第一節(jié) 概述

1890年利用玉米胚芽制油首創(chuàng)于美國，在國外生產玉米胚芽油主要用于食物，可大致分為兩類：一類是用于食用油用途，主要包括沙拉油、人造黃油、黃油一玉米胚芽油混合油等產品；另一類是作為配料油用途，如炸土豆片、薯條、面包、油炸食品、意大利面條醬等產品。玉米胚芽油在此類油的作用主要是可以增加食品的風味和其良好的抗氧化作用。

第二節(jié) 亞洲地區(qū)主要國家市場概況

日本是玉米胚芽油銷量僅次于美國的第二大國。近10年來玉米油的年消費量穩(wěn)定在10萬噸左右。另外，在亞洲，韓國等國也長期大量食用玉米胚芽油。

第三節(jié) 歐洲地區(qū)主要國家市場概況

歐洲也是玉米胚芽油消耗較多的地區(qū)之一，歐洲年玉米油消費量一般可達到了300余萬噸。其中，意大利的年玉米胚芽油消費量位居世界第三。在歐美等發(fā)達的國家和地區(qū)，大部分家庭選擇兩種用油，橄欖油和玉米油。

第四節(jié) 美洲地區(qū)主要國家市場概況

玉米胚芽油在歐美發(fā)達國家的食用油市場牢牢地站穩(wěn)了腳跟。美國是世界上最先利用玉米胚芽制油的國家，也是玉米油生產大國（其產量占世界玉米油總產量的54％，年平均增長率為4．4％）；玉米油在美國國內食用油消費中居第二位，僅次于大豆油。

第五節(jié) 玉米胚芽油產品 行業(yè) 存在的問題及應對策略

一、存在的問題

1、玉米胚芽的綜合利用率低

我國玉米產量約占世界玉米產量的1／5，我國在玉米深加工領域具有極大的資源優(yōu)勢。過去玉米加工往往只利用原料中某一成分，而把其他成分當作“三廢”處理和排放。這樣不僅浪費資源，經濟效益低，而且造成環(huán)境污染。目前在部分農村，仍然以玉米為主糧，有些地方采用280型粉碎機，將玉米一次粉碎成玉米粉，出粉率雖可達96％ ，原料得到了充分的利用。但由于沒有脫除玉米胚，這種玉米粉中含有玉米脂肪，在脂肪酶作用下容易酸敗， 同時胚芽也不能得到利用。

2、加工自動化水平較

除個別大型玉米淀粉加工企業(yè)之外，國內大部分玉米深加工企業(yè)均缺乏自動控制和在線檢測，整個生產過程大部分依靠人工經驗來完成。此外，中小企業(yè)也缺乏足夠的資金來購買先進的生產設備。國內企業(yè)有效供給不足使得許多高附加值的深加工產品不得不依靠從國外大量進口。

二、應對策略

玉米胚芽油屬于農產品市場上的高端產品，有一定的科技含量。公司要有效地整合科研與開發(fā)力量，構建開放式科技創(chuàng)新體系，加強無公害大米產業(yè)科技示范推廣體系建設，提高生產線的自動化水平。

加大科技投入力度，應建立吸引企業(yè)參加科技投入的機制，開展大規(guī)模的聯(lián)合攻關與示范開發(fā)，強化新技術、新產品的 研究 開發(fā)，提高玉米胚芽的綜合利用率。

1、產品需求特點發(fā)展預測

目前我國國內玉米胚芽油的生產量為近50萬噸，市場上銷售的小包裝油僅10萬噸左右。遠低于大豆油和花生油的生產量和消費量。目前我國玉米油還沒有主導品牌，包括食用油大品牌在內的金龍魚、福臨門、魯花等都沒有進行專業(yè)性的玉米胚芽油生產，基本上是在國內通過采購玉米油或委托代加工的形式來滿足調和油的生產和銷售。

隨著人們的消費意識和行為由單項選擇轉向多項選擇，玉米胚芽油正逐步受到廣大消費者認可和青睞，目前我國玉米油市場交易額已經突破了100多個億，我國的玉米油發(fā)展前景相當廣闊。

2、產品市場格局 發(fā)展 分析

玉米油是玉米深加工的產品之一，我國的玉米含油率一般在3.5％～4％左右，國外培育出的高含油玉米的含油率可達7.2％～7.5％，我國培育出的高油玉米可達8％～10％。在玉米深加工過程中生產的玉米油，可再進一步加工成玉米色拉油，可以使玉米增值。玉米油是一種值得大力推廣的食用保健植物油，它的不飽和脂肪酸含量高達85％以上，主要有油酸和亞油酸，吸收鋁達97％以上，是一種很好的功能性保健食品。

三、 行業(yè) 發(fā)展趨勢 分析

1、產品的研制開發(fā)呈現系列化

發(fā)達同家的糧油加工企業(yè)一般技術力量雄厚，產品的開發(fā)能力強，為了適應消費的多層次和多樣化，一種農產品可開發(fā)出數百種甚至數千種不同類型不同用途的加工產品，所以他們擁有品種繁多的產品系列。

