第一節(jié) 酒精制造產業(yè)投資環(huán)境
1、燃料乙醇的機遇
面對能源短缺、油價日益高漲的世界性問題，各國逐漸將關注目光轉向能源多元化發(fā)展和加快可再生能源開發(fā)上，燃料乙醇作為新型清潔燃料，正無可爭議地成為世界各國的研發(fā)重點，燃料乙醇工業(yè)發(fā)展將面臨新的歷史性機遇。
據(jù)國家發(fā)展和改革委員會網站資料顯示，燃料乙醇將快速步入全球成品油市場，在替代汽油供應方面發(fā)揮越來越大的作用。預計未來10年內，全球燃料乙醇年消費量將達到160億至180億加侖，其產量增長將減緩汽油供應的壓力，并對汽油市場產生重要影響。
最近，包括美國、加拿大、巴西在內的北美、拉美及歐洲一些國家紛紛通過相關規(guī)定、法案，要求今后逐步增加在汽油中調合燃料乙醇的數(shù)量，為燃料乙醇步入市場化開辟了廣闊的發(fā)展空間和政策支持。
此外，亞太地區(qū)燃料乙醇也有巨大的市場應用潛力。我國正在推動燃料乙醇的應用，2005年消費已達到2億多加侖，產能和應用范圍還在不斷擴大，預計潛在市場需求將超過10億加侖。印度已有12個州和地區(qū)指令調和5%燃料乙醇。日本也在有限地推行燃料乙醇計劃，并著眼于生物燃料乙醇應用方案。
隨著國內石油需求的進一步提高，以乙醇等替代能源為代表的能源供應多元化戰(zhàn)略已成為我國能源政策的一個方向。截至目前，國家批準建設了吉林燃料乙醇、黑龍江華潤酒精、河南天冠燃料乙醇和安徽豐原燃料酒精等4家定點生產廠，總生產能力達到年102萬噸，累計生產燃料乙醇81萬噸。黑龍江、吉林、遼寧、河南、安徽5省全境和江蘇、山東、河北、湖北4省的27個地市，2005年年底之前基本按期完成了車用乙醇汽油試點推廣工作，有效地緩解了能源緊張。
在市場方面，我國發(fā)展燃料乙醇的空間也較大。2005年以來，由于油價持續(xù)上漲，加上國家的財政補貼，燃料乙醇的利潤空間呈現(xiàn)上升趨勢。
此外，生產技術上的不斷創(chuàng)新以及應用技術上的快速發(fā)展，也為我國燃料乙醇工業(yè)發(fā)展開辟了廣闊的前景，以乙醇汽油為拳頭產品的可再生能源推廣，必將對我國能源結構的優(yōu)化、升級產生深遠影響。
為吉林、遼寧兩省提供燃料乙醇的生產企業(yè)是吉林燃料乙醇有限公司，為黑龍江省提供燃料乙醇的生產企業(yè)是黑龍江華潤酒精公司。吉林省推廣使用乙醇汽油在國內創(chuàng)下了“三個第一”：第一個用制定、實施政府規(guī)章的辦法為推廣乙醇汽油奠定法制基礎；2003年11月18日，第一個成功地在省級行政轄區(qū)內封閉推廣使用乙醇汽油；第一個實現(xiàn)乙醇汽油全品種覆蓋市場。截止2005年末，吉林省乙醇汽油銷售量已達201.2萬噸，今年平均市場覆蓋率達98.2%。遼寧省自2004年6月在鐵嶺、葫蘆島兩市先行試點以來，工作進展迅速，截止2005年末，累計銷售乙醇汽油275萬噸，平均市場覆蓋率為95%以上。黑龍江省自2004年11月1日封閉推廣使用車用乙醇汽油以來，截止2005年末，乙醇汽油銷售總量為162萬噸，市場覆蓋率達95%以上。目前，整個東北地區(qū)油品質量穩(wěn)定，汽車燃用性能良好，市場運行平穩(wěn)，累計銷售乙醇汽油總量達638.2萬噸。
1）共創(chuàng)碧水藍天
