第一節(jié) 上游 行業(yè) 發(fā)展?fàn)顩r 分析

上游 行業(yè) ——亞克力 行業(yè) （PMMA）

一、世界概況

1、生產(chǎn)情況

到2000年，全世界PMMA總生產(chǎn)能力為150萬噸/年左右，其中PMMA板材（澆鑄板和擠出板比例約為1：1）不到80萬噸（北美占36%，亞太地區(qū)40%，西歐占24%），PMMA模塑料70多萬噸（北美占39%，亞太地區(qū)占41%，西歐占20%）。

目前，全球PMMA最大生產(chǎn)商為由美國(guó)羅門哈斯（Rohm&Haas）公司和法國(guó)埃爾夫阿托菲納化學(xué)（Elf-Ato-Fina chem）公司合資的 Atohaas公司，其次為英國(guó)ICI公司（現(xiàn)已被美國(guó)亨斯邁公司收購）、德國(guó)的羅姆公司（Rohm）、及Cy/RO，這四大公司PMMA產(chǎn)能占全世界總產(chǎn)能的67%。

2、消費(fèi)分配

目前，全世界PMMA消費(fèi)量在100萬噸左右，其中板材占49%，模塑料占51%。板材中澆鑄板和擠出板為52：48。目前，PMAA消費(fèi)仍以歐美亞為主，由于歐美經(jīng)濟(jì)近年不景氣，而亞洲地區(qū)尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，現(xiàn)在亞洲占40%，北美32%，西歐26%，其它地區(qū)2%。

美國(guó)PMMA主要用于建筑、運(yùn)輸、工業(yè)、日用消費(fèi)品等。西歐模塑料市場(chǎng)主要是汽車和運(yùn)輸，每年消耗PMMA模塑料在9萬噸以上，其中用于照相燈具大于1.8萬噸/年，建筑業(yè)消費(fèi)達(dá)1.5萬噸/年。

二、國(guó)內(nèi)概況

1、生產(chǎn)情況

（1）澆鑄板

我國(guó)從50年代中期起步，70年發(fā)展到50余家生產(chǎn)廠，大部分為幾十噸到幾百噸的小型生產(chǎn)廠，1975年生產(chǎn)能力為1.3萬噸/年，產(chǎn)量為6000噸。從80年代起規(guī)模逐漸向千噸級(jí)發(fā)展，如無錫有機(jī)玻璃總廠80年代后期擁有了2000噸/年的澆鑄板裝置；臺(tái)灣申春實(shí)業(yè)股份有限公司在寧波小港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建立了年產(chǎn)5000噸/年的生產(chǎn)線；蘇州安利化工廠建立了3000噸/年機(jī)械化澆濤流水線，形成了年產(chǎn)3500噸澆鑄板的規(guī)模。

我國(guó)澆鑄板產(chǎn)量從1995年以后一直在1.2萬噸以上，1998年達(dá)到2.5萬噸左右，開工率平均在55%以下。

（2）擠出板

為了進(jìn)一步提高我國(guó)PMMA生產(chǎn)水平，1985年蘇州安利化工廠從意大利Omipa公司引進(jìn)了第一條年產(chǎn)1500噸PMMA擠出板生產(chǎn)線，打破了我國(guó)PMMA模型澆鑄板一統(tǒng)天下的格局。隨之沈陽有機(jī)玻璃廠和哈爾濱有機(jī)玻璃廠也相繼從德國(guó)Reifenhauser公司各引進(jìn)一套世界先進(jìn)的有機(jī)玻璃擠出裝置。珊瑚化工廠從意大利、佛山合成材料廠從Omipa公司、順德匯豐有機(jī)玻璃廠從日本、錦州錦山塑料廠從意大利也分別引進(jìn)了PMMA板材擠出裝置。

進(jìn)入90年代，上海南聯(lián)、常州中化、汕頭寶麗等又用合資方法引進(jìn)了PMMA擠出板生產(chǎn)線或PMMA/ABS共擠復(fù)合板生產(chǎn)線，到1998年初全國(guó)已有引進(jìn)或國(guó)產(chǎn)擠出板（共擠復(fù)合板）生產(chǎn)線22家以上，總生產(chǎn)能力達(dá)到42900噸/年以上。

