第一節(jié) 行業(yè) 活力系數(shù)比較及 分析

一、2009年相關(guān)產(chǎn)業(yè)活力系數(shù)比較

2009年相關(guān)產(chǎn)業(yè)活力系數(shù)比較

二、2003-2008 行業(yè) 活力系數(shù) 分析

2003-2008 行業(yè) 活力系數(shù) 分析

第二節(jié) 行業(yè) 投資收益率比較及 分析

一、2009年相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率比較

2009年相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率比較

二、2003-2008 行業(yè) 投資收益率 分析

2003-2008 行業(yè) 投資收益率 分析

第三節(jié) 聚氨酯 行業(yè) 投資效益 分析

一、2008-2009年聚氨酯 行業(yè) 投資狀況 分析

我國已成為全球聚氨酯跨國公司的主要投資地，一大批世界知名跨國公司在我國建成了世界級的聚氨酯基礎(chǔ)原料生產(chǎn)基地和全球研發(fā)中心。

在國家擴(kuò)大內(nèi)需等利好政策刺激下，我國聚氨酯產(chǎn)業(yè)在未來幾年將保持持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，但也面臨國際上貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、國內(nèi)原材料價格上漲的雙重壓力， 行業(yè) 內(nèi)的競爭將更趨激烈。

未來國內(nèi)聚氨酯區(qū)域分布格局將發(fā)生變化，逐步形成6大板塊：一是以上海為中心的長三角地區(qū)，該地區(qū)聚氨酯原料及其制品目前已占國內(nèi)半壁江山；二是以廣州為中心的珠三角地區(qū)，該地區(qū)是國內(nèi)聚氨酯產(chǎn)品和外貿(mào)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)；三是以葫蘆島為中心的環(huán)渤海和東北地區(qū)，這里最大的優(yōu)勢是化工基礎(chǔ)雄厚，產(chǎn)業(yè) 規(guī)劃 宏偉，聚氨酯產(chǎn)品品種多、產(chǎn)量大；四是以蘭州為中心的西北地區(qū)，將形成下游聚氨酯產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈；五是以重慶為中心的西南地區(qū)，那里有豐富的化工材料資源；六是以泉州為中心的海峽西岸地區(qū)，該區(qū)域是目前國內(nèi)聚氨酯鞋業(yè)和外貿(mào)加工最為活躍的地區(qū)之一。

二、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 投資效益 分析

從2008年開始，全球聚氨酯發(fā)展呈現(xiàn)出一段衰減期。聚氨酯基本原料價格將出現(xiàn)較大幅度下降，但從長遠(yuǎn)看，整個聚氨酯產(chǎn)業(yè)仍將保持較快發(fā)展速度。其中歐美聚氨酯需求將保持每年3%—5%的增長速度，我國聚氨酯需求將保持10%—12%的增長速度。未來拉動我國聚氨酯產(chǎn)業(yè)增長的主要動力是輕紡業(yè)、交通運輸業(yè)、建筑節(jié)能、外貿(mào)出口和城鄉(xiāng)眾多人口需求。

其次，隨著聚氨酯原料產(chǎn)能的不斷增強(qiáng)，為我國未來聚氨酯產(chǎn)業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。同時跨國化工巨頭加大在華聚氨酯投資力度，因此在我國境內(nèi)，聚氨酯原料和產(chǎn)品的競爭會越來越激烈。在加大市場競爭的同時，也推動和刺激了中國聚氨酯技術(shù)的發(fā)展。

再次，聚氨酯應(yīng)用領(lǐng)域范圍在深度和廣度上持續(xù)擴(kuò)大，聚氨酯產(chǎn)業(yè)對我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)作用將越來越明顯。

三、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 投資趨勢預(yù)測

從全球范圍來看，未來幾年聚氨酯原料的產(chǎn)能擴(kuò)張主要集中在中國，MDI、TDI、PPG、AA、BDO、DMF等聚氨酯原料的國產(chǎn)化產(chǎn)品將逐步替代進(jìn)口產(chǎn)品，在部分聚氨酯原料領(lǐng)域中國有可能由凈進(jìn)口國變?yōu)閮舫隹趪?。同時，在國產(chǎn)化進(jìn)程提速后，PU原料的價格有望逐步回落，這也將加快PU材料對其它材料的替代步伐。