目前，我國汽車保有量達1500萬輛以上，而且增速較快。汽車污染物的排放，已給城市大氣環(huán)境和人體健康帶來極大危害。據(jù)資料介紹，汽車平均消耗1噸油料，所產生的有害物為40-60千克。目前汽車尾氣的污染已占所有大氣污染源的60%左右。于是，為攜手創(chuàng)造一片碧水藍天，實現(xiàn)構建和諧社會的宏偉目標，人們開始苦苦追尋和探索凈化空氣的良方。近年來，我國部分農村發(fā)展沼氣的勢頭迅猛，對于解決能源和肥料問題，有效地保護和改善生態(tài)環(huán)境，取得了良好的經濟效益和社會效益。一般農戶建一個6-8立方米的沼氣池，需投資1500-2000元，每年產沼氣400-600立方米，可滿足一家全年的炊事和照明用能的需要，每年可帶來直接經濟效益達700多元。同時，沼氣池產生的沼液和沼渣是一種優(yōu)質速效的有機肥，一口沼氣池的沼肥經濟效益可達500多元。在風能、太陽能、海洋能、沼氣能等具有環(huán)保、可再生特性的綠色能源中，燃料乙醇終于脫穎而出，成為易于生產推廣、堪當能源發(fā)展重任的一朵奇葩。
資料表明，燃料乙醇的生產原料為生物源，所以它是一種可再生的能源。此外，燃料乙醇燃燒過程中所排放的二氧化碳和含硫氣體均低于汽油燃燒所產生的對應排放物，又由于它的燃燒比普通汽油更完全，使用10%燃料乙醇的乙醇汽油，可使汽車尾氣中一氧化碳、碳氫化合物排放量分別下降30.8%和13.4%，二氧化碳的排放減少3.9%。作為增氧劑，燃料乙醇還可替代甲基叔丁基醚(MTBE)、乙基叔丁基醚，避免對地下水的致命污染。而且，燃料乙醇燃燒所排放的二氧化碳和作為原料的生物源生長所消耗的二氧化碳在數(shù)量上基本持平，這對減少大氣污染及抑制“溫室效應”意義重大。因而，燃料乙醇被譽為“綠色能源”和“清潔燃料”。
其實，燃料乙醇在當今世界已算不上新事物。1908年世界上第一臺使用純乙醇燃料的汽車就已問世。1930年，美國在加州首次銷售乙醇汽油，至今已有一半以上的州推廣使用乙醇汽油。享有“世界的肺”美譽的巴西，早在1930年，就有將燃料乙醇以5%至15%的比例摻到汽油中使用的歷史。他們發(fā)揮世界最大甘蔗種植國的優(yōu)勢，大力發(fā)展燃料乙醇產業(yè)。進入21世紀以來，巴西乙醇年產量在1000萬噸左右，其中97%用做燃料乙醇。到目前他們有近三分之一的汽車以純燃料乙醇為燃料，其他車輛則采用含不同比例燃料乙醇的乙醇汽油為車用燃料，成為世界上唯一不供應純汽油的國家。
作為全國重要玉米生產基地的吉林省，擁有豐富的玉米資源，生產的燃料乙醇也及早搶先登陸，成功地點燃了綠色能源的新希望。2004年9月，國家發(fā)改委決定在遼寧、吉林、黑龍江等省全面推廣使用乙醇汽油。2004年11月，遼寧、黑龍江兩省也相繼實現(xiàn)了乙醇汽油的封閉銷售。據(jù)了解，吉林省環(huán)保局通過監(jiān)測，證實車用乙醇汽油推廣之后汽車尾氣排放的有害物質下降程度達到30%至60%之間。主要污染物一氧化碳、二氧化碳等含量都有大幅度下降，同期空氣中有害物質含量下降了20%以上。吉林省乙醇汽油推廣辦公室負責人自豪地說，吉林正在成為東北地區(qū)的“肺”。
2）拉動玉米經濟
