第一節(jié) 船舶燃料油的定義

燃料油是成品油的一種，主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油制成，其特點是粘度大，含非烴化合物、膠質、瀝青質多。作為煉油工藝過程中的最后一種產品，燃料油產品質量控制有著較強的特殊性，最終形成受到原油品種、加工工藝、加工深度等許多因素的制約。（可研報告）

第二節(jié) 船舶燃料油的市場競爭情況和未來發(fā)展方向

一、市場競爭情況

據不完全統計，中國在2011年已有超過500家船用油供應商。2011年，中國前五大船舶燃料油供應商滿足市場超過一半的消費量。大多數主要供應商都是中國石化和中國石油的子公司，例如中國船舶燃料有限責任公司、中石化中海船舶燃料供應有限公司、中石化長江燃料有限公司等。除此以外，市場份額較領先的船舶燃料油供應商還有上海龍宇燃料有限公司和南方石化集團有限公司等。

二、未來發(fā)展方向

船用油主要用于水上運輸，船舶燃料油主要用作遠洋船舶和航行于沿海沿江大型船舶的燃料。中國船用油市場處于增長期，2008年以來，即使中國經濟受金融危機的影響，也保持持續(xù)增長態(tài)勢。

2011年，中國船舶燃料油消費量達到1,900萬噸。受益于國內市場對高質量產品的強烈需求，中國船舶燃料油市場預計將在2012年至2015年期間，以近10%的年增長率持續(xù)增長，至2015年突破2,500萬噸的消費量，實現價值超過150億美元。從產量來看，2011年中國船舶燃料油產量低于同期消費量，隨著國內主要燃料油制造商提高開工率以及擴大產線，預計到2015年，國內船舶燃料油的產量將略高于消費量，以充分滿足國內巨大的需求。屆時進口船舶燃料油也將有所下降。中國船舶燃料油市場推動力主要包括水路運輸的發(fā)展、較少的可替代品和國內供給短缺。

第三節(jié) 船舶燃料油市場博弈及影響價格發(fā)展趨勢的因素

博弈本意是：下棋。引申義是：在一定條件下，遵守一定的規(guī)則，一個或幾個擁有絕對理性思維的人或團隊，從各自允許選擇的行為或策略進行選擇并加以實施，并從中各自取得相應結果或收益的過程。

船用燃油市場也是如此，從原料供應商、調油貿易商、燃油供應商至船東，都在參與這個博弈的過程。

（一）船舶燃料油市場參與者的博弈

可以通俗地講，原料生產商負責原料供應，調油貿易商負責油品調和及銷售，供油商負責船用燃油供給，最終提供船東專業(yè)化的油品和服務（也有企業(yè)是調油商和供油商的結合）。

1、從商品生產、貿易過程來 分析

生產：調油原料供應——船用燃油調和——船用燃油供給——船舶主機使用；

貿易：原料供應商——調油貿易商——燃油供應商——船東。

2、博弈的核心是參與者的市場收益

船用燃油市場的博弈的是市場參與者的經營收益，個體勞動價值的價格體現。收益最直觀的體現，就是油品貿易流通環(huán)節(jié)價格的遞增，或者說是市場參與者經營取得正利潤。

理想的狀態(tài)是在整個市場博弈的過程，每個參與者都能夠獲得相應的利潤或收益，所謂“重在參與，見者有份”。然而，市場現實并非如此，尤其是在行情急劇波動的情況下，油品的價格傳遞就會出現異常，市場對原料供應商、調油貿易商、燃油供應商乃至船東，會提出了更高的要求，要求參與者對市場行情具有一定的預判能力。

談起行情預判，先從成品油“博行情”開始。油圈子我們經常聽到“博行情”字眼，通常多指成品油，即利用國內成品油定價機制，在合適時機進行油品庫存囤積，在成品油價格調整后迅速獲取海量收益。

船舶燃料油作為石油 行業(yè) 的一細小分支，船用燃油 行業(yè) 總體需求量相對較小，受國際原油變化影響不大，沒有明顯的市場投機參考依據，投機資本相對也很少介入。

（二）影響船舶燃料油價格的四大因素

針對船用燃油的價格因素，之前做過 分析 ，受四個因素影響，即船用燃油價格受國際原油及調油原料、市場供求關系、航運市場環(huán)境、政策及突發(fā)因素等影響，結合這四方面影響做個簡單介紹。

1、國際原油及調油原料

船用輕油與國際原油有正相關的關系，國際原油的波動及國家發(fā)改委的調價方案，對船用輕油的價格走勢有直接的影響。

從某種意義上說，船用重油的價格和原油有關聯關系，但沒有必然決定關系，船用重油價格的漲跌更多是和調和原料頁巖油、水上油關聯。

2、市場供求關系

船用重油，也是一種商品，同樣受市場供求關系影響，當市場供求關系失衡時，必然出現波動。

供不應求、供大于求，都會直接造成價格的波動。從更長時間來看，船用重油的市場更多處于均衡狀態(tài)。

當船用燃油市場供求均衡被打破的情況下，必然出現價格的波動。比如去年年底，市場上資源緊張，使得船用重油油市場供不應求，直接導致價格飆升。

3、航運市場環(huán)境

都知道，船用燃油最終是船東買單，航運市場的好壞也直接制約著油價的波動。

船用燃油油價格的上漲，最終要由航運業(yè)來作支撐，沒有航運行情為支撐的暴漲，必然會出現暴跌，也是這個道理！

4、政府政策及突發(fā)事件影響

去年年底，受環(huán)保因素影響，眾多煤化工企業(yè)紛紛關停。從而造成調和船用重油的相關的煤化工資源緊張，有錢也買不來貨“買漲不買跌”，漲價也就成了斷線的“風箏”。受政府環(huán)保政策影響，關停部分生產企業(yè)，最終原料緊張。

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