第一節(jié) 上游 行業(yè) 發(fā)展?fàn)顩r 分析

機(jī)房空調(diào)主要由壓縮機(jī)，冷凝器，膨脹閥和蒸發(fā)器組成。

一、2007年空調(diào)壓縮機(jī) 行業(yè) 運(yùn)行 分析

2007年，中國旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)市場經(jīng)歷了歷史上最紅火的一年，全年每個月的產(chǎn)銷量均在高位運(yùn)行，而相反的，庫存量卻一直在低位徘徊，這就為2008年的市場創(chuàng)造了十分有利的條件?！吨袊娮訄蟆酚浾咴诳偨Y(jié)2007年中國旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)市場時發(fā)現(xiàn)，無論是旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)廠家自身還是其需求方空調(diào)整機(jī)廠家，都將2007年概括為“旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)市場供需基本平衡，增長幅度顯著的一年”。同時可以看到的是，為了迎接可以預(yù)期的2008年，各壓縮機(jī)廠家都已經(jīng)開始了擴(kuò)產(chǎn)計劃，2008年中國旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)的產(chǎn)能必將繼續(xù)大幅提升，隨之而來的當(dāng)然是更加激烈的市場競爭，利潤的考驗成為每個壓縮機(jī)廠家必須思考的問題。

1、產(chǎn)銷：供需基本平衡，利潤仍未改觀

中華商務(wù)網(wǎng)給出的數(shù)據(jù)顯示，2007年(1-12月)旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)總產(chǎn)量為8029.3萬臺，同比增長高達(dá)41.17%；總銷量為7988.5萬臺，同比增長40.41%；庫存量為569.61萬臺，同比增長7.65%。2007冷凍年度(2006年8月-2007年7月)總產(chǎn)量為7061.6萬臺，同比增長31%；總銷量為7102.85萬臺，同比增長31%；總庫存量為261.79萬臺，同比下降13%。由此可看出中國旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)市場供需基本平衡，再加上整體庫存量非常低，因此判斷：總體產(chǎn)業(yè)運(yùn)行非常健康。

2、生產(chǎn)：增幅巨大，全年飄紅

2007年中國旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)的生產(chǎn)已分不出淡旺季了，從中華商務(wù)網(wǎng)給出的數(shù)據(jù)可看到，全年沒有一個月的產(chǎn)量低于400萬臺，而且都明顯高于2006年每個月的產(chǎn)量。這與2006年已經(jīng)有了質(zhì)的分別。(注：從傳統(tǒng)意義上來講，旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)的產(chǎn)銷淡季為7月-10月，以及1月和2月)。

2007年8月雖是淡季且是全年最低產(chǎn)量水平，但也有419.2萬臺。9月在8月的高位基礎(chǔ)上有了新突破，實現(xiàn)產(chǎn)量501.4萬臺，同比增長高達(dá)29%。據(jù) 分析 ，主要原因是生產(chǎn)美洲出口機(jī)的企業(yè)如瑞智、LG、三星的產(chǎn)量開始逐漸拉高。

2007年9月之后，本應(yīng)是淡季開始的旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)卻相反進(jìn)入了往年旺季時的生產(chǎn)狀況。各企業(yè)基本是24小時生產(chǎn)線不打烊，個別甚至處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。中華商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月壓縮機(jī)總產(chǎn)量639.5萬臺，11月761萬臺，12月821.6萬臺，增幅均在30%左右。

與2006年相比，2007年唯一同比增長較小的是2月，旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)總產(chǎn)量為528.4萬臺，同比增長僅為3%，但主要原因并不是需求減少，而是受春節(jié)放假的影響。將這個月放在全年的運(yùn)行上來看，雖產(chǎn)量回落，但卻成為 行業(yè) 整體繁榮發(fā)展的良好開端。2007年3月開始，旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)開始全面進(jìn)入旺季生產(chǎn)，直至全年結(jié)束都不曾停歇。