2、為了適應人們消費需求的不斷升級特別是對休閑食品的需求，糧油工業(yè)的產品品種向安全、綠色、休閑方向發(fā)展。

3、生產過程標準化

各類質量標準、檢測標準和技術規(guī)程等都嚴格而具體，貫穿生產、加工、流通全過程。發(fā)達國家農產品加工企業(yè)大都有科學的產品標準體系和全程質量控制體系，多采用GMP(良好生產操作規(guī)程)進行廠房、車間設計，對管理人員和操作人員進行HACCP(危害 分析 及關鍵控制點)上崗培訓，并在加工生產中實施GMP、HACCP及ISO(國際標準組織)9000族系管理規(guī)范。國際上對食品的衛(wèi)生與安全問題越來越重視，世界衛(wèi)生組織(WHO)、聯(lián)合國糧農組織(FAO)和各國都為食品的營養(yǎng)、衛(wèi)生等制定了嚴格的標準，旨在建立一個現代化的科學食品安全體系，以加強食品的監(jiān)督、監(jiān)測和公眾教育等。

4、不斷采用新技術、提高資源利用率

油脂加工業(yè)，發(fā)達國家把新的提取分離技術、酶技術、發(fā)酵技術、膜分離技術用于大豆加工業(yè)。啟用超臨界C02氣體萃取制油工藝，采用酶技術提高蛋白和油脂提取率。應用生物技術對油脂改性或結構脂質制備。大型的油菜籽脫皮分離、冷榨、擠壓膨化、低溫浸出新技術應用于雙低油菜籽的制油工業(yè)，以提高雙低油菜籽的制油效率。

第六節(jié) 玉米胚芽油 行業(yè) 投資機會 分析

一、政策支持情況 分析

“十一五”期間我國農產品加工業(yè)發(fā)展目標：力爭實現年均增長12％的發(fā)展速度，到2010年，農產品加工業(yè)產值突破7萬億元，農產品加工業(yè)總產值與農業(yè)產值之比超過1.5∶1。

根據《農產品加工業(yè)“十一五” 規(guī)劃 》，到“十一五”末，我國農產品加工轉化率將達到60％，主要農產品深加工比例達到40％以上；60％左右規(guī)模以上的農產品加工企業(yè)通過IS0、HACCP體系認證；農產品加工關鍵裝備國產化率達到60％以上；培育一批年銷售收入超過100億元和超過50億元的龍頭企業(yè)。目前，我國玉米胚芽油 行業(yè) 有較好的政策支持。

二、技術獲得情況 分析

我國的玉米胚芽油加工技術獲得可分為技術引進和自主開發(fā)兩種途徑。

1、技術引進

為了提高玉米胚芽油的營養(yǎng)價值和品質質量，國家糧食儲備局無錫科學 研究 設計院設計油脂精煉工藝，在設計中采用軟塔脫臭新工藝， 同時引進瑞典Alfa—Lava／公司軟塔脫臭成套設備。

2、自主開發(fā)

具有我國自主知識產權的超臨界萃取玉米胚芽油技術已獲突破， 其出油率大于90％，并可一步獲得高品質玉米胚芽油的新工藝。該工藝技術在降低酸價、提高萃取率、改善油品質等方面取得了突破性進展，達到國內領先水平。

三、市場機會 分析

玉米油具有很高的營養(yǎng)和食療價值，玉米油雖然不是食用油中的大眾產品，玉米油中不飽合脂肪酸特別是亞油酸和油酸的含量占80%，具有降低血管中膽固醇、防止血管硬化的作用，對高血壓、心臟病和糖尿病有顯著療效。另外，玉米油中含有豐富的酶和維生素E，長期食用能增強肌肉和心血管機能，維持生殖機能正常，增強人體新陳代謝和提高免疫能力，能夠很好的恢復體內的粘膜組織。因此，玉米油是人類最理想的食用植物油，堪稱“健康營養(yǎng)油”。發(fā)展優(yōu)質專用玉米油是滿足人們日益增長的物質生活的需要，具有較好的市場機會。

第七節(jié) 玉米胚芽油產品 行業(yè) 投資進入風險 分析

一、進入壁壘 分析

1、必要的資本量壁壘。必要的資本量是指企業(yè)進入某一產業(yè)時最低限度的資本數量。必要資本量越大，籌措越困難，壁壘就越高。

2、埋沒費用壁壘。如果在企業(yè)能夠籌集資金進入，并且在進入早期遭到失敗后，能夠將設備、廠房按接近于原值的價格賣給其他企業(yè)，那么必要資本量的巨額化不能成為強大的壁壘。但如果按比較低的價格出售，或只能轉賣一部分設備，剩下的不可能回收的資金稱為“埋沒費用”，因此，埋沒費用的大小成為進入壁壘的重要因素。

3、絕對費用形成的進入壁壘。既存企業(yè)一般都已占有一些稀缺的要素和資源，購買這些要素和資源所付費用是很大的，這就是絕對費用。相對于新企業(yè)，既存企業(yè)在絕對費用和資源占有方面有很大的優(yōu)勢，包括對資源的占有、技術、銷售渠道和市場的壟斷，以及對本 行業(yè) 的專家和技術工人的擁有等各個方面，因而生產、經營和 研究 開發(fā)的成本相對比較低。

