一、宏觀經(jīng)濟(jì)與聚酯鏈產(chǎn)業(yè)相關(guān)性 分析

從供求層面上看，雖然2008年全球PTA新產(chǎn)能介入相當(dāng)有限，但2007年的過度增長仍是事實，因此2008年在一定程度上還需要消化前兩天PTA產(chǎn)能過度增長的惡果，除非國外供應(yīng)商下大決心停減中小裝置，退出中國市場，否則的話，PTA很難擺脫中國產(chǎn)能過度增長的陰影。從目前情況看，國內(nèi)以及相當(dāng)一部分國外供應(yīng)商已經(jīng)有所領(lǐng)悟而加大了減停力度，為PTA的復(fù)蘇下了一劑猛藥，節(jié)前PTA市場穩(wěn)定在865美元CFR和7300-7350元一線，PTA負(fù)荷穩(wěn)定貢獻(xiàn)不小。如果PTA工廠始終不受盈利的誘惑和PTA價格上漲的誘惑而保持目前負(fù)荷的話，PTA的春天應(yīng)該已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

但在對PTA市場謹(jǐn)慎樂觀的同時，下游尤其是全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境將如何變化對于中國紡織業(yè)乃至化纖業(yè)的影響至關(guān)重要，就象2007年下半年的大跌和出口退稅下調(diào)，人民幣升值，銀根收緊等宏觀政策息息相關(guān)一樣，宏觀因素對于中國市場的影響在中長期來看是最最致命的，最最重要的。而除了關(guān)注中國出口退稅，人民幣升值等諸多國內(nèi)政策消息面因素外，關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)增長對于中國的影響也至關(guān)重要。

從目前美國次債危機(jī)的影響來看，美國經(jīng)濟(jì)很可能步入經(jīng)濟(jì)衰退期而不是經(jīng)濟(jì)增長放緩期，兩者概念截然不同，前者為經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，后者是經(jīng)濟(jì)正增長。盡管美國聯(lián)邦儲備委員會（Federal Reserve）主席貝南克（Ben Bernanke）不斷稱，美國經(jīng)濟(jì)今年不會陷入衰退，但經(jīng)濟(jì)增長在一段時間內(nèi)會放緩。而且他反復(fù)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)經(jīng)常需要修正，在數(shù)據(jù)沒有完全確定衰退事實已經(jīng)發(fā)生，否則很難斷言經(jīng)濟(jì)何時陷入衰退。而諸多華爾街投行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美國學(xué)者認(rèn)為，2008年美國經(jīng)濟(jì)有陷入衰退的風(fēng)險，但更有可能的是緩慢增長。而美國次貸危機(jī)剛剛爆發(fā)時，大部分的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，其影響經(jīng)濟(jì)全局的能力非常有限，但隨著危機(jī)的不斷深入和房地產(chǎn)市場不斷惡化，對于2008年的經(jīng)濟(jì)走勢，大部分華爾街的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都非常謹(jǐn)慎。相當(dāng)一部分資深專業(yè)機(jī)構(gòu)如雷曼兄弟認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)正從經(jīng)濟(jì)增長放緩慢慢走向衰退的過程。對于整個的經(jīng)濟(jì)形勢，它們認(rèn)為美聯(lián)儲仍然有控制的能力，有效的貨幣政策和財政政策很有可能會使經(jīng)濟(jì)免于衰退。摩根士丹利的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2008年美國的經(jīng)濟(jì)增長會放緩到1%至2%之間，但是來自全球其他地區(qū)，比如歐洲和新興市場的經(jīng)濟(jì)增長會使全球經(jīng)濟(jì)不至于受到太大的影響。但美聯(lián)儲前主席格林斯潘表示，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的幾率已接近50%，而且更讓人擔(dān)憂的是美國正顯示出滯脹的初期跡象。

