第一節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資機會 分析

一、政策支持情況 分析

2009年2月，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過電子信息產(chǎn)業(yè)振興 規(guī)劃 。2010年1月13日國務(wù)院再次召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定加快推進電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的三網(wǎng)融合。

光通信 行業(yè) 是實現(xiàn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合不可或缺的重要組成部分，將迎來千載難逢的發(fā)展機遇，發(fā)展前景十分廣闊。

二、技術(shù)獲得情況 分析

目前中國的光纖通信設(shè)備和系統(tǒng)，不僅可以滿足國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的需要，而且已經(jīng)大量服務(wù)于國際通信網(wǎng)絡(luò)，光通信成為與國際應(yīng)用水平差距最小的高科技領(lǐng)域之一。

1972年3月，我國相關(guān)部門把光纖通信系統(tǒng)及相關(guān)光電器件列為國家重點項目。在國家“863”計劃中，也把光纖通信系統(tǒng)及關(guān)鍵元器件列為重點項目給予支持。目前，我國華為、中興、烽火三大光纖通信系統(tǒng)制造商的技術(shù)水平已和國際先進水平相當，且擁有成本優(yōu)勢，占全球市場的半壁江山。與此同時，我國在光電器件的 研究 開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化方面也取得了較大的進步，培育出飛通、WTD等一批光電器件模塊制造商。

我國政府一直很重視光電器件的研發(fā)工作，多年來通過“863”計劃和相關(guān)國家重點攻關(guān)項目對該領(lǐng)域投入了大量資金。這些資金大部分投向高等院校和 研究 院所。我國 研究 所的體制是以論文和成果鑒定來評論投資效果的，因而 研究 所沒有動力促使 研究 成果的產(chǎn)業(yè)化。但是，我國 研究 所體制多年來為國際光電子專業(yè)培養(yǎng)了一大批碩士、博士。已有一批學有專長并擁有在國外光電公司工作經(jīng)驗的專家歸國工作。遺憾的是，因種種原因，這些專家分散在不同的單位，沒有聚集成一支技術(shù)團隊。

三、市場機會 分析

光纖通信技術(shù)從光通信中脫穎而出，已成為現(xiàn)代通信的主要支柱之一，在現(xiàn)代電信網(wǎng)中起著舉足輕重的作用。光纖通信作為一門新興技術(shù)，其近年來發(fā)展速度之快、應(yīng)用面之廣是通信史上罕見的，也是世界新技術(shù)革命的重要標志和未來信息社會中各種信息的主要傳送工具。

面對當前的國際金融危機，寬帶基礎(chǔ)建設(shè)成為各國推進經(jīng)濟增長、擴大內(nèi)需并提高民眾就業(yè)機會的主要振興手段之一。我國政府也明確提出，通過下一代互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，大力推動相關(guān)應(yīng)用服務(wù)模式創(chuàng)新，加速光纖接入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。同時，我國政府將下一代互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字電視網(wǎng)與第三代移動通信網(wǎng)絡(luò)并列作為擴大內(nèi)需的重大投資方向，預(yù)期總投資將超過6000億元?？梢灶A(yù)見，我國的光纖通信產(chǎn)業(yè)將面臨重大的發(fā)展機遇。

第二節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資進入風險 分析

一、進入壁壘 分析

進入壁壘指阻礙企業(yè)進入特定市場的各種因素總和。包括消費者偏好、對重要資源的占有權(quán)、企業(yè)對關(guān)鍵生產(chǎn)技術(shù)的壟斷、政府的政策或者法律限制、顯著的規(guī)模經(jīng)濟等。 行業(yè) 的進入壁壘越高，市場的保護程度就越高，其競爭程度也越低，越有可能形成大企業(yè)支配市場行為。目前，我國光纖通信器件 行業(yè) 的進入壁壘主要是由資金和技術(shù)兩方面形成的。

1、資本量壁壘

必要的資本量是指企業(yè)進入某一產(chǎn)業(yè)時最低限度的資本數(shù)量。必要資本量越大，籌措越困難，壁壘就越高。光纖通信器件 行業(yè) 初期投入較大，因此要面對一定的資本量壁壘。

2、技術(shù)壁壘

盡管我國光通信器件 行業(yè) 科研和生產(chǎn)基礎(chǔ)已經(jīng)有一定的積累，但是與發(fā)達國家相比仍存在差距，尤其是國外一些優(yōu)勢企業(yè)，技術(shù)封鎖比較嚴密，這就造成該 行業(yè) 有一定的技術(shù)壁壘存在。

二、主要風險

（一）政策風險

我國政府對于光纖通信 行業(yè) 一貫持鼓勵政策，對于部分光通信器件企業(yè)也提供了不少鼓勵措施。但也不排除政府由于經(jīng)濟因素、政治因素、宏觀調(diào)控等因素，出臺針對 行業(yè) 的限制政策，如企業(yè)不能及時應(yīng)對，將造成政策風險。

（二）技術(shù)風險

光電器件是技術(shù)密集型和勞動密集型相結(jié)合的產(chǎn)業(yè)，我國光電器件水平亟待提高， 行業(yè) 面臨著一定的技術(shù)風險。

完整的光纖通信網(wǎng)絡(luò)涵蓋了3部分，即光纖光纜、光元器件與光系統(tǒng)設(shè)備。而光纖通信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)值的70%左右來自光元器件部分。光元器件又可分為兩大類，光有源器件(或光主動器件)和光無源器件。

（三）市場風險

在3G和三網(wǎng)融合的基礎(chǔ)建設(shè)的拉動下，中國光通信產(chǎn)業(yè)步入高速發(fā)展期。未來3年內(nèi)中國光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資還將超過1500億元。目前，國內(nèi)光通信產(chǎn)業(yè)的競爭格局基本穩(wěn)定，中外企業(yè)從競爭走向競合，有助于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

