一、家電 行業(yè)

2006年，全球經(jīng)濟呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢，中國家電 行業(yè) 同步穩(wěn)定增長，規(guī)模持續(xù)擴張，國際制造中心的地位繼續(xù)鞏固。但在增長的同時， 行業(yè) 也面臨著主要原材料價格大幅上升、人民幣升值、銷售渠道快速變革、節(jié)能和環(huán)保要求提高、 行業(yè) 利潤空間不斷被擠壓等一系列現(xiàn)實問題的挑戰(zhàn)，這也促進了家電 行業(yè) 積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 行業(yè) 發(fā)展因此表現(xiàn)得更加穩(wěn)健。

1、主要家電產(chǎn)品產(chǎn)量增長

2006年，各種家電產(chǎn)品產(chǎn)量都有不同程度的增長。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2006年電冰箱產(chǎn)量3530萬臺，同比增長18.21%。冷柜（包括冷凍箱、冷藏箱、展示柜）產(chǎn)量818萬臺，同比增長4.17%?？照{(diào)器產(chǎn)量6849萬臺，同比增長1.25%。洗衣機產(chǎn)量3492萬臺，同比增長13.93%。微波爐累產(chǎn)量5570萬臺，同比增長9.6%。電熱水器產(chǎn)量839萬臺，同比增長23.0%。電飯鍋產(chǎn)量8879萬臺，同比增長42.1%。而根據(jù)中國家用電器協(xié)會對重點企業(yè)的不完全統(tǒng)計，冰箱壓縮機產(chǎn)量為4600萬臺，同比增長18%。

2、利潤水平略有上升

2006年，家電 行業(yè) 的利潤水平在較低的水平上略有上升。國家統(tǒng)計局規(guī)模以上企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國家用電器 行業(yè) 2006年共完成工業(yè)總產(chǎn)值4797億元，同比增長20.1%，產(chǎn)銷率96.8%；主營業(yè)務(wù)收入累計4543億元，同比增長18.8%；利稅總額累計完196億元，同比增長19.7%；利潤總額累計完成114億元，同比增長22.2%；其中空調(diào) 行業(yè) 主營業(yè)務(wù)收入2130億元，同比增長17.4%,利稅總額83.4億元，同比增長3.4%；利潤總額48億元，同比增長2.9%。

3、進出口形勢 分析

2006年，中國家電 行業(yè) 對外貿(mào)易保持較穩(wěn)定的增長，進出口總額達(dá)269億美元，同比增長19.0%。其中出口248億美元，同比增長20.5%；進口21億美元，同比增長4.2%；累計實現(xiàn)貿(mào)易順差226億美元，同比增長22.3%。

2006年，中國家電進出口增速基本保持了上年的態(tài)勢，進出口總額增速19.0%與上年同期增速18.2%相比，略有上升。其中，出口增速20.5%，與上年同期19.5%相比，上升了0.97%。進口增速則稍有下降，與上年6.4%相比，下降2.2%。

大家電產(chǎn)品基本保持較好的出口增長勢頭。電冰箱出口1739萬臺，同比增長26.5%；洗衣機出口1140萬臺，同比增長20.1%；冷凍箱出口426萬臺，比上年同期增長9.4%；微波爐出口4641萬臺，同比增長9.9%；空調(diào)器出口2632萬臺，比上年同期增長5.98%。制冷壓縮機是近年新增的出口熱點，全年冰箱壓縮機出口764萬臺，比上年同期增長25.3%；空調(diào)器壓縮機出口998萬臺，比上年同期增長6.4%。

