第一節(jié) 上游 行業(yè) 發(fā)展狀況 分析

1、電子元器件

據海關統(tǒng)計數據，出口方面，2008年我國電子元器件第一季度出口額為126.23億美元，比2007年同期增長21.83百分點。2008年3月，電子元器件出口額為47.33億美元。

2008年重點產品出口數量和金額：第一季度，處理器及控制器（不論是否帶有存儲器、轉換器、路由器）出口數量47.06億個，同比增長25.05百分點，出口金額為28.20億美元，同比下降3.68百分點；光敏半導體器件；發(fā)光二極管出口數量107.66億個，同比增長21.02百分點，出口金額為21.55億美元，同比增長201.31百分點；存儲器出口數量15.89億個，同比增長49.30百分點。出口金額為17.92億美元,同比增長7.90百分點。

進口方面，2008年我國電子元器件第一季度進口額為389.02億美元，比2007年同期增長9.33百分點。3月進口額為135.58億美元。

2008年重點產品進口數量和金額：第一季度，處理器及控制器（不論是否帶有存儲器、轉換器、路由器）進口數量138.52億個，同比增長21.80百分點，進口金額190.88億美元，同比增長12.75百分點；光敏半導體器件；發(fā)光二極管進口數量120.79億個，同比增長20.33百分點，進口金額10.28億美元，同比增長38.48百分點；存儲器進口數量39.54億個，同比增長20.72百分點，進口金額51.75億美元，同比下降5.86百分點。

2、鋼鐵

1）產量

2008年全球鋼鐵產能釋放增量將主要來自中國，但是中國的新增鋼產量將大幅減少，預計2008年粗鋼產量同比增長6.3％-10.4％，鋼材產量增長7％-12.37％。

2001-2008年我國鋼鐵年度產量與同比增長情況

2）收入

統(tǒng)計顯示，2008年上半年31家鋼鐵公司的凈利潤達到388億元，增幅達到26％。但鋼鐵的總市值、毛利率、投資收益出現大面積下降。被高成本推高的鋼鐵 行業(yè) 很快將迎來2008年的“第一場雪”，節(jié)節(jié)后退的鋼價與巍然不動的鐵礦石價格形成強烈反差，鋼廠被迫減產“越冬”。

數據顯示，31家鋼鐵上市公司2008年中報營業(yè)收入為6074.97億元，2007年這個數字為4415.67億元，同比增長37.6％。2008年鋼鐵業(yè)中報凈利潤為388.23億元，相對于2007年307.57億元凈利，同比增幅26.2％。不過，有24家公司的銷售毛利率出現下滑。在高成本的背景下，鋼鐵公司的利潤增長能力一天天被削弱。

2008年上半年，鋼鐵價格的節(jié)節(jié)攀升，給了鋼廠以喘氣的機會，但鐵礦石價格發(fā)了瘋似的上漲，讓鋼廠的利潤還是在這場賽跑中落于下風。

31家公司中，凈利潤增幅超過50％的公司總計有8家，為廣鋼股份、柳鋼股份、八一鋼鐵、西寧特鋼、重慶鋼鐵、三鋼閩光、濟南鋼鐵、唐鋼股份。但凈利潤下降的公司有6家。每股收益減少的公司有7家。

24家鋼企銷售毛利率負增長，7家公司上升。記者注意到，雖然像本鋼板材、西寧特鋼、重慶鋼鐵、馬鋼股份、萊鋼股份、包鋼股份以及首鋼股份7家公司毛利率出現上升，但離開燃料的背景，大部分鋼鐵公司，包括寶鋼、武鋼、鞍鋼這樣的龍頭企業(yè)毛利率在下滑。而鋼鐵的上游鐵礦石企業(yè)的利潤卻是往上走。力拓、必和必拓、淡水河谷的利潤出現大幅上揚。

第二節(jié) 下游 行業(yè) 發(fā)展狀況 分析

1、機械制造業(yè)

