第一節(jié) 政策風險

如果國家沒有及時出臺有關(guān)可再生能源的法規(guī)，沒有相關(guān)的對開發(fā)、生產(chǎn)、利用光伏能源的優(yōu)惠扶持政策，那么，國內(nèi)市場的發(fā)展就要推遲，或是成本很高，這樣對 行業(yè) 的發(fā)展會產(chǎn)生重要的影響。

第二節(jié) 技術(shù)風險

隨著我國太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能的不斷擴大，對硅片的需求量已經(jīng)連續(xù)4年保持100%以上的增長速度。但是，我國高純度多晶硅提純技術(shù)和硅片切片技術(shù)比較落后，加快多晶硅制造業(yè)技術(shù)研發(fā)已成為當務(wù)之急。

北京京儀世紀自動化設(shè)備有限公司董事長李潤原表示：“我國多晶硅生產(chǎn)存在原創(chuàng)性技術(shù)研發(fā)能力低、產(chǎn)品多為中低檔、企業(yè)分散且生產(chǎn)規(guī)模小、國內(nèi)自給率低等問題。以生產(chǎn)規(guī)模為例，一般認為一個現(xiàn)代多晶硅生產(chǎn)企業(yè)的起始規(guī)模應(yīng)在年產(chǎn)能1000噸以上，而我國僅有洛陽中硅高科技有限公司等兩三家企業(yè)掌握了成熟的千噸級多晶硅產(chǎn)業(yè)化核心技術(shù)。”

多晶硅提純技術(shù)仍然是我國太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。據(jù)了解，我國雖然擁有極為豐富的硅礦資源，但企業(yè)普遍采用電弧法用炭還原制取低純度的工業(yè)硅（純度為98%-99%），然后作為工業(yè)原料以每公斤1美元的低廉價格賣到國外，工業(yè)技術(shù)極為簡單，卻需要消耗大量的電力資源，同時還會帶來極為嚴重的環(huán)境污染。而國外企業(yè)在對工業(yè)硅進行提煉后返銷回國內(nèi)，價格從1美元上升至400美元，而且常常“有價無貨”。

提高我國的多晶硅提純技術(shù)，發(fā)展擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新型多晶硅制備技術(shù)，加快硅片加工相關(guān)工藝技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)，打破國外企業(yè)的制約，已成為我國太陽能光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

第三節(jié) 市場風險

由于 行業(yè) 的高額投入（如一臺多晶硅鑄錠爐設(shè)備的價格高達幾十萬美元）、高端技術(shù)以及設(shè)備采購周期長、生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜等門檻的限制，又制約了這一產(chǎn)業(yè)的快速普及。但同時也制約了國內(nèi)這個 行業(yè) 的生產(chǎn)能力的迅速提升，為已生成生產(chǎn)能力的企業(yè)有充分的時間提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)能，保持較高的效益，進一步提高市場競爭力，保持較長的生命周期。

但如果國家從政策和法規(guī)方面有所動作，則一些很有實力的企業(yè)，如同類電力設(shè)備企業(yè)、已有的規(guī)模偏小的企業(yè)、特別是電力企業(yè)直接投入（這些企業(yè)都是有可能投入的），而且，只要引進即可，形成生產(chǎn)能力的周期也不會太長，在國外現(xiàn)有轉(zhuǎn)換效率的生產(chǎn) 技術(shù)工藝 是成熟的）預(yù)計在未來的2-3年內(nèi)會對目標公司構(gòu)成競爭壓力，這里還沒有 分析 國際上同業(yè)的產(chǎn)能增長帶來的競爭壓力。隨著 行業(yè) 內(nèi)其它公司多晶硅項目的不斷投產(chǎn)、供給不斷增加，長期看來供需必將趨于平衡，而供給的增大可能會伴隨價格的下跌。

第四節(jié) 財務(wù)風險

多晶硅 行業(yè) 是一個技術(shù)、資本密集型的 行業(yè) ，上馬一條1000噸多晶硅生產(chǎn)線大約需要10億元，而多晶硅對系統(tǒng)性要求非常高，需要成百上千套設(shè)備相互配合才能做出產(chǎn)品。這不僅要求企業(yè)有很高的工藝水平，也要求企業(yè)資金鏈能夠跟上后續(xù)生產(chǎn)要求，否則容易造成企業(yè)財務(wù)風險。

