第一節(jié) 金屬鎳的定義

鎳，近似銀白色、硬而有延展性并具有鐵磁性的金屬元素，它能夠高度磨光和抗腐蝕。鎳屬于親鐵元素。在地核中含鎳最高，是天然的鎳鐵合金。在地殼中鐵鎂質(zhì)巖石含鎳高于硅鋁質(zhì)巖石，例如橄欖巖含鎳為花崗巖的1000倍，輝長巖含鎳為花崗巖的80倍。

第二節(jié) 金屬鎳的冶煉方法和工藝操作

冶煉方法：

現(xiàn)代生產(chǎn)鎳的方法主要有火法和濕法兩種。根據(jù)世界上主要兩類含鎳礦物(含鎳的硫化礦和氧化礦)的不同，冶煉處理方法各異。

含鎳硫化礦目前主要采用火法處理，通過精礦焙燒反射爐(電爐或鼓風(fēng)爐)冶煉銅鎳硫吹煉鎳精礦電解得金屬鎳。氧化礦主要是含鎳紅土礦，其品位低，適于濕法處理;主要方法有氨浸法和硫酸法兩種。氧化礦的火法處理是鎳鐵法。

工藝操作：

硫化鎳精礦的火法冶煉

硫化鎳精礦的火法冶煉流程。其主要工藝特點如下：

(1)熔煉。鎳精礦經(jīng)干燥脫硫后即送電爐(或鼓風(fēng)爐)熔煉，目的是使銅鎳的氧化物轉(zhuǎn)變?yōu)榱蚧?，產(chǎn)出低冰鎳(銅鎳锍)，同時脈石造渣。所得到的低冰鎳中，鎳和銅的總含量為8%-25%(一般為13%-17%)，含硫量為25%。

(2)低冰鎳的吹煉。吹煉的目的是為了除去鐵和一部分硫，得到含銅和鎳70%-75%的高冰鎳(鎳高硫)，而不是金屬鎳。轉(zhuǎn)爐熔煉溫度高于1230℃，由于低冰鎳品位低，一般吹煉時間較長。

(3)磨浮。高冰鎳細磨、破碎后，用浮選和磁選分離，得到含鎳67%-68%的鎳精礦，同時選出銅精礦和銅鎳合金分別回收銅和鉑族金屬。鎳精礦經(jīng)反射爐熔化得到硫化鎳，再送電解精煉或經(jīng)電爐(或反射爐)還原熔煉得粗鎳再電解精煉。

(4)電解精煉。粗鎳中除含銅、鉆外，還含有金、銀和鉑族元素，需電解精煉回收。與銅電解不同的是這里采用隔膜電解槽。用粗鎳做陽極，陰極為鎳始極片，電解液用硫酸鹽溶液硫酸鹽和氯化鹽混合溶液。通電后，陰極析出鎳，鉑族元素進入陽極泥中，另行回收。產(chǎn)品電鎳純度為99.85%-99.99%。

用火冶法處理氧化鎳制取鎳鐵和金屬鎳

硅酸氧化礦可以用火冶法熔煉，經(jīng)還原、熔化和精煉得到鎳。還原時要爭取使氧化鎳完全變?yōu)榻饘冁?。熔化時流言蜚語鎳鐵將同較輕的渣分開。鎳鐵的含鎳量取決于部分還原過程的選擇能力。采用焦炭作還原劑，也可采用硅鐵作還原劑。為了除去粗鎳鐵中的雜質(zhì)碳、硫、磷和鉻，必須進行精煉。

第三節(jié) 鎳的 行業(yè) 發(fā)展

近年來，世界鎳的生產(chǎn)和消費比較平穩(wěn)，世界上鎳市場供求情況主要是隨不銹鋼工業(yè)發(fā)展變化而變化，隨著鎳在不銹鋼工業(yè)消費中應(yīng)用的增長，鎳鐵冶煉工藝技術(shù)有了極大進展，高品位鎳鐵產(chǎn)量得到大幅提升。鎳礦資源大國主要有俄羅斯、加拿大、新喀里多尼亞、印度尼西亞、澳大利亞和古巴，合計礦產(chǎn)鎳產(chǎn)量和出口量約占世界總量的80%左右。

鎳的冶煉主要集中在俄羅斯、日本、加拿大、澳大利亞、挪威、中國、新喀里多尼亞、英國、南非和芬蘭。

主要的鎳消費國，也是不銹鋼主要生產(chǎn)國，有日本、美國、德國、俄羅斯、意大利、法國和韓國。在主要鎳消費國中，僅有俄羅斯是鎳資源國家，其余的消費國幾乎沒有可供開采的鎳礦，主要依靠進口鎳精礦和其他初加工鎳產(chǎn)品。鎳資源的不斷消耗，資源儲量的不斷減少，尋找并合理開采新鎳礦與加大鎳資源再生工業(yè)發(fā)展成為了當(dāng)前鎳 行業(yè) 發(fā)展的重要任務(wù)。

我國目前是全球最大的鎳鐵生產(chǎn)和消費國，隨著經(jīng)濟和鋼鐵工業(yè)的不斷發(fā)展，鎳資源的需求不斷增加，但與此同時，鎳礦的產(chǎn)量也在不斷增加，逐漸造成了當(dāng)前全球鎳市供應(yīng)過剩的嚴峻格局。在國內(nèi)不銹鋼生產(chǎn)中，鎳鐵作為生產(chǎn)原材料，其使用比例將逐年上升，純鎳的使用呈下滑的趨勢。而在我國鎳 行業(yè) 不斷發(fā)展的同時，問題也隨之而來，如鎳礦中多為低品位，露采比例很小，可采儲量更少，開采和冶煉技術(shù)相對較落后，與世界先進技術(shù)還有很大差距，開采和冶煉成本居高不下，由此可見，我國鎳 行業(yè) 仍有很大的發(fā)展空間。

