第一節(jié) 丙烯酸丁酯的定義
丙烯酸丁酯無(wú)色透明液體，不溶于水，可混溶于乙醇、乙醚。儲(chǔ)存于陰涼、通風(fēng)的庫(kù)房。遠(yuǎn)離火種、熱源。庫(kù)溫不宜超過(guò)37℃。不宜大量?jī)?chǔ)存或久存。（商業(yè)計(jì)劃書(shū)）
第二節(jié) 丙烯酸丁酯的進(jìn)出口
2016年下半年，丙烯酸丁酯意外停車(chē)情況頻出，導(dǎo)致丙烯酸丁酯意外走上近兩年高位。處于高位的丙烯酸丁酯沒(méi)有停留太久。2017年春季過(guò)后，隨著 行業(yè) 開(kāi)工負(fù)荷的恢復(fù)，丙烯酸丁酯進(jìn)入常態(tài)模式。整體來(lái)看，丙烯酸丁酯供應(yīng)量呈現(xiàn)震蕩走高的趨勢(shì)。
中國(guó)是全球丙烯酸丁酯最大的產(chǎn)能?chē)?guó)，從進(jìn)口的數(shù)量來(lái)看，我國(guó)已經(jīng)完全脫離對(duì)進(jìn)口的依賴(lài)程度。上半年中國(guó)的進(jìn)口總量相當(dāng)于衛(wèi)星2天的產(chǎn)量而已。下半年丙烯酸丁酯下游需求進(jìn)入旺季模式，丙烯酸丁酯的進(jìn)口量有增加的趨勢(shì)，但是中國(guó)作為最大的產(chǎn)能?chē)?guó)，供應(yīng)量比國(guó)外充足，沒(méi)有特殊情況下，國(guó)內(nèi)下半年的進(jìn)口總量較上半年增加數(shù)量有限。
丙烯酸丁酯主要下游是膠帶母卷及丙烯酸乳液。上半年，膠帶母卷新增企業(yè)：美聯(lián)包裝、山東三杰、江西亞力亞、常州冠龍等；丙烯酸乳液新增生產(chǎn)企業(yè)：河北冀春新材料、萬(wàn)華珠海。從卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)到的數(shù)據(jù)來(lái)看，膠帶母卷及丙烯酸乳液的剛需需求呈現(xiàn)明顯增加的趨勢(shì)。
下游丙烯酸乳液是國(guó)家環(huán)保政策支持的 行業(yè) 之一，下游企業(yè)之間雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈程度增加，但是整體 行業(yè) 有較大的發(fā)展空間，未來(lái)幾年，對(duì)丙烯酸丁酯的剛性需求呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢(shì)。膠帶母卷作為傳統(tǒng)的丙烯酸丁酯的較大需求 行業(yè) ，雖然沒(méi)有政策方面的支持，但是亦沒(méi)有政策的抵制。預(yù)計(jì)，下半年下游終端用戶(hù)逐漸進(jìn)入旺季，對(duì)于丙烯酸丁酯的剛性需求呈現(xiàn)震蕩增加的趨勢(shì)。
2017年丙烯酸丁酯出口呈現(xiàn)明顯的增加趨勢(shì)，從總量上來(lái)看，上半年的出口總量已經(jīng)比去年全年總量多3.5萬(wàn)噸。出口的大幅增加，雖然與國(guó)外裝置的集中檢修有很大的關(guān)聯(lián)，但是，即便國(guó)外裝置逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，中國(guó)的出口整體水平也會(huì)呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)。
國(guó)外大型裝置多數(shù)建設(shè)于1980年左右，裝置老化已明顯，開(kāi)工穩(wěn)定程度或有所影響。國(guó)外的丙烯酸丁酯需求亦呈現(xiàn)增加的趨勢(shì)。無(wú)論是質(zhì)量保證還是供應(yīng)穩(wěn)定性，國(guó)外大型終端用戶(hù)從中國(guó)進(jìn)口丙烯酸丁酯無(wú)疑是最佳之選。預(yù)計(jì)，下半年中國(guó)丙烯酸丁酯出口數(shù)量與上半年相比下降的可能較大，但下降數(shù)量不明顯，從整年的出口數(shù)量來(lái)看，明顯多于往年。
綜上所述，2017年上半年丙烯酸丁酯走勢(shì)較往年波動(dòng)幅度增加，較往年表現(xiàn)為大漲大跌。價(jià)格從年初12000元/噸下跌至8000元/噸附近，經(jīng)歷過(guò)2個(gè)月的僵持博弈，受?chē)?guó)外裝置集中檢修的提振，市場(chǎng)價(jià)格漲至10000元/噸。相比往年價(jià)格趨勢(shì)，漲跌速度加快，漲幅增加。終端需求方面，也較往年有增加的趨勢(shì)。盈利水平方面較往年有明顯的提升。出口方面對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)有明顯的提振支持作用。下游需求方面，呈現(xiàn)逐漸增加的趨勢(shì)，并且未來(lái)仍呈現(xiàn)震蕩增加的趨勢(shì)。預(yù)計(jì)，下半年丙烯酸丁酯行情整體水平在合理的價(jià)格區(qū)間運(yùn)行。