盡管吉林地處世界“黃金玉米帶”，黑龍江也擁有“北大倉”之稱，但長期以來，種植玉米的農民卻很難得到實惠。不僅嚴重影響了農民種糧的積極性，也影響了農業(yè)結構的調整。高玉軍是吉林樺甸一位種植玉米的農民，他家有3坰地，平均每年收獲玉米4.5萬斤，過去每斤玉米才賣3角錢，還往往得不到現(xiàn)錢（打白條）；現(xiàn)在每斤價格高達5角錢，全是現(xiàn)金交易，一共可以多賣9000元。國家把發(fā)展燃料乙醇產業(yè)的目光投向這里，無疑給松花江畔的東北大地帶來了明媚的春天。實踐表明,燃料乙醇的生產對于促進糧食的轉化，開辟新的糧食消費渠道，平衡農產品的生產與消費，穩(wěn)定農產品價格，相對提高農民收入，促進農業(yè)生產的良性循環(huán)，最終有效促進農業(yè)產業(yè)化，發(fā)揮了巨大的拉動作用。
僅吉林燃料乙醇有限公司投產三年來,已轉化玉米172.89萬噸,其中陳化糧24.46萬噸，惠及了周邊的廣大農民。這樣農民的收入問題迎刃而解了，大家看到了希望，有了干勁和奔頭，促進了地區(qū)玉米經濟的長足發(fā)展。
那么大量使用玉米加工燃料乙醇，會不會威脅到國家糧食供應安全呢？吉林燃料乙醇有限公司供應部門負責人說，就吉林省而言，全省糧食豐年能達到1900萬噸，歉收年也在1500萬噸左右，而用于加工燃料乙醇的糧食只占吉林省糧食總產量的1/15。目前我國汽油年消耗量約3600萬噸，這樣計算，即使全部使用乙醇汽油，生產燃料乙醇所需的玉米僅占我國總產量的8%左右。
同時，生產中還能充分利用玉米渾身是寶的特性，延長生物產業(yè)鏈。在吉林燃料乙醇有限公司，燃料乙醇只是其中的主要產品。他們把玉米里的淀粉提取出來，轉化成了燃料乙醇。玉米胚芽可以做玉米油；玉米經過脫胚制漿、液化、糖化、發(fā)酵，提取燃料乙醇后的剩余物叫酒糟蛋白飼料，是一種優(yōu)質生物有機飼料。生產的同時所產生的二氧化碳，可以開發(fā)下游產品，廣泛應用于工業(yè)、食品制造業(yè)；還可以讓玉米生長期通過光和作用重新吸收，實現(xiàn)生態(tài)循環(huán)。進而，從工藝上、生產上以及原料的利用上真正做到“吃干榨凈”，也給吉林玉米經濟帶來了更加廣闊的發(fā)展空間。
3）捍衛(wèi)能源安全
石油，這種地球上不可再生的“黑色黃金”，給人類社會帶來了進步和繁榮，譜寫了一路輝煌。然而，就在全球陷入能源危機的同時，它已從可供人類享用的普通能源，陡然上升為一種事關能源安全的戰(zhàn)略資源。
世界石油產量一半來自中東國家，從20世紀70年代后，曾多次爆發(fā)世界石油危機，迫使各國切實考慮開發(fā)替代燃料，使運輸燃料結構多元化，以減少對石油資源的依賴。與發(fā)達國家相比，我國現(xiàn)在每年進口石油已經超過1億噸，對外依存度接近50%。因此，抓緊建立國家石油戰(zhàn)略儲備，應對突發(fā)事件，平抑國內油價，解決石油安全問題至關重要，迫在眉睫。
在能源短缺的今天，做到居安思危，實現(xiàn)社會的可持續(xù)發(fā)展更是我國政府不可動搖的目標。我國新頒布的《可再生能源法》成為國家支持可再生能源發(fā)展的長期而穩(wěn)定的政策和制度，將為可再生能源產業(yè)的發(fā)展帶來更加良好的政策空間和堅定的法律基礎。我國燃料乙醇的推廣使用，對調整能源結構、拓展可再生能源開辟了一條成功途徑，不失為捍衛(wèi)能源安全的一大“新型武器”。目前，全國燃料乙醇年產量為100余萬噸，而東北地區(qū)約占其中的一半。按2004年我國原油加工中汽油實際產出率為19.23%計算，被燃料乙醇替代下來的近50萬噸普通汽油就需要消耗260萬噸原油才能煉成，相當于節(jié)省了一個中型油田的年產量。隨著燃料乙醇的全面普及,必將大大提高我國石油安全的抗風險能力。
