第一節(jié) 產(chǎn)品投資機(jī)會(huì)

從 市場(chǎng)發(fā)展 前景來看，目前我國彩票事業(yè)正逐漸步入快速發(fā)展階段，花旗集團(tuán)的 研究 報(bào)告預(yù)期，中國的彩票市場(chǎng)在2010年前的年復(fù)合增長率達(dá)31%，屆時(shí)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)至345億美元（2700億人民幣），成為繼美國后全球第二個(gè)最大的彩票市場(chǎng)。

同時(shí)，近些年彩票收藏也逐漸成為彩票事業(yè)的衍生品逐漸發(fā)展起來。未來隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷發(fā)展及彩票公益事業(yè)的宣傳力度加大，我國彩票消費(fèi)增長速度將進(jìn)一步加快。

第二節(jié) 產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)

彩票投資風(fēng)險(xiǎn)主要為政策變動(dòng)及市場(chǎng)變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

彩票屬于國家發(fā)展的公益事業(yè)，隨著我國彩票事業(yè)的逐漸發(fā)展壯大，國家對(duì)于彩票發(fā)行、銷售等環(huán)節(jié)的監(jiān)管力度必將進(jìn)一步加強(qiáng)。以2007年年底出臺(tái)的停止彩票互聯(lián)網(wǎng)銷售為例，就使得一批彩票網(wǎng)站遭遇巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，未來國家進(jìn)一步出臺(tái)的有關(guān)彩票發(fā)行、銷售環(huán)節(jié)管制政策將會(huì)為項(xiàng)目投資者造成一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。

2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

由于我國彩票市場(chǎng)近幾年的快速發(fā)展，很多投資商紛紛將眼光放到這塊市場(chǎng)蛋糕上，未來投資彩票的投資商將逐漸增多，爭(zhēng)奪目前市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)也將越演越烈， 行業(yè) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇將對(duì)投資者形成較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三節(jié) 產(chǎn)品投資效用 分析

一、關(guān)于彩票的兩個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)

1.、彩票與賭博。

購買彩票是心存僥幸的賭博心理支配下的消費(fèi)行為。博彩講究“雙贏”，所謂“雙贏”，指雙方都得到一種收益，雙方的需求都能得到滿足，它建立在雙方都是理性人的基礎(chǔ)上。相比之下，賭博的雙方則是非理性的，賭博可能會(huì)帶給賭博雙方一種快感，但享受這種快感的時(shí)候，可能正在損害自身和家人的利益，所以雙方都沒有贏，即不是“雙贏”。而現(xiàn)行的彩票制度采取的是一種“雙贏”規(guī)則，絕不同于賭博。

2.、彩票與投資。

許多人認(rèn)為，購買彩票如同選擇股票一樣是一種投資，可以帶來豐厚的回報(bào)。但理性投資者應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的，而彩票的成本超過了平均收益，無法彌補(bǔ)持續(xù)投入的成本，購買彩票不能算“投資”，至少不是“理性的投資”。賈康(2001)認(rèn)為，購買彩票表面上與投資同樣具有“概率低，高收益”的相似之處，但是，從嚴(yán)格定義上來說，它不是投資，因?yàn)樗炔幌窆善蹦菢哟砉蓶|的實(shí)際權(quán)益，也不像風(fēng)險(xiǎn)投資那樣始終依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。彩票的準(zhǔn)確定義應(yīng)該是一種具有“博彩”性質(zhì)的籌資工具。它既為國家籌集一定的資金，又能滿足大家追求刺激、懸念的心理特點(diǎn)。

與通常意義上的經(jīng)濟(jì)行為不同，購買彩票強(qiáng)調(diào)累積效應(yīng)。對(duì)大多數(shù)沒有中獎(jiǎng)的人說，可能一直在“賠錢”，但購買彩票收入對(duì)彌補(bǔ)國家財(cái)力不足，幫助亟需資金的個(gè)人或單位來說，是一種累積效應(yīng)。從更廣的意義上說，消費(fèi)者購買彩票是對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)，應(yīng)該更多強(qiáng)調(diào)奉獻(xiàn)與愛心。因此，與其說購買彩票是投資，不如說是一種對(duì)國家建設(shè)和社會(huì)公益事業(yè)的奉獻(xiàn)和投入。