為了應(yīng)對美國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的衰退，預(yù)計美聯(lián)儲將大幅度降息至3%以下，中國經(jīng)濟(jì)可能面臨滯脹（即通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)停滯）的風(fēng)險，但是美國經(jīng)濟(jì)如果只是適當(dāng)?shù)姆啪弰t將為中國的結(jié)構(gòu)調(diào)整提供機(jī)會。在花旗、美林和英特爾等公司相繼披露業(yè)績大幅度削減之后，道瓊斯指數(shù)連續(xù)大幅度下挫，一項調(diào)查聲稱，美國超過50%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退。美國經(jīng)濟(jì)衰退對于中國經(jīng)濟(jì)的影響將體現(xiàn)在實體經(jīng)濟(jì)和貨幣經(jīng)濟(jì)兩個層面。

首先在實體經(jīng)濟(jì)方面，美國經(jīng)濟(jì)衰退將影響中國的出口，中國出口受影響的程度取決于美國經(jīng)濟(jì)放緩的程度，而花旗預(yù)計美國2008年一季度將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長的局面，這將較大地影響到中國企業(yè)的出口。沈明高透露，最近花旗也正在 研究 美國經(jīng)濟(jì)衰退對中國各 行業(yè) 出口的影響程度。最近一份尚未完成的報告發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)衰退對中國紡織業(yè)影響最大。美國經(jīng)濟(jì)衰退的影響在新興市場國家之間還有一個“分配”的過程。

在貨幣經(jīng)濟(jì)層面，美國經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步加速美聯(lián)儲的降息進(jìn)程。花旗銀行估計，美聯(lián)儲將很快大幅度降息至3%以下。美聯(lián)儲降息將進(jìn)一步限制中國中央銀行的加息空間，流動性過剩可能導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹形勢惡化；而出口下降可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長受到影響，從而出現(xiàn)滯脹的局面。美國經(jīng)濟(jì)衰退還加大了中國宏觀調(diào)控失誤的風(fēng)險。如果美國經(jīng)濟(jì)衰退幅度過大到過冷的階段，一方面會使中國企業(yè)出口困難，另外一方面由于中國實施從緊的貨幣政策，出口企業(yè)將很難獲得資金，從而出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。而如果美國經(jīng)濟(jì)只是適當(dāng)放緩的話，相當(dāng)于外部的緊縮代替內(nèi)部的緊縮，將過高的物價水平降低，有可能為中國提供結(jié)構(gòu)調(diào)整的空間。“中國很難再出現(xiàn)一兩年前的1.5%左右的物價水平了，一定要抓住這個機(jī)會加快國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐。

無論怎樣，中國經(jīng)濟(jì)增長速度受中國本身宏觀調(diào)控以及美國經(jīng)濟(jì)的影響而迅速放緩的判斷已經(jīng)成立，因此密切關(guān)注這一大環(huán)境下中國紡織業(yè)乃至化纖業(yè)的走向?qū)τ?分析 PTAMEG市場的未來同樣至關(guān)重要。

二、 行業(yè) 政策風(fēng)險評價

自2007年7月，我國對部分商品的出口退稅政策進(jìn)行了一系列的調(diào)整，包括取消553項“兩高一資”產(chǎn)品的出口退稅；降低2268項容易引起貿(mào)易摩擦的商品的出口退稅率；10項商品的出口退稅改為出口免稅政策。

上述政策出臺導(dǎo)致了企業(yè)出口利潤下降約2.01%，因此近期出口退稅政策不會作大面積的調(diào)整。相反，勞動密集型企業(yè)還可能提高一些比例。這對當(dāng)下部分依靠出口退稅來維持微利的外貿(mào)企業(yè)猶如“當(dāng)頭棒喝”，紡企就是其中之一。

商務(wù)部未來工作重點(diǎn)將適當(dāng)把握人民幣升值幅度和預(yù)期，加大對異常外匯資金流入的監(jiān)管，抓緊出臺對出口預(yù)收貨款結(jié)匯和延遲付匯實行規(guī)?？刂频拇胧?，擴(kuò)大進(jìn)口并出臺鼓勵進(jìn)口目錄。

