第一節(jié) 投資機(jī)會 分析
在做了大量的調(diào)研 分析 后，我們發(fā)現(xiàn)未來康復(fù)醫(yī)院、康復(fù)中心企業(yè)的走勢依然保持較快的增長速度。美國的現(xiàn)代康復(fù)治療技術(shù)已經(jīng)有六十余年的歷史，尤其在第二次世界大戰(zhàn)之后，發(fā)展很快?？祻?fù)治療技術(shù)機(jī)構(gòu)設(shè)置比較普遍，形式多種多樣；有一支訓(xùn)練有素的康復(fù)治療技術(shù)隊伍；科學(xué) 研究 比較活躍；設(shè)備較為先進(jìn)；在康復(fù)治療技術(shù)的教學(xué)、科研、醫(yī)療以及管理工作方面，都積累了不少經(jīng)驗。在美國康復(fù)治療師專業(yè)已成為最熱門的專業(yè)，而且向高學(xué)歷發(fā)展的趨勢明顯。日本培養(yǎng)康復(fù)治療師的學(xué)校有3年制和4年制兩種，日本在這方面的作得也比較早。
在我國，現(xiàn)代康復(fù)醫(yī)學(xué)從20年前被引進(jìn)國內(nèi)以來，發(fā)展很快，康復(fù)中心、康復(fù)醫(yī)院以及綜合醫(yī)院的康復(fù)醫(yī)學(xué)科，在全國各地不斷涌現(xiàn)。與此形成鮮明對照的是，康復(fù)治療專門人才供不應(yīng)求，因此從整個 行業(yè) 來講，投資機(jī)會還是較大的。
第二節(jié) 投資投資風(fēng)險 分析
1、政策風(fēng)險
政策風(fēng)險是指因國家宏觀政策（如貨幣政策、財政政策、 行業(yè) 政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致市場價格波動而產(chǎn)生風(fēng)險。
康復(fù)醫(yī)院在我國一直是國內(nèi)近年來重點發(fā)展的醫(yī)療機(jī)構(gòu)之一，中國人口眾多，有康復(fù)需求的病患也居世界前位，但這種醫(yī)院在國內(nèi)發(fā)展較晚，人力物力均不夠，對于康復(fù)醫(yī)院的巨大需求未能得到很好的滿足，而需求量在逐年上升?？梢娍祻?fù)醫(yī)院是屬國家鼓勵發(fā)展的 行業(yè) 之一，而國家的政策也為康復(fù)醫(yī)院的生存和發(fā)展提供了較大空間，并努力使之成為我國醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的重要補(bǔ)充力量，因此對進(jìn)入該 行業(yè) 投資的公司來說政策風(fēng)險較小。
2、技術(shù)風(fēng)險
技術(shù)風(fēng)險指使患方或醫(yī)方遭受傷害的可能性，是一種可以有效防范，將其降低到最小程度，但不容易消除的。“預(yù)則立，不預(yù)則廢”就需要醫(yī)院管理部門從管理體制、醫(yī)療流程、規(guī)章制度等查尋缺陷并制定相應(yīng)的改進(jìn)措施，建立有效的防范機(jī)制。聘請專門的醫(yī)生和受過正規(guī)醫(yī)療教育的人員，還在對于從事康復(fù)治療的助手、護(hù)士、護(hù)工等其它人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，使技術(shù)風(fēng)險降至最低。
3、市場風(fēng)險
在整個醫(yī)院 行業(yè) 中沒有特色，學(xué)科設(shè)置混亂是主要的市場風(fēng)險。盲目開設(shè)醫(yī)院科室，按照舊的辦法設(shè)置新型醫(yī)院的組織結(jié)構(gòu)和管理模式，致使醫(yī)院開業(yè)以后，不能獲得足夠的患者人數(shù)；缺少特色，宣傳手段單一，這是由于投資者缺乏評估醫(yī)療市場的能力，不清楚現(xiàn)代醫(yī)院組織結(jié)構(gòu)的發(fā)展和現(xiàn)代診療手段的進(jìn)步方向；同時，也由于新型醫(yī)院的臨床醫(yī)師獲得困難，為數(shù)不多的醫(yī)師缺少訓(xùn)練，技術(shù)水平參差不齊，專業(yè)隊伍難以在短時間內(nèi)形成默契，使得設(shè)備、人員、技術(shù)、流程等眾多要素之間不能進(jìn)行有機(jī)的整合，失敗也就難以免除了。
4、財務(wù)風(fēng)險
康復(fù)醫(yī)院或康復(fù)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在經(jīng)營規(guī)模逐漸擴(kuò)大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響醫(yī)院經(jīng)營的可能。
