第一節(jié)  行業(yè) 風險 分析

一、市場風險

1、 行業(yè) 競爭風險

醫(yī)藥 行業(yè) 是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，是傳統(tǒng)產業(yè)和現(xiàn)代產業(yè)相結合，一、二、三產業(yè)為一體的產業(yè)。隨著生活水平的提高和保健意識的加強，人們對醫(yī)藥保健產品的需求逐步提高，在客觀上促進了社會資本大量進入醫(yī)藥 行業(yè) ，加劇了 行業(yè) 的競爭。同時，大型制藥公司在資金，人才，研發(fā)等方面占據(jù)優(yōu)勢，可以為社會提供質優(yōu)價廉的醫(yī)藥產品，從而占據(jù)更大的市場份額；而部分中小制藥公司為了生存，會以大幅度降價等措施占據(jù)一定的市場份額，客觀上加大了市場過度競爭風險。另外，近幾年來國家多次對藥品價格進行了大幅度的調整，國家發(fā)改委擬根據(jù)實際醫(yī)療需求調控藥價，并擬建立一個兩年調整一次藥價的機制。隨著藥品的價格繼續(xù)向下調整， 行業(yè) 的銷售收入和盈利能力可能會受到影響。因此，國內醫(yī)藥企業(yè)在產品，價格，市場等方面的競爭日益激烈，給 行業(yè) 經(jīng)營帶來 行業(yè) 競爭風險。

2、市場開發(fā)不足的風險

我國正處于醫(yī)藥體制改革過程中，舊的體制尚未完全打破，新的體制尚未完全建立，在藥品生產領域以及流通領域，仍然存在一部分企業(yè)生產，銷售假劣藥品或者依賴各種社會關系網(wǎng)絡推銷藥品，這些非法或不正當競爭行為增大了正常藥品生產經(jīng)營企業(yè)的市場開發(fā)風險.

二、政策性風險

1、醫(yī)藥制度改革的風險

我國已經(jīng)建立了藥品分類管理制度，未來幾年，我國醫(yī)藥 行業(yè) 改革將著力推行以自由為核心的市場機制，在推進藥品流通體制改革上推行GSP認證管理，推廣藥品零售連鎖經(jīng)營，促進集約化經(jīng)營，整頓藥品流通秩序。在生產質量標準上，推行以GMP為代表的醫(yī)藥企業(yè)管理規(guī)范。在藥品 研究 開發(fā)的臨床應用上，推行GCP等質量管理規(guī)范。

目前，在國務院有關部門正在積極開展深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的 研究 工作，主要針對醫(yī)藥管理體制和運行機制、醫(yī)療保障體制、醫(yī)藥監(jiān)管等方面存在的問題提出相應的改革措施，在以上改革措施將在原材料采購、生產制造、醫(yī)藥銷售等方面對公司造成一定的影響。

2、進出口風險

中國已加入WTO，為此，我國必須遵守WTO的相關規(guī)定和做出的各項承諾，其中對本公司影響較大的規(guī)定及承諾包括：藥品進口關稅稅率將從現(xiàn)在較高水平降到6%左右；對國外醫(yī)藥產品的知識產權保護更為嚴格；2003年1月1日起全面開放藥品分銷服務，即允許外商在中國從事采購，倉儲，運輸，配送，批發(fā)，零售及售后服務等一系列經(jīng)營活動。

上述規(guī)定及承諾給國內醫(yī)藥 行業(yè) 和本公司帶來一定風險；

首先，藥品關稅的大幅度降低將降低國產藥品原有的價格優(yōu)勢，從而對中國內地企業(yè)包括本公司產生較大沖擊，可能使公司喪失一部分市場份額；

其次，由于仿制專利期內藥品將受到進一步的限制，國內創(chuàng)新藥物的開發(fā)難度大大提高，在一定程度上影響到本 行業(yè) 產品的升級換代和新產品的開發(fā)研制，對本公司持續(xù)穩(wěn)定增長形成較大壓力；

最后，外資進入流通領域后，將使國內醫(yī)藥流通領域的競爭更加激烈，本 行業(yè) 的營銷網(wǎng)絡，物流配送體系將受到一定的沖擊。

3、 產業(yè)政策 風險

從目前來看，我國政府大力支持醫(yī)藥 行業(yè) 產業(yè)的發(fā)展，尤其是中藥現(xiàn)代化的發(fā)展。但是，我國目前正處在產業(yè)結構調整時期，隨著我國加入WTO以及 產業(yè)政策 的不斷深化調整，與本 行業(yè) 有關的醫(yī)藥 產業(yè)政策 也存在調整的可能性， 產業(yè)政策 的調整必然對本公司的生產，銷售及效益都會產生影響。