小家電產(chǎn)品的出口增勢逐漸趨緩，不同產(chǎn)品之間存在差異，2006年吸塵器、電烤面包器的出口量都在8400萬臺左右，吸塵器出口同比只增長了1.2%，電烤面包器同比增長了4.2%；食品加工機、電熨斗、電水壺出口量分別在1億~1.2億臺左右，依然保持一定的增長速度，同比分別增長了9.3%、6.1%和3.3%；電風(fēng)扇和電吹風(fēng)機出口出現(xiàn)一定程度下降，電風(fēng)扇出口1.56億臺，電吹風(fēng)機出口8433萬臺，同比分別下降了13.0%和3.3%；而電取暖器依然保持較高的增長率，2006年累計出口達(dá)7411萬臺，同比增長了29.0%；電鍋/燒烤器等則保持了5.8%的增長率。

出口地區(qū)方面，2006年中國共向223個國家和地區(qū)出口了家電產(chǎn)品。從對各洲的出口情況看，對亞洲的出口最高，累計出口額為81.3億美元；對北美洲和歐洲的累計出口額分別為67.0億美元和68.5億美元。從份額來看，這三大出口市場分別占到同期家電出口的32.8%、27.0%和27.7%。

從出口份額看，對歐盟25國出口金額最高，累計出口金額為63.0億美元，同比增長了12.3%，占出口總額的23.5%。對歐盟出口前四名的國家是德國、英國、意大利和西班牙，累計出口金額分別為12.2億美元、11.3億美元、7.1億美元和6.3億美元；對美國的出口累計出口金額為63.0億美元，居第二，同比增長18.9%，占出口總額的23.5%；對日本累計出口額為30.8億美元，同比增長22.7%，居第三，占出口總額的11.5%；對香港累計出口金額為15.8億美元，同比增長9.7%，居第四，占出口總額5.9%的比重。

4、產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點

（1）市場需求保持旺盛， 行業(yè) 規(guī)模持續(xù)擴大。

良好的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境為2006年中國家用電器 行業(yè) 提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)，全年家用電器總銷售收入達(dá)到4543億元。

（2）中西部承接家電 行業(yè) 梯次轉(zhuǎn)移。

經(jīng)過多年的發(fā)展和演變，中國家電產(chǎn)業(yè)集群化的特征非常明顯。主產(chǎn)區(qū)集中于長三角、環(huán)渤海和珠三角地區(qū)。據(jù)中國家用電器協(xié)會估算，2005年中國空調(diào)器的生產(chǎn)能力超過9000萬臺，其中三個產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能占有84%的份額；電冰箱的生產(chǎn)能力超過4100萬臺，三個產(chǎn)區(qū)占有71%；洗衣機生產(chǎn)能力超過4000萬臺，三個產(chǎn)區(qū)占有75%的份額；微波爐生產(chǎn)能力超過5700臺，三個產(chǎn)區(qū)占有93%；電冰柜生產(chǎn)能力超過1150萬臺，三個產(chǎn)區(qū)占有76%。現(xiàn)在，隨著中西部地區(qū)城市化進程加快，家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始向中西部地區(qū)梯次發(fā)展，中西部承接部分東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成為2006年產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整的熱點。近兩年，家用電器 行業(yè) 許多新增生產(chǎn)能力多分布在中西部地區(qū)，安徽、湖北、四川和重慶的家電生產(chǎn)能力不斷擴大。海爾在武漢和重慶、格力在重慶和合肥、美的在合肥、蕪湖及武漢都增加或者新建了生產(chǎn)能力。

（3）節(jié)能與環(huán)保成為 行業(yè) 發(fā)展的主題。

2005年“中國能效標(biāo)識”制度已在空調(diào)、冰箱產(chǎn)品上實施，2007年擴展到洗衣機，以后還將擴展到電熱水器等產(chǎn)品上。廢舊家用電器回收政策也正在緊鑼密鼓地進行之中?？梢灶A(yù)計中國家電 行業(yè) 必定在更加環(huán)保、節(jié)能的道路上發(fā)展。

（4） 行業(yè) 繼續(xù)承受原材料價格上漲壓力。

2006年年初，滬銅價格每噸尚不足3萬元，到5月達(dá)到每噸8萬多元，雖然近期有所回落，但基本在每噸6萬元左右振蕩，不銹鋼、鍍鋅板的價格也快速上漲。由于鋼、銅、鋁、塑料等原材料成本能占到家電產(chǎn)品總成本的50%以上，因此處于高位的原材料價格，給下游的家電企業(yè)帶來了很大的壓力。