機械制造業(yè)是國民經濟的支柱產業(yè)，現代制造業(yè)正在改變著人們的生產方式、生活方式、經營管理模式乃至社會的組織結構和文化。由于中國潛在的巨大市場和豐富的勞動力資源，世界的制造業(yè)正在向中國轉移，中國正在成為世界的制造大國。

2008年前三季度，中國機械 行業(yè) 增加值和出口交貨值增速放緩，增幅與去年同期相比分別回落4.2和8.9個百分點。同時前三季度機械 行業(yè) 增加值和出口交貨值增速也低于2008年上半年的增速，2008年上半年機械 行業(yè) 增加值同比增長21%，增幅比2007年同期回落3個百分點，出口交貨值同比增長25.6%，回落8.5個百分點，顯示出第三季度機械 行業(yè) 增加值和出口交貨值仍呈加速下降趨勢，產品內外需求增速繼續(xù)放緩。與整個工業(yè)經濟增速相比，機械 行業(yè) 增速相對較快。前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.2%，增速同比減緩3.3個百分點，機械 行業(yè) 增加值增速比規(guī)模以上工業(yè)增加值增速高4.5個百分點。不過從發(fā)展趨勢看，兩者是一致的，都呈減速的態(tài)勢，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值7、8、9月增速分別為14.7%、12.8%和11.4%，減速趨勢十分明顯，機械 行業(yè) 增加值7、8月增速分別為17.4%、15.2%。

目前，機械 行業(yè) 內外需求疲弱，國際金融危機已影響至實體經濟，出口受到極大影響，雖然國家采取財稅政策促進出口，但機械 行業(yè) 受益有限，國內刺激消費和加大投資也要一定時間傳導至 行業(yè) 。因此，雖然鋼價大幅下調，極大地減輕了 行業(yè) 上市公司的成本壓力，但成本的減輕還難以改變需求放緩下機械企業(yè)整體利潤增速減緩的趨勢，預計2008年四季度機械 行業(yè) 上市公司營業(yè)總收入及凈利潤增速將繼續(xù)減緩，維持機械 行業(yè) “中性”評級。

2、冶金

2008年我國冶金產品出口關稅調整主要如下：

1）鐵礦產品  

鐵礦產品，包括精礦粉和燒結礦均執(zhí)行10%的出口關稅稅率。  

2）焦炭產品  

所有焦炭產品均執(zhí)行25%的出口關稅稅率，在2007年6月1日的基礎上上調了10個百分點的出口關稅稅率。近來，國家加大了對煉焦 行業(yè) 落后產能的淘汰力度，同時還將針對焦炭等 行業(yè) 制定和提高了 行業(yè) 準入標準，并制定了淘汰落后產能的具體計劃。作為焦炭出口大國，出口需求的拉動對焦炭價格高位運行起到比較大的支撐，部分被迫關停的企業(yè)可能會“起死回生”，淘汰落后產能、優(yōu)化產業(yè)結構的目標將受到阻礙。所以，加征關稅作為一有效的輔助手段，可以幫助地方政府實現淘汰落后產能的目標。  

3）鋼坯、鋼錠  

除不銹、合金鋼坯和鋼錠以外，所有均執(zhí)行25%的出口關稅稅率，同樣在2007年6月1日的基礎上上調了10個百分點的出口關稅稅率。  

4）生鐵、鏡鐵及顆粒和粉末  

除合金生鐵顆粒和粉末以外，其他生鐵、鏡鐵及顆粒和粉末、直接還原鐵，均統(tǒng)一執(zhí)行25%的出口關稅稅率。  

從本次鋼坯、生鐵的稅率調整發(fā)現，國家將堅決控制鋼鐵初級產品及半成品的出口。  

5）鐵合金產品  

本次關于鐵合金產品出口稅率的調整，國家采取的是有保有壓的政策。其中對于我國緊缺的鉻鐵，出口稅則稅率調整到40%，現執(zhí)行20%的出口關稅稅率。另外，鎳鐵、鉬鐵、鎢鐵、硅鎢鐵、釩鐵、鈮鐵、硅鉻鐵等均執(zhí)行20%的暫定出口關稅稅率政策，而其他鐵合金產品依然執(zhí)行15%的出口關稅稅率政策。  