3、銷售：需求突增，高開快走

2007冷凍年，銷售從2006年11月開始抬頭，當(dāng)月已上升到500多萬臺的高位水平，到2006年12月上升到600多萬臺，2007年1、2月基本保持不變。壓縮機(jī) 行業(yè) 銷售的淡季十分明顯，但與2006年同期相比仍有大幅增長。

進(jìn)入2007年3月，壓縮機(jī)銷售突然開始爆發(fā)性增長，據(jù)中華商務(wù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2007年3-6月這4個月平均每月的銷量為800多萬臺，與2006年同期相比增長了47%左右。同時，2007年壓縮機(jī)的銷售與2006年相比，旺季持續(xù)的時間較長。

2007年直到7月份，壓縮機(jī)的銷量都在高位運(yùn)行，8月才下降到433萬臺。而2006年8月的銷量已跌到200萬臺，差距之大讓人驚訝。2007年8－11月相對于火熱的3-6月來說，開始進(jìn)入淡季銷售。但這幾個月的銷量同比增長幅度卻高于產(chǎn)量增長，將 行業(yè) 推向高開快走。

2007年12月壓縮機(jī)銷售再度出現(xiàn)突增現(xiàn)象，從11月的610萬臺突然增加至12月的821萬臺。由此可以預(yù)見2008冷凍年度即將又是一個壓縮機(jī)銷售火爆的年度。

4、庫存：銷售帶動控制良好

由于2006冷凍年度空調(diào)整機(jī) 行業(yè) 負(fù)增長遺留下來了巨大庫存，在2007冷凍年度各壓縮機(jī)企業(yè)均在庫存控制方面做了不少工作。中華商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2007全年庫存均在低位運(yùn)行，2007年總庫存量為569.61萬臺，與2006年相比僅增長了7.65%，尤其是2007年4月后，整個庫存儲備只有200多萬臺的容量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2006年同期水平。

進(jìn)入2008冷凍年度，旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)庫存開始逐月遞增，2007年9月比8月新增近60萬臺，10月比9月新增138萬臺。2007年的庫存量主要來自于10－12月，也是因為這三個月的產(chǎn)量突增的原因。中華商務(wù)網(wǎng) 分析 認(rèn)為，庫存的逐月遞增主要是壓縮機(jī)企業(yè)大量趕做小P機(jī)造成的，但隨著旺季的到來，這部分庫存將不會成為太大的隱患。

5、利潤：原材料漲價，狀況無改觀

從2003年開始原材料價格就一路瘋漲，無論是銅還是鋼。此外，壓縮機(jī)企業(yè)還向《中國電子報》記者反映，鑄件也開始緊張起來。原材料的供不應(yīng)求導(dǎo)致旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī)的成本明顯上漲，但價格卻沒有水漲船高。

據(jù)統(tǒng)計，2007年，旋轉(zhuǎn)壓縮機(jī) 行業(yè) 的漲價行動共發(fā)生了三次：第一次是2007冷凍年開盤時，第二次是2007年2月底，第三次是2007年5月。但形成 行業(yè) 漲價聯(lián)盟并非易事，盡管這一年訂單緊張異常，但企業(yè)還是害怕丟失自己的市場份額。壓縮機(jī)企業(yè)深知，隨著空調(diào)整機(jī)集中度的提高，給他們剩下的客戶群將越來越小，所以誰都不敢輕言漲價。壓縮機(jī)企業(yè)對下游整機(jī)企業(yè)尤其是那幾大空調(diào)企業(yè)的議價能力正在逐漸減弱，這也導(dǎo)致了 行業(yè) 利潤并無太大改觀。

2006年壓縮機(jī)產(chǎn)值和銷售收入都和2005年的水平相當(dāng)，但利潤總額同比卻有85%的大幅下滑。以上海日立、松下萬寶、三菱電機(jī)、華潤三洋、TCL瑞智、東莞瑞智六家企業(yè)為代表，2004年他們的毛利率為21%，2005年毛利率為19%，2006年只有11%。按照2007年壓縮機(jī)企業(yè)漲價的情況，相信利潤只能比2006年低。