四、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 的投資方向

作為一個年均增長率長期高于全球經(jīng)濟(jì)增長率的產(chǎn)業(yè)，聚氨酯工業(yè)迅猛發(fā)展的勢頭有賴于其技術(shù)的快速發(fā)展及應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展。隨著聚氨酯產(chǎn)品大眾化趨勢的加劇，開發(fā)新產(chǎn)品、拓展新用途對聚氨酯工業(yè)能否繼續(xù)保持良好發(fā)展勢頭變得至關(guān)重要。

在眾多新產(chǎn)品的開發(fā)中，聚氨酯發(fā)泡劑的 研究 工作尤為引入關(guān)注。根據(jù)蒙特利爾協(xié)議的要求，明年美國和西歐將禁止使用HCFC（氫氯氟烴），而CFC（氯氟烴）也將在全球禁止使用。在當(dāng)前主要的CFC發(fā)泡劑替代產(chǎn)品中，歐洲和我國以環(huán)戊烷類產(chǎn)品為主，美國多采用HCFC－141b。但無論是環(huán)戊烷還是異戊烷，均屬于揮發(fā)性有機(jī)物（VOC），對環(huán)境會產(chǎn)生不利的影響；而HCFC－141b只是一種過渡產(chǎn)品，對大氣臭氧層仍有一定的破壞。因此，開發(fā)全新的CFC發(fā)泡劑替代物已成為各大公司和科研機(jī)構(gòu) 研究 的重點。

在其他聚氨酯新技術(shù)的研發(fā)中，降低VOC和中間體游離TDI技術(shù)的 研究 、可降解回收的聚氨酯材料的研制、噴涂聚脲彈性體技術(shù)等也是業(yè)界關(guān)注的焦點，這些技術(shù)恰恰也是建立在保護(hù)環(huán)境、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上。而拓展聚氨酯產(chǎn)品新用途和新的應(yīng)用領(lǐng)域，則是各大公司重點 研究 方向。

五、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 投資的建議

（一）加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐

針對節(jié)能、減排、環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)的需求，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低能耗水平，加大創(chuàng)新力度，提高產(chǎn)品技術(shù)水平和質(zhì)量水平。

（二）加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新

引導(dǎo)企業(yè)提高創(chuàng)新能力，推動關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備的國產(chǎn)化進(jìn)程，加快聚氨酯材料在國民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的推廣應(yīng)用，尤其是節(jié)能保溫方面的應(yīng)用。將10萬噸/年及以上丙烯直接氧化法制環(huán)氧丙烷成套生產(chǎn)技術(shù)和大型TDI成套生產(chǎn)技術(shù)作為開發(fā)類項目，加強(qiáng)關(guān)鍵和前沿技術(shù)研發(fā)，增強(qiáng)自主創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐能力。

（三）抓住低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇

我國政府積極倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，積極承擔(dān)環(huán)境保護(hù)的責(zé)任和義務(wù)，這給聚氨酯產(chǎn)業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。硬質(zhì)聚氨酯是實現(xiàn)我國建筑節(jié)能目標(biāo)不可缺少的理想建筑保溫材料?，F(xiàn)在歐美等發(fā)達(dá)國家，聚氨酯在外墻外保溫方面的應(yīng)用已經(jīng)占保溫材料的50%左右，而我國在這方面的應(yīng)用比例還很低。

六、新進(jìn)入者應(yīng)注意的障礙因素 分析

（一）規(guī)模經(jīng)濟(jì)

行業(yè) 內(nèi)原有企業(yè)的生產(chǎn)都已達(dá)到一定的規(guī)模，新進(jìn)入者若以較小的規(guī)模進(jìn)入該 行業(yè) 就將處于成本上的劣勢地位，若以較大規(guī)模進(jìn)入該 行業(yè) 則風(fēng)險較大。

（二）經(jīng)營特色與用戶忠誠度

行業(yè) 內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)已經(jīng)樹立了較好的企業(yè)形象，用戶忠誠度較高，那么，新進(jìn)入者要想樹立起良好的企業(yè)形象并取得用戶的信任就要付出相當(dāng)大的代價。

（三）資源供應(yīng)

行業(yè) 內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)已與原材料及技術(shù)供應(yīng)渠道建立了良好的穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，則新進(jìn)入者的進(jìn)入壁壘就相當(dāng)高。因此，新進(jìn)入者在進(jìn)入該 行業(yè) 以前，必須做好資源供應(yīng)方面的調(diào)查 研究 。

（四）銷售渠道

新進(jìn)入者想打入現(xiàn)有企業(yè)已經(jīng)建立起來的良好的銷售渠道，則往往要求新進(jìn)入者提供更優(yōu)惠的價格或加強(qiáng)廣告宣傳，這也構(gòu)成了新進(jìn)入者的進(jìn)入壁壘。

