間接融資方式下，金融系統(tǒng)無法合理的分配資金，導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)效率較低。因此，繞開銀行體系通過資本市場擴大融資渠道，是當下較好的選擇。今年以來，人民銀行針對民企增加了3000億元的再貸款、再貼現(xiàn)額度。11月5日，首屆中國國際進口博覽會上宣布，上交所將設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。同時，民企債券融資支持工具已經(jīng)開始試點運作。此外，人民銀行正在推動由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機構(gòu)，發(fā)起設(shè)立民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具。這些渠道將大大降低部分民企的融資門檻，為打通中小企業(yè)的融資渠道指出了方向。
       三政策定向扶持
       我國民企的生存環(huán)境相對于國企而言要艱難的多。主要原因就是非市場化，國企擁有政府的隱性擔保，享受了額外的資源。因此，政府需要對于處于弱勢地位的民營企業(yè)進行扶持，特別是在當前經(jīng)濟環(huán)境困難的狀態(tài)下，更要加大力度。11月1日起，出口退稅力度大幅加強，由于出口企業(yè)大部分是民企，這一政策可以看作對于民營經(jīng)濟的扶持。此外，針對民營企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風險，政府高度重視，正在多措并舉化解。同時，檢察長張軍明確表示，對待民企符合從寬處理的案件依法堅決從寬，不該封的賬號、財產(chǎn)一律不能封?？梢娬叩闹瘟Χ确浅４?，預(yù)期后期力度還有望加強。
       四民企與國企進行整合
       在當前的經(jīng)濟困局下，國企和民企面臨著不同的挑戰(zhàn)。國企的效率低下，缺乏活力十分明顯。民企融資困難，缺乏資源等劣勢也十分顯著。雙方都很難短期內(nèi)從根本上解決自己的問題。但從另一面來看，雙方都擁有各自的優(yōu)勢：國企擁有豐富的資源和市場認可度，而民企擁有高效的運營體系和創(chuàng)新精神。將兩者結(jié)合不但可以解決雙方的困境，還可以發(fā)揚各自的優(yōu)勢。同時這也與正在大力推進的國企改革一脈相承。因此，我們認為將民企與國企進行整合是未來可能的政策方向。