二、彩票的消費(fèi)者效用 分析

按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)，人都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的，而購買彩票這種投機(jī)性很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好行為似乎與消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則是相悖的。實(shí)際上，這是因?yàn)橘徺I彩票的消費(fèi)者行為及其決定的消費(fèi)者效用的特殊性所導(dǎo)致的。消費(fèi)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度與其財(cái)富的支出占總財(cái)富的數(shù)量是相關(guān)的（武永勝，2001）。在可接受的財(cái)富支出范圍內(nèi)，買彩票的“機(jī)會(huì)成本”很低，消費(fèi)者不需要下太大的決心，卻擁有獲得高額回報(bào)的機(jī)會(huì)，從而獲得消費(fèi)效用的增加。這種情況下，消費(fèi)者可以稱為“偏好風(fēng)險(xiǎn)”型消費(fèi)者。因此，在一定的風(fēng)險(xiǎn)控制范圍內(nèi)，消費(fèi)者愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)購買彩票，這樣可以帶來消費(fèi)效用的變化。具體來說，購買彩票產(chǎn)生的消費(fèi)效用有以下幾個(gè)方面。

1、預(yù)期潛在收益水平的心理愉悅。

對(duì)購買者來說，彩票提供了可能存在的、一定概率的獲獎(jiǎng)機(jī)會(huì)。在幸運(yùn)心理作用下，彩票購買者對(duì)彩票潛在收益水平（單位彩票的平均收益乘以中獎(jiǎng)概率）的預(yù)期總是大于“理性”水平，這種對(duì)額外收益的預(yù)期或者說憧憬，給消費(fèi)者帶來了心理上的愉悅效應(yīng)。

2、彩票為消費(fèi)者提供了一種特殊的娛樂方式，用最少的成本獲得最大的收益，要靠消費(fèi)者的“運(yùn)氣”，這實(shí)質(zhì)上就是一種娛樂。

許多消費(fèi)者購買彩票，并不很在乎是否中獎(jiǎng)，而是將其看作一種娛樂活動(dòng)，以求緩解心理壓力，獲得心理滿足。不僅如此，彩票玩法簡(jiǎn)單，任何人都可以參與，是一種能夠滿足多數(shù)人娛樂需要的大眾游戲。

3、彩票還能滿足消費(fèi)者一些非經(jīng)濟(jì)性的心理需要。

在收入達(dá)到一定水平、溫飽問題解決之后，人們各種非經(jīng)濟(jì)性的需求如慈善心理等將逐漸增加。福利彩票等可以使消費(fèi)者通過資助困難階層得到寬慰，從而滿足這種心理需求。很多彩票購買者也的確是出于愛心去購買福利彩票的，他們把這看作是對(duì)國家的公益事業(yè)的貢獻(xiàn)。

三、彩票的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

隨著“彩票經(jīng)濟(jì)”成為目前中國經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)，彩票對(duì)整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的效應(yīng)也受到越來越多的關(guān)注。首先，彩票的發(fā)行有力地推動(dòng)了社會(huì)福利事業(yè)的發(fā)展。發(fā)行彩票為政府提供了一種選擇性籌資手段，能使政府在必要時(shí)有效地籌集廣大居民手中的“閑散社會(huì)資金”，用于發(fā)展中國社會(huì)福利事業(yè)。這部分募集到的資金可以用于解決殘疾人以及孤老弱者的生活問題。從這個(gè)角度講，彩票對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定和國家的長治久安也是至關(guān)重要的。其次，彩票的發(fā)行有利于拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年來全國彩票的銷售額超過1000億元元人民幣，返獎(jiǎng)率達(dá)55%，相當(dāng)于籌集了450億元左右的建設(shè)和發(fā)展資金，而且，彩票的發(fā)行帶動(dòng)了彩票相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增加了就業(yè)機(jī)會(huì)，增加了稅收。主要包括管理部門、印刷部門和發(fā)行部門。在彩票銷售期間，當(dāng)?shù)氐挠∷I(yè)、廣告業(yè)、旅游業(yè)、餐飲業(yè)、商業(yè)都得到相當(dāng)程度的發(fā)展。

第四節(jié) 產(chǎn)品投資熱點(diǎn)及未來投資方向

2007年，福彩即開票刮刮樂僅占總量的5.6%，而體彩則沒有啟動(dòng)市場(chǎng)，是一個(gè)巨大的空白，蘊(yùn)含了無限的商機(jī)和潛力。彩票已為我國朝陽產(chǎn)業(yè)，有機(jī)構(gòu)預(yù)估中國人每年在海外的博彩投注金額達(dá)6000億元人民幣，相當(dāng)于目前國內(nèi)公益彩票的6倍。據(jù)估計(jì)，中國彩票產(chǎn)業(yè)未來將達(dá)到4000-5000億人民幣的規(guī)模，擁有巨大的發(fā)展空間。