為應(yīng)對原材料價格上漲的壓力，材料替代、減量設(shè)計等降低成本的技術(shù)革新得到 行業(yè) 高度重視，并已經(jīng)初現(xiàn)成果。

（5）家電連鎖業(yè)重組。

國美與永樂的合并，美國百思買收購五星進入中國市場，使得家電流通渠道更加集中與撲朔迷離。相對于家電制造商，家電連鎖商的強勢地位更加增強，流通渠道對制造業(yè)已形成巨大的影響力。

（6）人民幣升值和匯率變化，使中國家電業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。

中國家電業(yè)主要的國際競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在低成本制造能力上，人民幣的持續(xù)升值將會削弱這一優(yōu)勢，但也將促進中國家電業(yè)向增加產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值轉(zhuǎn)變。同時由于人民幣升值與賬期較長的原因，家電出口企業(yè)面臨著巨大的匯兌風(fēng)險。據(jù)四川長虹和美的電器兩家上市公司公報，2006年，兩家公司的匯兌損失分別達(dá)到7706萬元和4702萬元，而兩家上市公司同期的凈利潤分別只有3.06億元和5.05億元，其中長虹的匯兌損失占其當(dāng)期凈利潤的1/4強。

二、紡織 行業(yè)

2006年，紡織 行業(yè) 保持“十五”以來快速發(fā)展勢頭，全 行業(yè) 生產(chǎn)、銷售、出口、效益等各項指標(biāo)均大幅增長，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所改善，技術(shù)進步成效顯著。

1、運行情況

（1）生產(chǎn)保持較快增長，產(chǎn)銷銜接良好。

2006年，規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值24618億元，同比增長21.3%；銷售產(chǎn)值24109億元，增長21.6%；產(chǎn)銷率達(dá)97.9%，比去年同期提高了0.3個百分點。紗產(chǎn)量1722萬噸，增長19.9%；化纖2025萬噸，增長12.9%；布438億米，增長14.8%；服裝170億件，增長11.9%。

（2）經(jīng)濟效益也大幅提高。

規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)利潤883億元，同比增長28%，其中棉紡織218億元，增長33.3%；化纖66億元，增長41.6%；服裝251億元，增長29.3%。

（3）外貿(mào)出口增幅不減。

盡管受貿(mào)易摩擦的滯后影響，對歐美地區(qū)出口增速放緩，但對全球出口仍然保持較高增速。2006年，全 行業(yè) 實現(xiàn)出口1471億美元，同比增長25.1%，其中紡織品523億美元，增長18.8%；服裝948億美元，增長28.9%。

2、運行主要特點

（1）棉花價格變動比較平穩(wěn)。

2006年，在國家宏觀政策調(diào)控下，棉花價格沒有出現(xiàn)大的波動。上半年，標(biāo)準(zhǔn)級棉花價格基本維持在14000元/噸左右，有效地促進了紡織生產(chǎn)的平穩(wěn)運行。下半年，隨著新棉大量上市，陳棉銷售特別是新疆棉銷售壓力陡增，九月下旬，棉花價格一度跌到12600元/噸左右。國家適時采取新疆棉搭售進口棉配額、收儲新疆棉等一系列政策措施，四季度棉價出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定回升，目前基本維持在13000元/噸左右。