第四節(jié) 影響聚氨酯 行業(yè) 發(fā)展的主要因素

一、2009-2012年影響聚氨酯 行業(yè) 運行的有利因素 分析

隨著建筑節(jié)能的推廣，建筑保溫 行業(yè) 得到快速發(fā)展，給聚氨酯硬泡制品帶來較大的發(fā)展契機(jī)。中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，給聚氨酯材料的應(yīng)用帶來了良好的發(fā)展機(jī)遇。國家對環(huán)保概念的不斷推廣，也使得聚氨酯產(chǎn)品的競爭力得到進(jìn)一步提升。聚氨酯產(chǎn)品性能要求不斷提高，促使聚氨酯工藝技術(shù)得以改進(jìn)，從而促進(jìn)整個聚氨酯 行業(yè) 的發(fā)展。

二、2009-2012年影響聚氨酯 行業(yè) 運行的穩(wěn)定因素 分析

我國政府積極倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，積極承擔(dān)環(huán)境保護(hù)的責(zé)任和義務(wù)，這給聚氨酯產(chǎn)業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。硬質(zhì)聚氨酯是實現(xiàn)我國建筑節(jié)能目標(biāo)不可缺少的理想建筑保溫材料?，F(xiàn)在歐美等發(fā)達(dá)國家，聚氨酯在外墻外保溫方面的應(yīng)用已經(jīng)占保溫材料的50%左右，而我國在這方面的應(yīng)用比例還很低。根據(jù)住建部的 規(guī)劃 和產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，到今年年底，聚氨酯材料建筑保溫將可能超過1.2億平方米，占整個保溫市場的20%，年市場價值總量為500億～600億元，企業(yè)應(yīng)積極研發(fā)低煙、無鹵、低毒的阻燃綠色聚氨酯發(fā)泡材料，贏取市場先機(jī)。聚氨酯協(xié)會將配合國家相關(guān)部門，制定切合實際的建筑保溫材料防火標(biāo)準(zhǔn)。同時，協(xié)會將積極聯(lián)合政府和建筑單位，加強(qiáng)建筑施工階段的規(guī)范管理，制定相應(yīng)的施工標(biāo)準(zhǔn)，積極推動聚氨酯建筑保溫市場的健康發(fā)展。

三、2009-2012年影響聚氨酯 行業(yè) 運行的不利因素 分析

我國聚氨酯產(chǎn)業(yè)仍處于快速增長時期，但一些不利因素也必須引起重視。

1、油價上漲帶來原材料價格提高，從而對下游用戶形成了打壓局面。

2、由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的過快增長，造成了對電力的需求過快增長，因此電力不足和價格的提高，也將成為聚氨酯工業(yè)發(fā)展的不利因素。

3、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和發(fā)展中國家的市場啟動，我國原有的低廉的勞動力價格受到挑戰(zhàn)和沖擊。

4、我國的聚氨酯工業(yè)經(jīng)過十多年的高速發(fā)展，工業(yè)規(guī)模已接近歐美，在今后幾年，將進(jìn)入產(chǎn)業(yè)整合和提升階段，這一過程的進(jìn)行將影響到增長速度。

5、原料短缺問題。目前MDI的需求年新增24萬噸，即增加一個世界級規(guī)模的裝置。同時對上游苯胺的需求也在提高。

6、出口市場受阻。由于貿(mào)易保護(hù)，反傾銷和綠色壁壘問題將變得突出。

四、2009-2012年我國聚氨酯 行業(yè) 發(fā)展面臨的挑戰(zhàn) 分析

中國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)仍未完全擺脫金融風(fēng)暴的影響，國內(nèi)聚氨酯產(chǎn)業(yè)也深受影響，在出現(xiàn)機(jī)遇的同時也面臨著諸多挑戰(zhàn)，主要包括：

1、全球經(jīng)濟(jì)下滑，導(dǎo)致聚氨酯 行業(yè) 的內(nèi)需和出口下滑，對 行業(yè) 的發(fā)展起到一定的制約作用;

2、預(yù)期的人民幣升值、緊縮的貨幣政策等政策因素將對聚氨酯 行業(yè) 產(chǎn)生一定的影響;

3、就國內(nèi)聚氨酯產(chǎn)業(yè)而言，無序競爭以及盲目擴(kuò)張現(xiàn)象依然存在;