即開型彩票自身玩法簡(jiǎn)單，即買、即中、即兌的特點(diǎn)，決定了它在一定范圍內(nèi)將長期存在，并且擁有廣闊的未來。如我國即開型彩票銷量占彩票總銷量的比例能夠達(dá)到10%，即有100多億元的市場(chǎng)份額。而實(shí)際銷售情況也證明了這一點(diǎn)：上市四個(gè)月以來銷售已突破50億，籌集公益金10多億。

就趕超世界平均水平來說，中國的即開票將有美好的發(fā)展前景。另外，現(xiàn)在我國的彩票業(yè)每年以約18%的增長幅度在前進(jìn)，從這一數(shù)據(jù)來說，也是很好的市場(chǎng)預(yù)期，先入行者必將搶到一塊巨大的彩票蛋糕，去分享，去品嘗。

第五節(jié) 未來五年 市場(chǎng)發(fā)展 趨勢(shì)

一、產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)

目前，世界范圍內(nèi)，即開型彩票已經(jīng)占到彩票產(chǎn)品的26%，尤其歐美國家，即開型票占彩票銷售總量份額的45％-50％。未來幾年，全球即開型彩票占彩票市場(chǎng)份額將達(dá)到50％以上。

隨著我國綜合國力的提高，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加快，中國已全面奔向小康社會(huì)，不但是主力消費(fèi)人群，全社會(huì)的購買能力都在大幅提高，人們更多的注重生活品質(zhì)的改善，娛樂的參與，彩票作為公益和休閑娛樂也大行其道，即開彩票可以說是贏來了黃金時(shí)期。

二、價(jià)格變化趨勢(shì)

受產(chǎn)品市場(chǎng)消費(fèi)細(xì)化的影響，未來幾年我國彩票產(chǎn)品價(jià)格也將呈現(xiàn)出新的變化，其中普通大眾型彩票產(chǎn)品價(jià)格變化幅度不會(huì)太大；新型的中高端類型產(chǎn)品價(jià)格將趨于上升；產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步細(xì)化，以滿足不同消費(fèi)群體消費(fèi)需求。

三、用戶需求趨勢(shì)

用戶對(duì)彩票的需求趨勢(shì)主要為：

1、對(duì)多品種、多樣化產(chǎn)品需求增加。

2、趨向于更便利的投注方式，例如：自助投注、網(wǎng)上投注、手機(jī)投注等。

隨著彩票市場(chǎng)的迅速發(fā)展，彩民人數(shù)的激增，不同階層的彩民有不同的需求，這種多樣化正是對(duì)新產(chǎn)品及新的投注方式的發(fā)展提高原動(dòng)力。

第六節(jié) 未來五年市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)

一、產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

1、產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)趨向于合理化

2008年隨著奧運(yùn)會(huì)的召開，奧運(yùn)精彩型彩票市場(chǎng)銷售非?？陀^，另外“刮刮樂”也表現(xiàn)出了很強(qiáng)的發(fā)展勢(shì)頭。使得我國彩票產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有了進(jìn)一步的調(diào)整。隨著未來 行業(yè) 市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，我國彩票產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也將進(jìn)一步調(diào)整，其中即開型彩票將呈現(xiàn)出快速增長勢(shì)頭，未來彩票產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將趨于合理化。

2、中高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比例有所提升

中國體育彩票，正在日益成為中國中高端人群的業(yè)余生活樂趣，越來越多的人們把體育彩票當(dāng)成自己生活、娛樂方式不可缺少的一部分。未來，隨著我國彩票新產(chǎn)品種類的不斷開發(fā)，尤其是體育彩票產(chǎn)品中中高端產(chǎn)品的開發(fā)，產(chǎn)品市場(chǎng)上中高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比例將有所提升。

二、渠道市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，彩民隊(duì)伍必將快速壯大，未來彩票渠道市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也必將進(jìn)一步細(xì)分。預(yù)計(jì)未來其渠道市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在以連鎖專賣店為主的基礎(chǔ)上，將開拓出以超市、加油站、酒吧、茶社、飯店、電話亭、便利店、藥店、商店等人群集聚和經(jīng)常出入的地方為重點(diǎn)的輔助銷售渠道。