6）型材和軌道用材  

本次出口稅率調整不涉及型材和軌道用材。其中軌道用材目前仍執(zhí)行5%的出口退稅政策，而型材仍執(zhí)行10%的暫定出口稅率。  

由于我國型材產能遠大于需求，特別是大型型材。本次型材產品保持10%的暫定稅率，對型材企業(yè)來講是個不小的利好消息。雖然近兩個月我國型材出口有所回落，但出口的分流對消化國內的資源壓力依然起到不小的作用，其中尤為明顯的就是H型鋼。據不完全統(tǒng)計，2007年我國H型鋼總產量將達到680萬噸，而全年H型鋼出口將達到250萬噸左右。  

7）棒線材  

本次出口稅率調整范圍最大的就數棒線材產品。其中所有普通棒材、線材和螺紋鋼(鋼筋)產品均執(zhí)行15%的暫定出口稅率。即從2007年6月1日的基礎上上調了5個百分點的出口關稅稅率。  

與普通棒線材相對應的不銹鋼和合金棒線材本次未作調整，大部分仍執(zhí)行5%的退稅政策。  

8）熱軋卷板和中厚板  

本次出口稅率調整為涉及中厚板、特厚合和熱軋卷板。其中所有普通熱軋卷板和中厚板仍執(zhí)行5%的出口關稅稅率，大部分合金及不銹熱軋卷板和中厚板仍執(zhí)行5%的出口退稅政策。  

需用指出的是，厚度<4.75mm的不銹鋼熱卷(200系)出口稅率由原來的5%提高到了10%。  

9）冷軋板卷  

所有冷軋板卷仍執(zhí)行2007年4月15日起執(zhí)行的退稅5%的政策。  

10）帶鋼  

本次出口退稅調整的另外一個主要產品就是帶鋼。其中所有普通冷軋窄鋼帶(寬度小于600mm)(包括寬度小于600mm的鍍鋅、鍍錫和彩涂鋼帶)出口關稅均上調10個百分點，執(zhí)行15%的出口稅率；合金冷軋窄鋼帶執(zhí)行2007年6月1日政策規(guī)定的5%出口關稅；不銹鋼冷軋窄鋼帶執(zhí)行5%的退稅政策。  

所有熱軋的合金和不銹窄鋼帶(寬度小于600mm)均執(zhí)行2007年4月15日公布的5%退稅政策。而寬度<600mm，厚度>=4.75mm的熱軋窄鋼帶和寬度<600mm，>150mm，厚度>=4mm的熱軋窄鋼帶仍執(zhí)行2007年6月1日公布的5%出口關稅稅率。  

11）涂鍍產品  

彩涂板(卷)除寬度<600mm以外，均執(zhí)行5%的出口退稅政策。  

鍍錫板除寬度<600mm以外，均執(zhí)行5%的出口退稅政策。  

鍍鉻板、鍍鋁板均執(zhí)行5%的出口退稅政策。  

除寬度<600mm以外的普通鍍鋅板，均執(zhí)行5%的出口退稅政策。  

所有合金鍍鋅板均執(zhí)行5%的出口關稅稅率。  

12）電工鋼  

所有電工鋼產品仍執(zhí)行5%的出口退稅政策。  

13）管材  

（1）無縫管：  

石油天然氣道無縫管和石油天然氣鉆探無縫管執(zhí)行13%的出口退稅政策。  

除石油天然氣道無縫管和石油天然氣鉆探無縫管以外的所有無縫管均執(zhí)行5%的出口退稅政策。  

（2）焊管：  

石油天然氣道無縫管和石油天然氣套導焊管執(zhí)行13%的出口退稅政策。  

除石油天然氣道無縫管和石油天然氣套導焊管以外的所有焊管，均執(zhí)行15%的暫定出口關稅稅率。

3、電力 

1）電力供應情況

（1）新增裝機保持較高水平，電網建設進程恢復正常

2008年上半年，全國電源基本建設完成投資1337.11億元，新增生產能力（正式投產）3301.85萬千瓦，比2007年同期少投產535.95萬千瓦。其中水電704萬千瓦，比2007年同期多投產390.8萬千瓦；火電2449.61萬千瓦，比2007年同期少投產907.18萬千瓦；風電新增136.84萬千瓦。

