第一節(jié) 行業(yè) 投資環(huán)境 分析

1、國家經(jīng)濟持續(xù)高速增長：

近年來，我國經(jīng)濟一直保持高速良好的增長勢頭，2005年，中國的GDP超過了18萬億人民幣，人均GDP超過1700美金同時GDP連續(xù)十年保持8.7%的增長水平。城鎮(zhèn)居民可支配收入達到1312美金。中國經(jīng)濟已成為推動全球經(jīng)濟的一支重要力量，而全世界都對中國的發(fā)展充滿信心。目前，而中國體育用品市場僅占國內(nèi)GDP的0.2%，而在美國，這個比例可以達到2％，其增長空間無限可略見一斑。

2、居民體育消費水平提高：

收入狀況和消費水平限制了人們的體育需求，隨著人們生活水平的提高，全民健身運動的開展，我國城鎮(zhèn)居民體育消費呈現(xiàn)上升趨勢，體育消費觀念也發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。體育消費正成為居民消費新時尚。據(jù)有關(guān)調(diào)查結(jié)果顯示，受調(diào)查者當中有64％的個人年體育用品消費在50元到500元之間，500元以上的占6.7％，對健身器械和體育運動器材的需求也呈上升趨勢。同時，五一、十一長假使得旅游成為居民休閑消費的主流。而旅游業(yè)又大大帶動了體育用品像運動衣、運動鞋、帽和包的消費。

3、世界級的體育盛事不斷：

除了2008年北京奧運會之外，一系列的國際體育賽事和展會在中國頻繁亮相，例如，2007年的長春冬亞會以及在上海舉辦的網(wǎng)球大師杯、F1賽車、第20屆體博會等等。同時，世紀級的體育明星也不斷涌現(xiàn)。這些世界級的體育賽事加上世界級明星的不斷造勢，極大地激起了人們對于體育的熱情。這些熱情將使得人們積極投身于各類體育活動中，而這將極大刺激國內(nèi)的體育用品市場，掀起一場體育消費的高潮。

4、WTO的加入加速國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整：

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化和資源配置的趨向合理將帶來經(jīng)濟的增長，從而對體育用品業(yè)形成一定的支撐和拉動。國家發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的政策導向?qū)轶w育用品業(yè)發(fā)展提供優(yōu)惠的政策保障；而國際市場服務貿(mào)易的不斷增長，則為體育用品業(yè)提供了良好的市場環(huán)境，增強了體育用品業(yè)對社會資金的吸引力。從而將吸引社會上的大量資金投人。體育產(chǎn)業(yè)投資渠道的多元化，也就意味著體育企業(yè)將從主要由國家投資、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)一元化朝著非國有化和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展，體育產(chǎn)業(yè)將打破 行業(yè) 壁壘的局面。

第二節(jié) 行業(yè) 投資風險 分析

1、技術(shù)風險

技術(shù)風險主要來自技術(shù)創(chuàng)新的構(gòu)思和實施階段。企業(yè)的技術(shù)包括物化技術(shù)和組織管理技術(shù)，以及準確和可靠地對創(chuàng)新技術(shù)對象、水平、結(jié)構(gòu)、發(fā)展過程的預測和確定能力。由于技術(shù)創(chuàng)新的主體受技術(shù)水平和其他多方面因素的影響，不可能對創(chuàng)新技術(shù)的成果轉(zhuǎn)化和投放市場的前景作出完全預測，從而產(chǎn)生技術(shù)風險。技術(shù)風險的種類很多，其主要類型是技術(shù)不足風險、技術(shù)開發(fā)風險、技術(shù)保護風險、技術(shù)使用風險、技術(shù)取得和轉(zhuǎn)讓風險。

其成因一方面源于技術(shù)開發(fā)自身規(guī)律的影響，這些規(guī)律包括技術(shù)創(chuàng)新外部環(huán)境的不確定性，如國家 產(chǎn)業(yè)政策 、能源政策、生產(chǎn)力布局政策等的變化，社會經(jīng)濟環(huán)境的變化，替代技術(shù)的出現(xiàn)，消費者需求的變化，競爭對手的出現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)條件的變化等；還源于技術(shù)創(chuàng)新的艱難性和復雜性，使人們對于技術(shù)風險因素測試發(fā)生困難，對技術(shù)項目的投資預算失準，對技術(shù)開發(fā)周期計算不實；同時技術(shù)開發(fā)風險還來自企業(yè)和個人的主觀原因，即企業(yè)自身實力不濟，對技術(shù)開發(fā)的調(diào)研 分析 欠細致，對開發(fā)項目的組織和管理不銜接配套等等。此外，其他企業(yè)、組織和個人的非法侵害也會給企業(yè)帶來很大的損失。