三、市場(chǎng)前景展望 分析

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，其他 行業(yè) 都受到明顯影響，而對(duì)彩票來說卻反而是好事，購彩的主體人群是中低收入者，其實(shí)他們受金融危機(jī)影響較小。在其他 行業(yè) 收益下降時(shí)，有一些資金會(huì)進(jìn)入彩市，這時(shí)候彩票 行業(yè) 的發(fā)展前景更值得看好。

雖然金融危機(jī)對(duì)彩票市場(chǎng)的影響尚難定論，但一些專家普遍看好彩票的發(fā)展前景。從長遠(yuǎn)來看，我國居民收入不斷增加，大家的公益慈善意識(shí)也逐步提高，隨著彩票公益品牌宣傳的加強(qiáng)，買彩票的人仍會(huì)增多，我國彩票市場(chǎng)前景仍值得期待。

第七節(jié) 報(bào)告主要結(jié)論

近年來，我國彩票市場(chǎng)獲得了令人矚目的發(fā)展，但由于我國彩票市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程過快，許多配套措施沒有及時(shí)跟進(jìn)，市場(chǎng)很不完善，在表面繁榮的背后隱藏著許多不容忽視的問題。

首先，我國彩票市場(chǎng)管理體制很不完善，缺乏法律規(guī)范。我國彩票市場(chǎng)各地的游戲規(guī)則都不一樣，缺少一個(gè)根本性的政策法規(guī)，使許多糾紛無法從根本上解決。

其次，出現(xiàn)了彩票的灰色副業(yè)。比如銷售彩票信息資料、博彩技藝書籍和模擬搖獎(jiǎng)器等；

再次，在彩票發(fā)行管理等方面還相對(duì)薄弱的情況下，“一哄而上”地發(fā)展彩票形成了資金流失的漏洞，破壞了彩票市場(chǎng)的秩序和平衡。

第八節(jié) 中經(jīng)縱橫建議

1、合理調(diào)整發(fā)行規(guī)模是我國“彩票經(jīng)濟(jì)”健康發(fā)展的基礎(chǔ)

同一般商品市場(chǎng)不同，彩票市場(chǎng)上，價(jià)格一般由事先固定的面額決定，不具有事后調(diào)整功能，不能通過價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)供求。在這種情況下，彩票發(fā)行規(guī)模就成為調(diào)節(jié)彩票市場(chǎng)均衡的唯一通道。因此，合理調(diào)整我國彩票發(fā)行規(guī)模，使其穩(wěn)步擴(kuò)大，就成為我國“彩票經(jīng)濟(jì)”健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

彩票發(fā)行規(guī)模包括“潛在規(guī)模”和“實(shí)際規(guī)模”。目前，我國彩票發(fā)行的實(shí)際規(guī)模與“潛在規(guī)模”之間存在很大差距，而且差距有不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。這是由我國嚴(yán)格的彩票額度控制造成的。目前人民銀行對(duì)彩票發(fā)行進(jìn)行嚴(yán)格的額度控制，每一年度的彩票發(fā)行計(jì)劃必須經(jīng)過人民銀行核準(zhǔn)后方可在全國發(fā)行。雖然彩票發(fā)行機(jī)構(gòu)會(huì)通過各種手段在很小范圍內(nèi)超額發(fā)行，但受制于額度管理的行政壓力，擴(kuò)大發(fā)行的空間很小，無法充分滿足市場(chǎng)的需要。取消彩票發(fā)行的額度限制，既是我國“彩票經(jīng)濟(jì)”發(fā)展的內(nèi)在需要，也是國際通行的規(guī)則。為穩(wěn)妥起見，也可以考慮在近期內(nèi)逐年放寬額度，直到最終額度規(guī)模與潛在規(guī)?；疽恢碌那闆r下，放棄額度管理。

當(dāng)然，放棄額度控制，并不意味著盲目地?cái)U(kuò)大彩票發(fā)行規(guī)模，而應(yīng)根據(jù)彩票市場(chǎng)需求和收益水平及時(shí)、合理地調(diào)整發(fā)行額度，并不斷完善彩票發(fā)行管理體制和豐富市場(chǎng)營銷方式。

