第一節(jié)、影響鋼鐵 行業(yè) 盈利能力的因素 分析

一、經(jīng)濟(jì)增長

從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展繼續(xù)增長，從一個國家來說，鋼鐵 行業(yè) 的發(fā)展也與這個國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成正相關(guān)的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)周期因素對鋼鐵 行業(yè) 的影響主要表現(xiàn)在：經(jīng)濟(jì)增長速度的快慢直接影響社會對鋼鐵量的消費(fèi)需求，從而影響鋼鐵產(chǎn)品的價格，進(jìn)而影響鋼鐵 行業(yè) 的盈利能力。因?yàn)椋轰撹F 行業(yè) 是基礎(chǔ)原材料 行業(yè) ，產(chǎn)品主要用于基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、機(jī)械制造、石油、金屬加工等 行業(yè) ，因此這些相關(guān) 行業(yè) 的發(fā)展周期、景氣狀況和生產(chǎn)成本的變化可能對本公司的經(jīng)營帶來一定影響。經(jīng)濟(jì)增長或者經(jīng)濟(jì)周期因素是影響鋼鐵 行業(yè) 盈利能力的主要因素之一。

可以說，鋼鐵 行業(yè) 發(fā)展受經(jīng)濟(jì)周期的影響是比較明顯的，當(dāng)國民經(jīng)濟(jì)處于快速增長時期，鋼鐵產(chǎn)品的市場需求旺盛，價格上漲；當(dāng)國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整時期，鋼鐵產(chǎn)品的價格也將隨之下跌。

二、原材料、能源、運(yùn)輸?shù)纫蛩丶颁撹F價格

鐵礦石是鋼鐵工業(yè)的重要原料，目前世界鋼產(chǎn)量的2／3、我國鋼產(chǎn)量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產(chǎn)的，鐵礦石構(gòu)成了鋼鐵產(chǎn)品的主要生產(chǎn)成本。因此，鐵礦石價格的變化是影響鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)成本的關(guān)鍵因素。

同時，鋼鐵 行業(yè) 生產(chǎn)經(jīng)營過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及鋼鐵產(chǎn)品貨物的運(yùn)輸也構(gòu)成了鋼鐵 行業(yè) 的經(jīng)營成本及盈利能力。如果水、電、煤氣等能源價格變動，將會直接影響鋼鐵 行業(yè) 的生產(chǎn)成本；鋼鐵企業(yè)距離原材料基地的遠(yuǎn)近程度，將影響原材料進(jìn)料的運(yùn)輸費(fèi)用，也將影響其產(chǎn)品的成本，另外，鋼鐵企業(yè)距離鋼材消費(fèi)者（客戶）的遠(yuǎn)近，將直接影響到運(yùn)輸費(fèi)用，進(jìn)而影響到企業(yè)的銷售成本及業(yè)績。

另外，鋼鐵價格是影響鋼鐵 行業(yè) 盈利能力的直接因素，鋼鐵價格的上漲將顯著提高鋼鐵 行業(yè) 盈利能力，鋼鐵價格的下降將削弱其盈利能力。

三、技術(shù)水平

技術(shù)水平是影響鋼鐵 行業(yè) 盈利能力的重要因素之一。一方面，鋼鐵 行業(yè) 技術(shù)水平的提高可以改進(jìn)現(xiàn)有的生產(chǎn)工藝，縮短生產(chǎn)流程節(jié)約原材料和能源的消耗，以達(dá)到節(jié)約能源和改善環(huán)境、降低生產(chǎn)成本的目的；另一方面，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展能夠使鋼鐵 行業(yè) 生產(chǎn)更高效能的鋼材，滿足社會的需要，同時，高性能鋼的大量使用，降低了鋼鐵用量，形成鋼產(chǎn)量下降、產(chǎn)值上升的鋼鐵產(chǎn)業(yè)高級化現(xiàn)象。

技術(shù)進(jìn)步對鋼鐵 行業(yè) 盈利能力的影響主要來自三個方面：一是對生產(chǎn)工藝的影響，進(jìn)而對生產(chǎn)成本的影響；二是技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致鋼鐵替代品的產(chǎn)生，從而減少對鋼鐵的需求；第三，技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)品對其他材料的替代，從而增加對鋼鐵的需求。

因此鋼鐵企業(yè)提高自身的生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，降低生產(chǎn)成本，可以提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品成本，提高盈利能力。