如聚酯原料產(chǎn)品之一的PTA毫無疑問就是這個傳言的最大受益者。本輪行情自5月中旬啟動以來，PTA內(nèi)外盤的上漲幅度分別達(dá)到1700-1800元/噸，外盤PTA的上漲幅度高達(dá)170-180美元/噸，這么大的漲幅，除了上游成本拉動、供求關(guān)系改善等因素支撐外，上述傳言帶動市場做多情緒高漲也是一大因素。

但政策的不確定性讓PTA行情的走勢顯得更加撲朔迷離。如果出口退稅回調(diào)政策在預(yù)期的7月中上旬不能夠推出的話，那么市場人士的心理必然會遭遇到毀滅性的打擊，因為這足以表明政府對紡織 行業(yè) 這個民生 行業(yè) 并不打算出手“相助”。而通過市場手段進(jìn)行自我調(diào)節(jié)的紡織企業(yè)將繼續(xù)接受水深火熱般煎熬。那么可以預(yù)期的是，在整個 行業(yè) 失去政策面支撐的情況下，PTA是很難做到“一枝獨(dú)秀”的。更何況，目前的市場正處在淡季，其價格上漲最終可能只是一個“數(shù)字游戲”而已，真正接盤者并不會很多。且更可怕的是，“數(shù)字游戲”所堆砌起來的“價格樓層”在行情拐點(diǎn)到來后坍塌的風(fēng)險也是非常之大，在目前市場充滿陷阱和不確定性的情況下，落袋為安、按兵不動、隔岸觀火或許是規(guī)避、防范風(fēng)險的最佳策略。

三、石化 行業(yè) 景氣周期風(fēng)險評價

國內(nèi)石油石化企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展繼續(xù)保持8%增長速度的前提下，依然處于景氣周期。國內(nèi)成品油定價機(jī)制改革方案雖然已于去年出臺，但尚未完全落實，今年將在運(yùn)行中繼續(xù)完善，這將對煉油與成品油網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生積極影響。加息對石油石化 行業(yè) 的影響有限，“兩稅合并”則形成利好。

四、上下游 行業(yè) 變化風(fēng)險評價

（一）原材料供應(yīng)風(fēng)險

PX項目因工程建設(shè)難度大、生產(chǎn)技術(shù)門檻高、投資大、回收周期長及原料石腦油資源控制嚴(yán)格等因素，產(chǎn)能增速明顯落后于需求增速。即將出現(xiàn)的PTA投產(chǎn)高峰必將受到PX 行業(yè) 擴(kuò)充滯后的嚴(yán)重制約，中國聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸正在從PTA環(huán)節(jié)向PX環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。

從亞洲貿(mào)易角度看，日本和韓國富余的PX產(chǎn)量最多，是亞洲主要的出口國，隨著中東芳烴產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，該地區(qū)的出口份額也呈明顯的上升勢頭。我國大陸及我國臺灣地區(qū)是亞洲主要的PX進(jìn)口國和地區(qū)。

從全球貿(mào)易角度看，亞洲是PX凈進(jìn)口地區(qū)，我國大陸及我國臺灣地區(qū)不僅完全吸收了日本、韓國、東南亞的出口量，還吸收了北美（主要是美國）的出口量。可以說，中國的PX進(jìn)口嚴(yán)重依賴亞洲，而亞洲又在一定程度上依賴北美。因此，亞洲和全球PX貿(mào)易平衡對中國而言至關(guān)重要。一旦作為中國主要進(jìn)口地區(qū)的日韓在供應(yīng)方面出現(xiàn)問題，或者一旦作為亞洲主要進(jìn)口地區(qū)的美國出現(xiàn)供應(yīng)問題，則亞洲乃至全球的PX供求失衡和價格暴漲將在所難免。

目前亞洲市場上95%的PX資源量采用ACP（亞洲合同結(jié)算價）方式進(jìn)行結(jié)算，而國內(nèi)PX供應(yīng)商與下游用戶間主流價格結(jié)算方式也以ACP為核心參考，但在此基礎(chǔ)上有所浮動。參與ACP商談的合同供應(yīng)方是亞洲四大主流PX供應(yīng)商，即日本能源、新日本石油、日本出光和?？松梨?，參與ACP商談的合同采購方是亞洲主流的PTA生產(chǎn)商諸如BP和三井。一旦價格敲定，由賣方公開宣布，其他的生產(chǎn)商必須遵循該價格執(zhí)行。