2、規(guī)范管理是我國“彩票經(jīng)濟(jì)”健康發(fā)展的關(guān)鍵

與世界彩票業(yè)發(fā)展水平相比，我國目前彩票 市場(chǎng)發(fā)展 的主要差距不在于技術(shù)，而在于管理，在于我國目前的彩票管理體制很不規(guī)范。我國彩票市場(chǎng)的規(guī)范管理問題至今還沒有引起足夠的重視，如不盡快扭轉(zhuǎn)這一局面，彩票市場(chǎng)越發(fā)展，其負(fù)面效應(yīng)就越大。因此，只有規(guī)范對(duì)彩票市場(chǎng)的管理，“彩票經(jīng)濟(jì)”才可能健康發(fā)展，真正發(fā)揮其對(duì)我國社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的積極效應(yīng)。

3、提高彩票資金使用效率是我國“彩票經(jīng)濟(jì)康發(fā)展的動(dòng)力

提高彩票發(fā)行收入管理的透明度，保證彩票資金的有效使用，防止彩票發(fā)行銷售出現(xiàn)違法、違規(guī)行為，是促進(jìn)彩票業(yè)健康發(fā)展的動(dòng)力。彩票資金是通過發(fā)行彩票而獲得的資金凈收益，它是彩票銷售總額減去返還給中獎(jiǎng)?wù)叩莫?jiǎng)金和發(fā)行成本外的全部資金。彩票資金的使用效率體現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是用對(duì)地方，即把有限的彩票資金用在最適當(dāng)?shù)牡胤?；二是正確使用，即在彩票資金投向正確的前提下，保證資金的使用過程中不出現(xiàn)浪費(fèi)。隨著彩票的統(tǒng)一發(fā)行和彩票市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，要提高彩票資金使用效率。

1）健全彩票資金管理的財(cái)務(wù)體系

彩票資金的使用涵蓋了從彩票資金的入賬到分配、使用、審計(jì)和評(píng)價(jià)的全過程。在這整個(gè)資金流動(dòng)過程中，一套健全的財(cái)務(wù)管理體系有著十分重要的作用。目前，社會(huì)福利資金使用中普遍存在的資金濫用現(xiàn)象就是由于缺乏必要的財(cái)務(wù)體系約束而造成的。健全彩票資金管理的財(cái)務(wù)體系主要是做好資助計(jì)劃、內(nèi)部控制、跟蹤核算、財(cái)務(wù) 分析 等方面工作。要從根本上杜絕亂用、濫用彩票資金的現(xiàn)象。

2）建立彩票資金使用的申請(qǐng)與審計(jì)制度

要確保彩票資金的高效使用，必須建立申請(qǐng)與審計(jì)制度。具體來說，每年有資格申請(qǐng)彩票資金資助的部門都要提出資助申請(qǐng)，申請(qǐng)中不僅注明申請(qǐng)額度還要有資助項(xiàng)目的詳細(xì)清單，彩票資金管理中心組織資金預(yù)算部和項(xiàng)目評(píng)審部對(duì)申請(qǐng)進(jìn)行評(píng)審，保證彩票資金的投向正確。評(píng)審結(jié)果一份送到資金審批部作為資金批復(fù)的基礎(chǔ)，另一份送到資金審計(jì)部作為資金實(shí)際使用的審計(jì)依據(jù)。彩票資金審計(jì)部門則要根據(jù)資金的投放，對(duì)資金的具體使用情況進(jìn)行審計(jì)，確保彩票資金不被挪用、亂用。

3）彩票資金使用的社會(huì)監(jiān)督。

彩票資金的審計(jì)與監(jiān)管是屬于內(nèi)部常規(guī)的監(jiān)督體系，對(duì)于保證彩票資金的有效使用是完全必要的，但僅有彩票資金監(jiān)管中心的監(jiān)督還不夠，它還需要社會(huì)的公開監(jiān)督，畢竟彩票資金是一種特殊的資金。

筆者認(rèn)為社會(huì)輿論的監(jiān)督作用潛力很大，應(yīng)多加發(fā)揮。社會(huì)輿論監(jiān)督主要是通過輿論工具如報(bào)紙、廣播、電視等，它具有覆蓋面廣、傳播快、影響大等特點(diǎn)，具有特別重要的監(jiān)督作用。通過輿論工具，向公眾及時(shí)報(bào)道彩票資金的使用情況，增大資金使用的透明度，有效杜絕彩票資金使用過程中的“黑箱操作”和腐敗行為，從而提高彩票資金的使用效率。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請(qǐng)來電垂詢：4008099707。特此說明。