四、鋼鐵產(chǎn)品的未來需求

所有鋼鐵工業(yè)都有一個共同特點(diǎn)，工業(yè)化開始階段，產(chǎn)鋼量是上升的，上升到一定程度后出現(xiàn)高峰期，高峰期所對應(yīng)的就是工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)建設(shè)高峰。隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完成，開始出現(xiàn)穩(wěn)定期，美國就是這個趨勢，雖然其鋼鐵工業(yè)的年產(chǎn)量波動大，但總的趨勢是清楚的。英國也是如此，其工業(yè)化起步很早，到50 年代進(jìn)入高峰期，石油危機(jī)后步入穩(wěn)定期。法國和英國、美國的情況不一樣，由于再次世界大戰(zhàn)的破壞，到二戰(zhàn)后才開始恢復(fù)，進(jìn)入高峰期是60 年代以后，90 年代初期以后進(jìn)入穩(wěn)定期。日本鋼鐵工業(yè)的起步是在二次世界大戰(zhàn)以后，但其發(fā)展速度是世界上最快的，我們中國的速度還趕不上日本，在發(fā)展速度上只能名列第二，日本名列第一。到70 年代，經(jīng)過快速發(fā)展的增長期，90 年代進(jìn)入高峰期。我們中國從80 年代以后，鋼鐵工業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，90 年代后期進(jìn)入高峰期，韓國90 年代比我們進(jìn)入高峰期稍早。因此，從國際上的鋼鐵工業(yè)發(fā)展的曲線看，所有的國家都基本上經(jīng)歷了相同的發(fā)展階段。進(jìn)入工業(yè)化階段，鋼產(chǎn)量都是增長的，高峰期大致要持續(xù)30 年。

我國現(xiàn)在正處于工業(yè)化階段，基礎(chǔ)建設(shè)、交通運(yùn)輸、機(jī)械制造、汽車、石油、金屬加工等 行業(yè) 還有大發(fā)展，再加上，我國地廣人多，因此高峰期估計(jì)要更長，有專家估計(jì)需要持續(xù)50 年甚至更長時間。

第二節(jié) 關(guān)鍵驅(qū)動因素變動預(yù)測

一、經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)周期

改革開放發(fā)，我國經(jīng)濟(jì)一直快速穩(wěn)定發(fā)展，以下三張圖，可以看出，1987 年以來我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。可以看出，我國國民生產(chǎn)總值、人均國民收入和經(jīng)濟(jì)增長率增較快。從圖中我們還可以看出，我國的鋼產(chǎn)量也是隨著國民生產(chǎn)總值的提高而提高的，特別是隨著人均國內(nèi)生產(chǎn)總值的提高而提高。圖三，更明確地告訴我們：在我國國民經(jīng)濟(jì)增長速度趨于平穩(wěn)的情況下，我國的鋼產(chǎn)量增長速度卻表現(xiàn)出較強(qiáng)的增幅。因此，雖然今后我國的國民經(jīng)濟(jì)增長速度將趨于緩和，但是，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)總量和人均國內(nèi)生產(chǎn)值得增加，我國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)將以較快的速度增長。

從1978 年到2002 年，我國GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)由3624 億元增加到101160.9億元，按可比價格計(jì)算，年均增長率為94%，超出世界同期年均增長率6.1 個百分點(diǎn)；1989 年至2001 年間，面對復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國經(jīng)濟(jì)仍保持快速發(fā)展，年平均增長速度仍達(dá)到9.3%，比世界經(jīng)濟(jì)增長速度快6.1 個百分點(diǎn)，是世界上發(fā)展最快的國家之一。

應(yīng)當(dāng)說，在未來數(shù)十年內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)面臨著大好的發(fā)展機(jī)遇。我認(rèn)為，至少有以下三個方面將推動中國經(jīng)濟(jì)前行。一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)國際化，中國作為“世界工廠”地位的確立。二是消費(fèi)結(jié)構(gòu)高級化，以住宅、汽車為主，以家居裝飾、高檔消費(fèi)品、電子通訊產(chǎn)品及旅游為輔的新一輪消費(fèi)浪潮正在逐步形成。以住房為例，目前中國人均收入接近1000美元，正處于房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的起步階段。據(jù)測算，即使未來中國經(jīng)濟(jì)每年以7%幅度高速增長，在住宅市場達(dá)到飽和之前，房地產(chǎn)業(yè)還有長達(dá)20多年的較快發(fā)展期。目前，促進(jìn)住房消費(fèi)的重要性已被大家認(rèn)識，有關(guān)部門將通過公積金、消費(fèi)信貸和開放二級市場等手段來鼓勵其發(fā)展。三是城市化，隨著中國工業(yè)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，城市化水平的提高應(yīng)該是中國第三步戰(zhàn)略目標(biāo)的重要內(nèi)容之一。初步預(yù)計(jì)，到2010年中國人口城市化水平將會提高到50%左右，每年將有1000萬農(nóng)村人口轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘芯用?。城市化的最大作用在于它能提供有效的供給。絕大多數(shù)服務(wù)業(yè)在農(nóng)村都無法生存，但在城市里卻可能猶魚得水。同時推動房地產(chǎn)業(yè)和汽車業(yè)兩大支柱產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展?？梢赃@樣推算：如果每年能夠提升一個百分點(diǎn)的城市化水平，就能創(chuàng)造近千億元人民幣的社會消費(fèi)需求，就能讓ＧＤＰ增長大概加速一個百分點(diǎn)。如果再考慮投資需求，就會大大超過1000億元。我國經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展前景勢必會給鋼鐵 行業(yè) 帶來廣闊的發(fā)展空間。

