第一節(jié) 2007年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 分析

2007年，國民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)快速發(fā)展，呈現(xiàn)出增長較快、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效益提高、民生改善的良好運(yùn)行態(tài)勢。

初步核算，2007年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值246619億元，比上年增長11.4%，加快0.3個百分點(diǎn)，連續(xù)五年增速達(dá)到或超過10%。分季度看，一季度增長11.1%，二季度增長11.9%，三季度增長11.5%，四季度增長11.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值28910億元，增長3.7%，回落1.3個百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)增加值121381億元，增長13.4%，加快0.4個百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)增加值96328億元，增長11.4%，加快0.6個百分點(diǎn)。

1、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，糧食再獲豐收

2007年全年糧食總產(chǎn)量達(dá)到50150萬噸，比上年增產(chǎn)350萬噸，增長0.7%，成為歷史上第4個高產(chǎn)年，這是1985年以來我國糧食生產(chǎn)首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)4年增產(chǎn)。其中，夏糧產(chǎn)量11534萬噸，比上年增長1.3%；早稻3196萬噸，與上年基本持平；秋糧35420萬噸，比上年增長0.6%。

2、工業(yè)生產(chǎn)增長加快，企業(yè)效益提高

 2007年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長18.5%（12月份增長17.4%），加快1.9個百分點(diǎn)。其中，國有及國有控股企業(yè)增長13.8%；集體企業(yè)增長11.5%；股份制企業(yè)增長20.6%；外商及港澳臺投資企業(yè)增長17.5%。重工業(yè)增長19.6%，輕工業(yè)增長16.3%。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到98.1%。

2007年1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤22951億元，比上年同期增長36.7%，增幅同比上升6.0個百分點(diǎn)。39個工業(yè) 行業(yè) 全部實(shí)現(xiàn)盈利。其中，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長68.7%，專用設(shè)備制造業(yè)增長61.4%，化工 行業(yè) 增長51.5%，煤炭 行業(yè) 增長49.1%，鋼鐵 行業(yè) 增長47.2%，電力 行業(yè) 增長39.0%。

3、固定資產(chǎn)投資快速增長，房地產(chǎn)開發(fā)投資明顯加快

2007年全年全社會固定資產(chǎn)投資137239億元，比上年增長24.8%，加快0.9個百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資117414億元，增長25.8%，加快1.5個百分點(diǎn)（12月份16809億元，增長19.6%）；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資19825億元，增長19.2%。在城鎮(zhèn)投資中，分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資1466億元，比上年增長31.1%；第二產(chǎn)業(yè)51020億元，增長29.0%；第三產(chǎn)業(yè)64928億元，增長23.2%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資比上年增長21.0%，中部地區(qū)增長34.0%，西部地區(qū)增長28.2%。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資25280億元，比上年增長30.2%，加快8.4個百分點(diǎn)。

4、市場銷售增長較快，增速呈現(xiàn)逐步提高的態(tài)勢

 2007年全年社會消費(fèi)品零售總額89210億元，比上年增長16.8%，提高3.1個百分點(diǎn)（12月份9015億元，增長20.2%）。分城鄉(xiāng)看，城市消費(fèi)品零售額60411億元，增長17.2%，加快2.9個百分點(diǎn)；縣及縣以下消費(fèi)品零售額28799億元，增長15.8%，加快3.2個百分點(diǎn)。分 行業(yè) 看，批發(fā)和零售業(yè)增長16.7%，住宿和餐飲業(yè)增長19.4%。限額以上批發(fā)和零售業(yè)大類商品零售中，石油及制品類、汽車類、建筑及裝潢材料類、家具類、家用電器和音像器材類、服裝鞋帽、針紡織品類、化妝品類、體育娛樂用品類均增長20%以上。

5、消費(fèi)價格上漲較快，房屋銷售價格上漲較多

2007年全年居民消費(fèi)價格上漲4.8%，漲幅比上年提高3.3個百分點(diǎn)（12月上漲6.5%），其中，城市上漲4.5%，農(nóng)村上漲5.4%。食品、居住價格上漲是拉動價格總水平上漲的主要原因。分類別看，食品價格上漲12.3%，拉動價格總水平上漲4.0個百分點(diǎn)；居住價格上漲4.5%，拉動價格總水平上漲0.6個百分點(diǎn)。在食品價格中，糧食上漲6.3%，肉禽及其制品上漲31.7%，蛋上漲21.8%。其余商品價格有漲有落。全年商品零售價格上漲3.8%（12月份上漲5.6%）。原材料、燃料、動力購進(jìn)價格上漲4.4%（12月份上漲8.1%）。工業(yè)品出廠價格上漲3.1%（12月上漲5.4%）。全年70個大中城市房屋銷售價格比上年上漲7.6%，漲幅比上年提高2.1個百分點(diǎn)。

6、對外貿(mào)易快速增長，外商直接投資繼續(xù)增長

2007年全年進(jìn)出口總額21738億美元，比上年增長23.5%，回落0.3個百分點(diǎn)。其中，出口12180億美元，增長25.7%，回落1.5個百分點(diǎn)；進(jìn)口9558億美元，增長20.8%，加快0.8個百分點(diǎn)。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差2622億美元，比上年增加847億美元。全年實(shí)際使用非金融機(jī)構(gòu)外商直接投資748億美元，比上年增長13.6%。年末國家外匯儲備余額達(dá)到1.53萬億美元，比上年增長43.3%。