第五節(jié) 經(jīng)營管理風險

長期以來，我國以外商投資和資源出口為主導的外向性發(fā)展戰(zhàn)略的框架下，外商來華投資的項目多在一些勞動密集、資源密集型的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這給我們的環(huán)境帶來了嚴重的污染，我國經(jīng)濟對外依存度越來越高的同時自我生存與創(chuàng)新能力卻越來越低下。很多科研機構(gòu)因為沒有項目可研而荒蕪，科研隊伍嚴重缺員不成體系。因此，在此宏觀背景下該領(lǐng)域的人才儲備同樣遠遠不足；再說，在國外該技術(shù)屬于敏感技術(shù)封鎖的情況下，我國多晶硅企業(yè)組建一支實力過硬的技術(shù)和管理團隊的難度可想而知，首先，人才資源的擁有是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵因素也是第一步，最后，如何讓企業(yè)人才資源最大效能的發(fā)揮是下一步的事。

第六節(jié) 防范措施

認真 分析 宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范風險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的宏觀環(huán)境進行認真 分析 研究 ，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的風險。

制定支持自主創(chuàng)新的科技政策，建立可依靠的團隊，通過自主創(chuàng)新掌握多晶硅產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)。盡量減少不計成本的引進和仿制，打破 行業(yè) 壟斷。

建立和不斷完善企業(yè)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的企業(yè)管理環(huán)境。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的管理人員，健全企業(yè)管理規(guī)章制度，強化企業(yè)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因企業(yè)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的風險。

不斷提高財務(wù)管理人員的風險意識。要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風險，財務(wù)管理人員必須將風險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

企業(yè)要形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。沒有一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不僅無法占到相應(yīng)的市場分額，也無法降低成本，增強競爭能力。因此，只要選準投資項目，就應(yīng)考慮形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，這樣才有實力在市場叫響，才有抗御市場風險的能力。形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不光是看國內(nèi)，而且要站在國際市場的高度來確定。

理順企業(yè)內(nèi)部關(guān)系，做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一。首先，要明確各部門在企業(yè)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔的職責，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)管理的積極性，從而真正做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種關(guān)系清晰明了，使企業(yè)穩(wěn)步上升。

第七節(jié) 中國多晶硅切片 行業(yè) 投資現(xiàn)狀 分析

一、2007年相關(guān)產(chǎn)業(yè)活力系數(shù)比較

2007年多晶硅切片及相關(guān) 行業(yè) 活力系數(shù)比較

二、2003-2007中國多晶硅切片 行業(yè) 活力系數(shù) 分析

2003-2007年多晶硅切片 行業(yè) 活力系數(shù) 分析

三、2007年相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率比較

2007年多晶硅切片及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資收益率系數(shù)比較

四、2003-2007中國多晶硅切片 行業(yè) 投資收益率 分析

2003-2007年多晶硅切片 行業(yè) 投資收益率 分析

第八節(jié) 行業(yè) 投資與發(fā)展建議

一、技術(shù)發(fā)展建議

規(guī)模在千噸級以上的電子級多晶硅生產(chǎn)工藝技術(shù)的改進完善及在此基礎(chǔ)上的低成本SOG硅生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)，應(yīng)是制定多晶硅產(chǎn)業(yè)技術(shù) 研究 與發(fā)展 規(guī)劃 的重點和方向。

在“十一五”期間，為實現(xiàn)采用改良西門子工藝的多晶硅的產(chǎn)業(yè)化，建議開展下述課題 研究 ：基于SiHCl3氫還原法的低電耗多晶硅生成反應(yīng)器技術(shù)；干法回收中H2、HCL、SiHCl3、SiCl4混合氣體大能力無油潤滑加壓裝置；SiCl4氫化反應(yīng)器進料系統(tǒng)控制技術(shù)裝置；大型多側(cè)線SiHCl3高效提純技術(shù)裝置；千噸級多晶硅生產(chǎn)系統(tǒng)自動控制組態(tài)技術(shù)。

組織多晶硅、硅芯片、太陽能硅電池片制造商聯(lián)手 研究 多晶硅中雜質(zhì)對太陽能硅電池光電轉(zhuǎn)換效率的影響，確定SOG硅純度和SOG硅工業(yè)經(jīng)濟學之間的關(guān)系，制定太陽能光伏硅電池所需SOG硅質(zhì)量標準，避免在SOG硅生產(chǎn)中為盲目降低某類雜質(zhì)而帶來的SOG硅生產(chǎn)成本的增加。

