第一節(jié) 石蠟基橡膠油 行業(yè) 投資機(jī)會(huì) 分析

一、政策支持情況 分析

石蠟基橡膠油具有低揮發(fā)性，在能耗及用油量方面，符合環(huán)境保護(hù)的要求，且節(jié)省費(fèi)用開支。安全、環(huán)保，無芳烴、不損害健康和環(huán)境。

節(jié)約資源、節(jié)省能源、改善環(huán)境越來越成為人類生活與社會(huì)持續(xù)發(fā)展的必要條件，人們正竭力開辟新途徑，尋求新的發(fā)展方向和有效的發(fā)展模式。中央出臺(tái)的4萬億基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與保增長十大措施，明確指出支持汽車、石化 行業(yè) 振興，良好的政策支持讓與之相關(guān)的橡膠油 行業(yè) 迎來了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

二、技術(shù)獲得情況 分析

近年來我國橡膠油生產(chǎn)及應(yīng)用技術(shù)不斷提高，與發(fā)達(dá)國家的差距在逐步縮小。中國橡膠油工業(yè)對我國合成橡膠和橡膠制品 行業(yè) 的發(fā)展有著重要的影響。在現(xiàn)有工業(yè)基礎(chǔ)上，將會(huì)不斷地學(xué)習(xí)和引進(jìn)國外發(fā)達(dá)國家先進(jìn)技術(shù)和裝備，加速中國橡膠油全 行業(yè) 技術(shù)改造的步伐。加工產(chǎn)品將進(jìn)一步向高精尖、多品種方向發(fā)展，以滿足國民現(xiàn)代化的需要。同時(shí)，也將近一步推進(jìn)名牌戰(zhàn)略，以增加橡膠油產(chǎn)品在國內(nèi)外市場的競爭力。

三、市場機(jī)會(huì) 分析

隨著石蠟基橡膠油產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增長及下游產(chǎn)品的不斷升級(jí)換代，對石蠟基橡膠油的需求量越來越大，性能要求也越來越高，這是一個(gè)很好的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也提出了一系列的問題需要解決，其中包括填補(bǔ)品種的空白、提高質(zhì)量以及增加產(chǎn)品的技術(shù)含量。

我國出臺(tái)的擴(kuò)大內(nèi)需、產(chǎn)業(yè) 規(guī)劃 等一系列擴(kuò)大扶持政策，為石蠟基橡膠油產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了新的發(fā)展機(jī)會(huì)。我國已經(jīng)連續(xù)多年成為世界第一大橡膠消費(fèi)大國，未來橡膠油產(chǎn)業(yè)的成長潛力十分巨大。

第二節(jié) 石蠟基橡膠油 行業(yè) 投資進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn) 分析

一、進(jìn)入壁壘 分析

1、市場進(jìn)入壁壘

1）市場進(jìn)入壁壘

（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)（economies of scale）

橡膠油 行業(yè) 的新進(jìn)入者必須以較大規(guī)模生產(chǎn)的方式進(jìn)入市場，否則將不得不面對成本劣勢的現(xiàn)實(shí)。

（2）產(chǎn)品差異化（product differentiation）

下游應(yīng)用對橡膠油的技術(shù)、產(chǎn)品品質(zhì)要求較高，消費(fèi)者對市場中橡膠油原有品牌的認(rèn)同會(huì)迫使新進(jìn)入者不得不花費(fèi)巨資來克服消費(fèi)者的品牌忠誠度所帶來的不利影響。而對于一個(gè)新進(jìn)入者來說，這一塊可能完全是一個(gè)空白。

（3）資金需求

當(dāng)進(jìn)入的 行業(yè) 需要大量的資金時(shí)，會(huì)對新進(jìn)入者構(gòu)成相當(dāng)?shù)恼系K，尤其是在廣告和研發(fā)等方面的有去無回投資，需要新進(jìn)入者有足夠的勇氣。同時(shí)資金實(shí)力還會(huì)對顧客的信任、渠道的信心等方面構(gòu)成很大的影響。

（4）與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢

原有企業(yè)通過經(jīng)驗(yàn)的積累、勞動(dòng)力學(xué)習(xí)曲線等方式所形成新進(jìn)入者所不具備的成本優(yōu)勢。同時(shí)構(gòu)成與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢的因素還包括專利權(quán)、政府補(bǔ)貼以及由于通貨膨脹或匯率變化所形成的設(shè)備初置價(jià)格上漲等情況。經(jīng)驗(yàn)曲線類似于學(xué)習(xí)曲線，對于這個(gè) 行業(yè) 的先進(jìn)入者來說，他們在這個(gè) 行業(yè) 多年所積累下來的經(jīng)驗(yàn)更有利于節(jié)約成本，而新進(jìn)入者由于缺乏相應(yīng)的熟練人才，雖然具有一定的后發(fā)優(yōu)勢，但這種后發(fā)優(yōu)勢往往與那些老手比起來就幼稚的多了。所以經(jīng)驗(yàn)對于這些新加入者來說仍然存在一定的壁壘。