因為中國聚酯產(chǎn)業(yè)鏈嚴(yán)重受制于PX環(huán)節(jié)，而PX又嚴(yán)重依賴進(jìn)口，所以不難推斷，ACP定價對中國聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展具有重大影響。特別是當(dāng)聚酯處于明顯的供過于求狀態(tài)時，PX價格的急劇上升就會無情地吞噬中國聚酯產(chǎn)業(yè)的利潤。以2006年3季度為例，7月ACP為1150美元/噸（CFR亞洲），8月大漲到1230美元/噸（CFR亞洲），9月達(dá)到1400美元/噸（CFR亞洲）的天價，過高的成本如同大山壓迫得下游喘不過氣來，虧損不斷擴(kuò)大令生產(chǎn)難以為繼，導(dǎo)致大范圍爆發(fā)減產(chǎn)風(fēng)潮。

（二）下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)險

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計顯示，PTA下游聚酯方面目前減停產(chǎn)明顯，主要有無錫神羊、紹興金鑫、杭州天元、吳江鷹翔、蕭山翔盛等多套裝置開始陸續(xù)檢修停產(chǎn)，早在上月25日公布的數(shù)據(jù)顯示聚酯產(chǎn)能已經(jīng)降至75%，而我們相信現(xiàn)在的聚酯產(chǎn)能又已大大低于75%的水平，更嚴(yán)重的是，有消息稱目前其余廠家也在陸續(xù)均在提交檢修計劃，因此存在進(jìn)一步大規(guī)模地停車檢修極大可能。聚酯的減停產(chǎn)主要因他們已難以忍受其原料PTA的高價，前些日子出臺的國內(nèi)主要PTA供應(yīng)商7月報價竟高達(dá)10500元/噸，實在是使艱難生存的下游聚酯企業(yè)難以接受，目前由于終端紡織業(yè)相當(dāng)?shù)兔?，聚酯產(chǎn)品也難以推漲，下游困境一目了然。

因此認(rèn)為，雖然現(xiàn)在原油、PX對PTA的成本支撐依然強(qiáng)烈，雖然前期PTA企業(yè)也有降低產(chǎn)能，雖然目前PTA工廠庫存壓力較小，但是由于前期PTA價格已經(jīng)因以上三點(diǎn)因素上漲過多，所以下游的低迷與抵制將成為拉動PTA進(jìn)行調(diào)整的最好理由，短中線看空思路不變。

五、市場供需平衡風(fēng)險評價

PTA產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張會使“石化—化纖”產(chǎn)業(yè)鏈的供需矛盾向上游PX 行業(yè) 轉(zhuǎn)移，近年我國PX產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一直滯后，進(jìn)口依存度不斷升高。

一旦PX市場出現(xiàn)供不應(yīng)求，價格隨之上漲，PTA企業(yè)的生產(chǎn)成本將隨之提高，同樣PTA企業(yè)生產(chǎn)成本的提高將波及到下游的聚酯 行業(yè) ，2006年P(guān)TA價格波動很大，即由于PX供應(yīng)不足引起。

在目前的市場狀況下，投資聚酯鏈中的PX產(chǎn)業(yè)風(fēng)險較小，投資PTA和PET產(chǎn)業(yè)會面臨一定的風(fēng)險，應(yīng)慎重抉擇。其中，上游石化 行業(yè) 原油供應(yīng)風(fēng)險聚酯鏈中PX產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展將面臨的主要風(fēng)險

