第一節(jié) 概述
國外食用較多的是白砂糖，綿白糖主要在中國飲食文化圈內的國家或地區(qū)食用較多。2008/09年度印度食糖產量因國內種植面積下滑和不利天氣的雙重打壓而大幅下降，與此同時，泰國、巴基斯坦、墨西哥等國家均有不同程度減產。
由于印度產糖量將會回升和巴西的增產，2009/10榨季全球糖市缺口將從2008/09榨季的780萬噸縮小至450-500萬噸。如果全球產量持續(xù)在2008/09榨季水平的話，缺口將可能會擴大至1,100萬噸。
第二節(jié) 亞洲地區(qū)主要國家市場概況
1、印度
印度是世界第二大產糖國，是全球糖市供求關系中的重要影響因素，2008/09榨季印度的產糖量僅為1,660萬噸，比2007/08榨季大幅減產1,190萬噸。為彌補國內的供給缺口，2009年印度需要進口300萬噸食糖。目前印度已取消了原糖和白糖的進口關稅。
2、泰國
作為亞洲最大的食糖出口國，泰國在4月下旬結束的2008/09榨季共生產了714萬噸食糖，較2007/08榨季產量782萬噸下降8.7%。
第三節(jié) 歐洲地區(qū)主要國家市場概況
歐盟曾長期實施對糖類生產和出口高補貼政策，造成歐盟境內糖價高昂，同時糖類生產嚴重過剩，大量廉價歐盟糖沖擊國際市場，引發(fā)外部強烈不滿，歐盟為此屢受世界貿易組織警告。2005年4月，歐盟在與巴西、澳大利亞和泰國的糖業(yè)訴訟案中敗訴，必須對其已持續(xù)了40年的高度保護的糖業(yè)體制進行大刀闊斧的改革，其內部市場上高于國際市場3倍的食糖價格和甜菜收購價格將被大幅削減，享受出口補貼的白糖出口量也將被大幅削減，糖產量會因此受到影響。
降低食糖支持價格會使許多歐盟成員國的制糖產業(yè)走向消亡，希臘、愛爾蘭和意大利的食糖產業(yè)受打擊最重，其次是西班牙、芬蘭、拉脫維亞、立陶宛、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亞。
歐盟27國的糖產量約占全球糖產量約14%，由于政策的變化，歐洲的食糖市場從先前的供大于求轉向供求趨緊，由傳統(tǒng)的凈出口國轉向了凈進口。
第四節(jié) 美洲地區(qū)主要國家市場概況
1、巴西
巴西糖業(yè)生產是以政府津貼為基礎，自70年代全球性能源危機以來，巴西政府鼓勵甘蔗糖廠部分甘蔗生產酒精，代替石油，刺激了甘蔗產量的持續(xù)增長。
巴西是世界第一大產糖國和食糖出口國，產量約占世界的25%。巴西作為世界上最大的用甘蔗生產原糖的國家，也成為了世界上原糖生產成本最低的國家，原糖生產成本約合6.5美分/磅，原糖價格為10～15美分/磅。
預計2009/10制糖年巴西中南部甘蔗壓榨量料增至5.5億噸，料較2008/09年度增加4,500萬噸。巴西咨詢機構Datagro近期稱，巴西2009/10年度的甘蔗壓榨量料達5.35億噸，高于2008/09年度的5.011億噸。糖產量料增加16.6%至3,120萬噸，因糖價走高，糖廠將增加產量。
2、美國
美國的糖產量約占全球糖產量的約5%，主要的制糖原料是甜菜和甘蔗。2000/01榨季以后，美國的糖料種植面積呈減少趨勢。2005/06榨季，美國生產食糖671萬噸，消費932萬噸，進口312萬噸，出口18.4萬噸，進口大于出口，庫存為154萬噸。2006/07榨季，美國生產食糖為765萬噸，消費908萬噸，進口189萬噸，出口38.3萬噸，庫存增加到162萬噸，庫存消費比上升。美國的食糖市場部分依賴國際市場，每年凈進口約150萬噸。
3、墨西哥
2008/09榨季墨西哥的產糖量將較2007/08榨季的552.1萬噸下降4%，僅能達到530萬噸。上榨季的產量僅次于2004/05榨季580萬噸的歷史紀錄。
4、危地馬拉