針對技術(shù)風險，企業(yè)可采用如下策略：首先是重視技術(shù)方案的咨詢論證，就技術(shù)方案的可行性進行 研究 ，對項目方案的風險水平與收益水平進行比較，對方案實施后的可能結(jié)果進行預測。其次，應改善內(nèi)部組織，建立有利于技術(shù)創(chuàng)新的生產(chǎn)過程組織。第三，通過選擇合適的技術(shù)創(chuàng)新項目組合，進行組合開發(fā)創(chuàng)新，降低整體風險。第四，建立健全技術(shù)開發(fā)的風險預警系統(tǒng)，及時發(fā)現(xiàn)技術(shù)開發(fā)和生產(chǎn)過程中的風險隱患。第五，建立健全有關(guān)技術(shù)管理的內(nèi)部控制制度，加強對技術(shù)資產(chǎn)的監(jiān)督管理。

2、市場風險

市場風險是來自多方面的，主要包括：利率風險、匯率風險、商品價格風險、股票價格風險。匯率的變化，比如人民幣升值，對于進出口企業(yè)相當于商品價格的下降，即企業(yè)利潤下滑。而商品價格是根據(jù)市場的供求關(guān)系而決定的，一旦消費者的需求偏好改變，或者有其他企業(yè)的更好的產(chǎn)品而導致產(chǎn)品的消費量下降，企業(yè)不得不采取低價策略時，企業(yè)的利潤會出現(xiàn)下滑。

3、財務風險

財務風險是指公司財務結(jié)構(gòu)不合理、融資不當而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險主要來自融資而產(chǎn)生的財務杠桿作用。股份公司在營運中所需要的資金一般都來自發(fā)行股票和債務兩個方面，其中債務的利息負擔是一定的，如果公司資金總量中債務比重過大，或是公司的資金利潤率低于利息率，就會使股東的可分配盈利減少，股息下降，股票投資的財務風險增加；反之，當公司的資金利潤率高于債務的利息率時，會給股東帶來收益增長效應，所以說財務杠桿作用猶如一把雙刃劍。

財務風險，實質(zhì)是一種微觀經(jīng)濟風險，是企業(yè)理財活動風險的集中體現(xiàn)，同時也是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個重要問題。

第三節(jié) 投資建議（中經(jīng)縱橫-CMRN）

從體育用品的市場需求看，光是2008年北京奧運會所需的各類體育器材、設備用品等，價值就接近1.7億元。到2010年，我國體育產(chǎn)業(yè)的年產(chǎn)值占GDP的比重有望增至0.3%，而在發(fā)達國家，這一比例已達到1-3%之間。

這表明，在中國體育產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和2008年北京奧運會對體育用品設施需求的拉動下,我國未來體育用品 行業(yè) 仍有較大的發(fā)展空間。同時，城市居民對體育用品的消費已經(jīng)從低檔為主向中高檔方向發(fā)展，尤其是已經(jīng)進入小康生活標準的農(nóng)村地區(qū)，對中低檔體育用品的消費也將形成一定量的需求。面對這種良好的勢頭我國企業(yè)應該做好以下幾個方面：

1、轉(zhuǎn)變觀念，制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

中國加入WTO，標志著我國體育用品業(yè)發(fā)展的國際環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，因此，必須轉(zhuǎn)變觀念，立足全球，放眼世界，在國際市場的大環(huán)境中運籌中國體育用品業(yè)發(fā)展的大思路和新戰(zhàn)略，確保我國體育用品業(yè)更快更好地持續(xù)發(fā)展：

(1)要沖破封閉，半封閉的觀念，樹立全方位開放的經(jīng)營意識。(2)沖破求全的觀念，樹立突出優(yōu)質(zhì)的思想。(3)沖破因循守舊的觀念，樹立開拓創(chuàng)新的意識。