六、 行業(yè) 競爭風(fēng)險評價

我國是一個啤酒生產(chǎn)和銷售大國，國內(nèi)有非常廣闊的啤酒聚酯瓶包裝市場。

經(jīng)過改性后的各種PET啤酒瓶具有卓越的阻隔屏蔽二氧化碳、氧、水，以及芳香性能，且具有高抗沖擊性能、高強(qiáng)度、耐熱性、高抗壓強(qiáng)度、高透明度、高超美學(xué)藝術(shù)性、高純度、高潔凈度、良好機(jī)械加工性、良好成型性、良好尺寸穩(wěn)定性、抗化學(xué)性、抗吸潮性及輕質(zhì)性等優(yōu)點(diǎn)，而且成本低廉。例如，由澳大利亞開發(fā)的表面噴涂環(huán)氨胺的冰啤酒PET瓶，在非冷藏條件下的貨架壽命為100～120天。PET（90%）/EVOH（10%）啤酒瓶的貨架壽命為25～40星期（與瓶容積有關(guān)）；由德國支持開發(fā)的表面涂布二氧化硅PET啤酒瓶，貨架壽命大大超過6個月，該瓶透明光澤度好，可100%回收再利用；由法國Sidel公司開發(fā)的高氫化非結(jié)晶碳涂布的PET啤酒瓶（涂布技術(shù)來自美國），阻氧性提高30倍，阻二氧化碳性提高7倍，貨架壽命達(dá)一年，引起世界啤酒業(yè)界的震驚。該瓶已由FDA批準(zhǔn)使用，可100%回收再利用。PET容器已被人們普遍認(rèn)為是環(huán)境適應(yīng)性最佳的塑料品種之一。受到法國、英國、美國、意大利等國家的重視。

一項新的包裝技術(shù)能否進(jìn)入市場，主要取決于它的先進(jìn)性能和價格。上述的各種高新技術(shù)已經(jīng)為PET瓶裝啤酒推向市場準(zhǔn)備了條件。

七、生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險

由爭奪市場引發(fā)的過度擴(kuò)能惡果終于顯現(xiàn)。今年以來，隨著一批聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET）擴(kuò)能項目的陸續(xù)投運(yùn)，全球PET市場已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、市場價格持續(xù)走低的局面，而近期即將完工的部分項目更使PET市場雪上加霜。 分析 人士指出；在如此嚴(yán)峻的市場形勢下，工程創(chuàng)新是PET生產(chǎn)商保持競爭力的關(guān)鍵。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，亞洲PET產(chǎn)能已增至約740萬噸/年，而亞洲的需求僅為330萬噸/年。CMAI稱，過剩的410萬噸/年P(guān)ET產(chǎn)能足以在歐洲、中東和非洲不啟用任何產(chǎn)能的情況下，滿足這些地區(qū)的全部市場需求。

2006年6月初，Wellman啟動了位于美國密西西比州PearlRiver工廠的第三條PET生產(chǎn)線。新PET生產(chǎn)線將增加3億磅/年的產(chǎn)能，使該廠PET總產(chǎn)能達(dá)到約8。6億磅/年，Wellman全部PET產(chǎn)能達(dá)到約16億磅/年；立陶宛Neo集團(tuán)最近也啟動了1座產(chǎn)能為15。4萬噸/年的PET工廠。

隨著大量PET產(chǎn)能的投產(chǎn)，PET市場價格越來越低。美國PET樹脂今年4月份的基準(zhǔn)合同價格約為73美分/磅，比去年10月份大約下滑了28美分/磅。2006年6月份，由于買方態(tài)度的勉強(qiáng)，PET價格上調(diào)3-10美分/磅的提議，僅落實了3美分/磅。

在如此嚴(yán)峻的市場形勢下，近期還將有一批新建和擴(kuò)建項目投產(chǎn)。M&G集團(tuán)位于巴西Pernambuco新的PET工廠將于今年下半年投產(chǎn)，該廠產(chǎn)能為9。9億磅/年，新增產(chǎn)能將使巴西成為PET出口國；DAK Americas計劃今年第四季度將其位于美國北卡羅來納州Wilmington工廠的PET產(chǎn)能擴(kuò)大4。5億磅/年，達(dá)到約11億磅/年。

