第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資形勢 分析

一、產(chǎn)業(yè)進入壁壘

1、必要的資本量壁壘。必要的資本量是指企業(yè)進入某一產(chǎn)業(yè)時最低限度的資本數(shù)量。必要資本量越大，籌措越困難，壁壘就越高。

2、埋沒費用壁壘。如果在企業(yè)能夠籌集資金進入，并且在進入早期遭到失敗后，能夠?qū)⒃O備、廠房按接近于原值的價格賣給其他企業(yè)，那么必要資本量的巨額化不能成為強大的壁壘。但如果按比較低的價格出售，或只能轉(zhuǎn)賣一部分設備，剩下的不可能回收的資金稱為“埋沒費用”，因此，埋沒費用的大小成為進入壁壘的重要因素。

3、絕對費用形成的進入壁壘。既存企業(yè)一般都已占有一些稀缺的要素和資源，購買這些要素和資源所付費用是很大的，這就是絕對費用。相對于新企業(yè)，既存企業(yè)在絕對費用和資源占有方面有很大的優(yōu)勢，包括對資源的占有、技術(shù)、銷售渠道和市場的壟斷，以及對本 行業(yè) 的專家和技術(shù)工人的擁有等各個方面，因而生產(chǎn)、經(jīng)營和 研究 開發(fā)的成本相對比較低。

進入壁壘是一把“雙刃劍”，一方面進入壁壘的存在引起價格扭曲，造成社會福利損失；另一方面進入壁壘存在又具有正效應。進入無壁壘的、原子型的完全競爭市場結(jié)構(gòu)，盡管從理論說可以達到社會福利的極大化，但它卻是以資源配置效率的犧牲和產(chǎn)品效用的損失為其代價的，而具有一定高度的進入壁壘，則可以提高社會資源的配置效率和社會產(chǎn)品效用。目前全鋼子午線輪胎 行業(yè) 的絕對費用壁壘比較大，其主要的進入壁壘為絕對費用進入壁壘。

二、產(chǎn)業(yè)SWOT 分析

1、優(yōu)勢

輪胎 行業(yè) 的發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展緊密相關(guān)。在中國東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，道路條件優(yōu)越，非常適合子午胎的使用，這些地區(qū)高等級公路上使用的載重胎子午化率已接近發(fā)達國家水平。但在欠發(fā)達的農(nóng)村及廣大中西部地區(qū)，子午化率還相當?shù)?。好消息是國家正在努力改善農(nóng)村的居住條件，將更多的投資用在基礎(chǔ)建設等方面，如果道路狀況有所改善，全鋼胎可能會在這些地區(qū)有較快的發(fā)展。從宏觀經(jīng)濟層面來看，投資在未來較長一段時間內(nèi)仍是中國經(jīng)濟發(fā)展的主要推動力，大量的基礎(chǔ)設施有待建設和完善，會帶來大量而持續(xù)的運輸需求。

除此之外，政府一系列鼓勵政策如購車補貼等，也有效地刺激了國內(nèi)消費，將促進全鋼胎的發(fā)展。越來越多的司機了解到全鋼胎的優(yōu)勢，如較長的使用壽命和安全性等，更愿意使用全鋼胎，也會逐步增加全鋼胎的用量。

2、劣勢

自2008年金融危機爆發(fā)以后，由于國內(nèi)國外兩個市場的需求急劇萎縮，中國輪胎企業(yè)開工率大幅下降。至2009年1月份，整個輪胎 行業(yè) 全鋼胎開工率不足1/3。得益于政府大規(guī)模的投資刺激計劃，4～5月份，輪胎企業(yè)產(chǎn)能恢復迅速，全鋼胎開工率已恢復至正常水平的85%以上。

但是，由于大多數(shù)輪胎企業(yè)放開生產(chǎn)，4～5月份，中國全鋼胎月產(chǎn)量已達550萬條，而國內(nèi)需求加上出口估計在500萬條左右，產(chǎn)量增速高于輪胎需求增速，輪胎企業(yè)的庫存已逐步增加，不排除短期內(nèi)輪胎市場有下調(diào)的可能。因此，輪胎企業(yè)切勿盲目增產(chǎn)，否則會導致未來產(chǎn)能的嚴重過剩，企業(yè)效益也會受到不利影響。

另外，中國目前已有逾70家子午胎生產(chǎn)企業(yè)。其中，全鋼胎生產(chǎn)企業(yè)約40家，年產(chǎn)能已達7500萬條。目前國內(nèi)全鋼胎需求不足5000萬條，雖然出口能解決1500萬條以上的產(chǎn)能，但仍有大量的富余產(chǎn)能。而且出口的快速增長也帶來了大量的貿(mào)易摩擦，因此中國輪胎出口不可能無限制增長。