（3）模塑料

我國(guó)從70年代開始小規(guī)模生產(chǎn)PMMA粒料，80年代末龍新化工有限公司從美國(guó)聚合物技術(shù)公司（PTI）引進(jìn)了溶液法生產(chǎn)的年產(chǎn)1.2萬噸的模塑料裝置，有注射型和擠出型多種品種；撫順有機(jī)玻璃廠于90年代初也從PTI公司引進(jìn)了一套年產(chǎn)1.2萬噸PMMA粒料裝置，至今國(guó)內(nèi)七條以上模塑料生產(chǎn)線，總生產(chǎn)能力達(dá)35000噸/年以上。

2、進(jìn)出口 分析

我國(guó)PMMA生產(chǎn)能力雖然不小，但由于受原料不足，價(jià)格上漲和經(jīng)營(yíng)機(jī)制諸因素的影響，開工率低下，品種單調(diào)，不能適應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，只得每年大量進(jìn)口來彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。如近年興起壓克力浴缸，國(guó)內(nèi)紛紛興建生產(chǎn)廠，但內(nèi)地產(chǎn)板加工浴缸不太理想，只得依賴進(jìn)口美國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣產(chǎn)的浴缸板，最初85%以上浴缸板靠進(jìn)口，后內(nèi)地企業(yè)自己改進(jìn)模具，目前仍有50%浴缸板靠進(jìn)口。

3、消費(fèi)結(jié)構(gòu)

我國(guó)PMMA模塑料仍以擠出板（管）為主，每年消耗約占25%，其它有玩具、文具、燈具、禮品、日用品等。

PMMA板材主要用于建筑（屋頂采光體、樓梯和房間墻壁護(hù)板、安全玻璃門、溫室用陽光板、遮陽板等），衛(wèi)生潔具、廣告、裝潢等。

三、趨勢(shì)和問題

1、模塑料

我國(guó)的PMMA粒料生產(chǎn)多年來一直不景氣，開工率一直在20%上下波動(dòng)，最高1998年也僅約24%。國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)自給率也很低，1997年和1998年均低于20%。國(guó)內(nèi)引進(jìn)的二套萬噸級(jí)裝置基本在睡大覺，原因如下：

（1）推廣應(yīng)用不力。由于用戶對(duì)PMMA的特性了解不深，用PS、AS、PVC來相比，價(jià)就高了，就有用PS來替代PMMA制放大鏡、做眼鏡，由于用戶不知PS透光率低于PMMA，用作光學(xué)片不利消費(fèi)者眼睛。

（2）進(jìn)口低價(jià)PMMA粒料沖擊。PMMA粒料每年進(jìn)口量是當(dāng)年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的3倍以上（還不包括非正常途徑的進(jìn)口），最高達(dá)4倍以上。內(nèi)地372的市場(chǎng)價(jià)均比臺(tái)灣奇美產(chǎn)、韓國(guó)樂喜產(chǎn)的粒料高1000元/噸以上，因此內(nèi)地產(chǎn)量難以增長(zhǎng)，主要價(jià)格難與進(jìn)口低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。

（3）PS、AS、PVC、PC等的替代沖擊。PVC、AS、PS透明度提高，抗沖性強(qiáng)化，價(jià)格又低于PMMA一半，甚至60%以上，因此不少用戶替代生產(chǎn)，增加利潤(rùn)，降低成本。如用PS擠板，做壓花板，做燈具，做淋浴房等。目前PMMA擠出機(jī)大部分用于生產(chǎn)PS、AS、ABS板材。目前大部分陽光板用PC生產(chǎn)。國(guó)產(chǎn)車大都用PS塑料作汽車尾燈以頂替PMMA做的尾燈。

（4）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，模塑料產(chǎn)品單調(diào)。大部分為普通品種，無高抗沖級(jí)，無耐高溫級(jí)，無高純度的光盤板，一句話，缺少高附加值的高檔次品種和特殊品種，目前這缺口主要依賴進(jìn)口來彌補(bǔ)。