吉林燃料乙醇有限公司作為我國第一個大型燃料乙醇基地，堪稱引領業(yè)界的先鋒，他們在振興發(fā)展的征途上，秉承“奉獻能源、創(chuàng)造和諧”的理念，以落實科學發(fā)展觀為指針，以成本、效益為中心，以精細化管理為手段，不斷把燃料乙醇這一朝陽產業(yè)推向新的階段。目前，他們正全力以赴實施40萬噸/年燃料乙醇改擴建項目，該項目實施的著眼點是對原有的30萬噸/年燃料乙醇裝置進行擴產改造，使其年產能增加10萬噸。預計4月份，該公司的年產能將達到40萬噸。
2、企業(yè)規(guī)模不斷提高
從2002年以來，我國酒精 行業(yè) 單個企業(yè)的規(guī)模不斷擴大。2001年超過規(guī)模10萬千升的企業(yè)僅1家，2003年達到2家，2004年為5家，2005年達到8家，到2006年已經成為12家。另一方面，在2006年，產量在5萬千升以上的企業(yè)的總產量為346萬噸，占全國總產量的64%， 行業(yè) 集中度不斷加深。
3、酒精生產企業(yè)向原料主產區(qū)轉移趨勢明顯
從2006年我國各省酒精產量可以看出，酒精產能在向東北和內蒙古等玉米主產區(qū)以及江蘇、山東、廣西等薯類資源豐富的地區(qū)集中。如吉林和內蒙古，酒精生產企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模不斷增加。據(jù)不完全統(tǒng)計，2005年后吉林省新增玉米酒精產能達100萬噸以上。另如江蘇連云港地區(qū)，因地處港口，擁有進口木薯便利的條件，原有酒精企業(yè)不斷擴產，新建企業(yè)規(guī)模爭相擴大。
4、國際酒精價格看好，出口激增
據(jù)海關統(tǒng)計，2006年我國出口酒精82萬噸，達歷史最高水平。若一半是以玉米為原料生產的，則折合玉米近125萬噸。此外，我國同期還出口了310萬噸玉米。兩項合計435萬噸。政府出于對糧食安全問題的考慮，取消了執(zhí)行多年的酒精出口退稅政策。這一政策的實施，將導致2007年我國酒精出口量回到以前水平，同時加劇國內酒精市場的競爭。
2004年，國際酒精行情見好，使出口量達74.4萬噸，因2005年我國燃料乙醇的大力推動，酒精市場好轉，出口急劇下降，回到以前水平。但到2006年，國內酒精市場日漸飽和，使出口量出現(xiàn)激增。
5、原料價格持續(xù)上漲，企業(yè)利潤水平不斷下降
我國酒精 行業(yè) 多年來一直存在稅收不公平現(xiàn)象。從2005年與2006年我國省區(qū)單位產品繳稅情況可以看出，每千升酒精稅收最高達499.9元，最低的僅11元，不公平現(xiàn)象十分嚴重。特別是受地方保護主義和錯誤政績觀影響，一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦、村辦的私營酒精企業(yè)仍實行包稅制，致使這些企業(yè)大多數(shù)都偷稅漏稅，不治理污染，追求短期效應。同時，投資周期短、成本回收快、資本積累率高等都極大刺激了投資者的欲望，導致酒精廠越建越多，產量越來越大，形成惡性競爭、無序競爭。
另外，我國酒精 行業(yè) 現(xiàn)在執(zhí)行的污染物排放標準分三個等級，不同地區(qū)執(zhí)行標準不同，一些企業(yè)由于地方政府保護，沒有嚴格執(zhí)行有關環(huán)保政策，減少了治污成本，使守法治污企業(yè)處于競爭不利地位，加大了酒精市場的不公平競爭。