4、原材料、水、電、煤、人力等生產(chǎn)成本均大幅上漲。

五、2009-2012年我國聚氨酯 行業(yè) 發(fā)展面臨的機(jī)遇 分析

加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。幫助企業(yè)針對節(jié)能、減排、環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)的需求，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低能耗水平，加大創(chuàng)新力度，提高產(chǎn)品技術(shù)水平和質(zhì)量水平。

加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新。引導(dǎo)企業(yè)提高創(chuàng)新能力，推動關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)備的國產(chǎn)化進(jìn)程，加快聚氨酯材料在國民經(jīng)濟(jì)各領(lǐng)域的推廣應(yīng)用，尤其是節(jié)能保溫方面的應(yīng)用。將10萬噸/年及以上丙烯直接氧化法制環(huán)氧丙烷成套生產(chǎn)技術(shù)和大型TDI成套生產(chǎn)技術(shù)作為開發(fā)類項目，加強(qiáng)關(guān)鍵和前沿技術(shù)研發(fā)，增強(qiáng)自主創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支撐能力。張杰提出，聚氨酯產(chǎn)業(yè)應(yīng)根據(jù)《石油和化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見》，提高M(jìn)DI、TDI等聚氨酯原材料的供應(yīng)能力，形成幾個具有國際競爭力的異氰酸酯、聚醚多元醇生產(chǎn)基地;發(fā)展聚脲彈性體、水性聚氨酯、泡沫穩(wěn)定劑、發(fā)泡劑、阻燃劑等產(chǎn)品;鼓勵使用可再生資源和可生物降解原料生產(chǎn)聚氨酯產(chǎn)品。

第五節(jié) 聚氨酯 行業(yè) 投資風(fēng)險及控制策略 分析

一、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 市場風(fēng)險及控制策略

（一）市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是主要原材料的價格波動的風(fēng)險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導(dǎo)致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應(yīng)波動，進(jìn)而影響公司效益。聚氨酯產(chǎn)品的原材料為原油及其衍生品，一旦世界原油等主要原材料的價格波動，對公司產(chǎn)品利潤影響很大。

（二）應(yīng)對策略

加強(qiáng) 行業(yè) 發(fā)展 規(guī)劃 ，開拓新的應(yīng)用領(lǐng)域在我國聚氨酯工業(yè)領(lǐng)域中，無論技術(shù)還是品種都極其缺乏創(chuàng)新，更缺乏原創(chuàng)性成果，這種狀況將使我國聚氨酯工業(yè)在未來的競爭中處于劣勢。為此，應(yīng)充分發(fā)揮 行業(yè) 協(xié)會的橋梁和紐帶作用，加強(qiáng)國內(nèi)外聚氨酯界的交流與合作，搭建技術(shù)交流平臺，優(yōu)勢互補(bǔ)，“借腦”發(fā)展。同時加快阻燃聚醚、聚合物多元醇、聚酯多元醇、熔紡氨綸及第三代發(fā)泡劑的開發(fā)進(jìn)度。聚氨酯利潤的增長主要來自新興的市場，如醫(yī)療、汽車和建筑等，因此，業(yè)內(nèi)人士應(yīng)積極開拓聚氨酯新的應(yīng)用領(lǐng)域。

二、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 政策風(fēng)險及控制策略

（一）政策風(fēng)險

聚氨酯作為一種用途廣泛的合成材料，其市場前景非?？捎^。特別是國家目前大力推廣節(jié)能環(huán)保和新能源 行業(yè) 發(fā)展和我國相關(guān)建筑節(jié)能政策出臺將成為促進(jìn)聚氨酯在建筑節(jié)能保溫領(lǐng)域應(yīng)用的關(guān)鍵推動力，公司面臨的政策風(fēng)險較小。

（二）應(yīng)對策略

隨著社會的進(jìn)步．全球均在為保護(hù)我們賴以生存的環(huán)境而加大環(huán)保力度，我國也是如此。產(chǎn)品責(zé)任關(guān)懷概念的提出，標(biāo)志著我們的企業(yè)不僅要關(guān)注生產(chǎn)環(huán)節(jié)的安全環(huán)保問題，而且要關(guān)注整個產(chǎn)品的生命周期，包括包裝、運輸、使用和廢棄等。

三、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 經(jīng)營風(fēng)險及控制策略

（一）經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營管理能力的強(qiáng)弱、管理經(jīng)驗是否充足以及管理者的素質(zhì)和工作能力的好壞都給公司帶來一定的經(jīng)營管理風(fēng)險。今后整個 行業(yè) 發(fā)展速度將會進(jìn)一步加快，盡管公司都會十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。