但是在政策、投資驅(qū)動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、終端需求的聯(lián)結(jié)以及企業(yè)的經(jīng)營模式，出現(xiàn)重復投資現(xiàn)象，使企業(yè)同質(zhì)化， 行業(yè) 競爭激烈，企業(yè)面臨著一定的市場風險。

（四）財務(wù)風險

制度及財務(wù)人員崗位責任制。這些制度的建立是公司財務(wù)內(nèi)部控制的有力保障。但財務(wù)管理制度和財務(wù)人員崗位責任制需要不斷完善和發(fā)展，需要不斷落實，檢查和監(jiān)督，也存在公司有關(guān)人員在執(zhí)行有關(guān)規(guī)章制度時由于未能正確理解，把握和執(zhí)行相關(guān)規(guī)定而導致財務(wù)管理制度不能有效貫徹的可能，因此公司面臨財務(wù)內(nèi)部控制風險。

（五）經(jīng)營管理風險

1、高級管理人才和技術(shù)人才短缺的風險

隨著國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴大，對公司生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、研發(fā)力量、技術(shù)支持、售后服務(wù)都提出了較高的要求，需要更多的中高級人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進高級人才，勢必對公司的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2、經(jīng)營模式調(diào)整風險

隨著經(jīng)營模式的調(diào)整，公司的資金、產(chǎn)能將向自主品牌營銷模式不斷傾斜。在這一過渡時期，由于自主營銷網(wǎng)絡(luò)需要逐步建設(shè)和完善，自主創(chuàng)新能力也需要進一步提高，公司將面臨一定的經(jīng)營風險。

第三節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資決策依據(jù) 分析

一、 行業(yè) 投資前景

中國已建立了一定規(guī)模的光纖通信產(chǎn)業(yè)，光通信 行業(yè) 是實現(xiàn)電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合不可或缺的重要組成部分。2010年1月13日國務(wù)院再次召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定加快推進電信網(wǎng)、廣播電視網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的三網(wǎng)融合。三網(wǎng)融合將會極大地刺激相關(guān)制造業(yè)務(wù)，特別是光通信產(chǎn)業(yè)和電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。統(tǒng)計顯示，2008年中國光通信市場年度增長率達18%以上，整體規(guī)模為億元人民幣。預(yù)計到2012年，中國光通信市場規(guī)模將超過400億元人民幣。我國光纖通信器件 行業(yè) 將迎來千載難逢的發(fā)展機遇，發(fā)展前景十分廣闊。

二、 行業(yè) 投資熱點

目前光無源器件研制的熱點在于光纖光柵做成的各種光無源器件等方面，如光纖光柵波分復用器、光纖光柵色散補償器、光纖光柵分插復用器，全球無源光器件市場，今后將以每年20%的速率高速增長，到2025年將達到1410億美元，幾乎是現(xiàn)在的100倍。

光有源器件的開發(fā)集中在光纖激光器，被動和主動鎖模光纖環(huán)形激光器，光纖光柵激光器，增益平坦、高增益低噪聲摻鉺光纖放大器（EDFA）。

第四節(jié) 光纖通信器件 行業(yè) 投資建議

企業(yè)要密切注意國家宏觀經(jīng)濟情況及有關(guān)政策、法規(guī)，增強決策層對經(jīng)濟形勢和政策變化的預(yù)測和判斷能力，提高管理層的應(yīng)變能力，根據(jù)政策的調(diào)整，及時制定企業(yè)對策，以避免和減少因政策變動而對公司產(chǎn)生的不利影響。

針對技術(shù)風險，公司加強對研發(fā)的投入和管理，吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才，建立完善公司內(nèi)部的技術(shù)創(chuàng)新機制，提高研發(fā)效率，縮短研發(fā)周期，保持和增強人才、技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢；由此規(guī)避技術(shù)風險。

針對市場風險，低成本、低廢品率是抗御原材料價格波動和市場競爭的重點。原材料的漲價主要是市場因素決定的，是不以企業(yè)的意志而轉(zhuǎn)移的，能不能抗得住價格波動，就得看各個企業(yè)的“內(nèi)功”，能否消化一部分原材料漲價引起的成本上漲因素，是企業(yè)“內(nèi)功”強弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式來穩(wěn)定原材料的價格。

針對融資能力風險，公司同時進行資產(chǎn)經(jīng)營和資本運營，對公司的存量資產(chǎn)的變現(xiàn)周期較長的部分，通過與銀行簽訂協(xié)議，按比例實行轉(zhuǎn)讓貸款，保持公司較強的支付能力和業(yè)務(wù)運作能力；公司還將開展資本運營，進行低成本擴張，建立擁有獨立知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品體系，或者以委托加工形式，減少資金的支出數(shù)額，資本運營還可擴大公司規(guī)模，增強融資能力，保持資金的靈活運轉(zhuǎn)。

在資金管理方面，加強資金預(yù)算管理，強化資金風險控制。加強資金集中管理，壓縮資金占用。控制貸款規(guī)模保持安全的資金儲備。利用融資工具，降低資金成本。

針對經(jīng)營管理風險，應(yīng)提高經(jīng)營管理能力，積累管理經(jīng)驗并且提高管理者的素質(zhì)和工作能力。公司還應(yīng)將建立健全法人治理結(jié)構(gòu)，通過現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，強化企業(yè)管理，通過內(nèi)部組織管理培訓和送出培訓的方式并引進外部管理人員提高公司的管理水平，保持公司經(jīng)營管理機制具有較強活力，以抵抗經(jīng)營管理風險。


免責申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標準等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。