（5）整個(gè) 行業(yè) 不景氣，企業(yè)管理不善，單耗高，成本大，難以與進(jìn)口貨競(jìng)爭(zhēng)。

上海高橋石化公司化工廠與復(fù)旦大學(xué)合作研制成功ABS/PMMA塑料合金（高光澤PMMA），并通過鑒定，但由于某些原因，至今沒投入工業(yè)化生產(chǎn)。

上海華誼集團(tuán)擬在漕涇化工區(qū)上2萬噸/年P(guān)MMA裝置；

臺(tái)灣奇美企業(yè)集團(tuán)計(jì)劃在2005年前在廣東惠州新建10萬噸/年P(guān)MMA裝置，工程分四期完成。據(jù)估計(jì)在2002年前國(guó)內(nèi)不會(huì)有萬噸級(jí)新裝置投產(chǎn)，在2～3年內(nèi)PMMA粒料消費(fèi)仍以進(jìn)口為主。

2、PMMA板材

1994～1998年間，澆鑄板產(chǎn)量年均增長(zhǎng)為13.36%；擠出板產(chǎn)量年均增長(zhǎng)為31.61%。主要原因是近幾年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，市容建設(shè)加快步伐，如街頭投幣電話亭，磁卡電話亭紛紛建起，所用材料有相當(dāng)一部分為PMMA板材；另外街頭廣告燈箱也越來越多，燈箱片大部分為PMMA板材；PMMA采光體（包括中空、異型板、波紋板、平板）由于自重輕、耐抗沖、透光率高，與無機(jī)玻璃相比具有非常大的優(yōu)越性，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于體育館、賓館、酒店、機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓、候車亭等；近年壓克力浴缸廣泛使用，促進(jìn)了浴缸生產(chǎn)線不斷增加，以年產(chǎn)100萬個(gè)浴缸（或淋浴房）計(jì)，每個(gè)平均單耗為3.4千克PMMA板（擠出、澆鑄均有），則需耗3400噸板材，占相當(dāng)比例。

另建筑工程用PMMA板加工拱頂、扶板也在不斷增長(zhǎng)；海族館和海洋世界的增長(zhǎng)，也同樣增加了大型厚板的消耗；家庭和娛樂場(chǎng)所用裝潢材料，選用PMMA板材（如PMMA鏡面玻璃）也越來越多。

總的看來，澆鑄板生產(chǎn)強(qiáng)于擠出板生產(chǎn)，但困難重重。從發(fā)展趨勢(shì)來看，在近2～3年內(nèi)國(guó)內(nèi)不會(huì)有大裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能僅保持現(xiàn)有規(guī)模，但開工率隨著市場(chǎng)需求會(huì)有所提高，預(yù)計(jì)2000年國(guó)內(nèi)澆鑄板產(chǎn)量將達(dá)到3萬噸左右，開工率上升到60%以上；擠出板產(chǎn)量將達(dá)到18000噸上下，開工率達(dá)40%，大大高于目前水平。市場(chǎng)需求量在5萬噸左右，不足部分仍需依賴進(jìn)口或由其它材質(zhì)替代。

今后幾年，國(guó)內(nèi)PMMA板材消費(fèi)趨勢(shì)主要為浴缸用板、建筑用材（如樓梯扶欄、安全門、衛(wèi)生間間隔、扶頂、裝飾頂?shù)龋?、家用電器用材（水柜門、微波爐門等），裝潢用材（吊頂、裝飾隔門等）、廣告燈箱等。

總的看來，澆鑄板生產(chǎn)正在向上發(fā)展，向規(guī)?；l(fā)展。目前國(guó)內(nèi)1000噸/年以上的生產(chǎn)廠約有10余家，其中2000噸以上有5家，開工率均大于國(guó)內(nèi)平均開工率十幾個(gè)百分點(diǎn)以上，而小作坊式的小裝置將逐漸要淘汰。廣東順德一私營(yíng)企業(yè)，自行裂解單體加工14～18m/m板材，日產(chǎn)達(dá)10噸，主要用于加工麻將牌；江蘇泰興一私營(yíng)企業(yè)日產(chǎn)5噸裂解單體澆鑄板，由于裂解質(zhì)量提高，精煉后基本與新單體一樣，純度達(dá)98%以上，且價(jià)格低，故銷售不錯(cuò)。裂解單體制的澆鑄板大部分用于加工麻將牌、鈕扣、傘柄、燈箱、廣告等。