第三節(jié) 丙烯酸丁酯的市場(chǎng) 發(fā)展 分析
整個(gè)9月國(guó)內(nèi)丙烯酸丁酯市場(chǎng)無(wú)大行情顯現(xiàn)，在傳統(tǒng)的“金九銀十”蒞臨之際，其表現(xiàn)可謂差強(qiáng)人意。然而市場(chǎng)心態(tài)卻并非安然無(wú)波瀾，節(jié)后歸來(lái)，丙烯酸丁酯原料丙烯延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，另一原料正丁醇價(jià)格在丙烯成本支撐下維持高位，在成本強(qiáng)勁支撐下丙烯酸丁酯行情上漲。據(jù)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，截止至2018年10月12日丙烯酸丁酯市場(chǎng)價(jià)格由月初10650元/噸漲至11100元/噸左右，漲幅為4.2%，而根據(jù)原料及下游產(chǎn)品價(jià)格支撐力度來(lái)看，后期或助推丙烯酸丁酯價(jià)格持續(xù)探漲。
從成本面來(lái)看，9月原料丙烯市場(chǎng)再創(chuàng)2014年后新高，“金九”發(fā)威，利好因素層層加碼，以山東丙烯市場(chǎng)為例，節(jié)前價(jià)格漲至9850元/噸左右，漲幅接近6%，節(jié)后市場(chǎng)供需利好仍存，加上聚丙烯期貨價(jià)格大幅推漲，受此利好帶動(dòng)，山東市場(chǎng)主流價(jià)格突破萬(wàn)元大關(guān)，短期內(nèi)大幅下跌的可能性不大。另一原料正丁醇，由于丙烯市場(chǎng)運(yùn)行強(qiáng)勢(shì)，加之節(jié)前下游工廠一波集中補(bǔ)貨，支撐正丁醇價(jià)格穩(wěn)步上漲。正丁醇工廠庫(kù)存壓力有所緩解，市場(chǎng)整體交投氛圍順暢。目前來(lái)看，由于下游采購(gòu)積極性有所減弱，主力操盤(pán)回歸理性，業(yè)者心態(tài)相對(duì)平穩(wěn)，上游調(diào)價(jià)動(dòng)力不足，在供需變化過(guò)程中，正丁醇很可能會(huì)出現(xiàn)下滑走勢(shì)，使丙烯酸丁酯迎來(lái)縮小虧損的機(jī)會(huì)。
丙烯酸丁酯市場(chǎng)供應(yīng)面利好因素也有所顯現(xiàn)。目前丙烯酸丁酯裝置開(kāi)工率在6成左右。從9月中下旬開(kāi)始，中海油惠州丙烯酸及酯裝置因臺(tái)風(fēng)“山竹”過(guò)境導(dǎo)致停電停車(chē)；沈陽(yáng)蠟化丙烯酸及酯裝置、山東宏信丙烯酸及酯裝置、浙江衛(wèi)星平湖16萬(wàn)噸/年丙烯酸及15萬(wàn)噸/年酯裝置均進(jìn)行計(jì)劃停車(chē)檢修。通過(guò)開(kāi)工率的下降，供應(yīng)壓力得到緩解，從而釋放一個(gè)供應(yīng)偏緊刺激行情的動(dòng)力。目前來(lái)看，檢修裝置尚未恢復(fù)生產(chǎn)，且投產(chǎn)后庫(kù)存積累需要一個(gè)過(guò)程，因此丙烯酸丁酯現(xiàn)貨供應(yīng)有限將有力支撐價(jià)格高位堅(jiān)挺。
下游方面，膠帶母卷市場(chǎng)因原料之一BOPP市場(chǎng)持續(xù)上漲，成本支撐作用強(qiáng)勁，膠帶母卷家多數(shù)跟漲。雖然丙烯酸丁酯上游丙烯及丁醇價(jià)格漲勢(shì)加重成本壓力，但下游膠帶母卷價(jià)格漲勢(shì)或可提振下游工廠詢(xún)盤(pán)及采購(gòu)積極性。同時(shí)淘寶雙十一即將來(lái)臨，快遞封箱對(duì)母卷的需求也會(huì)增加，雖然快遞業(yè)用膠帶占比膠帶母卷整體下游需求份額較小，但國(guó)內(nèi)快遞業(yè)發(fā)展較為迅猛，占膠帶母卷下游需求的占比也在逐步提升。乳液方面，大部分乳液廠商生產(chǎn)穩(wěn)定，供需維持相對(duì)平衡，下游涂料建筑 行業(yè) 陸續(xù)進(jìn)入旺季，需求持續(xù)向好。9-10月丙烯酸丁酯整體負(fù)荷下降，而膠帶母卷和乳液的開(kāi)工率出現(xiàn)小幅攀升，這一變化，意味著丙烯酸丁酯的生產(chǎn)速度和消化速度正在發(fā)生變化，更有助于需求動(dòng)力釋放，刺激行情上漲。
綜上所述，“金九”丙烯酸丁酯仍在成本線上下掙扎，而進(jìn)入“銀十”，在成本支撐、供應(yīng)偏緊、需求向好的利好刺激下，后期有望提振行情積極向上。
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