第一節(jié) 工業(yè)氫化油 行業(yè) 投資機會 分析

一、政策支持情況 分析

1、食用氫化油及其制品衛(wèi)生管理辦法

為貫徹執(zhí)行《中華人民共和國食品衛(wèi)生法（試行）》，加強對食用氫化油及其制品的衛(wèi)生監(jiān)督管理，制定本辦法。

辦法管理范圍系指食用油脂經(jīng)氫化、精煉而成的氫化油及其加工制品：起酥油、代可可脂和人造奶油等。

生產(chǎn)車間應(yīng)遠(yuǎn)離污染源，車間內(nèi)有相應(yīng)的更衣、防蠅、防塵和清洗、消毒等衛(wèi)生設(shè)施。應(yīng)不斷改進加工工藝，采取管道化生產(chǎn)。生產(chǎn)加工過程中所用的工具、容器及各種設(shè)備應(yīng)符合相應(yīng)的衛(wèi)生要求，在使用前進行清洗消毒，并保持清潔衛(wèi)生。

生產(chǎn)中所用食用油脂應(yīng)符合衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，代可可脂中的溶劑殘留量必須符合GB 2716《食用植物油衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》的規(guī)定。使用的食品添加劑應(yīng)符合GB 2760《食品添加劑使用衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》，原料用水應(yīng)符合GB5749《生活飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)》。

原料、包裝材料和成品均應(yīng)有相應(yīng)的存放倉庫或場所。成品應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)日期妥善存放，防止污染或變質(zhì)，倉庫須有通風(fēng)或空調(diào)設(shè)備。

包裝材料必須符合衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)和要求并有明顯的標(biāo)志。

產(chǎn)品做到檢驗合格后出廠。生產(chǎn)食用氫化油的新產(chǎn)品時，必須向省、自治區(qū)、直轄市食品衛(wèi)生監(jiān)督機構(gòu)申報，經(jīng)審查同意后方可投產(chǎn)。

食品衛(wèi)生監(jiān)督機構(gòu)對生產(chǎn)經(jīng)營單位應(yīng)加強經(jīng)常性衛(wèi)生監(jiān)督，根據(jù)需要無償采取樣品進行檢驗，并給予正式收據(jù)。

違反本辦法的，根據(jù)《中華人民共和國食品衛(wèi)生法（試行）》的有關(guān)規(guī)定追究法律責(zé)任。

2、工業(yè)用氫化油政策支持

對于工業(yè)用的工業(yè)氫化油方面，雖然我國開始 研究 和使用工業(yè)氫化油的時間較歐美發(fā)達國家來說并不長，但我國對于開發(fā)更環(huán)保、更優(yōu)良的氫化油相關(guān)產(chǎn)品的政策一直沒有變，對于其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)情況而言，國家是持支持態(tài)度的。

在政策的支持下，工業(yè)氫化油產(chǎn)業(yè)會步入高速發(fā)展階段。產(chǎn)品憑借其優(yōu)良的品質(zhì)和齊全的規(guī)格品種，會取得了國內(nèi)外企業(yè)的信任和市場認(rèn)可。

二、技術(shù)獲得情況 分析

氫化油的生產(chǎn)主要有三個步驟：氫化、堿煉水洗、脫色脫臭，雖然我國對于工業(yè)氫化油的 研究 和使用較國外一些發(fā)達國家晚，但目前已經(jīng)發(fā)展得很有規(guī)模，在這一道道工序中，我國已經(jīng)有許多企業(yè)憑借著自主 研究 和探索，在技術(shù)上已經(jīng)相當(dāng)成熟了，并已經(jīng)掌握了其相應(yīng)的制備方法和工藝，并通過了相關(guān)質(zhì)量體系的認(rèn)證。

三、市場機會 分析

硬脂酸是現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)中的一種重要的化工原料，主要用作助劑的原料及日用化工產(chǎn)品的原料。硬脂肪酸的作用主要有兩點，一點是在配方中作操作助劑，起到提高膠料加工性能的作用，另外一點是在配方中起活性劑的作用，這要與硫化劑相配合，對膠料的硫化特性起活化或是促進作用。