第四節(jié) 金屬鎳的前景

從供應(yīng)、需求、庫存、政策4個方面進行 分析 ，得出對未來鎳市的展望。

一、供應(yīng)

從鎳礦的角度來看，全球的鎳礦產(chǎn)量目前在200萬噸左右，2018年隨著印尼紅土礦出口配額的增長以及國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能的釋放，預(yù)計產(chǎn)量將繼續(xù)增長。雖然鎳礦產(chǎn)量增加，但是貢獻來自紅土鎳礦，硫化鎳礦的產(chǎn)量則是小幅下降的。2017年紅土鎳礦主要生產(chǎn)國產(chǎn)量增長主要來自印尼。而硫化鎳礦卻因為長期虧損，資源品位下降等原因主要生產(chǎn)國產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑，芬蘭和巴新雖然產(chǎn)量增速快，但基數(shù)小，整體主要生產(chǎn)國產(chǎn)量依然下滑。

鎳礦經(jīng)過加工得到原生鎳。2017年全球原生鎳產(chǎn)量約為200萬噸左右。從原生鎳的類型來看，2017年全球原生鎳中有33%的產(chǎn)量是鎳板，20%是中國NPI，10%是印尼NPI，19%是鎳鐵，10%是鎳豆，剩下的8%包括了鎳鹽、通用鎳、氧化鎳等產(chǎn)品。增幅明顯的是印尼的NPI占比，從2014年幾乎沒有，增長至2017年已經(jīng)有10%的比重。擠占了鎳板、鎳豆和鎳鹽等產(chǎn)品的比重。從不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈這個角度看，鎳價和不銹鋼價格都是承壓的。而我們的交割標(biāo)的鎳板和鎳豆等產(chǎn)品依然面臨著產(chǎn)量/占比下降的問題。

二、需求

不銹鋼方面，依然維持增長但增速逐漸放緩。全球2018年不銹鋼產(chǎn)量將會提升至4900萬噸，增速約為3.3%左右，增速同比小幅放緩。不銹鋼價格方面的壓力主要來源于印尼低成本的不銹鋼廠的大量投產(chǎn)。同時，印尼產(chǎn)不銹鋼相對于國產(chǎn)不銹鋼成本上普遍便宜800-1000元/噸。一旦大量的不銹鋼回流國內(nèi)將對國內(nèi)的不銹鋼產(chǎn)業(yè)造成壓力，打壓不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的利潤及價格，從而拖累鎳價。

鎳需求的新增長點新能源電池有望維持年均增速超10%的高速增長。從全球角度來看，各國將逐漸淘汰燃油車，以更加清潔的電動或混合動力汽車取代。中國則是計劃2018年產(chǎn)銷超100萬輛，2020年達到200萬輛，依然維持高增速。三元電池在這兩年逐漸成為目前市場上新能源汽車配備的主流，對三元電池的重要組成部分硫酸鎳的需求量進一步提高。由于硫化鎳礦的主要產(chǎn)品是電解鎳和鎳鹽(包含硫酸鎳)，因此增加硫酸鎳的產(chǎn)量則將使得電解鎳的生產(chǎn)份額受到擠壓，我們的交易標(biāo)的電解鎳的供給有望進一步減少，在目前交易所庫存低位的情況下，使得整體鎳價易漲難跌。

三、庫存

從庫存角度出發(fā)，可以看到2017年滬鎳庫存數(shù)量一路走低，從年初接近9萬噸的持續(xù)下降至年底的3萬噸附近。類似情況同樣發(fā)生在LME的鎳板庫存，LME鎳板庫存特別是亞洲地區(qū)庫存下降較快，2017年LME鎳板庫存同比大幅下降近50%，目前僅7.3萬噸左右。由于預(yù)計2018年電解鎳產(chǎn)量同比繼續(xù)下滑，電解鎳市場缺口將導(dǎo)致電解鎳全球庫存繼續(xù)逐步下降。較低的電解鎳板庫存使得多頭更加占據(jù)優(yōu)勢。

四、稅收政策

關(guān)稅角度出發(fā)，2018年新的關(guān)稅變化使得電解鎳的進口成本增加。從中國市場來看，我國電解鎳供應(yīng)結(jié)構(gòu)進口依存度較高，進口電解鎳占比過半。2017年12月中旬中國海關(guān)宣布2018年其他未鍛軋非合金鎳(鎳板和鎳豆)進口關(guān)稅從原來的1%上調(diào)至2%。

受關(guān)稅上調(diào)影響最大的是俄羅斯鎳和南非鎳，而我國從澳大利亞、馬達加斯加等國進口的鎳產(chǎn)品主要是鎳豆，因中澳自貿(mào)協(xié)定和非洲最不發(fā)達國家關(guān)稅優(yōu)惠等政策，我國從上述兩國進口的產(chǎn)品都是零關(guān)稅，所以這次關(guān)稅調(diào)整對來自上述兩國的鎳產(chǎn)品不受影響，后期進口量可能會增加。

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