對于體育產(chǎn)業(yè)，要想全面發(fā)展!齊頭并進是不可能的，必須有所為有所不為，根據(jù)全球體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新形勢，制定我國體育用品業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，。發(fā)展目標上，應把擴大體育用品出口，提高國際市場競爭能力放到更加突出的位置，加速體育產(chǎn)業(yè)由內(nèi)向型轉(zhuǎn)變?yōu)橥庀蛐桶l(fā)展的進程。在發(fā)展模式上，要把立足國內(nèi)、自力更生為主轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蚴澜?，充分利用兩個市場，兩種資源，加強合作，積極參與國際體育產(chǎn)業(yè)競爭。

2、與國際著名品牌合作，借外力煉內(nèi)功。

目前，我國體育用品業(yè)正處于一個高速成長階段，但是大量新生品牌的涌現(xiàn)無法掩飾這一 行業(yè) 整體質(zhì)量的相對不足，特別是運動功能性產(chǎn)品的研發(fā)能力更是各品牌共同的“軟肋”。體育用品品牌要注意研發(fā)。單純地比款式不行，要往功能性、專業(yè)化發(fā)展。

3、加強國內(nèi)體育用品企業(yè)的聯(lián)合、重組，增強企業(yè)綜合競爭能力。

傳統(tǒng)的家庭作坊式經(jīng)營已完全不能適應當今國際經(jīng)濟一體化的發(fā)展趨勢，從效益上看，中國經(jīng)濟已進入微利時代，競爭加劇導致利潤不斷下降，集約化經(jīng)營是體育用品業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢，因此，應采取積極措施，調(diào)整企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，打破所有制、區(qū)域、 行業(yè) 等方面的限制，鼓勵強強聯(lián)合，并通過投資、控股兼并等方式，使有限的資源和生產(chǎn)要素在重組過程中向著優(yōu)勢企業(yè)和地區(qū)流動集中，最后形成若干個跨地區(qū)、跨 行業(yè) 、跨所有制的龍頭企業(yè)。在美國，有70%的產(chǎn)品由4家大型體育用品跨國集團經(jīng)營，因此，我們可以利用 產(chǎn)業(yè)政策 引導企業(yè)組建成集團，在培育國內(nèi)市場的前提下，加大跨國經(jīng)營的力度。

4、優(yōu)化體育用品，營造國際品牌形象。

中國體育用品企業(yè)要想在競爭中得到進一步的發(fā)展，除了要在技術(shù)創(chuàng)新、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高管理水平等方面下足工夫外，最重要的是要做品牌。德爾惠運動鞋總裁丁明亮表示，細節(jié)成就品牌。在過去的幾十年里，我國的體育用品也創(chuàng)造出了一些知名品牌，如紅雙喜系列、火炬牌運動鞋系列、李寧系列等，但隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，一些體育用品而對國內(nèi)外眾多的市場競爭對手，不論在質(zhì)量上還是在價格上都失去了競爭優(yōu)勢。品牌的多元化在繁榮市場、滿足消費選擇的同時也造成了體育用品市場支持費用的分散，難以形成規(guī)模效益。這就要求國內(nèi)的體育用品企業(yè)應學習借鑒國外知名企業(yè)品牌成功推廣的經(jīng)驗，樹立“品牌意識”，從產(chǎn)品的質(zhì)量、文化內(nèi)涵、商標的設計、科技含量、商標的造型、營銷策略(價格策略、渠道策略、服務策略)、媒體傳播、公共關(guān)系及資源配置等多方面下功夫，集中精力創(chuàng)建幾個知名品牌。

5、加強體育用品標準化建設，以規(guī)范我國體育用品市場。

我國體育用品業(yè)的標準化工作由于種種原因相對比較滯后，用于產(chǎn)品檢測、監(jiān)控的設備本身非標程度普遍，在標準執(zhí)行過程中控制不力、隨機性較大等原因造成的產(chǎn)品質(zhì)量問題時有發(fā)生。因此，我們要積極制訂并出臺適應我國體育用品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，制訂國家體育用品的質(zhì)量監(jiān)控體系。一方面我們要抓標準化建設來促進我國體育產(chǎn)品整體水平的提高，另一方面通過產(chǎn)品的認證，建立市場的準入制度，以達到扶優(yōu)限劣、凈化市場的目的。


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