到2004年，我國(guó)板材加工能力（含澆鑄板和擠出板總和）達(dá)10萬～12萬噸/年，開工率上升到60%以上，完全可滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求

第二節(jié) 下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況 分析

1、建筑 行業(yè)

近年來，隨著西氣東輸、南水北調(diào)、青藏鐵路、奧運(yùn)場(chǎng)館等一批特大型工程相繼落成或正在建設(shè)，標(biāo)志著我國(guó)建筑業(yè)的建造能力達(dá)到了一個(gè)新的水平。住宅工程和市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度不斷加快，極大改善了城市面貌，滿足了人民群眾的安居需求。各地重視建筑業(yè)的改革發(fā)展，目前已有9個(gè)省市政府先后出臺(tái)了促進(jìn)建筑業(yè)發(fā)展的政策意見。大中型建筑企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，企業(yè)效益逐步提高，綜合實(shí)力不斷提高，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，推動(dòng)了我國(guó)建筑業(yè)的迅速發(fā)展。從2002年到2006年，建筑業(yè)總產(chǎn)值由18527億元增加到40975億元，年均增長(zhǎng)120%，建筑業(yè)增加值連續(xù)兩年突破1萬億元。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的20個(gè) 行業(yè) 中，建筑業(yè)排名第5。建筑業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)作用更加明顯。此外，我國(guó)建筑業(yè)隊(duì)伍不斷壯大，吸納農(nóng)民工占農(nóng)村進(jìn)城務(wù)工總數(shù)的三分之一，成為解決農(nóng)民就業(yè)和農(nóng)民增收的重要渠道，促進(jìn)了城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展。對(duì)外工程承包營(yíng)業(yè)總額、市場(chǎng)地域范圍、涉足專業(yè)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，業(yè)務(wù)遍及全世界160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

2007年上半年，由于受到城市化進(jìn)程加快、社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)、奧運(yùn)會(huì)即將到來、節(jié)能減排工作正式開始、年前完成公路主體框架等多方面的影響，令投資發(fā)展動(dòng)力得到進(jìn)一步釋放，各地方、企業(yè)積極投資，進(jìn)行城市化建設(shè)和節(jié)能減排建設(shè)投資增長(zhǎng)速度較快，投資態(tài)勢(shì)繼續(xù)上升。建筑業(yè)受到上述因素的影響也得到快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)建筑業(yè)企業(yè)完成建筑業(yè)總產(chǎn)值18213億元，同比增長(zhǎng)22%。統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年全國(guó)建筑業(yè)企業(yè)房屋建筑施工面積30.8億平方米，同比增長(zhǎng)16.9%。

2007年上半年，由于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資增速加快，建筑工程 行業(yè) 景氣依舊高漲。預(yù)計(jì)下半年，在受到經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)、城市化進(jìn)程加快、“三農(nóng)”工作、節(jié)能建設(shè)等因素的影響，我國(guó)建筑 行業(yè) 將依然保持較快的發(fā)展勢(shì)頭，下半年我國(guó)建筑業(yè)應(yīng)關(guān)注城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通建設(shè)、房地產(chǎn)建設(shè)、水利設(shè)施建設(shè)等重要的建筑市場(chǎng)。

2、房地產(chǎn) 行業(yè)

2008年房?jī)r(jià)的過快上漲和利率的不斷提升，導(dǎo)致居民購房能力下降；同時(shí)，住房供給結(jié)構(gòu)的不合理以及市場(chǎng)預(yù)期的悲觀，再加上政策對(duì)改善性住房需求的壓縮，使得2008年前8個(gè)月市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，成交量逐月縮減。盡管如此，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)庫存狀況仍處于合理水平，市場(chǎng)趨于理性。