在我國多晶硅產(chǎn)業(yè)技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新集成方面有以下幾點：

1、在大型節(jié)電還原爐技術(shù)方面，進一步 研究 包括36對棒、48對棒的大型還原爐技術(shù)， 研究 與之配套的多晶硅生長工藝、生產(chǎn)設(shè)備、供電設(shè)備和還原爐啟動設(shè)備，使還原爐直接電耗控制在150千瓦時/千克以下，大大降低多晶硅生產(chǎn)成本，滿足1000噸/年、2000噸/年甚至更大規(guī)模的多晶硅產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線建設(shè)的需求。

2、在高效提純技術(shù)創(chuàng)新集成方面，探索適合多晶硅生產(chǎn)的新提純工藝、技術(shù)和設(shè)備，經(jīng)創(chuàng)新集成，用于多晶硅生產(chǎn)的原料提純。

3、在副產(chǎn)品回收利用技術(shù)開發(fā)方面，多晶硅生產(chǎn)中產(chǎn)生大量的四氯化硅，雖然可用氫化技術(shù)讓其轉(zhuǎn)化為三氯氫硅，解決了大量副產(chǎn)品的出路問題，但隨著國內(nèi)外氣相白炭黑、高純石英和光纖預(yù)制棒市場需求的發(fā)展，滿足各種品質(zhì)要求的高純四氯化硅原料的需求量不斷增長，開發(fā)適合以上需求的各種高純四氯化硅，進一步解決將該技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化相關(guān)的技術(shù)難題，提高副產(chǎn)品四氯化硅的附加值。

4、在流化床多晶硅生產(chǎn)工藝開發(fā)方面，在國外多晶硅生產(chǎn)技術(shù)中，除西門子法生產(chǎn)多晶硅的工藝外，還有硅烷熱分解生產(chǎn)棒狀、粒狀多晶硅工藝以及SiH2Cl2熱分解生產(chǎn)多晶硅工藝，這些方法各具特色，同時存在。

二、 行業(yè) 建議

1、政策扶持

為鼓勵新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國家發(fā)展和改革委員會文件（發(fā)改辦高技【2005】509號）明確要求，組織實施“可再生能源和新能源高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化專項”，明確提出“解決我國太陽能電池用多晶硅原料生產(chǎn)和光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不平衡的問題”，以促使我國光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。我國《可再生能源法》的實施，將會進一步推動太陽能電池 行業(yè) 的發(fā)展，為多晶硅創(chuàng)造更廣闊的市場。太陽能電池的發(fā)展將大大帶動多晶硅需求的增加。專家預(yù)計，2005年我國多晶硅需求將達到3800噸，2010年用于太陽能電池生產(chǎn)的多晶硅將達4365噸，2015年為1.62萬噸。若不以自主知識產(chǎn)權(quán)改變國內(nèi)多晶硅的生產(chǎn)現(xiàn)狀，加快多晶硅生產(chǎn)企業(yè)擴建或新建步伐，我國多晶硅產(chǎn)業(yè)受制于國際市場的狀況將無法改變，這將危及我國集成電路、半導體器件和光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2、產(chǎn)業(yè)集群

在太陽能電池生產(chǎn)方面，日本占了總量的一半，而我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點是成長速度比較快，已經(jīng)擁有了幾個快速增長并在太陽能電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起龍頭作用的企業(yè)。

作為半導體制造需要的多晶硅材料，我國下一步也會有大的發(fā)展，因為現(xiàn)在國內(nèi)已經(jīng)有12英寸晶圓廠投產(chǎn)，8英寸晶圓廠有多條線在運轉(zhuǎn)，還有幾條線在積極籌備當中，未來還會有新的資金投入半導體制造，這對我國半導體制造用多晶硅也是非常大的挑戰(zhàn)。

多晶硅市場的巨大缺口自然會引發(fā)社會各界的投資熱情，四川新光硅業(yè)與河北保定天威英利新能源公司電氣股份有限公司合作，在成都共同簽署了作為四川省一號工程的千噸多晶硅工程增資擴股協(xié)議；香港錦藝集團在重慶宣布將投資10億元，建年產(chǎn)5萬噸硅微粉、1000噸多晶硅生產(chǎn)線項目。