7、居民收入快速增長，就業(yè)增加較多

 2007年全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入13786元，比上年增長17.2%，扣除價格因素，實(shí)際增長12.2%，加快1.8個百分點(diǎn)。農(nóng)村居民人均純收入4140元，比上年增長15.4%，扣除價格因素，實(shí)際增長9.5%，加快2.1個百分點(diǎn)。年末居民儲蓄存款余額172534億元，比上年末增加10967億元。全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1204萬人，比上年多增加20萬人；年末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.0%，比上年末回落0.1個百分點(diǎn)。

8、貨幣供應(yīng)量增長較快，貸款增加較多

       2007年12月末，廣義貨幣（M2）余額40.3萬億元，比上年末增長16.7%，回落0.2個百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額15.3萬億元，增長21.0%，加快3.5個百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額30334億元，增長12.1%，回落0.6個百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款比年初增加36323億元，比上年多增4482億元。各項存款比年初增加53878億元，比上年多增4599億元。全年投放現(xiàn)金3262億元，比上年多投放221億元。

 第二節(jié) 2007年人民幣匯率波動對經(jīng)濟(jì)的影響

2007年以來，人民幣對美元匯率呈現(xiàn)出單邊升值的趨勢，特別是07年8月下旬以來更是呈現(xiàn)出加速升值，四個多月的時間升值幅度超過3%。

中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)表明，2007年12月27日，銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元對人民幣7.3079元，人民幣單日升值幅度高達(dá)219個基點(diǎn)，人民幣對美元匯率突破7.31關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來新高，并且是2007年以來第81次創(chuàng)新高。

按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已達(dá)到9.9%。如果以2007年1月4日的中間價7.8073計算，人民幣對美元中間價今年以來的升值幅度已經(jīng)超過6%，達(dá)到6.4%；而2006年全年的升值幅度為3.24%。也就是說，07年以來人民幣對美元匯率的升速幾乎翻番，加速升值成為2007年匯率的第一大主題。

2007年人民幣持續(xù)升值的主要推動力量來自于貿(mào)易順差持續(xù)加大和外商投資保持強(qiáng)勁增長勢頭。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，07年前11個月累計貿(mào)易順差為2381.3億美元，增長52.2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2006年全年總和。前11個月外貿(mào)進(jìn)出口總值19691億美元，比06年同期增長23.6%，進(jìn)出口規(guī)模已經(jīng)超過去年全年水平。今年前11個月外商投資超過650億美元。

推動人民幣持續(xù)升值的另一個重要力量就是有相當(dāng)數(shù)量的國際熱錢通過各種方式流入到中國。由于熱錢來去的隱蔽性，具體數(shù)量很難掌握，有 研究 機(jī)構(gòu)預(yù)測可能在3000億美元。

 由于2008年中國將實(shí)施從緊的貨幣政策，必將使市場形成很強(qiáng)的升息、升值心理預(yù)期。就人民幣匯率本身而言，其單邊走勢將難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計來自國內(nèi)外的升值壓力依然很大。

目前的國內(nèi)外 研究 機(jī)構(gòu)中，激進(jìn)的認(rèn)為2008年的升值幅度將超過10%，1美元對人民幣將可能在6.5元左右；偏保守的也認(rèn)為可能不會低于今年的升值水平；連最保守的也預(yù)計將突破6.9元。

人民幣加速升值的影響表現(xiàn)在以下幾個方面：

1、改善外部經(jīng)濟(jì)不平衡現(xiàn)狀。人民幣加速升值將有助于減小外貿(mào)順差，從而減少基礎(chǔ)貨幣投放，流動性過剩的狀況也將由此減輕，這將有助于緩解通脹壓力。因?yàn)橐粐浀陌l(fā)生在一定程度上和國內(nèi)貨幣投放過多、流動性過剩有關(guān)。

2、穩(wěn)定通脹預(yù)期。央行在《2007年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》中明確指出“要加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合來穩(wěn)定通脹預(yù)期”，匯率可能會在宏觀調(diào)控中被委以重任的猜測開始明顯增多。經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論 分析 和各國的實(shí)踐也表明，本幣升值有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹。在我國目前對資源性產(chǎn)品進(jìn)口依賴程度加大的背景下，本幣適度升值有利于降低以本幣計價的進(jìn)口成本上漲幅度。人民幣升值對于抑制輸入型通貨膨脹具有重要意義。

 3、給貨幣政策更大的操作空間。受制于中美利差，目前央行在利率政策上正越來越謹(jǐn)慎，明年的利率政策趨向于穩(wěn)中趨緊，匯率政策將發(fā)揮重要作用，人民幣的升值幅度可能加快。從目前來看，一是中美利差的影響，二是美國次級債危機(jī)眼前的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，中國的房地產(chǎn)市場恰恰處在泡沫膨脹過程中，央行可能擔(dān)心美國次級債危機(jī)在中國重演，利率政策的運(yùn)用變的更加保守和謹(jǐn)慎，今年的第六次加息就已經(jīng)充分反映出央行對于通脹和資產(chǎn)價格的心態(tài)。因此，我們認(rèn)為加息空間越來越窄，緊縮政策更多應(yīng)依賴數(shù)量型工具和加快人民幣升值速度。

人民幣升值對于航空公司的利好最為直接；房地產(chǎn)企業(yè)要辨證地看待，在房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，在人民幣升值的不同階段影響將不一樣。

人民幣升值對于那些生產(chǎn)低附加值產(chǎn)品的外向型勞動密集型企業(yè)，如紡織服裝、家電等出口企業(yè)，人民幣升值帶來的沖擊和影響最大。

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