（2）化纖產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，經(jīng)濟效益顯著回升。

經(jīng)過近幾年的結(jié)構(gòu)調(diào)整，化纖 行業(yè) 差別化率不斷提高，產(chǎn)業(yè)集中度明顯增強，固定資產(chǎn)投資理性回落，產(chǎn)量增速放緩。2006年，化纖 行業(yè) 完成工業(yè)總產(chǎn)值3155億元，同比增長21.2%；實現(xiàn)銷售總產(chǎn)值3106億元，同比增長21.6%；產(chǎn)銷率達(dá)到98.5%，比去年同期提高了0.3個百分點。受油價上漲成本推動，2006年下半年，占化纖總量78%的滌綸價格大幅上漲,直接帶動了 行業(yè) 效益的提升。同時，在國內(nèi)外市場需求的拉動下，化纖企業(yè)傳遞原料壓力的能力明顯提高。2006年，化纖 行業(yè) 實現(xiàn)利潤66億元，同比增長41.6%，其中滌綸 行業(yè) 實現(xiàn)利潤35億元，增長62.8%。

（3）對歐美出口大幅回落，對非設(shè)限地區(qū)出口增長迅速。

受歐美紡織品出口數(shù)量限制協(xié)議的影響，2006年，我國對歐美出口出現(xiàn)了大幅回落。其中對歐盟出口230億美元，同比增長21.7%，增幅回落了33.6個百分點；對美國出口231億美元，同比增長18.1%，增幅回落了48個百分點。與此相反，對非設(shè)限地區(qū)的出口出現(xiàn)放量增長，2006年對非設(shè)限地區(qū)出口1010億美元，同比增長27.7%，增幅提高了20個百分點，其中對香港、韓國、土耳其、加拿大、墨西哥等地區(qū)的出口增速分別達(dá)到了21.2%、28.1%、217.5%、44.9%和125%，增幅均比去年同期有了較大增長。

（3）固定資產(chǎn)投資增速放緩。

2006年，在國家抑制投資增長過快、規(guī)模過大的宏觀政策引導(dǎo)下，紡織 行業(yè) 固定資產(chǎn)投資增幅出現(xiàn)理性回落。2006年，紡織 行業(yè) 完成固定資產(chǎn)投資2030億元，同比增長27%，比2005年回落了10.3個百分點。其中棉紡織投資623億元，增長19.8%，增幅回落了35.7個百分點。

三、化工 行業(yè)

2006年，化工 行業(yè) 承受了來自成本方面的壓力，全年煤、電、油、氣、運等成本均出現(xiàn)了大幅上漲。根據(jù)中國石油和化工經(jīng)濟 分析 的數(shù)據(jù)，全年化工 行業(yè) 虧損額達(dá)到204億元，同比增長36.5％。

但從2006年四季度以來，隨著國際油價的逐步回落，部分化工產(chǎn)品價格的上漲， 行業(yè) 整體的盈利能力開始啟穩(wěn)回升，到2007年1季度， 行業(yè) 整體成本增幅高于收入增幅的態(tài)勢已經(jīng)得以改變，產(chǎn)品毛利率水平提升。這符合我們在06年12月策略報告中對 行業(yè) 發(fā)展趨勢的判斷。

從06年4季度開始， 行業(yè) 增長呈現(xiàn)加快趨勢。2006年四季度，化工 行業(yè) 實現(xiàn)主營收入6165.6億元，同比增長21.96％；利潤總額340.5億元，同比增長22.8％；2007年1季度，化工 行業(yè) 現(xiàn)價工業(yè)產(chǎn)值同比增加32.3％，前兩個月利潤總額同比增長85.7％。我們認(rèn)為，化工 行業(yè) 07年1季度的利潤快速增長主要是由于 行業(yè) 景氣階段性回暖和上年基數(shù)較低所至，全年利潤增速有望在20～30％的水平。

2006年，化工各主要子 行業(yè) 沒有虧損，但分化加大。無機鹽、有機化學(xué)原料、鉀肥、農(nóng)藥、涂料、顏料、炸藥及火工產(chǎn)品制造等子 行業(yè) 均保持了30％以上的利潤總額增幅。氮肥 行業(yè) 利潤總額同比下降。

四、機械 行業(yè)

