第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟環(huán)境 分析

 一、2005-2009年我國宏觀經(jīng)濟 發(fā)展 分析

（一）主要經(jīng)濟指標增長情況

1、2005年

全年國內(nèi)生產(chǎn)總值182321億元，比上年增長9.9%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值22718億元，增長5.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值86208億元，增長11.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值73395億元，增長9.6%。第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重分別為12.4%、47.3%和40.3%。

全國居民消費價格總水平比上年上漲1.8%，其中服務(wù)價格上漲3.3%。商品零售價格上漲0.8%。工業(yè)品出廠價格上漲4.9%。原材料、燃料、動力購進價格上漲8.3%。固定資產(chǎn)投資價格上漲1.6%。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格上漲1.4%。70個大中城市房屋銷售價格上漲7.6%。

2、2006年

全年國內(nèi)生產(chǎn)總值209407億元，比上年增長10.7%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值24700億元，增長5.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102004億元，增長12.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值82703億元，增長10.3%。第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重分別為11.8%、48.7%和39.5%。

居民消費價格比上年上漲1.5%，其中服務(wù)價格上漲1.8%。商品零售價格上漲1.0%。工業(yè)品出廠價格上漲3.0%。原材料、燃料、動力購進價格上漲6.0%。固定資產(chǎn)投資價格上漲1.5%。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格上漲1.2%。70個大中城市房屋銷售價格上漲5.5%。

3、2007年

全年國內(nèi)生產(chǎn)總值246619億元，比上年增長11.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值28910億元，增長3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值121381億元，增長13.4%；第三產(chǎn)業(yè)增加值96328億元，增長11.4%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為11.7%，與上年持平；第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為49.2%，上升0.3個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為39.1%，下降0.3個百分點。分季度看，一季度增長11.1%，二季度增長11.9%，三季度增長11.5%，四季度增長11.2%。

居民消費價格比上年上漲4.8%，其中食品價格上漲12.3%。商品零售價格上漲3.8%。固定資產(chǎn)投資價格上漲3.9%。工業(yè)品出廠價格上漲3.1%，其中生產(chǎn)資料價格上漲3.2%，生活資料價格上漲2.8%。原材料、燃料、動力購進價格上漲4.4%。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格上漲18.5%。70個大中城市房屋銷售價格上漲7.6%，其中新建商品住宅價格上漲8.2%，二手住宅價格上漲7.4%；房屋租賃價格上漲2.6%。

 
     4、2008年

全年國內(nèi)生產(chǎn)總值300670億元，比上年增長9.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值34000億元，增長5.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值146183億元，增長9.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值120487億元，增長9.5%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為11.3%，比上年上升0.2個百分點；第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為48.6%，上升0.1個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為40.1%，下降0.3個百分點。

2004-2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值及增長速度

 
    居民消費價格比上年上漲5.9%，其中食品價格上漲14.3%。固定資產(chǎn)投資價格上漲8.9%。工業(yè)品出廠價格上漲6.9%其中生產(chǎn)資料價格上漲7.7%，生活資料價格上漲4.1%。原材料、燃料、動力購進價格上漲10.5%。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格上漲14.1%。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲20.3%。70個大中城市房屋銷售價格上漲6.5%，其中新建住宅價格上漲7.1%，二手住宅價格上漲6.2%；房屋租賃價格上漲1.4%。

 2004-2008年居民消費價格漲跌幅度

 
     5、2009年

中國前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)217817億元，達8.9％，同比增長7.7％,比上半年增長0.6百分點。其中，第三季度增長8.9%，增速雖比上年同期回落0.1個百分點，但比二季度提高了1個百分點，經(jīng)濟回升的趨勢進一步確立。

前三季度在GDP增長的三大需求中，投資的貢獻率最高，對經(jīng)濟增長的貢獻率為94.8%，拉動GDP增長7.3個百分點。第二是最終消費，對經(jīng)濟增長的貢獻率為51.9%，拉動GDP增長4個百分點。而“凈出口”對經(jīng)濟增長的貢獻率為負46.7%，下拉GDP增長3.6個百分點。

1）經(jīng)濟先行指標預示經(jīng)濟仍將繼續(xù)回升

國內(nèi)PMI指數(shù)連續(xù)七月超過50%，預示經(jīng)濟活力正在全面恢復。2009年9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為54.3%，比8月上升0.3個百分點，為去年5月份以來的最高值。也是PMI自3月份突破50%的臨界點以來，連續(xù)第七個月站穩(wěn)在這一分界點的上方?？梢娢覈I(yè)經(jīng)濟已經(jīng)擺脫了前期持續(xù)萎縮的局面，回到景氣上升通道之中，經(jīng)濟回升的態(tài)勢得到了進一步的鞏固。另外，用電量增速進一步加快，預示工業(yè)生產(chǎn)增速回升。9月份，全國全社會用電量3224.08億千瓦時，同比增長10.24%，增幅比8月份上升2個百分點，繼續(xù)保持回暖態(tài)勢。用電量增速加快，預示工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)進一步回暖跡象。我國9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.9%，增幅比8月份提高1.6個百分點。