因集中力量進行電網恢復搶修，2008年一季度電網建設受到較大影響，新投規(guī)模比2007年同期下降近四成，二季度逐步恢復到正常水平。全國電網基本建設完成投資1190.30億元，新增220千伏及以上變電容量9753萬千伏安，比2007年同期增加4613萬千伏安；線路長度14097千米，比2007年同期增加4167千米。其中，500千伏線路6601千米，比207年增加3163千米，500千伏變電容量4705萬千伏安，比2007年增加2445萬千伏安；220千伏線路7380千米，比2007年增加1099千米，變電容量4844萬千伏安，比2007年增加2108萬千伏安。

（2）發(fā)電量快速增長但增速有所回落

2008年上半年，全國規(guī)模以上發(fā)電廠發(fā)電量16803億千瓦時，比2007年同期增長12.9%，增速比2007年同期降低3.1個百分點。其中，水電2149億千瓦時，同比增長18.5%，增速比2007年同期上升16.8個百分點；火電14150億千瓦時，同比增長11.7%，增速比2007年同期下降6.6個百分點；核電329億千瓦時，同比增長25.9%，增速比2007年同期上升22.2個百分點。

2008年以來，除3月份發(fā)電量增速加快達到16.6%外，其他各月增速均在逐漸下降。6月份當月發(fā)電量完成2934億千瓦時，同比增長8.3%，是2005年以來單月增速首次低于10％（春節(jié)因素除外）。

（3）裝機保持較大規(guī)模，利用小時下降幅度小于2007年水平

截止到2008年6月底，全國6000千瓦以上電廠發(fā)電設備總容量為7.12億千瓦，關停小火電機組836萬千瓦，考慮6000千瓦以下機組規(guī)模及上半年關停小火電情況 分析 ，6月底全口徑發(fā)電設備容量在7.4億千瓦左右。

2008年上半年，全國發(fā)電設備累計平均利用小時為2380小時，比2007年同期降低52小時（下降幅度比去年同期的下降幅度少了48小時）。其中，水電設備平均利用小時為1553小時，比2007年同期增加61小時；火電設備平均利用小時為2555小時，比2007年同期降低50小時（下降幅度比去年同期的下降幅度少了53小時）。

（4）電煤消耗和價格過快增長，缺煤停機問題比較嚴重

2008年以來，電煤供求呈現總體偏緊態(tài)勢，局部地區(qū)、部分煤種出現了煤炭供應緊張的現象，煤炭價格持續(xù)走高。電煤資源緊張、電廠庫存下降、缺煤停機容量增多是導致今年部分省區(qū)電力供需緊張甚至出現缺口的最主要原因。

電煤供、耗、存情況。2008年上半年，全國發(fā)電和供熱合計消耗原煤75458萬噸，占全國原煤生產總量的60.06%，比2007年全年比重提高3.39個百分點。6月底直供電網庫存2174萬噸，可耗用11天，同比減少6天。

電煤價格繼續(xù)高位上漲。在2007年全國電煤價格平均上漲35元/噸左右的基礎上，2008年的煤炭產運需銜接會簽定的電煤合同平均價格再次上漲35－45元/噸。3月份以來，一些國有和地方煤礦重點電煤合同價格普遍上漲，漲幅介于15-100元/噸之間，有的達到200元/噸以上。從4月底到6月末僅兩個月的時間，秦皇島地區(qū)主流動力煤品種的交易價格的整體上漲幅度達到了300元/噸以上，發(fā)熱量5500千卡/千克的煤價達到920元/噸以上。6月19日國家出臺電煤價格臨時干預措施后，一些地方煤礦市場價格仍然在繼續(xù)繼續(xù)上漲。