二、冷凝器 行業(yè) 發(fā)展?fàn)顩r

根據(jù)冷卻介質(zhì)種類的不同，冷凝器可歸納為四大類,其作用如下：

1、水冷卻式：在這類冷凝器中，制冷劑放出的熱量被冷卻水帶走。冷卻水可以是一次性使用，也可以循環(huán)使用。水冷卻式冷凝器按其不同的結(jié)構(gòu)型式又可分為立式殼管式、臥式殼管式和套管式等多種。
2、空氣冷卻式（又叫風(fēng)冷式）：在這類冷凝器中，制冷劑放出的熱量被空氣帶走。空氣可以是自然對流，也可以利用風(fēng)機(jī)作強(qiáng)制流動。這類冷凝器系用于氟利昂制冷裝置在供水不便或困難的場所。

3、水—空氣冷卻式：在這類冷凝器中，制冷劑同時受到水和空氣的冷卻，但主要是依靠冷卻水在傳熱管表面上的蒸發(fā)，從制冷劑一側(cè)吸取大量的熱量作為水的汽化潛熱，空氣的作用主要是為加快水的蒸發(fā)而帶走水蒸氣。所以這類冷凝器的耗水量很少，對于空氣干燥、水質(zhì)、水溫低而水量不充裕的地區(qū)乃是冷凝器的優(yōu)選型式。這類冷凝器按其結(jié)構(gòu)型式的不同又可分為蒸發(fā)式和淋激式兩種。

4、蒸發(fā)—冷凝式：在這類冷凝器中系依靠另一個制冷系統(tǒng)中制冷劑的蒸發(fā)所產(chǎn)生的冷效應(yīng)去冷卻傳熱間壁另一側(cè)的制冷劑蒸汽，促使后者凝結(jié)液化。如復(fù)疊式制冷機(jī)中的蒸發(fā)—冷凝器即是。

第二節(jié) 下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況 分析

2007年電信和金融兩大 行業(yè) 占據(jù)了機(jī)房空調(diào)市場49.1％的份額，是機(jī)房空調(diào)產(chǎn)品的采購大戶。

一、2008年1—9月電信 行業(yè) 發(fā)展?fàn)顩r

1、主要指標(biāo)發(fā)展情況

1）業(yè)務(wù)總量和業(yè)務(wù)收入

2008年1～9月，全國電信業(yè)務(wù)總量累計完成16605.5億元，比上年同期增長23.2%；電信業(yè)務(wù)收入累計完成6100.2億元，比上年同期增長8.3%。

2）用戶發(fā)展

（1）固定電話用戶：2008年1～9月，全國固定電話用戶減少1248.7萬戶，達(dá)到35315.0萬戶。其中，城市電話用戶減少918.3萬戶，達(dá)到23941.5萬戶；農(nóng)村電話用戶減少330.4萬戶，達(dá)到11373.6萬戶。無線市話用戶減少935.1萬戶，達(dá)到7521.1萬戶，在固定電話用戶中所占的比重為21.3%，比2007年底下降1.8個百分點。

（2）移動電話用戶：2008年1～9月，全國移動電話用戶凈增7674.0萬戶，達(dá)到62404.6萬戶。

2005～2008年移動電話用戶各月凈增比較

（3）互聯(lián)網(wǎng)用戶：基礎(chǔ)電信企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)用戶進(jìn)一步趨向?qū)拵Щ?008年1～9月，互聯(lián)網(wǎng)撥號用戶減少421.3萬戶，達(dá)到1519.6萬戶，而互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶凈增1439.4萬戶，達(dá)到8080.8萬戶。