2008/09年度糖產量為222萬噸，較2008年增加4.6%。危地馬拉2007/08作物年度糖產量為212萬噸。
第五節(jié) 當前 行業(yè) 存在的問題
1、糖廠數量多且規(guī)模小，以及環(huán)境污染狀況嚴重等原因，中國政府把食糖工業(yè)列為產業(yè)結構調整的重點。中國政府制訂了制糖工業(yè)結構調整的原則：壓減落后生產能力，優(yōu)化結構和合理布局；原料缺乏、不宜種植糖料的一些地區(qū)分期分批退出制糖 行業(yè) ；對主產糖區(qū)資產負債率高、虧損嚴重且扭虧無望的糖廠實施關閉破產。
2、東盟自由貿易區(qū)降稅計劃沖擊國內食糖市場
白糖是重要的大宗農產品，而我國長期依賴進口來填補國內需求的缺口。隨著中國東盟自由貿易區(qū)的建立，我國蔗糖業(yè)雖然在短期內尚未受到進口糖大量涌入的影響，但根據中國與東盟全面經濟合作框架協(xié)議的內容，糖和植物油等均為高敏感性商品，從長遠來看，降低和取消高敏感性商品的關稅是必然趨勢，大量廉價的進口糖有朝一日還是會進入中國市場，這將使大而不強的我國糖業(yè)面臨較大的壓力。
3、生產技術較為落后。據中國糖業(yè)工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計資料，我國甘蔗平均蔗糖分13.1%、平均產糖率10.5%、噸糖蔗耗量9.4噸，而澳大利亞以上三個指標分別為15.4%、13.6%和7噸，兩者差距明顯。
第六節(jié) 行業(yè) 未來發(fā)展預測 分析
1、宏觀經濟環(huán)境。國內整體經濟復蘇是整個糖業(yè)發(fā)展的重要保障。今年為了保經濟增長，國家實行了積極的財政和適度寬松的貨幣政策，出臺了一系列經濟政策增加投資，擴大內需，促進出口，受到預期的效果，經濟企穩(wěn)回升。為了鞏固已取得的成果，2010年國家會繼續(xù)實行既定的經濟方針，延續(xù)今年的經濟政策，促增長保就業(yè)保穩(wěn)定，全國經濟會繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢，同時也會給糖業(yè)發(fā)展帶來雨露陽光，創(chuàng)造一個良好的市場環(huán)境。
2、消費將穩(wěn)定增長
2009年由于多起食品安全問題曝光，使得食品 行業(yè) 受到影響，白糖的銷量也被影響。但是食品消費具有很強的剛性，在飲食習慣發(fā)生根本性轉變前，各種食品原料的消費仍將延續(xù)原有的趨勢。白糖作為重要的食品加工原料，其工業(yè)替代品（如糖精鈉、安賽蜜等）在中國被嚴格的管制，因此若中國可以平穩(wěn)的度過2009年的食品危機，2010年白糖消費仍將保持穩(wěn)定的增長。
3、國際市場。國際市場食糖供求及價格的變化對國內市場會產生不同程度的影響。09年國際市場糖價高企對國內糖市回暖、市場信心增加及抑制進口無疑起到了重要作用。據國際糖業(yè)組織近期 分析 ，2010年世界食糖產量1.59億噸，供求缺口840萬噸左右，連續(xù)第二年出現(xiàn)缺口，世界庫存數量是進一步減少的趨勢，這對糖價會做出積極反映。再有印度減產，庫存大幅度下降，需大量進口，再加上基金吵架，預計2010年國際糖價會繼續(xù)保持09年的態(tài)勢處于較高水平。這對我國抑制進口，保護國內市場起到良好的防火墻作用。
第七節(jié) 行業(yè) 投資前景 分析
2009年以來，我國食糖就面臨內憂外患的局面，一方面，國內食糖量減價增；一方面進口食糖量增價減，對國內食糖企業(yè)造成了很大的影響。隨著食糖需求旺季的到來，食糖企業(yè)的盈利前景將面臨更大的困難。
