第一節(jié) 行業(yè) 投資現(xiàn)狀 分析

一、2006年相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率系數(shù)比較

2006年電機(jī)制造及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率系數(shù)比較

注：平均值為100

二、2003-2006 行業(yè) 投資收益率系數(shù) 分析

2003-2006年電機(jī)制造 行業(yè) 投資收益率系數(shù) 分析

注：平均值為100

三、中經(jīng)縱橫（CMRN）觀點

2006年，電機(jī)制造 行業(yè) 的投資形勢很好，相對其它相關(guān) 行業(yè) ，投資形勢很好，投資收益率系數(shù)達(dá)到了123.83，明顯高于相關(guān) 行業(yè) ，這也跟 行業(yè) 的活力在不斷增強(qiáng)是分不開的。從各年份的投資情況來看，投資收益率比較穩(wěn)定，并且逐年上升，該 行業(yè) 的投資前景較好。

第二節(jié) 電機(jī)制造 行業(yè) 發(fā)展的PEST 分析

一、政治和法律環(huán)境 分析

從政府投資或者財政支持中獲益的產(chǎn)業(yè)可按如下線索尋找：本輪經(jīng)濟(jì)繁榮中暴露出來的產(chǎn)業(yè)短板、降低耗能和污染的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)、受益于國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大型裝備和機(jī)械工業(yè)、節(jié)能的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)、深化改革開放的新活躍地帶－東北地區(qū)（尤其是大型裝備制造）、軍工 行業(yè) 、傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施。

出口退稅率上調(diào)促進(jìn)出口增長。國家五部委聯(lián)合發(fā)出《通知》，重大技術(shù)裝備、部分IT產(chǎn)品和生物醫(yī)藥產(chǎn)品以及部分國家 產(chǎn)業(yè)政策 鼓勵出口的高科技產(chǎn)品等，其出口退稅率則由13%提高到17%。此次將直流和交流的發(fā)電機(jī)組、多相交流電動機(jī)、壓燃式內(nèi)燃機(jī)發(fā)電機(jī)組等出口退稅率上調(diào)至17%，將刺激具電氣設(shè)備相關(guān)設(shè)備的出口增長。

二、經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境 分析

在未來GDP穩(wěn)定增長的前提下，國內(nèi)機(jī)械設(shè)備需求增速將超過GDP增速。我國人口眾多、地域遼闊，隨著國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展，人民生活水平穩(wěn)步提升，生活方式也在發(fā)生變化，更加注重生活質(zhì)量，勞動力成本將持續(xù)攀升，設(shè)備替代人工成必然趨勢，因此機(jī)械設(shè)備需求也必將多品種、多樣化。我們預(yù)計未來幾年部分產(chǎn)品仍將保持旺盛需求，譬如為了解決運輸瓶頸，鐵路投資持續(xù)增加，相關(guān)設(shè)備需求旺盛；為了解決電力短缺，近幾年國家加大電站及輸變電建設(shè)力度，未來幾年電站建設(shè)仍將保持在高位，輸變電建設(shè)將保持快速增長；新農(nóng)村建設(shè)、鐵路投資、城市軌道交通建設(shè)等都將拉動工程機(jī)械旺盛需求。

三、社會、文化與自然環(huán)境 分析

節(jié)能給電機(jī) 行業(yè) 帶來的機(jī)遇：中國推廣能效標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證高效節(jié)能電機(jī)。

我國對能源的利用與發(fā)達(dá)國家相比還有很大差距，特別是很多企業(yè)對能源的消耗很大，例如某些企業(yè)的主要產(chǎn)品單位能耗甚至超過國外的40%左右，節(jié)能空間還是很大。我國電動機(jī)消耗的電量約占全國用電量的60%，而中小型電動機(jī)占全國電動機(jī)功率的75%，若把中小型電動機(jī)的效率平均提高一個百分點，一年可節(jié)電20多億kw/h。中小型電動機(jī)出口量每年約為700萬kw，占交流電動機(jī)總產(chǎn)量的20%，是我國重要的出口機(jī)電產(chǎn)品之一。

四、技術(shù)發(fā)展環(huán)境 分析

我國于2002年8月正式實施《中小型三相異步電動機(jī)能效限定值及節(jié)能評定值》的國標(biāo)（GB18163-2002）。因此借著節(jié)能的 規(guī)劃 和“以冷代熱”的法令，應(yīng)該大力推廣Y3新系列，使之成為我國低壓三相異步電動機(jī)的主導(dǎo)產(chǎn)品，且新一輪的派生系列產(chǎn)品也應(yīng)在Y3新系列上展開。

第三節(jié) 電機(jī)制造產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險 分析

一、政策風(fēng)險

如果國家2007年實施嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控政策，固定資產(chǎn)投資增速將大幅減緩，則將影響設(shè)備投資， 行業(yè) 增速也將隨之減緩。

用于電機(jī)系統(tǒng)調(diào)速節(jié)能的電力電子技術(shù)裝備 規(guī)劃 列入國家計委制定的十大現(xiàn)代裝備制造業(yè)發(fā)展 規(guī)劃 ；且“電機(jī)系統(tǒng)節(jié)能”在第十到第十一個五年計劃內(nèi)的節(jié)能計劃中列為重中之重。