第二節(jié) 酒精制造產業(yè)投資風險
1、政策風險
2005年油價飆升，以玉米等為原料生產的燃料乙醇作為替代產品在全球開始了大面積的推廣。由中國糧油信息中心和大連商品交易所聯(lián)合進行的《中國玉米加工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀前景與未來玉米供給能力 分析 》指出，2005年我國汽油年消耗量約4800萬噸，如全部使用汽油醇（按10%添加燃料乙醇到汽油中），每年需用燃料乙醇480萬噸，而去年我國產量只有68萬噸，市場增長潛力很大。由于國家試點推廣燃料乙醇給業(yè)界帶來了過高的樂觀的期待，不少未獲批準、主要以玉米為原料的燃料乙醇企業(yè)也集中上馬，同時也刺激著為燃料乙醇生產企業(yè)提供原料的玉米酒精加工企業(yè)圈地新建或改擴建生產工廠，目的均是豪賭燃料乙醇。但鑒于糧食類燃料乙醇可能給國家?guī)淼陌踩L險和原料供應對燃料乙醇發(fā)展的制約，國家有關部門正有意識地引導企業(yè)向非糧原料乙醇生產轉變。
2006年出臺的《可再生能源發(fā)展專項資金管理暫行辦法》已明確指出將重點扶持非食品生物乙醇燃料，通過以甘蔗、木薯、甜高粱等作為原料制取燃料乙醇。有消息稱，國家還將對糧食類燃料乙醇作一總量控制，預計“十一五”期間國家對糧食類燃料乙醇的消耗量將控制在1000萬噸以內。任何 行業(yè) 都有風險，然而政府此番措施出臺，相關企業(yè)必須考慮政策所帶來的不確定因素。
2、財務風險
在科學發(fā)達的今天，想帶來超常收益，必須在某些方面超前創(chuàng)新，這往往投資巨大。一般來說，工業(yè)自動控制系統(tǒng)裝置產業(yè)在固定資產、無形資產、人才需求等方面需要大量投資，且項目建設需要較長周期，因此，投資回收期較長，很難產生“短、平、快”效應，再加上可能的市場風險、技術風險，這樣投資的財務風險應會加大，如果自有資金不足，就有可能導致后續(xù)資金不濟，無法按時償還貸款本息，延緩工期，甚至導致項目流產等。
第三節(jié) 酒精制造產業(yè)投資建議
1、要形成產業(yè)規(guī)模
沒有一定的產業(yè)規(guī)模，不僅無法占到相應的市場分額，也無法降低成本，增強競爭能力。因此，只要選準投資項目，就應考慮形成產業(yè)規(guī)模，這樣才有實力在市場叫響，才有抗御市場風險的能力。形成產業(yè)規(guī)模，不光是看國內，而且要站在國際市場的高度來確定。
2、合理的債務結構和融資渠道多元化
合理的債務結構安排對鋼鐵鑄件產業(yè)投資是十分重要的，由于鋼鐵鑄件產業(yè)固有的財務風險，更要求我們合理確定資產負債比率、長短期負債比率、債務的種類等。自有資金應充足，至少達到總投資的50%以上，特別是配套的流動資金要保證，以增加項目的抗風險能力。要晝利用長期貸款，減輕項目投產初期就帶來的還債壓力。對于于利用境外貸款的項目，要充分應用現(xiàn)有的金融手段以回避利率和匯率風險，如采用固定利率、選擇貸款外匯種類、套期保值等。
免責申明：本文僅為中經縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標準等相關行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。