09年以來，我國食糖消費需求已經呈現(xiàn)季節(jié)性回暖。數據顯示，在糖果、軟飲料等消費增長帶動下，食糖工業(yè)需求1-4月增長8.07%，相較前2個月2.12%增速大大提升。
隨著食糖需求旺季的到來，食糖工業(yè)需求將繼續(xù)攀升。目前，我國食糖的工業(yè)消費占到了3/4，受經濟波動影響相對較大。但是，糖果、軟飲料等 行業(yè) 的產銷目前都保持著好的發(fā)展態(tài)勢，這對食糖工業(yè)需求的景氣發(fā)展提供了條件。
但是，由于我國食糖價格偏高，食糖的產銷率出現(xiàn)下滑。數據顯示，截至4月底的本榨季，全國共制糖1230萬噸，同比減少205萬噸，累計銷糖量670萬噸，產銷率為55%。盡管自09年一月份以來，產銷率持續(xù)回升，但是仍然低于往年同期的均值水平。
不斷入侵的進口食糖是導致食糖產銷率下滑的原因之一。目前我國食糖價格大幅度高于國際食糖價格，食糖進口數量呈現(xiàn)大幅增長的狀態(tài)。據悉，國內食糖價格與國際食糖價格存在巨大差距的主要原因是國內糖料生產和壓榨成本大幅度高于國外，食糖進口增長的態(tài)勢還將持續(xù)。
從目前的情況來看，我國食糖 行業(yè) 正面臨內憂外患，目前，食糖 行業(yè) 存在供過于求的局面，而國外食糖的大量進口將給國內食糖企業(yè)帶來壓力，加劇國內食糖 行業(yè) 供給過剩局面。目前的局面對國內食糖企業(yè)的發(fā)展前景不利，這也導致了未來食糖 行業(yè) 前景的不明朗。
第八節(jié) 政策風險
國家調控的基本原則是保證食糖供需平衡，維護價格穩(wěn)定。2009年12與月國儲分兩次投放50萬噸食糖，希望借此緩解銷區(qū)食糖供應偏緊的狀況，“二次拋儲”讓白糖的價格博弈變得愈加撲朔迷離。一方面，拍賣反應不及首次拋儲熱烈，成交均價大幅下降，顯示市場買入欲望有限，對現(xiàn)貨價格后市將有牽制；另一方面，期貨價格卻一度逆勢翻紅，盤中增倉量曾達到12萬手，顯示短線游資認為利空出盡，“介入抄底”的意味很濃。后續(xù)拋儲或不可避免，白糖急漲后追多需謹慎，白糖屬于交易非?；钴S的品種，目前白糖期貨各合約間的價差變化比較劇烈，部分投資者進行套利操作，贏取低風險甚至無風險收益。套利也有一定的風險。政策風險包括國家法律或 行業(yè) 管理政策在投資者的套利交易進行過程中發(fā)生的重大變化。
第九節(jié) 技術風險
由于白砂糖是工業(yè)產品，隨著加工技術條件的改善和質量意識的提高，目前我國白砂糖的出廠質量大都能達到國標（GB317-2006）一級標準。按照國標GB317－2006生產的一級及以上等級的白砂糖占我國食糖生產總量的90%以上。
我國白糖加工技術的成熟度較高，白糖 行業(yè) 面臨的技術風險不大。
第十節(jié) 市場風險
生產食糖的原料甘蔗和甜菜都是農產品，農產品生產就會受到天氣和種植周期的影響。甘蔗在生長期具有喜高溫、光照強、需水量大、吸肥多等特點，因此對構成氣候資源的熱、光、水等條件有著特殊的依賴性。干旱、洪澇、大風、冰雹、低溫霜凍等天氣對生長期中的甘蔗具有災害性的影響，災害天氣不僅會影響甘蔗產量、還會影響甘蔗的糖分含量、以及出苗率等，這都會對產糖量構成影響。
食糖的原材料是農產品，產成品是工業(yè)品，食糖的下游消費企業(yè)眾多，消費產業(yè)鏈條較長，價格波動從終端消費品向食糖價格過渡的時間較長，而食糖價格的波動在后續(xù)產業(yè)鏈中隨著下游產業(yè)層次的不同而日益被化解，這就是下游產業(yè)一般對食糖原料價格的波動并不敏感，同時也造成下游消費層面向食糖的傳導過程變得十分緩慢，而糖廠的生產過程一般是連續(xù)的。這樣就會造成食糖市場局部短期的供需矛盾。