不過，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源合計(jì)增速在下降，而開發(fā)商自籌資金的能力不能無限放大，各項(xiàng)應(yīng)付款遲早要還，開發(fā)商面臨巨大的資金壓力。而且，在土地限期開發(fā)政策的壓力下，項(xiàng)目開發(fā)、商品房供給存在一定的不確定性。若市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，商品房的庫存壓力也存在加大的可能。

1）價(jià)格增速放緩面積持續(xù)下降

2008年前8個(gè)月，銷售面積同比下降14.74%，自4月以來單月銷售面積持續(xù)下降。銷售均價(jià)，前8個(gè)月同比上漲2.41%，8月份單月則首次出現(xiàn)下降。銷售均價(jià)增速放緩，而銷售面積持續(xù)下降，原因在于：

首先，2003-2007年房?jī)r(jià)的上漲和貸款利率的上升，使得城鎮(zhèn)居民平均最大購房能力所能支撐的住房面積下降至78.72平方米，超過了人均年收入和儲(chǔ)蓄存款余額提升帶來的購房能力的增加，導(dǎo)致購房能力相對(duì)下降；

其次，相對(duì)于城鎮(zhèn)居民平均最大購房能力支撐的住房面積，目前市場(chǎng)上在售的商品住宅套均面積偏大；

再次，市場(chǎng)不斷調(diào)整，加上美國(guó)次貸危機(jī)以及房?jī)r(jià)增速持續(xù)放緩等因素的影響，市場(chǎng)觀望氣氛逐漸加濃；

第四，受第二套住房政策以及股市走低等影響，改善性住房需求和投資性需求受到嚴(yán)重壓縮。

2）庫存仍合理市場(chǎng)趨理性

商品房在建面積增速下降的同時(shí)，商品房銷售面積同比也在下降，以商品房在建面積與月均銷售面積之比計(jì)算的庫存消化周期，2008年前8個(gè)月達(dá)到48.16個(gè)月，比2006-2007年同期高出約14個(gè)月，但仍比1999-2004年同期要低?？紤]到中國(guó)商品房的預(yù)售制度，我們用新開工面積及月均銷售面積來測(cè)算新開工商品房的庫存消化周期，2008年前8個(gè)月為15.5個(gè)月，比2006-2007年同期高出約3-4個(gè)月，但仍比2003-2004年同期低4-5個(gè)月，較1999-2002年同期則低更多。

因此，無論從在建商品房的庫存消化周期，還是從新開工商品房的庫存消化周期，得出的結(jié)論都是一樣的——如果認(rèn)為2006、2007年的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)處于理性狀態(tài)的話，那么依據(jù)目前商品房在建面積和月均商品房銷售速度，房地產(chǎn)市場(chǎng)至少要調(diào)整14個(gè)月；而如果認(rèn)為1999-2004年房地產(chǎn)市場(chǎng)處于理性狀態(tài)的話，那么目前房地產(chǎn)市場(chǎng)則屬于回歸理性狀態(tài)。

面對(duì)2004年月均房?jī)r(jià)增速10.59%和2005年前4個(gè)月房?jī)r(jià)增速14.81%，7部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于做好穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格工作意見的通知》，而2005-2007年月均房?jī)r(jià)增速為13.23%，因此，我們更傾向于1999-2004年市場(chǎng)運(yùn)行更趨理性，也就是目前商品房庫存狀況相對(duì)理性。而要求市場(chǎng)恢復(fù)到2006、2007年火爆而非理性的狀態(tài)，則不具備可持續(xù)性。2008年前8個(gè)月商品房銷售面積雖然相對(duì)于2007年同期下降14.74%，但比2006年前8個(gè)月則上升了10.22%，仍處于1999年以來歷史第二高水平，也就是說，商品房市場(chǎng)消化速度并不慢。

3）開發(fā)資金增速下降

2008年前8個(gè)月房地產(chǎn)開發(fā)資金來源合計(jì)同比增長(zhǎng)率為14.1%，低于去年同期水平。增速下降的原因在于：首先，市場(chǎng)的調(diào)整導(dǎo)致產(chǎn)品銷售回款和按揭貸款的下降；其次，貨幣緊縮，使得開發(fā)商獲得貸款的難度上升。

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