二、鋼鐵價格

自2002 年1 月下旬，隨著世界經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，世界鋼材市場由冷轉(zhuǎn)暖，國內(nèi)鋼材市場價格也開始止跌反彈，出現(xiàn)恢復(fù)性增長。以美國啟動201 條款，對進(jìn)口鋼材征收30%關(guān)稅保護(hù)為誘因，美國鋼市以冷、熱軋板為龍頭，價格急速上升。美國鋼材價格上漲帶動了包括歐、美及亞洲各地區(qū)鋼價的全面上揚(yáng)，其中以冷、熱軋板卷最明顯。全球鋼材價格上漲，使國內(nèi)鋼材市場形勢轉(zhuǎn)暖，加上我國2002 年5 月開始對俄羅斯等5 國進(jìn)口冷軋薄板實(shí)施反傾銷及對9 種鋼材產(chǎn)品實(shí)行臨時保障措施，從而抑制住過量低價鋼材的進(jìn)口，導(dǎo)致國內(nèi)鋼價全面呈回升。

2003 年國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢。上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長8.2%，全社會固定資產(chǎn)投資完成19348 億元，增長31.1%；國有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資增長32.8%。受需求拉動，上半年鋼材表觀消費(fèi)量12394 萬噸，同比增長2165 萬噸，增幅為21.17%，高于國內(nèi)鋼材產(chǎn)量增幅近4 個百分點(diǎn)。

今年以來國內(nèi)鋼鐵價一再攀升，雖然近期有所回落，但是，我們認(rèn)為年內(nèi)鋼材市場價格仍可維持在較高的水平，價格小幅回落是正常合理的。

三、技術(shù)進(jìn)步

技術(shù)的進(jìn)步和發(fā)展既給鋼鐵 行業(yè) 的發(fā)展創(chuàng)造了條件，同時又給鋼鐵 行業(yè) 的發(fā)展帶來了壓力。主要表現(xiàn)在：

技術(shù)的發(fā)展為鋼鐵 行業(yè) 生產(chǎn)工藝的提高、產(chǎn)品質(zhì)量和檔次的提高、鋼鐵新產(chǎn)品的開發(fā)、成本的降低、鋼鐵產(chǎn)品更廣泛的應(yīng)用帶來了條件；同時，隨著煉鐵、煉鋼材料的多樣化、鋼鐵產(chǎn)品的替代品的增加，客戶對鋼鐵產(chǎn)品的品種和質(zhì)量要求將越來越嚴(yán)格。為保持鋼鐵材料在21 世紀(jì)作為基本工業(yè)原料的主導(dǎo)地位以及提高世界鋼鐵工業(yè)的競爭力，鋼鐵生產(chǎn)商們積極開發(fā) 研究 高技術(shù)含量產(chǎn)品。日本、歐洲和美國的三大主要鋼鐵組織前段時間宣布，以后鋼鐵工業(yè)的技術(shù)發(fā)展目標(biāo)為高效、環(huán)保的煉鐵技術(shù)，他們認(rèn)為新的鋼鐵產(chǎn)品應(yīng)有益于資源的重復(fù)利用，新的鋼鐵產(chǎn)品的應(yīng)用應(yīng)有利于建設(shè)生態(tài)友好的社會，同時他們認(rèn)為今后 研究 和開發(fā)的重點(diǎn)，應(yīng)放在對流程的改進(jìn)和開發(fā)上，從而能處理一些焦點(diǎn)問題，例如資源、能源、環(huán)保和回收，以及為滿足客戶的需要而進(jìn)行的產(chǎn)品開發(fā)和應(yīng)用技術(shù)。