東歐也加入了此輪PET擴(kuò)能熱潮。俄羅斯生產(chǎn)商polyef計劃今年底啟動1座產(chǎn)能為12萬噸/年的新PET工廠；羅馬尼亞Rompetrol石化計劃明年底投產(chǎn)1座產(chǎn)能為12萬噸/年的PET工廠。

到2007年中期，北美PET產(chǎn)能增加30多億磅，增幅約為21%。盡管美國對PET的需求將以每年7%-8%的速度增長，但DAK Americas、伊士曼、英威達(dá)、Starpet和Wellman都在擴(kuò)大產(chǎn)能，或者恢復(fù)生產(chǎn)，因此北美市場也正在趨于飽和。

嚴(yán)峻的市場形勢也使亞洲PET產(chǎn)能將在中期出現(xiàn)合理化重組。2006年6月，亞洲已有兩家PET工廠關(guān)閉。Hualon關(guān)閉了位于馬來西亞Negri Sembilan的PET工廠，原因是原材料成本上漲，利潤縮水；大韓化纖也因為利潤低下，正在關(guān)閉位于韓國蔚山的1座產(chǎn)能為400噸/日的PET工廠。

如果PET生產(chǎn)商想保持競爭力，創(chuàng)新是關(guān)鍵，在提供全面解決方案和一攬子協(xié)議的同時，生產(chǎn)商需要進(jìn)行工程創(chuàng)新。伊士曼化學(xué)將于今年下半年投產(chǎn)的新IntegRex工廠，由于采用了IntegRex專利技術(shù)，可直接將對二甲苯轉(zhuǎn)化為PET樹脂，因此項目的投資成本降低了近一半。更重要的是，IntegRex技術(shù)還可以使PET樹脂加工成本降低50%。這些工程技術(shù)上的創(chuàng)新將使伊士曼化學(xué)的PET樹脂在惡劣的市場環(huán)境中保持競爭優(yōu)勢。

八、其他風(fēng)險評價

相關(guān)商業(yè)銀行開始關(guān)注PTA信用證套現(xiàn)風(fēng)險，對行情的活躍度會造成打擊，進(jìn)而抑制行情的發(fā)展空間。根據(jù)了解，目前已經(jīng)有多家商業(yè)銀行如中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等開始關(guān)注PTA信用證的套現(xiàn)風(fēng)險，如在廣東市場，廣發(fā)銀行就發(fā)文明確要求盡可能不開立進(jìn)口PTA和乙二醇的信用證。若必須開立的應(yīng)嚴(yán)格進(jìn)行開證審查了解客戶資金回籠情況。開立的信用證須采取控制貨權(quán)方式，收取不低于30%的保證金，遠(yuǎn)期付款+押匯期限不超過1個月。所以通知的出臺，對于PTA現(xiàn)貨市場的影響首先就表現(xiàn)在降低融資商采購積極性這一點(diǎn)上。而眾所周知的是，國內(nèi)PTA市場的活躍主要依靠的就是融資商，現(xiàn)下銀行監(jiān)管措施的出臺，很可能造成這個群體逐漸淡出市場，影響行情活躍度最后及至抑制行情。

PTA的裝置開工率在逐步回升，供求格局的改變將對PTA行情造成不利影響。根據(jù)相關(guān)報道，雖然目前PTA裝置停產(chǎn)的依然不少，但也有相當(dāng)部分前期停產(chǎn)的PTA裝置開始恢復(fù)生產(chǎn)，如逸盛石化一套前期停車的65萬噸PTA裝置6月初已經(jīng)恢復(fù)開車，目前開機(jī)率在90%左右；三菱化學(xué)PTA運(yùn)行負(fù)荷目前維持7成左右；華聯(lián)三鑫一套PTA裝置6月中恢復(fù)開車；揚(yáng)子石化一套65萬噸/年以及一套35萬噸/年裝置已重啟；翔鷺石化150萬噸PTA裝置恢復(fù)生產(chǎn)等。這里特別需要提請大家注意的是，7月PTA合同貨的執(zhí)行肯定不會順利，如此以來，PTA的供應(yīng)在7月自然就會面臨過剩的可能。


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