3、建設(shè)生產(chǎn)線的注意事項

雖然一段時間內(nèi)國際多晶硅市場需求旺盛，國內(nèi)市場缺口很大，但應(yīng)該看到，我國多晶硅產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)差、底子薄，國外又對我們進行技術(shù)封鎖，如果出現(xiàn)遍地開花搞重復(fù)建設(shè)的局面，對這個 行業(yè) 的發(fā)展將極為不利，因此，建議政府和 行業(yè) 主管部門加強管理，新建項目一定要謹慎，最好選現(xiàn)有具備條件的1-2個工廠走改擴建擴能之路，較為合理的經(jīng)濟規(guī)模在2500噸。

當前多晶硅產(chǎn)業(yè)化技術(shù)攻關(guān)應(yīng)以政府為主導，企業(yè)為主體，自主創(chuàng)新，聯(lián)合攻關(guān)，盡快在較高水平上建設(shè)我國的多晶硅技術(shù)及產(chǎn)業(yè)示范。選擇產(chǎn)業(yè)化技術(shù)示范項目，應(yīng)充分考慮項目實施的環(huán)境和條件。

優(yōu)先選擇電力供應(yīng)充足且價格低廉、水源相對豐富，氫氣和氯氣輸送便利，副產(chǎn)品就近消化，盡量避開人口稠密或旅游等地區(qū)。

三、 行業(yè) 投資建議

國際市場上供需缺口大，但未來價格不可能保證不下跌。而且，多晶硅廠確保生產(chǎn)安全的難度也很大，可能保證五年不出事故，但不能保證十年、二十年不出事故。因此，在多晶硅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中，應(yīng)該采取多方融資，多個省，上下游產(chǎn)業(yè)鏈，包括民營企業(yè)，多方共同建設(shè)，共擔風險的策略。

國外多晶硅廠家多元投資的模式可以借鑒，聯(lián)合上下游企業(yè)通過參股的辦法，多元投資，擴大規(guī)模，降低成本，形成完整的自主研發(fā)和供應(yīng)的半導體產(chǎn)業(yè)鏈，如果國內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量可靠，性價比好，會被優(yōu)先采用。

四、建廠應(yīng)注意的問題

高純多晶硅是信息產(chǎn)業(yè)和可再生能源產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵材料，要認真把握多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的重大科技問題， 分析 我國多晶硅工藝技術(shù)的薄弱環(huán)節(jié)，按照中長期科技發(fā)展 規(guī)劃 “自主創(chuàng)新、重點跨越，支撐發(fā)展、引領(lǐng)未來”的指導方針，在多年技術(shù)積累的基礎(chǔ)上，解決關(guān)鍵技術(shù)問題。

1、選擇先進技術(shù)路線，注重自主研發(fā)

從國外的情況看，從事多晶硅生產(chǎn)的每個公司都在獨立發(fā)展，聯(lián)合引進沒有可能，多晶硅廠掌握的核心技術(shù)都在國外。依靠技術(shù)轉(zhuǎn)移和與國外企業(yè)合資都不太可能，因此，企業(yè)要在多晶硅技術(shù)自主研發(fā)上下功夫，聯(lián)合攻關(guān)，研發(fā)多晶硅生產(chǎn)新技術(shù)、新工藝。

目前多晶硅的供應(yīng)面臨嚴峻的形勢，隨著各國政府對光伏產(chǎn)業(yè)推動力的增加，多晶硅供應(yīng)的短缺局面會加劇，而多晶硅企業(yè)的新增產(chǎn)能已被一些企業(yè)鎖定，加快中國多晶硅材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展時不我待，因此呼吁國家制定優(yōu)惠政策，以支持國內(nèi)相關(guān)企業(yè)單位在與國外企業(yè)同等成本的前提下從事新工藝和新技術(shù)的 研究 。

發(fā)展壯大我國多晶硅，國家和相關(guān)需求 行業(yè) 應(yīng)加大對多晶硅產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)、完善改進及在建項目的支持力度。