可見技術(shù)的發(fā)展要求鋼鐵 行業(yè) 以后要從環(huán)保角度出發(fā)，努力開發(fā)和生產(chǎn)高附加值、高技術(shù)的“雙高產(chǎn)品”。

四、我國鋼鐵未來幾年需求 分析

（一）從消費(fèi)的 行業(yè) 結(jié)構(gòu) 分析 未來幾年中國鋼鐵需求

從目前中國鋼鐵產(chǎn)品消費(fèi)的 行業(yè) 結(jié)構(gòu)看：建筑業(yè)是大頭，占35.2%；交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)和金屬制品業(yè)各占10%左右；普通機(jī)械制造業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)占8%左右；專用設(shè)備制造業(yè)和采掘業(yè)占6%左右；電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等占2%至3%。

中國鋼鐵產(chǎn)品消費(fèi)的 行業(yè) 結(jié)構(gòu)圖

鋼產(chǎn)量的增長、鋼材表觀消費(fèi)量的增長與GDP、全國固定資產(chǎn)的增減有密切關(guān)系。如2000 年和1995 年相比，5 年中GDP 增長了59.34%；全國固定資產(chǎn)增長64.34%，而鋼材表觀消費(fèi)量只增長44.32%，它的增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于GDP 及固定資產(chǎn)增長率。按常規(guī)計(jì)算，固定資產(chǎn)投資增長1%，鋼材表觀消費(fèi)只需增長0.7%，1995 年以前也是這個規(guī)律，只是數(shù)字有所上下。而2002 年與2000 年相比，全國GDP 從8.94萬億元上升到10.24 萬億元，增長14.54%；全國固定資產(chǎn)投資從3.29 億元上升到4.32 億元，增長31.31%。而這期間鋼產(chǎn)量從12850 萬噸上升到18155 萬噸，增長41.2%；表觀消費(fèi)鋼材從14121 萬噸上升到21122 萬噸，增長49.58%。固定資產(chǎn)增長1%，表觀消費(fèi)鋼材增長1.58%。為什么會出現(xiàn)這一中國歷史上少見的氣象呢？

主要有以下幾個因素：

首先是固定資產(chǎn)投資內(nèi)容結(jié)構(gòu)上在起變化。例如：房地產(chǎn)占的比例在逐年上升。如1990 年為5.6%，1995 年為15.73%，2002 年上升到17.9%。房地產(chǎn)工程尤其是高層建筑使用鋼材比較多，據(jù)有關(guān)部門匡算，建筑用鋼材約占全國鋼材消費(fèi)量的近40%（有統(tǒng)計(jì)為35.2%）。

其次是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，正在逐年加大力度，這方面我們與先進(jìn)國家相比相差甚遠(yuǎn)，消耗鋼材量也甚大。據(jù)說，北京市2002 年消耗鋼材達(dá)1000 萬噸。北京市工業(yè)產(chǎn)值中消耗鋼材的產(chǎn)品并不多，為了把北京市建成一座現(xiàn)代化城市，該市正在大力建設(shè)高速公路、城市鐵路以及地鐵工程。這些基礎(chǔ)設(shè)施都要耗用大量鋼材，這方面還有大量工程要做，這也是過去所沒有想到的。

第三是使用鋼材較多的機(jī)電制造設(shè)備增幅很大(機(jī)械電器用鋼材約占全國鋼材消費(fèi)量的30%)。如汽車、發(fā)電設(shè)備、切削機(jī)床、升降移動機(jī)械等，近兩年的增幅都在30%～50%。而且出口比例中，機(jī)械設(shè)備及高新技術(shù)產(chǎn)品約占一半以上，僅去年這些產(chǎn)品就占出口總額的67%，其中機(jī)電產(chǎn)品占48%。據(jù)了解，這方面工作還要加強(qiáng)力度。因?yàn)檫@是一個現(xiàn)代化工業(yè)國必須具備的。

第四是擴(kuò)大內(nèi)需中房子、汽車、計(jì)算機(jī)、移動通訊設(shè)備，也已成為城市居民中消費(fèi)的一大部分。在北京、上海、深圳、廣州這一情況已開始顯現(xiàn)。在一個13 億人口的大國，這種需求量是可觀的。