對于改性塑料 行業(yè) 中，硬脂酸和硬脂酸鹽是該領(lǐng)域應(yīng)用最為廣泛的品種，具有原材料來源方便、價格低廉、綠色環(huán)保等諸多優(yōu)點，因此硬脂酸和硬脂酸鹽的需求量在我國一直很高。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2003年我國的脂肪酸總產(chǎn)量達到35萬噸。估計我國各類的脂肪酸生產(chǎn)企業(yè)總數(shù)約有100余家，總生產(chǎn)能力約為45萬噸/年，大多數(shù)的企業(yè)的生產(chǎn)能力在3000噸以下，生產(chǎn)能力在5000噸以上的企業(yè)有20余家，2004年的脂肪酸總產(chǎn)量達到約40萬噸。脂肪酸是最初級和產(chǎn)量最大的油脂化學(xué)品，各種脂肪酸中又以硬脂酸的產(chǎn)量最大。近年來國內(nèi)硬脂酸市場增長很快，隨著張家港泰柯棕化以及別的脂肪酸工廠投入生產(chǎn)，大量進口的局面有望得到改善。

第二節(jié) 工業(yè)氫化油 行業(yè) 投資進入風(fēng)險 分析

一、進入壁壘 分析

1、規(guī)模經(jīng)濟

工業(yè)氫化油 行業(yè) 的新進入者必須以大規(guī)模生產(chǎn)的方式進入市場，否則將不得不面對成本劣勢的現(xiàn)實。

2、產(chǎn)品差異化

消費者對市場中原有品牌的認(rèn)同會迫使新進入者不得不花費巨資來克服消費者的品牌忠誠度所帶來的不利影響。而對于一個新進入者來說，這一塊可能完全是一個空白。

3、資金需求

當(dāng)進入的 行業(yè) 需要大量的資金時，會對新進入者構(gòu)成相當(dāng)?shù)恼系K，尤其是在廣告和研發(fā)等方面的有去無回投資，需要新進入者有足夠的勇氣。同時資金實力還會對顧客的信任、渠道的信心等方面構(gòu)成很大的影響。

4、與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢

原有企業(yè)通過經(jīng)驗的積累、勞動力學(xué)習(xí)曲線等方式所形成新進入者所不具備的成本優(yōu)勢。同時構(gòu)成與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢的因素還包括專利權(quán)、政府補貼以及由于通貨膨脹或匯率變化所形成的設(shè)備初置價格上漲等情況。經(jīng)驗曲線類似于學(xué)習(xí)曲線，對于這個 行業(yè) 的先進入者來說，他們在這個 行業(yè) 多年所積累下來的經(jīng)驗更有利于節(jié)約成本，而新進入者由于缺乏相應(yīng)的熟練人才，雖然具有一定的后發(fā)優(yōu)勢，但這種后發(fā)優(yōu)勢往往與那些老手比起來就幼稚的多了。所以經(jīng)驗對于這些新加入者來說仍然存在一定的壁壘。

5、獲得經(jīng)銷渠道

新進入者除了需要將產(chǎn)品生產(chǎn)出來以外，還必須構(gòu)建通往消費者的渠道。在這方面新進入者往往存在一定劣勢，比方說他們往往很難獲得經(jīng)銷商的信任，而必須支付更昂貴的代價。

6、政府政策

在很多國家政府往往構(gòu)成了對某些 行業(yè) 的最大障礙，通過核發(fā)執(zhí)照、原材料管制等方式人為限制了資源的自由流動。

二、主要風(fēng)險

（一）政策風(fēng)險

工業(yè)氫化油是我國工業(yè)較為重要的一大產(chǎn)業(yè)，其下游如塑料、橡膠等也是國際競爭優(yōu)勢明顯的產(chǎn)業(yè)，在繁榮市場、擴大出口、吸納就業(yè)、增加農(nóng)民收入、促進城鎮(zhèn)化發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。