第十一節(jié) 財務風險
制度及財務人員崗位責任制。這些制度的建立是公司財務內部控制的有力保障。但財務管理制度和財務人員崗位責任制需要不斷完善和發(fā)展，需要不斷落實，檢查和監(jiān)督，也存在公司有關人員在執(zhí)行有關規(guī)章制度時由于未能正確理解，把握和執(zhí)行相關規(guī)定而導致財務管理制度不能有效貫徹的可能，因此公司面臨財務內部控制風險。
由于我國人民幣持續(xù)升值，公司匯兌損益也隨之上升。目前人民幣匯率持續(xù)上升的走勢有利于公司進口業(yè)務，但一旦匯率反向波動，則將對公司的經營業(yè)績產生不利影響。如果是出口公司，匯率的上升將影響到企業(yè)的利潤及生產經營活動。對于融資方式主要是銀行債務融資、信用證項下的融資和銀行承兌匯票的貼現(xiàn)等的企業(yè)來說，公司原料集中采購、集中付款且單次采購付款金額較大的特點，造成公司在原料集中采購付款時點上相對的資金壓力，存在一定的償債風險。
第十二節(jié) 經營管理風險
1、高級管理人才和技術人才短缺的風險
隨著國內產品生產規(guī)模的迅速擴大，對公司生產組織、內部管理、研發(fā)力量、技術支持、售后服務都提出了較高的要求，需要更多的中高級人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進高級人才，勢必對公司的持續(xù)發(fā)展產生不利影響。
2、經營模式調整風險
隨著經營模式的調整，公司的資金、產能將向自主品牌營銷模式不斷傾斜。在這一過渡時期，由于自主營銷網絡需要逐步建設和完善，自主創(chuàng)新能力也需要進一步提高，公司將面臨一定的經營風險。
第十三節(jié) 防范措施
企業(yè)要密切注意國家宏觀經濟情況及有關政策、法規(guī)，增強決策層對經濟形勢和政策變化的預測和判斷能力，提高管理層的應變能力，根據政策的調整，及時制定企業(yè)對策，以避免和減少因政策變動而對公司產生的不利影響。
針對技術風險，公司加強對研發(fā)的投入和管理，吸引優(yōu)秀的技術人才，建立完善公司內部的技術創(chuàng)新機制，提高研發(fā)效率，縮短研發(fā)周期，保持和增強人才、技術和研發(fā)優(yōu)勢；由此規(guī)避技術風險。
針對市場風險，低成本、低廢品率是抗御原材料漲價和市場競爭的重點。原材料的漲價主要是市場因素決定的，是不以企業(yè)的意志而轉移的，能不能抗得住這次漲價，就得看各個企業(yè)的“內功”，能否消化一部分原材料漲價引起的成本上漲因素，是企業(yè)“內功”強弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式來穩(wěn)定原材料的價格。
針對融資能力風險，公司同時進行資產經營和資本運營，對公司的存量資產的變現(xiàn)周期較長的部分，通過與銀行簽訂協(xié)議，按比例實行轉讓貸款，保持公司較強的支付能力和業(yè)務運作能力；公司還將開展資本運營，進行低成本擴張，建立擁有獨立知識產權的產品體系，或者以委托加工形式，減少資金的支出數額，資本運營還可擴大公司規(guī)模，增強融資能力，保持資金的靈活運轉。
針對經營管理風險，公司應提高經營管理能力，積累管理經驗并且提高管理者的素質和工作能力。另外，公司還應將建立健全法人治理結構，通過現(xiàn)代企業(yè)制度建設，強化企業(yè)管理，針對公司管理人員的特點，通過內部組織管理培訓和送出培訓的方式并引進外部管理人員提高公司的管理水平，保持公司經營管理機制具有較強活力，以抵抗經營管理風險。
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