十六大提出了在優(yōu)化結(jié)構(gòu)和提高效益的基礎(chǔ)上，國內(nèi)生產(chǎn)總值到2020 年力爭比2000 年翻兩番，綜合國力和國際競爭力明顯增強(qiáng)。這是黨中央向全國人民提出的偉大奮斗目標(biāo)，我們鋼鐵工業(yè)一定要跟上形勢的要求，為國家發(fā)展添力。從今年上半年的生產(chǎn)形勢來看，今年GDP 預(yù)計(jì)將達(dá)8%，全國固定資產(chǎn)投產(chǎn)計(jì)劃16%，1～4 月已達(dá)30%，5 月、6 月增長幅度可能要有所回落，但全年超計(jì)劃是可能的。同時我國鋼鐵生產(chǎn)持續(xù)走高，1～5 月鋼產(chǎn)量比去年同期增長20%，預(yù)計(jì)全年鋼產(chǎn)量可超過2.1 億噸，比去年增長3000 萬噸。若按此趨勢推算，到2005 年鋼產(chǎn)量可能達(dá)到2.5 億噸，到2010 年，保守一點(diǎn)說，可能達(dá)3 億噸。

（二）與世界其它國家對比 分析 未來幾年中國鋼鐵需求

縱觀世界工業(yè)大國，它們的鋼積累量比我國要多得多。如美國國土面積與我國差不多，它在20 世紀(jì)鋼的積累量達(dá)70 億噸，而我國僅為18 億噸，只有美國的四分之一，絕對量比則差52 億噸。美國基礎(chǔ)設(shè)施搞了100 年，地上、地下、天上、海上交通設(shè)施齊備，全世界可四通八達(dá)，而我國還相差甚遠(yuǎn)。再說居民住房問題，欠賬太多。近幾年雖稍有改善，但還處于低水平。而國民的居住要求在不斷提高。 

目前，北京現(xiàn)有分配住房居民已不滿足，有的三四口之家也要求購買150 平方米的住房，這是發(fā)展趨勢。我國的房地產(chǎn)還會發(fā)展，所以我認(rèn)為對鋼的需求數(shù)量還不能太保守。

根據(jù)1997 年歐洲經(jīng)濟(jì)與合作發(fā)展組織(OECD)所作的人均鋼產(chǎn)量與人均GNP 的關(guān)系表明：人均GNP 在＄2000 美元以上的國家，其人均產(chǎn)鋼量都在100 公斤以上，而且人均GNP 大于＄10000 美元的國家人均鋼產(chǎn)量范圍較大。人均GNP 達(dá)到＄2000美元以上的國家，其人均鋼產(chǎn)量一般都達(dá)到100kg～110kg。中國的人均GNP 要想達(dá)到＄2000 美元以上，進(jìn)入中等發(fā)達(dá)國家，人均鋼產(chǎn)量也應(yīng)該進(jìn)入這個門檻。中國每1 億美元的GNP 消耗1 萬噸鋼。工業(yè)發(fā)達(dá)國家，如日本、德國、法國都屬于這種情況，每1 億美元GNP 所消耗的鋼量為0.2 萬噸。人均GNP 在5000～6000美元的國家，人均產(chǎn)鋼量大都在200 多公斤。也有例外，比如捷克，其鋼產(chǎn)量較高，接近600kg，GNP 約為500 美元，同巴西相比，每億元GNP 消耗的鋼多得多。有專家 分析 指出，我國人均鋼材消費(fèi)量低，國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要較長時間，鋼材表觀消費(fèi)量還有較大的發(fā)展空間。第一，我國人口基數(shù)大，人口數(shù)量會繼續(xù)增加，人均消費(fèi)鋼量上升將導(dǎo)致鋼消費(fèi)總量的升高。如以15 億人口，人均耗鋼量200ｋｇ／年計(jì)算，年消費(fèi)鋼量將達(dá)到3億噸左右。第二，我國基礎(chǔ)建設(shè)任務(wù)重，持續(xù)時間長，由于地區(qū)廣闊，發(fā)展不平衡，廣大中西部地區(qū)的開發(fā)，大面積戈壁及荒地的改造都需要鋼，其時間也將滯后于沿海地區(qū)，就全國范圍來說將比較長時間持續(xù)地消費(fèi)大量鋼材。我國2001 年國民生產(chǎn)總值約11600 億美元，消費(fèi)鋼材1.67 億噸，如果按7 年翻一番粗算，30 年后我國國民生產(chǎn)總值可能達(dá)到180000 億美元，即使鋼材消費(fèi)強(qiáng)度為0.14ｋｇ／美元（即目前美國水平），年消費(fèi)鋼總量也將達(dá)到2.8億噸左右。第三，我國發(fā)展出口以帶動制造業(yè)和加工業(yè)發(fā)展是長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略需要，從全球范圍來說，我國也將是制造中心轉(zhuǎn)移目的地之一，這將增大我國鋼材表觀消費(fèi)量。

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