2005～2008年互聯(lián)網(wǎng)用戶各月凈增比較

2、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 分析

1）電信業(yè)務(wù)收入構(gòu)成

2007年1～9月電信業(yè)務(wù)收入構(gòu)成

2008年1～9月電信業(yè)務(wù)收入構(gòu)成

2008年1～9月各項業(yè)務(wù)收入同比增長率比較

2008年1～9月，移動通信收入和數(shù)據(jù)通信收入比去年同期分別增長15.7%和39.5%，在電信業(yè)務(wù)總收入中所占的比重比去年同期分別上升了3.51個和2.14個百分點。而固定本地電話業(yè)務(wù)收入比去年同期減少7.4%，在電信業(yè)務(wù)總收入中所占的比重比去年同期下降了3.62個百分點。

2）本地電話業(yè)務(wù)

2008年1～9月固定本地與移動本地通話量比較

2008年1～9月，固定本地電話通話量比去年同期下降8.2%，而移動本地電話通話時長比去年同期增長30.1%。

3）長途電話業(yè)務(wù)

2006～2008年同期長途電話通話時長構(gòu)成比較

2008年1～9月，長途電話通話總時長達(dá)到3147.3億分鐘，比去年同期增長4.1%。其中固定傳統(tǒng)長途、IP電話通話時長分別下降17.1%、5.8%，而移動長途電話通話時長增長28.9%。

二、2008年1—8月金融 行業(yè) 發(fā)展?fàn)顩r

1、貨幣供應(yīng)量增長16%。

2008年8月末,廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為44.9萬億元,同比增長16%,增幅比上月末低0.35個百分點;狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為15.7萬億元,同比增長11.48%,增幅比上月末低2.48個百分點;市場貨幣流通量(M0)余額為3.1萬億元,同比增長10.89%。1-8月份凈投放現(xiàn)金476億元,同比少投放273億元。

2、人民幣貸款同比增長14.29%。

8月末,金融機(jī)構(gòu)本外幣各項貸款余額為31.1萬億元,同比增長14.86%。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額29.3萬億元,同比增長14.29%,增幅比上月末低0.29個百分點。當(dāng)月人民幣貸款增加2715億元,同比少增313億元。從分部門情況看:居民戶貸款增加504億元,同比少增779億元,其中,短期貸款增加231億元;中長期貸款增加273億元;非金融性公司及其他部門貸款增加2211億元,同比多增465億元,其中,短期貸款增加394億元;中長期貸款增加1231億元;票據(jù)融資增加528億元。1-8月份人民幣各項貸款增加3.1萬億元,同比多增291億元。8月末金融機(jī)構(gòu)外匯貸款余額為2717億美元,同比增長37.84%,當(dāng)月外匯各項貸款減少30億美元,同比多減少107億美元（去年同期增加77億美元）。

3、人民幣存款同比增長19.28%。

8月末,金融機(jī)構(gòu)本外幣各項存款余額為46.2萬億元,同比增長18.57%。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項存款余額為45萬億元,同比增長19.28%,比上月末低0.32個百分點。當(dāng)月人民幣各項存款增加6501億元,同比多增39億元。從分部門情況看:居民戶存款增加3404億元,同比多增3823億元（去年同期減少418億元）;非金融性公司存款增加3601億元,同比少增3077億元;財政存款減少395億元,同比多減少253億元。1-8月份人民幣各項存款增加6.1萬億元,同比多增1.9萬億元。8月末外匯各項存款余額1743億美元,同比增長7.17%,當(dāng)月外匯各項存款增加49億美元,同比多增46億美元。

銀行間市場人民幣交易活躍,市場利率平穩(wěn)。2008年8月份銀行間市場人民幣交易累計成交10.16萬億元,日均成交4836億元,日均成交同比增長62.0%,同比多成交1851億元。

8月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.8%,比上月高0.11個百分點,比去年同期高0.8個百分點;質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率2.86%,比上月高0.1個百分點,比去年同期高0.81個百分點。

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