4、藥品降價風險

隨著醫(yī)藥衛(wèi)生體制進一步走向市場化，我國藥品定價中長期沿用的價格管制政策正逐步被打破。一方面，根據(jù)2000年7月國家計劃發(fā)展委員會出臺的《關于改革藥品價格管理的意見》，藥品定價采取"管放結合"方式，對基本醫(yī)療保險目錄藥品價格仍實施管制（甲類及少數(shù)特殊藥品由國家計委定價，乙類藥品則由省級價格主管部門定價），放開目錄外藥品價格，由市場調節(jié)，企業(yè)的自主定價權得到了擴大；另一方面，2001年國家計委對醫(yī)保目錄品種的價格管理仍然以降為主，當年12月份，國家計委關于公布383種藥品價格的通知，對藥品價格進行了較大幅度的下調；2002年隨著醫(yī)療保險制度的逐步到位，新藥價格改革的降價效應得到進一步顯現(xiàn)。綜上，藥品企業(yè)自主定價權力的擴大和政府的藥品降價政策使國內藥品的總體價格水平不斷下降，對 行業(yè) 產生了不利影響。

5、環(huán)保政策風險

本 行業(yè) 所屬的制藥 行業(yè) 受到比一般 行業(yè) 更嚴厲的環(huán)境保護監(jiān)管。生產過程中會產生廢水、粉塵、廢渣等污染性排放物和噪聲。如果處理不當會污染環(huán)境，給人們的生活帶來不良后果。雖然本 行業(yè) 已嚴格按照有關環(huán)保法規(guī)及相應標準對上述污染性排放物進行了有效治理，使“三廢”的排放達到了環(huán)保規(guī)定的標準，但隨著人們生活水平的提高和社會對環(huán)境保護意識的不斷增強，國家和地方政府可能在將來頒布新的法律法規(guī)，提高環(huán)保標準，使本 行業(yè) 支付更高的環(huán)保費用國家環(huán)保政策的變化將在一定程度上加大 行業(yè) 的環(huán)保風險。

第二節(jié)  未來發(fā)展展望

國家近年來的政策已經(jīng)明顯向研發(fā)型企業(yè)傾斜，扶持力度日益增加。從降價政策就能明顯看出，06年7月份，國家發(fā)改委對99種微生物藥品價格進行調整，但對原研藥采取了保護政策，共有96個劑型的產品享有單獨的臨時最高限價，如西南藥業(yè)的頭孢唑林鈉、華北制藥的青霉素V、哌拉西林鈉、去甲萬古霉素產品都具有單獨的臨時最高零售價格，而規(guī)定的臨時最高零售價格普遍比一般的仿制藥價格高出一倍以上，這也是國家扶持研發(fā)型企業(yè)的一個舉措。同時國家在新藥注冊領域開展清查工作，對部分仿制藥產品做退市處理，新藥獲批數(shù)量顯著下降，將給具備研發(fā)優(yōu)勢的制藥企業(yè)帶來發(fā)展契機。

此外，從國家反商業(yè)賄賂的政策也是對研發(fā)型企業(yè)的一大利好，我國眾多仿制藥企業(yè)由于產品雷同性嚴重，使得“帶金銷售”盛行，所謂的醫(yī)藥代表也背離了原有學術推廣的初衷，陷入擾亂市場的境地。反商業(yè)賄賂活動中，以這種帶金銷售為主的仿制藥企業(yè)受到了嚴重沖擊，而真正以學術推廣企業(yè)則成了受益者。

再者，我國的整治醫(yī)療市場秩序的行動也有利于打擊不規(guī)范競爭，凈化市場秩序，最終得益的將是具有真正核心競爭力的企業(yè)，而醫(yī)藥 行業(yè) 最重要的核心競爭力就是研發(fā)實力。

醫(yī)改給大型藥生產企業(yè)低端產品的放量增長帶來契機，新一輪醫(yī)療體制改革的啟動，國家對于基礎醫(yī)藥投入水平的加大，將給康樂等制藥企業(yè)帶來巨大利好。

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