2009年國家貸款利率政策的變化，將會影響醫(yī)院的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，醫(yī)院的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。
而最有可能出現(xiàn)的問題是：經(jīng)營成本過高，資本金不足。經(jīng)營成本是由初期投資和正常運(yùn)行兩部分成本構(gòu)成的。由于總擔(dān)心醫(yī)院在設(shè)備、設(shè)施、技術(shù)等方面不能與現(xiàn)有的醫(yī)院進(jìn)行競爭，以及醫(yī)院的歷史欠賬比較多，投資者在進(jìn)入醫(yī)院后必須對醫(yī)院進(jìn)行大規(guī)模的投資以購買的設(shè)備設(shè)施，改善醫(yī)療環(huán)境，彌補(bǔ)專家、醫(yī)院員工各類政策性的損失，最終造成投資過大；過大的投資其運(yùn)行成本必定比預(yù)期的要高很多，由于評估時對這些因素準(zhǔn)備不足，資本金的投入與產(chǎn)出之間不能平衡，最終收不抵支，投資失敗。目前一些不正規(guī)醫(yī)院的投資規(guī)模大多不高于500萬元，“撈一把”的想法較為濃烈，這是大多數(shù)投資不能成功的主要原因。
5、經(jīng)營管理風(fēng)險
經(jīng)營管理能力的強(qiáng)弱、管理經(jīng)驗是否充足以及管理者的素質(zhì)和工作能力的好壞都給公司帶來一定的經(jīng)營管理風(fēng)險。今后整個 行業(yè) 發(fā)展速度將會進(jìn)一步加快，盡管醫(yī)院都會十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。
目前我國部分醫(yī)院缺乏有效的管理經(jīng)營系統(tǒng)，也缺乏具有國際化市場能力的管理人員，管理部門在業(yè)務(wù)過程中缺乏關(guān)鍵點的監(jiān)控，信息分解慢，不能夠在第一時間將信息向相關(guān)部門傳遞，缺乏有效的信息傳遞技術(shù)手段來支持當(dāng)前的管理要求。難免在醫(yī)院運(yùn)行中產(chǎn)生缺陷和不周全的情況。
第三節(jié) 投資收益 分析
醫(yī)院是一個高技術(shù)、知識含量極高的部門，任何一部設(shè)備任何一種藥品都會是一種專業(yè)，幾乎所有醫(yī)院內(nèi)的崗位都需要專業(yè)人員進(jìn)行操作，其所有的流程都必須事先進(jìn)行規(guī)定，人員必須接受嚴(yán)格的訓(xùn)練，且需要擁有深厚的知識和學(xué)歷背景。而康復(fù)醫(yī)院是近年來才新興的一種?？漆t(yī)院，它的未來更是有著不可估量的價值。
醫(yī)院的毛利率極高，一般企業(yè)無法想象。目前我國公立醫(yī)院的營業(yè)收入的邊際貢獻(xiàn)大體在50%左右，比較好的民營醫(yī)院的邊際貢獻(xiàn)甚至達(dá)到了75%；而國內(nèi)大多數(shù)制造 行業(yè) 的邊際貢獻(xiàn)只有10-30%。按照目前的經(jīng)營水平，通過數(shù)年的經(jīng)營，銷售利潤率達(dá)到10%以上是完全可能的。因此，我們的判斷：從事醫(yī)院投資的回報率是相對于其它 行業(yè) 較高的。而且，醫(yī)院的經(jīng)營波動非常小，無論國家總體政治氣候、經(jīng)濟(jì)狀況怎樣，都不大可能受到大的影響。
第四節(jié) 投資熱點及未來投資方向
1、強(qiáng)化公共醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)
從全國醫(yī)療服務(wù)的整體發(fā)展來看，要加強(qiáng)公共衛(wèi)生設(shè)施建設(shè)，充分利用、整合現(xiàn)有資源，建立健全疾病信息網(wǎng)絡(luò)體系、疾病預(yù)防控制體系和醫(yī)療救治體系。
2、?？漆t(yī)院應(yīng)當(dāng)成為投資重點
?？漆t(yī)院以其鮮明的個性特色滿足了人們?nèi)遮叾鄻踊⒍鄬哟蔚木歪t(yī)需求，已成為醫(yī)療衛(wèi)生市場的重要組成部分。應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展眼科醫(yī)院，心臟病醫(yī)院、骨科醫(yī)院、口腔醫(yī)院、兒童醫(yī)院、婦幼保健醫(yī)院、老年醫(yī)院等專科醫(yī)院，把?？漆t(yī)院作為特色醫(yī)療做大做強(qiáng)。
3、平價醫(yī)院具有很大的投資價值
摒棄豪華路線，重點發(fā)展優(yōu)質(zhì)平價醫(yī)院。大力發(fā)展醫(yī)院藥價不高，服務(wù)收費不貴，靠廣闊市場降低醫(yī)院管理成本獲得利潤的優(yōu)質(zhì)平價醫(yī)院，在目前社會經(jīng)濟(jì)條件下才是有發(fā)展前途的選擇。