電煤質量明顯下降。因電煤價格持續(xù)走高，市場供求緊張，頻繁出現煤炭熱值低、灰分高、雜質多的情況，導致鍋爐燃燒不穩(wěn)、帶負荷困難、受熱面磨損加劇、爐膛結焦等一系列問題，給發(fā)電設備正常運行帶來很大危害，也給電力安全、穩(wěn)定供應帶來了新的問題。

2）電力需求情況

（1）電力消費持續(xù)增長但增速放緩

2008年上半年，全國全社會用電量16908.63億千瓦時，同比增長11.67%，增速比2007年同期和2007年全年增速分別回落3.89和3.13個百分點。從分月情況看，除3月反彈外其他各月單月增速逐月減緩，單月用電量基本維持在2900億千瓦的水平上，各月絕對量變化不大。

（2）產業(yè)用電呈現新特點

第一產業(yè)用電量413.02億千瓦時，同比增長4.95%；第二產業(yè)用電量12930.01億千瓦時，同比增長11.13%，增速比2007年同期降低6.05個百分點；第三產業(yè)用電量1639.51億千瓦時，同比增長12.28%，增速比2007年同期提高0.12個百分點；城鄉(xiāng)居民生活用電量1926.09億千瓦時，同比增長16.51%，增速比去年同期提高5.54個百分點。第二產業(yè)對全社會用電增長的貢獻率為73.29%，比2007年同期下降10.54個百分點。第三產業(yè)和城鄉(xiāng)居民生活用電量增速分別比全社會用電量增速高0.61和4.84個百分點，是帶動全社會用電量保持較快增長的新的主要動力。其主要原因有：一是今年冬季華東、華南等地區(qū)天氣寒冷取暖用電負荷增加；二是學校教學生活用電調整為按城鄉(xiāng)居民生活用電電價結算；三是全國城鄉(xiāng)住房面積大幅增加。

2008年上半年，全國電力消費彈性系數為1.12，明顯低于前幾年水平，說明工業(yè)特別是重工業(yè)生產放緩對彈性系數的影響非常大。

（3）重點 行業(yè) 用電增長繼續(xù)回升

2008年1－3月份，受部分地區(qū)冰雪災害導致運輸受阻、高耗能產業(yè)限電停產和國際需求減弱等因素影響，化工、建材、冶金、有色四大 行業(yè) 過去一直保持遠高于全社會用電增速的情況有了較為明顯的放緩。但從4月份開始增速逐步小幅回升。2008年1－6月份，四大 行業(yè) 用電增長對全社會用電增長的貢獻率為38.16％，比2007年底貢獻率降低6.68個百分點，但是比1－2月以來各月累計用電貢獻率分別提高9.60、7.43、2.88個和2.10個百分點。

（4）用電量增長放緩的省份明顯增加

2008年上半年，西北五省區(qū)用電增速全部超過全國平均水平，內蒙古、山西、海南、貴州、云南和寧夏用電量增速同比下降均在10個百分點以上。

與全國用電增速放緩趨勢相一致，2008年5、6月份各省用電量增速放緩非常明顯。6月份，用電增長率低于10％的省份已經由2007年年底的3個增加到6月份的15個。華東五省用電增速放緩非常明顯，上海、江蘇、浙江、安徽和福建五省5月份用電量分別增長8.86%、9.43％、8.86%、13.18%、10.00%，6月份又進一步放緩到2.28％、5.13％、5.80％、10.17％、8.32％，均比本省1－4月份用電增速放緩3個百分點以上。經 分析 ，主要原因有：國內信貸緊縮、人民幣升值、國際市場需求變化以及進出口政策調整，加上煤、油、氣、運因素制約等對以出口為主的外向型經濟（華東、廣東地區(qū)）受到的影響比較大。

3）電力生產節(jié)能效果繼續(xù)顯現

2008年上半年，全國6000千瓦及以上電廠發(fā)電生產供電標準煤耗為346克/千瓦時，同比下降9克/千瓦時，從2007年以來下降幅度一直保持8克/千瓦時以上，結構調整的效果非常明顯。