工業(yè)氫化油在我國一直是國內(nèi)重點發(fā)展的大宗工業(yè)產(chǎn)品之一，中國正在逐漸成為世界工業(yè)氫化油供應(yīng)商角逐的主要戰(zhàn)場，國內(nèi)對其產(chǎn)品需求巨大且需求量也在逐年上升。而我國的工業(yè)氫化油的產(chǎn)量也是逐年呈上升趨勢。工業(yè)氫化油 行業(yè) 也是屬國家鼓勵發(fā)展的 行業(yè) 之一，對進入該 行業(yè) 的公司來說政策投資環(huán)境較小。

（二）技術(shù)風(fēng)險

不少地區(qū)企業(yè)的加工制作水平相對比較落后，特別是一些規(guī)模較小的工業(yè)氫化油企業(yè)，由于規(guī)模小，設(shè)備的利用率相對較低，制作出的產(chǎn)品很難符合客戶需要，給企業(yè)造成損失。

（三）市場風(fēng)險

在國際工業(yè)氫化油業(yè)受全球金融危機影響的大環(huán)境下，從供需面來說，歐美市場的需求已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的縮水，目前只有中國工業(yè)氫化油市場仍有較大的上升空間，但上升的速度較十年前比較已經(jīng)不快了。

工業(yè)氫化油的應(yīng)用廣泛，因此下游 行業(yè) 發(fā)展迅速，從而帶動其有較好的發(fā)展，很多企業(yè)紛紛將眼光放在了這塊市場上，未來投資工業(yè)氫化油產(chǎn)業(yè)的企業(yè)必將逐漸增多，爭奪目前市場份額的競爭無論從國際上還是國內(nèi)都將越演越烈。隨著 行業(yè) 內(nèi)新項目的投產(chǎn)、供給的增加，目前國內(nèi)的供需已經(jīng)出現(xiàn)了供過于求的現(xiàn)象了，而供給的增大可能會伴隨價格的下跌。當(dāng)然，從整個工業(yè)氫化油產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，工業(yè)氫化油的需求量呈會在未來幾年呈現(xiàn)上升趨勢，這一點對于 行業(yè) 投資角度來說仍是一個利好因素。

（四）財務(wù)風(fēng)險

公司經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營的可能。

2009年國家貸款利率政策的變化，將會影響公司的融資成本。隨著國家宏觀調(diào)控貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

（五）經(jīng)營管理風(fēng)險

操作風(fēng)險是指由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備或失效，或由于外部事件造成損失的風(fēng)險。按照發(fā)生的頻率和損失大小，操作風(fēng)險分為七類：

1、內(nèi)部欺詐。有機構(gòu)內(nèi)部人員參與的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律以及公司的規(guī)章制度的行為。

2、外部欺詐。第三方的詐騙、盜用資產(chǎn)、違犯法律的行為。

3、雇用合同以及工作狀況帶來的風(fēng)險事件。由于不履行合同，或者不符合勞動健康、安全法規(guī)所引起的賠償要求。

4、客戶、產(chǎn)品以及商業(yè)行為引起的風(fēng)險事件。有意或無意造成的無法滿足某一顧客的特定需求,或者是由于產(chǎn)品的性質(zhì)、設(shè)計問題造成的失誤。

5、有形資產(chǎn)的損失。由于災(zāi)難性事件或其他事件引起的有形資產(chǎn)的損壞或損失。

6、經(jīng)營中斷和系統(tǒng)出錯。例如，軟件或者硬件錯誤、通信問題以及設(shè)備老化。

7、涉及執(zhí)行、交割以及交易過程管理的風(fēng)險事件。例如，交易失敗、與合作伙伴的合作失敗、交易數(shù)據(jù)輸入錯誤、不完備的法律文件、未經(jīng)批準(zhǔn)訪問客戶賬戶，以及賣方糾紛等。