（二）應(yīng)對策略

對特定目標(biāo)的資產(chǎn)、資質(zhì)、信用、信譽(yù)狀況的調(diào)查，通過建立企業(yè)風(fēng)險控制系統(tǒng)，從而規(guī)避企業(yè)內(nèi)部員工及外部投資等方面可能出現(xiàn)的系列風(fēng)險。企業(yè)通過商業(yè)風(fēng)險控制系統(tǒng)，既能夠?qū)ν獠可虡I(yè)伙伴的信用及實力進(jìn)行深入了解，以防范和應(yīng)對經(jīng)營中潛藏的欺詐行為；同時可以加強(qiáng)內(nèi)部溝通，增加員工忠誠度，降低因員工道德因素引發(fā)的無形風(fēng)險。在經(jīng)營條件日益嚴(yán)峻的市場環(huán)境下，企業(yè)通過商業(yè)風(fēng)險控制，能夠有效降低運作成本，增強(qiáng)綜合競爭實力，提升管理水平。

四、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 技術(shù)風(fēng)險及控制策略

（一）技術(shù)風(fēng)險

我國的聚氨酯技術(shù)近兩年雖然有所提高，但由于國外企業(yè)從業(yè)時間較長，從技術(shù)角度來定論就較優(yōu)于國內(nèi)大部分同行，而其一部分關(guān)鍵技術(shù)國外公司實施嚴(yán)格的保密措施。面對市場競爭日益的激烈，公司面臨著一定的技術(shù)風(fēng)險。

（二）應(yīng)對策略

國內(nèi)TDI廠家盡快聯(lián)手并與科研院校聯(lián)合，借用目前世界上先進(jìn)的材料技術(shù)、工藝及控制技術(shù)、信息化技術(shù)等，突破技術(shù)瓶頸。同時，通過聯(lián)合重組，發(fā)揮資金與資源優(yōu)勢，實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，降低單套裝置運行成本，提高競爭能力。

五、2009-2012年聚氨酯同業(yè)競爭風(fēng)險及控制策略

（一）競爭風(fēng)險

企業(yè)的流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等項目。防范流動性風(fēng)險的目的是在保持資產(chǎn)流動性的前提下，實現(xiàn)利益的最大化。因此應(yīng)該確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量、最佳的庫存量以及加快應(yīng)收賬款的回收等。我們都很清楚持有現(xiàn)金有一個時間成本的問題，手中持有現(xiàn)金過多，顯然會由于較高的資金占用而失去其他的獲利機(jī)會，而持有現(xiàn)金太少，又會面臨資金不能滿足流動性需要的風(fēng)險。因此企業(yè)應(yīng)該確定一個最優(yōu)的現(xiàn)金持有量，從而在防范流動性風(fēng)險的前提下實現(xiàn)利益的最大化。

（二）應(yīng)對策略

市場的拉動及競爭的加劇推動企業(yè)將產(chǎn)品鏈向上下游伸展，目前在 行業(yè) 內(nèi)外擴(kuò)建和新建項目層出不窮。這種現(xiàn)象可以理解，但投資者和項目批復(fù)單位必須要保持清醒，否則，將造成惡性競爭，其后果必然是價格大跌。如氨綸項目的過快發(fā)展，造成氨綸價格從l6萬元，t降至l0萬元／t以內(nèi)。目前我國萬噸級以上的聚醚多元醇特別是硬泡用聚醚多元醇生產(chǎn)廠家近20個，技術(shù)和品種雷同，實際開工率幾年來一直維持在50％左右，并造成對原料環(huán)氧丙烷的爭奪，使聚醚企業(yè)生產(chǎn)效益普遍不高。

六、2009-2012年聚氨酯 行業(yè) 其他風(fēng)險及控制策略

（一）財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)在各項財務(wù)活動中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。企業(yè)的財務(wù)活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風(fēng)險。

（二）應(yīng)對策略

企業(yè)的流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等項目。防范流動性風(fēng)險的目的是在保持資產(chǎn)流動性的前提下，實現(xiàn)利益的最大化。因此應(yīng)該確定最優(yōu)的現(xiàn)金持有量、最佳的庫存量以及加快應(yīng)收賬款的回收等。我們都很清楚持有現(xiàn)金有一個時間成本的問題，手中持有現(xiàn)金過多，顯然會由于較高的資金占用而失去其他的獲利機(jī)會，而持有現(xiàn)金太少，又會面臨資金不能滿足流動性需要的風(fēng)險。因此企業(yè)應(yīng)該確定一個最優(yōu)的現(xiàn)金持有量，從而在防范流動性風(fēng)險的前提下實現(xiàn)利益的最大化。


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