據(jù)專家介紹，國際上生產(chǎn)多晶硅的主要技術(shù)路線有改良西門子法、硅烷法、流態(tài)化床法、冶金法，其中改良西門子法占全球產(chǎn)量的80%以上。而我國發(fā)展多晶硅產(chǎn)業(yè)應(yīng)該采取什么技術(shù)路線，專家認為，我國現(xiàn)行100噸左右的多晶硅產(chǎn)量全部采用改良西門子法，不但具有較好的技術(shù)基礎(chǔ)，而且培養(yǎng)造就了一批具有豐富經(jīng)驗的科研人員和操作技工，因此，開發(fā)千噸級規(guī)模生產(chǎn)工藝技術(shù)，重點應(yīng)針對節(jié)能和物料循環(huán)利用等方面組織重大攻關(guān)。

科技攻關(guān)既要著眼于相關(guān)產(chǎn)業(yè)對多晶硅產(chǎn)品的緊迫需求，提升千噸級改良西門子法的生產(chǎn)技術(shù)，降低能耗和產(chǎn)品成本，盡快實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，又要加強新技術(shù)、新工藝 研究 ，以太陽能級多晶硅生產(chǎn)技術(shù)為突破口，開展太陽能級低成本多晶硅新技術(shù)、新工藝的 研究 ，實現(xiàn)多晶硅技術(shù)的可持續(xù)發(fā)展。他們建議科技部盡快組織多晶硅產(chǎn)業(yè)化技術(shù)攻關(guān)，促成產(chǎn)學研緊密結(jié)合，形成有競爭力的我國多晶硅產(chǎn)業(yè)。

2、形成合理布局

多晶硅市場的巨大缺口自然會引發(fā)社會各界的投資熱情，近來就有兩條新聞傳出，一是，四川新光硅業(yè)與河北保定天威英利新能源公司電氣股份有限公司合作，在成都共同簽署了作為四川省一號工程的千噸多晶硅工程增資擴股協(xié)議；二是，香港錦藝集團在重慶宣布將投資10億元，建年產(chǎn)5萬噸硅微粉、1000噸多晶硅生產(chǎn)線項目。

多晶硅產(chǎn)業(yè)不但技術(shù)門檻高，風險大，而且需要一個專業(yè)的團隊來保障運行，因此國家有關(guān)部門應(yīng)該對多晶硅項目做嚴格的審批、限制。

雖然一段時間內(nèi)國際多晶硅市場需求旺盛，國內(nèi)市場缺口很大，但應(yīng)該看到，我國多晶硅產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)差、底子薄，國外又對我們進行技術(shù)封鎖，如果出現(xiàn)遍地開花搞重復(fù)建設(shè)的局面，對這個 行業(yè) 的發(fā)展將極為不利，因此，建議政府和 行業(yè) 主管部門加強管理，新建項目一定要謹慎，最好選現(xiàn)有具備條件的1-2個工廠走改擴建擴能之路，較為合理的經(jīng)濟規(guī)模在2500噸。

當前多晶硅產(chǎn)業(yè)化技術(shù)攻關(guān)應(yīng)以政府為主導，企業(yè)為主體，自主創(chuàng)新，聯(lián)合攻關(guān)，盡快在較高水平上建設(shè)我國的多晶硅技術(shù)及產(chǎn)業(yè)示范。選擇產(chǎn)業(yè)化技術(shù)示范項目，應(yīng)充分考慮項目實施的環(huán)境和條件。優(yōu)先選擇電力供應(yīng)充足且價格低廉、水源相對豐富，氫氣和氯氣輸送便利，副產(chǎn)品就近消化，盡量避開人口稠密或旅游等地區(qū)。

從目前來看，國際市場上供需缺口大，但未來價格不可能保證不下跌。而且，多晶硅廠確保生產(chǎn)安全的難度也很大，可能保證五年不出事故，但不能保證十年、二十年不出事故。因此，在多晶硅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中，應(yīng)該采取多方融資，多個省，上下游產(chǎn)業(yè)鏈，包括民營企業(yè)，多方共同建設(shè)，共擔風險的策略。國外多晶硅廠家多元投資的模式可供借鑒，聯(lián)合上下游企業(yè)通過參股的辦法，多元投資，擴大規(guī)模，降低成本，形成完整的自主研發(fā)和供應(yīng)的半導體產(chǎn)業(yè)鏈。

要力求多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高起點，避免盲目上馬、無序發(fā)展，科技部將與國家發(fā)改委等部門共同組織 研究 我國多晶硅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，促進 行業(yè) 健康快速發(fā)展。

免責申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標準等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。