進入壁壘是一把“雙刃劍”，一方面進入壁壘的存在引起價格扭曲，造成社會福利損失；另一方面進入壁壘存在又具有正效應。進入無壁壘的、原子型的完全競爭市場結構，盡管從理論說可以達到社會福利的極大化，但它卻是以資源配置效率的犧牲和產品效用的損失為其代價的，而具有一定高度的進入壁壘，則可以提高社會資源的配置效率和社會產品效用。目前花生蛋白 行業(yè) 的技術壁壘比較小，其主要的進入壁壘為技術壁壘。

二、主要風險

（一）政策風險

玉米胚芽油屬于食品 行業(yè) ，它是關系到我國國計民生的基礎 行業(yè) ，公司所受政策風險較小。

（二）技術風險

我國的玉米胚芽油生產技術近幾年雖然有了長足的進步，但與外國的先進技術相比，還存在著一定的差距，其生產技術水平還有待提高。面對市場競爭日益的激烈，公司面臨著一定的技術風險。

（三）市場風險

市場風險是主要原材料的價格波動的風險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導致公司上述產業(yè)生產成本的相應波動，進而影響公司效益。另外，市場上越來越激烈的競爭，使企業(yè)面臨一定的市場風險。

（四）財務風險

公司經營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現資金緊張、影響公司經營的可能。

2010年國家貸款利率政策的變化，將會影響公司的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

（五）經營管理風險

經營管理能力的強弱、管理經驗是否充足以及管理者的素質和工作能力的好壞都給公司帶來一定的經營管理風險。今后整個 行業(yè) 發(fā)展速度將會進一步加快，盡管公司都會十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。

第八節(jié) 玉米胚芽油產品 行業(yè) 投資決策依據 分析

一、 行業(yè) 投資前景

玉米油作為一種具有保健功效的食用油，已經在歐美發(fā)達國家風行半個世紀了。我國是玉米生產大國，玉米油原料十分豐富，但因為消費習慣和認識等原因，目前我國玉米油的產銷量還比較低。玉米油具有突出的特點和優(yōu)勢，十分適合現代人對健康的要求，隨著社會發(fā)展，玉米油將成為健康家庭的主導食用油品種。

我國是僅次于美國的世界第二大玉米生產國，玉米產量逐年增加，2008年產量近1．6億噸，理論上可以提取胚芽1000萬噸，生產400萬噸玉米油。隨著玉米產量的提高和加工產業(yè)化程度的提高，玉米油原料玉米胚芽的供應還會更加充足，但目前我國玉米胚芽的利用率非常低，還不到10％。2007年我國植物油消費2508萬噸，這其中，玉米油所占的份額非常小，只有幾十萬噸。

玉米油產業(yè)投資前景廣闊，大力發(fā)展玉米加工的副產物玉米胚芽制備玉米油，既為人們提供了有保健作用的優(yōu)質食用油，又可以促進資源的有效利用。

二、 行業(yè) 投資熱點

玉米胚芽油有兩大類用途，其中以制成玉米胚芽色拉油食用為主要用途。

1、食品用造：直接食用、色拉油、人造黃油、起酥油、蛋黃醬、調味油、煎炸食品等。

2、工業(yè)用途：制造肥皂、油漆、涂料、甘油、油墨，消泡劑等。

三、 行業(yè) 投資收益

一般水平的工廠，每50kgl米胚芽可出油15kg左右(最高達37斤)。每500g玉米胚芽油1．20(零售價為1．35元)，這樣每噸玉米胚芽可出油300kg左右，價值為720元?？鄢龀杀?20元(如果工廠自己提取的胚芽，那么成本只有50左右)，人員工資動力和輔助材料費等325元，那么每噸油純得275元(付產品生產不交稅)而胚芽餅出售的價值能收回胚芽的成本(個別地區(qū)稍低一點)，這樣純利潤又能上升12 0元。生產一噸胚芽油動力用煤約為1．2噸左右，用電量也不大，人員15人。

一個年產500噸玉米胚芽油的工廠，每年利潤在“萬元以上。而建一十這樣的工廠全部投資最多25萬元。

四、 行業(yè) 投資區(qū)域

中經縱橫推薦新項目投資區(qū)域為浙江、廣東等省市。由于這些地方該 行業(yè) 企業(yè)集中，配套設施完善， 行業(yè) 人才比較充裕，交通運輸便利。公司落戶這些地方，有利于利用該地區(qū)形成的規(guī)模效應和集約效應，從而使新公司較快的發(fā)展壯大，當然選擇投資區(qū)域時，還應考慮投資者的預算、對地方市場的了解程度、當地市場飽和度和投資者與地方政府的關系等多方面因素。因此，從自身情況出發(fā)慎重選擇投資地，才能保證投資利益的最大化。

免責申明：本文僅為中經縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據或執(zhí)行標準等相關行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。