4、高科技醫(yī)院將成為投資熱點。
高科技醫(yī)院就是應(yīng)用高科技設(shè)備、采取現(xiàn)代高科技的治療技術(shù)，能夠治療各種疑難病癥的醫(yī)院。從全國醫(yī)療市場來看，一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的地區(qū)或者中小醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展高科技醫(yī)院可以后來居上，以弱勝強(qiáng)，迅速擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模與占領(lǐng)市場。
為推動公共醫(yī)療的發(fā)展，政府也將為公共醫(yī)療提供各項相適應(yīng)的配套政策，鼓勵民間資本投資辦醫(yī)院，鼓勵社會資金投資創(chuàng)辦盈利性醫(yī)院、投資兼并經(jīng)營不善的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，委托民營企業(yè)投資經(jīng)營國有醫(yī)院、引進(jìn)多元化資本進(jìn)行股份化改造，提高醫(yī)院的投資效益，改革政府醫(yī)療投資結(jié)構(gòu)，從競爭性領(lǐng)域撤出來，把撤出的增量投資用于公益性醫(yī)療服務(wù)事業(yè)，把存量國有醫(yī)療資產(chǎn)通過資產(chǎn)變現(xiàn)的辦法轉(zhuǎn)向支持公益性醫(yī)療服務(wù)事業(yè)。
第五節(jié) 投資策略 分析
我國現(xiàn)有康復(fù)醫(yī)院數(shù)量不多，部分醫(yī)院因投資金額不足，處于艱苦維持的境地。近來，投資金額不斷上升，康復(fù)醫(yī)院的經(jīng)營狀況逐漸好轉(zhuǎn)。目前比較具有影響的投資策略有：
北京或上海成立總部，在全國范圍內(nèi)建立一級醫(yī)院，但其建制與裝備與公立醫(yī)院二級醫(yī)院相當(dāng)，而不僅僅是只是承包醫(yī)院的科室。由于擁有模式上的優(yōu)點，醫(yī)院經(jīng)營策略是首先要生存下來。通常醫(yī)院開業(yè)后半年左右的時間，基本上就能夠做到現(xiàn)金平衡。不要把資金都投入到設(shè)備和專家身上，而是要把資金主要投入到市場和康復(fù)師的培訓(xùn)上去，這對于康復(fù)醫(yī)院來說是至關(guān)重要的。因為實踐表明，專家們的技術(shù)優(yōu)勢雖然重要，但大量經(jīng)過培訓(xùn)和受過高學(xué)歷專門教育的康復(fù)專業(yè)人才特別在這種康復(fù)醫(yī)院中也是不可缺少的。
這樣的醫(yī)院規(guī)模通常不會很大，但是比較精致，一般會分布在全國的幾個或十幾個地方，由上?；虮本┑目偛窟M(jìn)行監(jiān)管，并統(tǒng)一進(jìn)行設(shè)備或者藥品的采購，應(yīng)該說，至少到目前為止，財務(wù)狀況最好的醫(yī)院是這一類醫(yī)院。
但從經(jīng)營角度來說，在全國建立小型醫(yī)院，設(shè)立總部進(jìn)行統(tǒng)一采購的經(jīng)營策略似乎與現(xiàn)實更符合一些，因為：
1、小型醫(yī)院與現(xiàn)行醫(yī)療系統(tǒng)相互補(bǔ)充，從經(jīng)營的重點來看這些醫(yī)院更重視門診的診療，從利益格局來看不能對現(xiàn)有醫(yī)院，特別是重視病房工作的大醫(yī)院構(gòu)成明顯的威脅，因此生存的空間更大一些。
2、規(guī)模小的醫(yī)院投資少，設(shè)備配置層次比較淺，學(xué)科調(diào)整比較容易；另外在全國范圍內(nèi)新建醫(yī)院，政策和經(jīng)營風(fēng)險得到了最大限度的分擔(dān)，有利于經(jīng)營人才的培養(yǎng)?？偛吭趪鴥?nèi)最發(fā)達(dá)的上海北京，即使個別醫(yī)院虧損，于總體并無大的妨礙。
而單個建立大型的?？苹蛘呔C合性醫(yī)院，至今尚無財務(wù)狀況十分良好的案例。但是從這些醫(yī)院的裝備和管理看，起點都相當(dāng)高；只是由于要建立自己的醫(yī)療服務(wù)區(qū)域，形成技術(shù)和診療常規(guī)方面的特色還需要相當(dāng)長的時間，只要能夠挺過建院初期，特別是前5-8年，要解決好現(xiàn)金方面的問題，這種策略還是值得肯定的，但前提是資金一定要充裕。
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