2）從三駕馬車 分析 ，未來經(jīng)濟回升動力依然強勁

是我國投資增長仍有后勁。第一，新開工項目增長仍處高位，為未來投資保持高速增長奠定了基礎(chǔ)。今年1-8月份我國城鎮(zhèn)新開工項目計劃總投資由去年同期的下降5.1%轉(zhuǎn)為增長81.7%，增速雖比上月有所下降，但仍處高增長。這表明未來一段時期我國固定資產(chǎn)投資保持高速增長具備堅實的基礎(chǔ)。第二，以房地產(chǎn)投資為代表的民間投資的加速將進一步帶動投資增長。前三季度，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長17.7%，增幅比1-8月提高3個百分點，比去年同期回落8.8個百分點。其中9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長37.1%，增幅比8月提高2.5個百分點，比去年同月提高24.9個百分點。9月份房地產(chǎn)投資增速已接近2007年下半年的高增長速度。第三，信貸資金并非固定資產(chǎn)投資主要來源，因此信貸增速放緩對投資增速影響不大。今年以來，國內(nèi)信貸在我國固定資產(chǎn)投資來源中占比不到20%（往年占比更低），自籌資金占到50%以上，因此，即使下半年以來信貸增速有所放緩，其對固定資產(chǎn)投資的影響也并不大。第四，政府投資增長仍有空間。雖然在固定資產(chǎn)投資中，中央項目增速從40.3%的高位連續(xù)6個月回落，8月份為22.3%，但與此同時，地方項目增速卻持續(xù)6個月增長，8月份增長了34.2%。在我國4萬億的投資預算中，明年還有超過5000億的中央投資等待下發(fā)，明年我國政府投資仍有進一步增長空間。

 消費增長勢頭良好。今年以來，政府將擴大消費、改善民生作為一攬子計劃的政策重點之一。政府一攬子計劃中多項政策著重啟動住房、汽車等消費熱點，取得很好的政策效果。房地產(chǎn)市場成交量明顯放大、房價同比重回正增長。1-9月，商品房銷售面積增長44.8%，增幅逐月提高。1-9月，中國汽車銷售風景獨好，累計產(chǎn)銷接近1000萬輛，全年有望突破1200萬輛，已經(jīng)穩(wěn)居全球第一位。房地產(chǎn)和汽車銷售的持續(xù)升溫將帶動下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的增長。如住房銷售加快將帶動裝修裝飾、家電、建材等相關(guān)產(chǎn)品的消費。而汽車銷售上升將帶動鋼材、汽配、石油等 行業(yè) 的增長。預計隨著經(jīng)濟形勢的變化，包括就業(yè)、收入和股市的變化，在收入效應(yīng)和財富效應(yīng)的影響下，未來居民消費信心將呈提高態(tài)勢，各類消費活動將進一步活躍，這將對經(jīng)濟增長提供穩(wěn)定的支持作用。

全球經(jīng)濟將企穩(wěn)回升，年底我國進出口同比增速有望恢復正增長。近期，世界經(jīng)濟復蘇得到更多數(shù)據(jù)的支撐。9月份中國PMI出口訂單指數(shù)比上月增加1.2個百分點至53.3%，是去年四季度以來連續(xù)11個月上升，而且連續(xù)5個月在50%臨界值上方，預示出口狀況將持續(xù)回升。考慮到去年四季度外貿(mào)急劇下滑而導致同比基數(shù)較低，在金融危機尚未完全退去的當下，往年三季度訂單旺季推移到四季度的可能性較大。同時，國內(nèi)投資和消費需求的持續(xù)高速增長，將使我國進口增速先于出口走出負增長。我們預計，今年四季度我國進出口增速都有望走出負增長，明年一季度將繼續(xù)回升。

3）由于同期基數(shù)較低，今年四季度和明年一季度GDP可能出現(xiàn)較高增速

受全球金融危機的沖擊，我國GDP增速在去年四季度和今年一季度出現(xiàn)快速下滑，增速分別為6.8%和6.1%，創(chuàng)下近年來的新低。但在我國4萬億經(jīng)濟刺激計劃作用下，GDP增速在今年二季度開始觸底回升，目前已經(jīng)連續(xù)二個季度大幅回升，經(jīng)濟增長重回上升趨勢?？紤]到這一趨勢短期不會逆轉(zhuǎn)，加上去年四季度和今年一季度的低基數(shù)效應(yīng)，我們預計今年四季度和明年一季度，我國GDP增長將可能進一步提速。

我國經(jīng)濟回升的趨勢已經(jīng)明確，同比增速還會進一步加快。初步預計今年四季度GDP增速為9.8%，2009年全年GDP增速為8.5%左右。2010年全年GDP增速有望達到10%左右。

4）刺激政策近期不會退出，政策重心將明顯轉(zhuǎn)變

中國經(jīng)濟過快下滑的勢頭雖得到遏制，經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些積極變化，但基礎(chǔ)尚不牢固，且外部環(huán)境仍有不確定性。相比之下，資產(chǎn)價格上揚、通貨膨脹預期和銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題短期內(nèi)不會構(gòu)成我國經(jīng)濟復蘇的壓力。因此，短期內(nèi)我國刺激經(jīng)濟政策不宜退出，但未來政策重心應(yīng)做調(diào)整。

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