低端電機(jī)是高能耗、高材耗的產(chǎn)品，為了節(jié)能降耗，國家一直在利用各種法規(guī)和政策進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰落后生產(chǎn)能力，發(fā)展新產(chǎn)品。目前把JO2、JO3系列小型異步電動機(jī)JDO2、JDO3系列變極、多速三相異步電動機(jī)列為淘汰產(chǎn)品，熱軋硅鋼片也將于2002年底停止生產(chǎn)。

綜上可以看出電機(jī)制造 行業(yè) 是受國家政策較大的 行業(yè) ，而國家政策變化將給企業(yè)帶來很大的影響。

二、市場風(fēng)險

我國電機(jī)廠近2000家，盡管企業(yè)數(shù)量龐大，但相當(dāng)一批是小型企業(yè)。由于生產(chǎn)廠家多、產(chǎn)量大，已形成了互相搶占市場壓價競爭局面。產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊、相互壓價競爭、 行業(yè) 利潤微薄等現(xiàn)象，已成為影響電機(jī)企業(yè)生存和發(fā)展的主要原因。

在美國、日本、歐洲等發(fā)達(dá)國家已不允許低效電機(jī)的生產(chǎn)和銷售，因此在這些國家的產(chǎn)品主要為高效電機(jī)、變頻電機(jī)等高端電機(jī)產(chǎn)品；在其他國家的電機(jī)產(chǎn)品主要為低端電機(jī)產(chǎn)品，因許多欠發(fā)達(dá)國家具備低端電機(jī)的生產(chǎn)能力，國際市場上逐漸以高端電機(jī)品種為主。

因西門子等公司的產(chǎn)品質(zhì)量、性能、品牌等具有很大的優(yōu)勢，國內(nèi)電機(jī)只能以O(shè)EM方式進(jìn)入國際市場。

三、金融風(fēng)險

最近兩年中國外匯儲備連續(xù)增長。截至2005年末，中國外匯儲備總額達(dá)8189億美元，較2004年年末增長34.3%；貿(mào)易順差高達(dá)1018.8億美元，為2004年全年3倍多。我國1月份FDI也同比激增10.99%。傳統(tǒng)觀念上，外匯大量流入是好事，但現(xiàn)在貿(mào)易大量持續(xù)順差和以FDI為主的資本凈流入，說明人民幣升值的壓力愈加增強(qiáng)。

而我國中小電機(jī)出口呈連年大幅度遞增態(tài)勢，已成為電工 行業(yè) 五大主要出口產(chǎn)品之一。這使我國的電機(jī)企業(yè)面臨很大的匯率風(fēng)險。

四、技術(shù)風(fēng)險

低端電機(jī)產(chǎn)品：低端電機(jī)產(chǎn)品是純勞動密集型產(chǎn)品，不存在進(jìn)入的技術(shù)壁壘；

高端電機(jī)產(chǎn)品：除了超聲波電機(jī)等建立在新的理論基礎(chǔ)上的新電機(jī)外，一般的高端電機(jī)的工作原理與低端電機(jī)一樣，但高端電機(jī)提高了控制功能，產(chǎn)品的技術(shù)含量更高，因此有比較高的技術(shù)壁壘。

我國火力發(fā)電大機(jī)組比例較小，機(jī)組品種比較單一。除了5%至6%的燃機(jī)和柴油發(fā)電機(jī)組外，都是常規(guī)火電機(jī)組，并且主要是燃煤機(jī)組；尤其是國產(chǎn)的大機(jī)組都按帶基本負(fù)荷設(shè)計，調(diào)峰運行能力較差；大型供熱機(jī)組、空冷機(jī)組、燃燒無煙煤等特種機(jī)組數(shù)量和品種少，未形成規(guī)模；同時由于科研的投入力度不夠，一些新技術(shù)的采用缺乏科學(xué)的試驗。

同時電機(jī)專業(yè)人才大量外流和改行，電機(jī)科研經(jīng)費不足，電機(jī)生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備仍停留在六七十年代水平。

第四節(jié) 電機(jī)制造產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會 分析

中國電機(jī) 行業(yè) 發(fā)展的優(yōu)勢

（1）電機(jī)制造仍然是相當(dāng)耗費人力、全自動化生產(chǎn)相當(dāng)困難的 行業(yè) 。目前國內(nèi)的勞力價格還相對低廉，中國電機(jī)應(yīng)該在銷售價上有優(yōu)勢。

（2）國內(nèi)電機(jī)人才不少.西方大學(xué)沒有電機(jī)專業(yè)而國內(nèi)至少在九十年代中期還有畢業(yè)生，并且學(xué)制長達(dá)四年。

（3）國內(nèi)電機(jī)生產(chǎn)廠的規(guī)模不小，且具有大而全的特色。

（4）國內(nèi)錢鐵硼磁性資源豐富。

這些優(yōu)勢都給電機(jī)制造產(chǎn)業(yè)帶來較大的投資機(jī)會。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。