（5）獲得經(jīng)銷渠道

新進(jìn)入者除了需要將產(chǎn)品生產(chǎn)出來以外，還必須構(gòu)建通往消費(fèi)者的渠道。在這方面新進(jìn)入者往往存在一定劣勢，比方說他們往往很難獲得經(jīng)銷商的信任，而必須支付更昂貴的代價(jià)。

2、可以選擇不同方式進(jìn)入

先入戰(zhàn)略和跟進(jìn)戰(zhàn)略是企業(yè)重要的進(jìn)入和定位策略，這兩種有明顯差異的策略，都既可以為企業(yè)帶來巨大的利潤和發(fā)展前景，也暗藏著相當(dāng)多的風(fēng)險(xiǎn)，需要付出極大的成本。如何選擇需要企業(yè)認(rèn)真權(quán)衡利弊。企業(yè)要更好地生存和發(fā)展壯大，必須在競爭手段和 市場發(fā)展 上花力氣、做文章。

研究 表明，一般而言，市場先驅(qū)者的市場占有率往往勝過后來者。盡管如此，后來者只要采取合適的市場策略，仍有機(jī)會(huì)取得成功。許多 行業(yè) ，一旦先驅(qū)者取得了一定的地位，往往就是堅(jiān)不可摧的，橡膠油 行業(yè) 也不例外。

二、主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)

石蠟基橡膠油具有安全、環(huán)保等特點(diǎn)，我國政府對于環(huán)保、節(jié)能產(chǎn)業(yè)一貫持鼓勵(lì)政策，對于部分企業(yè)也提供了不少鼓勵(lì)措施。但也不排除政府由于經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、宏觀調(diào)控等因素，出臺(tái)針對 行業(yè) 的限制政策，如企業(yè)不能及時(shí)應(yīng)對，將造成政策風(fēng)險(xiǎn)。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，生產(chǎn)方式的改變而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。對于石蠟基橡膠油 行業(yè) 的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括由于技術(shù)要求提高，企業(yè)在短時(shí)期內(nèi)不能提高生產(chǎn)技術(shù)，不能最終滿足消費(fèi)者和市場的更高要求而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。提高我國的石蠟基橡膠油制造技術(shù)，發(fā)展擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新型技術(shù)，加快石蠟基橡膠油相關(guān)工藝技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)，是我國橡膠油產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

（三）市場風(fēng)險(xiǎn)

金融危機(jī)爆發(fā)后，全球原油需求大幅回落，2009年5月全球原油需求一度下降至8215萬桶/日，之后隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，需求穩(wěn)步上升，目前全球原油的需求量約8528萬桶/日，全球原油供應(yīng)量約8504萬桶/日，供求格局基本平衡。2010年原油價(jià)格走勢仍將繼續(xù)振蕩走高。

市場風(fēng)險(xiǎn)是主要原材料的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。市場上主要原材料石蠟基原油的采購成本波動(dòng)將直接導(dǎo)致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應(yīng)波動(dòng)，進(jìn)而影響公司效益。另外，市場上越來越激烈的競爭，使企業(yè)面臨一定的市場風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

制度及財(cái)務(wù)人員崗位責(zé)任制。這些制度的建立是公司財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的有力保障。但財(cái)務(wù)管理制度和財(cái)務(wù)人員崗位責(zé)任制需要不斷完善和發(fā)展，需要不斷落實(shí)，檢查和監(jiān)督，也存在公司有關(guān)人員在執(zhí)行有關(guān)規(guī)章制度時(shí)由于未能正確理解，把握和執(zhí)行相關(guān)規(guī)定而導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理制度不能有效貫徹的可能，因此公司面臨財(cái)務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。

2005年7月我國實(shí)施人民幣匯率制度改革，人民幣匯率不再盯住單一美元，開始實(shí)行“以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度”。匯改四年來，人民幣已經(jīng)累計(jì)升值15.77%，隨著中國出口數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好，以及市場長期看好中國的經(jīng)濟(jì)基本面，未來人民幣可能會(huì)再度小幅升值。

（五）經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)

1、高級(jí)管理人才和技術(shù)人才短缺的風(fēng)險(xiǎn)