3、機會

據(jù)國家有關(guān)部門統(tǒng)計，中國70%以上的貨物運輸和90%以上的旅客運輸都是通過公路完成的。這說明中國主要的運輸工具是卡車、客車，因此運輸業(yè)對全鋼載重子午胎的需求將是長久而穩(wěn)定的。如果以發(fā)達國家接近100%的子午化率為目標，目前中國全鋼胎子午化率尚不到60%，仍然具備一定的發(fā)展空間。

4、威脅

隨著國內(nèi)輪胎市場逐步放開，大型跨國公司已經(jīng)通過收購國內(nèi)企業(yè)等方式大舉進入國內(nèi)市場。目前，在我國輪胎市場上，國有和國有控股企業(yè)只有十多家，外資和外資控股企業(yè)已有包括法國米其林、日本普利司通、美國固特異等 行業(yè) 三巨頭在內(nèi)的20多家企業(yè)。目前排名前10位的國際品牌輪胎廠家產(chǎn)量占國內(nèi)輪胎總產(chǎn)量的近一半，跨國公司在轎車胎市場中占據(jù)了絕對主導地位。

在國內(nèi)，米其林、普利司通、固特異等跨國公司紛紛加大在我國輪胎 行業(yè) 的投資，憑借其品牌、技術(shù)和資金等方面的優(yōu)勢，通過直接投資建廠、收購、控股等方式進入我國輪胎 行業(yè) ，迅速占據(jù)了我國利潤率較高的轎車、輕卡子午胎市場以及高檔子午胎等高端輪胎消費市場，僅米其林所占有的市場份額就達到20%，而我國大量輪胎企業(yè)只能進入貨車、農(nóng)用車等利潤率較低的中低端輪胎消費市場，在國內(nèi)競爭中處于明顯劣勢。

第二節(jié) 全鋼子午線輪胎產(chǎn)業(yè)投資效益 分析

一、產(chǎn)業(yè)投資狀況 分析

目前，中國是極少數(shù)幾個還在新建輪胎廠的國家之一，同時中國新建工廠的效率遠比歐美那些使用舊設備工廠的效率要高。中國巨大的市場需求、低勞動力成本及價廉物美的裝備對世界輪胎投資形成很強的吸引力。因此，預計在不久的將來，中國輪胎產(chǎn)量將超過美國。外資企業(yè)目前在中國發(fā)展已不再以合資為主，而是以獨資和收購新上項目為主。
 

第三節(jié) 全鋼子午線輪胎產(chǎn)業(yè)投資風險預警

一、影響全鋼子午線輪胎產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素

2009年中國子午線輪胎 行業(yè) 走過了“不平凡”的一年：首先金融危機導致的世界經(jīng)濟的衰退而影響到了汽車消費市場；其次，隨著中國汽車產(chǎn)業(yè)的振興 規(guī)劃 措施的出臺，子午線輪胎市場更加火爆；再次，以美國為首的“貿(mào)易保護主義”抬頭，2009年9月12日，奧巴馬宣布對從中國進口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實施為期三年的懲罰性關(guān)稅，對中國輪胎市場掀起了不小的波瀾，對我國子午線輪胎市場的發(fā)展，眾說紛紜，莫衷一是。

二、全鋼子午線輪胎產(chǎn)業(yè)投資風險預警

（一）政策風險

輪胎的原材料主要是橡膠、鋼簾線、胎圈鋼絲。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國天然橡膠的進口量約60%。為降低輪胎企業(yè)的生產(chǎn)成本，2010年國家將繼續(xù)實施對天然橡膠進口的選擇稅，并適當調(diào)低從量計征的稅額標準；汽車下鄉(xiāng)等政策繼續(xù)延續(xù)；小轎車購置稅盡管有所調(diào)整，但與2009年相比，僅提高2.5%，與2008年相比，依然優(yōu)惠，公司面臨的政策風險較小。

（二）技術(shù)風險

我國的全鋼子午線輪胎生產(chǎn)技術(shù)近幾十年雖然有了長足的進步，但與外國的先進技術(shù)相比，還存在著一定的差距。面對市場競爭日益的激烈和同 行業(yè) 公司不斷的技術(shù)創(chuàng)新，公司面臨著一定的技術(shù)風險。

（三）市場風險

市場風險是主要原材料的價格波動的風險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應波動，進而影響公司效益。此外，由于2008年的金融風暴波及全球使消費者的購買信心下降，有可能未來一段時間內(nèi)市場需求會稍顯萎縮，企業(yè)面臨著一定的市場風險。

（四）財務風險

公司經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營的可能。

2010年國家貸款利率政策的變化，將會影響公司的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

（五）經(jīng)營管理風險

1）企業(yè)規(guī)模普遍較小，布點分散，僅有少數(shù)龍頭企業(yè)，大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，產(chǎn)品質(zhì)量不高， 研究 開發(fā)能力低?？癸L險能力較差。

2）組織模式和管理制度不健全的風險

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