2006年機械 行業(yè) 發(fā)展步伐加快，工業(yè)總產(chǎn)值、產(chǎn)品產(chǎn)量、經(jīng)濟效益連創(chuàng)歷史新高，技術(shù)進步和自主創(chuàng)新取得新進展，出口額快速增長，首次實現(xiàn)了貿(mào)易順差。

1、運行特點

（1）生產(chǎn)保持高速增長。

全年累計完成工業(yè)增加值同比增長21.1%，增幅同比提高6.2個百分點。監(jiān)測的95種產(chǎn)品中，產(chǎn)量增長的有85種。其中，大中型拖拉機、金屬切削機床、發(fā)電設(shè)備、汽車產(chǎn)量均超過去年。發(fā)電設(shè)備中，燃煤發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)9569萬千瓦，占總產(chǎn)量的87%；大型火電30萬千瓦以上機組占燃煤發(fā)電機組總產(chǎn)量的76%。汽車中轎車產(chǎn)量387萬輛，同比增長36.5%，約占汽車產(chǎn)量的53.1%；自主品牌轎車98.3萬輛，占轎車總產(chǎn)量的25.7%。

（2）經(jīng)濟效益水平明顯提高。

全年累計完成主營收入5.4萬億元，同比增長28.8%；實現(xiàn)利潤總額3023億元，增長37.3%；主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.58%，增加1.52個百分點；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.99次，增加0.17次。虧損企業(yè)數(shù)下降3.7%；虧損企業(yè)虧損額基本與上年持平，同比增長0.3%。機械 行業(yè) 效益水平大幅提高的主要原因：一是市場需求旺盛；二是企業(yè)加強內(nèi)部管理和技術(shù)改造，生產(chǎn)效率進一步提高；三是鋼材價格持續(xù)回落使生產(chǎn)成本有所下降；四是回款情況較好、應(yīng)收帳款控制在合理水平。此外，國家相關(guān)出口政策的調(diào)整，也對機械 行業(yè) 出口有利。

（3）技術(shù)進步和自主創(chuàng)新取得新進展。

全年新產(chǎn)品產(chǎn)值1.1萬億元，同比增長34.5%，增幅提高23.7個百分點。新產(chǎn)品產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的20.3%。數(shù)控機床占金屬切削機床產(chǎn)量的比例15.2%，同比提高了2個百分點。重大新產(chǎn)品的研制成功，為國家重大經(jīng)濟建設(shè)項目提供了急需的技術(shù)裝備和關(guān)鍵零部件，減少了設(shè)備進口，提高了我國機械 行業(yè) 為國民經(jīng)濟建設(shè)供應(yīng)裝備的能力。

（4）機械產(chǎn)品進出口首次出現(xiàn)順差。

全年實現(xiàn)進出口總額2840億美元，同比增長27.4%；其中進口額1416億美元，增長19.6%；出口額1424億美元，增長36.3%。分貿(mào)易類型看，一般貿(mào)易進出口占 行業(yè) 進出口總額比重47.8%，較上年上升了2.1個百分點；加工貿(mào)易進出口總額占 行業(yè) 進出口總額的35.6%，較上年上升了0.23個百分點。在出口額中，一般貿(mào)易與加工貿(mào)易之比由2003年的1：1.32變?yōu)?：1。

（6）固定資產(chǎn)投資較快增長。

全年固定資產(chǎn)投資項目數(shù)較2005年有較大的增加，投資額同比增長45%左右。其中，購置設(shè)備金額占總投資額的43.7%、廠房等建筑工程額占40%。投資增速較快的分 行業(yè) 是：石化通用集裝箱制造業(yè)、重型礦山集裝箱制造業(yè)、通用基礎(chǔ)件 行業(yè) 。機械 行業(yè) 投資的快速增長主要原因：一是因城市擴張導(dǎo)致工廠搬遷，擇址建新廠；二是產(chǎn)品升級，再造流程，提高生產(chǎn)制造水平和能力；三是也有少部分為生產(chǎn)能力簡單擴張。

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