隨著國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，對公司生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、研發(fā)力量、技術(shù)支持、售后服務(wù)都提出了較高的要求，需要更多的中高級(jí)人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進(jìn)高級(jí)人才，勢必對公司的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2、經(jīng)營模式調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)營模式的調(diào)整，公司的資金、產(chǎn)能將向自主品牌營銷模式不斷傾斜。在這一過渡時(shí)期，由于自主營銷網(wǎng)絡(luò)需要逐步建設(shè)和完善，自主創(chuàng)新能力也需要進(jìn)一步提高，公司將面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

第三節(jié) 石蠟基橡膠油 行業(yè) 投資決策依據(jù) 分析

一、 行業(yè) 投資前景

橡膠油是是橡膠充油和橡膠加工過程中的重要助劑,是合成橡膠和橡膠制品 行業(yè) 中的重要原材料之一。我國已經(jīng)連續(xù)多年成為世界第一大橡膠消費(fèi)大國，我國合成橡膠及橡膠制品前景廣闊，從而將帶動(dòng)我國橡膠油產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

石蠟基油的低芳香烴含量和低揮發(fā)性遠(yuǎn)勝于其它精煉不夠的橡膠填充油。隨著石化、橡膠制品、汽車等 行業(yè) 的快速發(fā)展，對石蠟基橡膠油的需求將飛速發(fā)展，中國石蠟基橡膠油的市場前景一片光明。

經(jīng)過多年的發(fā)展，我國生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)設(shè)備的已經(jīng)大幅提升，石蠟基橡膠油加工項(xiàng)目已經(jīng)成為當(dāng)前熱門的投資。未來石蠟基橡膠油仍將具有很大的投資價(jià)值。

二、 行業(yè) 投資熱點(diǎn)

橡膠油是合成橡膠和橡膠制品的重要原材料，其性能對橡膠制品的性能、壽命等有較大影響。隨著我國合成橡膠和橡膠制品等 行業(yè) 的發(fā)展，以及對環(huán)保意識(shí)的提升，橡膠油產(chǎn)品更加注重產(chǎn)品的環(huán)保、節(jié)能特性。

環(huán)保橡膠油的研制、生產(chǎn)逐漸成為橡膠油 行業(yè) 的投資熱點(diǎn)，企業(yè)對橡膠油產(chǎn)品性能進(jìn)行嚴(yán)格控制，以確保其高性能以及油品成分的長期一致性，為橡膠工業(yè)提高產(chǎn)品性能、節(jié)約生產(chǎn)成本而服務(wù)。

第四節(jié) 石蠟基橡膠油 行業(yè) 投資建議

企業(yè)要密切注意國家宏觀經(jīng)濟(jì)情況及有關(guān)政策、法規(guī)，增強(qiáng)決策層對經(jīng)濟(jì)形勢和政策變化的預(yù)測和判斷能力，提高管理層的應(yīng)變能力，根據(jù)政策的調(diào)整，及時(shí)制定企業(yè)對策，以避免和減少因政策變動(dòng)而對公司產(chǎn)生的不利影響。

針對技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，公司加強(qiáng)對研發(fā)的投入和管理，吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才，建立完善公司內(nèi)部的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制，提高研發(fā)效率，縮短研發(fā)周期，保持和增強(qiáng)人才、技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢；由此規(guī)避技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

針對市場風(fēng)險(xiǎn)，低成本、低廢品率是抗御原材料漲價(jià)和市場競爭的重點(diǎn)。原材料的漲價(jià)主要是市場因素決定的，是不以企業(yè)的意志而轉(zhuǎn)移的，能不能抗得住這次漲價(jià)，就得看各個(gè)企業(yè)的“內(nèi)功”，能否消化一部分原材料漲價(jià)引起的成本上漲因素，是企業(yè)“內(nèi)功”強(qiáng)弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式來穩(wěn)定原材料的價(jià)格。

針對融資能力風(fēng)險(xiǎn)，公司同時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營和資本運(yùn)營，對公司的存量資產(chǎn)的變現(xiàn)周期較長的部分，通過與銀行簽訂協(xié)議，按比例實(shí)行轉(zhuǎn)讓貸款，保持公司較強(qiáng)的支付能力和業(yè)務(wù)運(yùn)作能力；公司還將開展資本運(yùn)營，進(jìn)行低成本擴(kuò)張，建立擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品體系，或者以委托加工形式，減少資金的支出數(shù)額，資本運(yùn)營還可擴(kuò)大公司規(guī)模，增強(qiáng)融資能力，保持資金的靈活運(yùn)轉(zhuǎn)。

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