全國發(fā)電廠累計廠用電率5.98％，其中水電0.43％，火電6.72％。線路損失率5.59%，比2007年同期下降0.45個百分點。

4） 行業(yè) 效益繼續(xù)下滑，火電企業(yè)全面虧損， 行業(yè) 發(fā)展處于比較困難的時期

據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2008年1-5月份，電力 行業(yè) 利潤總額由2007年同期的592.31億元下降到172.76億元，同比下降70.83％。各子 行業(yè) 中?；痣?行業(yè) 虧損22.93億元，同比下降108.54％；水電 行業(yè) 實現利潤47.39億元，同比下降22.86％；核電 行業(yè) 和新能源發(fā)電 行業(yè) 分別實現利潤32.34和6.10億元；電力供應業(yè)在雪災和地震災害中受損嚴重，雖然實現利潤109.86億元，但是也大幅下降了52.56％。特別是3－5月份，電力 行業(yè) 實現利潤77.36億元，同比下降79.44％。其中，火電 行業(yè) 利潤由2007年同期的165.07億元下降到今年3－5月份的虧損48.42億元，同比下降129.33%;電力供應業(yè)利潤由2007年同期的134.93億元下降到2008年3－5月份49.58億元，同比下降63.26%。

初步 分析 ，2008年1－5月份，在兩次受災損失及恢復重建、一次能源價格大幅上漲、財務費用快速增長、電煤供應不足導致發(fā)電出力受限，同時經濟大環(huán)境影響電力需求增速緩慢下降，特別是受煤炭非理性上漲超出火電企業(yè)承受能力影響，火電 行業(yè) 全 行業(yè) 虧損，資金鏈異常緊張甚至斷裂。由于多重不利因素共同作用，電力 行業(yè) 利潤大幅下滑，經營環(huán)境持續(xù)惡化，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展難以維繼。

4、石油

2008年9月，我國進口原油1502.83萬噸，比8月減少4.00%，比2007年同月增加9.98%；2008年前九個月共進口原油13500.74萬噸，比2007年同期增長8.81%。9月份我國進口汽油12.28萬噸，比8月減少67.85%，比2007年同月增加53.79%；2008年前九個月共進口汽油194.84萬噸，比2007年同期增加1189.02%。9月份進口航空煤油47.97萬噸，比8月減少21.90%，比2007年同月增加8.08%；2008年前九個月共進口航空煤油475.78萬噸，比2007年同期增長29.73%。9月份我國進口柴油33.88萬噸，比上月減少61.63%，比2007年同月增加266.51%；2008年前九個月共進口柴油604.51萬噸，比2007年同期增長1225.17%。9月份進口燃料油138.03萬噸，比上月增加14.31%，比去年同月減少19.74%；2008年前九個月共進口燃料油1644.46萬噸，比2007年同期減少19.10%。9月份進口液化氣11.63萬噸，比上月減少11.69%，比2007年同月減少75.18%；2008年前九個月共進口液化氣176.59萬噸，比2007年同期減少44.95%。

出口方面，2008年9月，我國出口原油57.66萬噸，比上月增加44.36%，比2007年同月增加192.14%；2008年前九個月共出口原油279.63萬噸，比2007年同期增加17.39%。9月份我國出口汽油20.15萬噸，比上月增加35.03%，比2007年同月減少17.12%；2008年前九個月共出口汽油129.15萬噸，比2007年同期減少68.47%。我國9月份出口航空煤油43.89萬噸，比上月增加7.01%，比去年同月增加12.76%；2008年前九個月共出口航空煤油393.82萬噸，比2007年同期增長17.90%。9月份我國出口柴油2.52萬噸，比上月增加23.59%，比去年同月減少64.91%；2008年前九個月共出口柴油29.84萬噸，比2007年同期減少46.92%。9月份出口燃料油58.97萬噸，比上月減少22.43%，比2007年同月減少8.30%；2008年前九個月共出口燃料油522.56萬噸，比2007年同期增加99.76%。9月份出口液化氣6.43萬噸，比上月增加12.22%，比2007年同月增加132.97%；2008年前九個月共出口液化氣48.95萬噸，比2007年同期增加116.88%。 



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