第一節(jié) 政策風(fēng)險(xiǎn)

2008年3月20日，國家發(fā)改委發(fā)布《乳制品加工 行業(yè) 準(zhǔn)入條件》，該規(guī)定將于2008年4月1日正式生效。《乳制品加工 行業(yè) 準(zhǔn)入條件》規(guī)定了新上乳制品加工項(xiàng)目（企業(yè)）應(yīng)符合的3大條件，《乳制品加工 行業(yè) 準(zhǔn)入條件》還對乳制品的生產(chǎn)工藝與裝備、產(chǎn)品質(zhì)量、能源及水消耗、環(huán)境衛(wèi)生與保護(hù)、安全生產(chǎn)和社會(huì)責(zé)任、監(jiān)督管理等方面做了詳細(xì)規(guī)定。

2008年6月4日，國家發(fā)改委發(fā)布了我國第一部系統(tǒng)的《乳制品工業(yè) 產(chǎn)業(yè)政策 》，大幅提高了乳制品 行業(yè) 的門檻。中國乳業(yè)自2002年之后的第二次變局正式拉開帷幕。

2008年11月19日經(jīng)國務(wù)院同意，國務(wù)院辦公廳以國辦發(fā)［2008］122號文轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)部、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、衛(wèi)生部、質(zhì)檢總局、工商總局、財(cái)政部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、中央宣傳部、監(jiān)察部等13個(gè)部門制定的《奶業(yè)整頓和振興 規(guī)劃 綱要》。

2008年12月22日，中國國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)（SAC）發(fā)布國家標(biāo)準(zhǔn)《乳品設(shè)備安全衛(wèi)生》。本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了乳品加工專用設(shè)備的術(shù)語和定義、材料及衛(wèi)生要求、機(jī)械設(shè)計(jì)原則、機(jī)械安全要求和特殊要求。本標(biāo)準(zhǔn)適用于乳品加工專用設(shè)備,不適用于配套動(dòng)力供應(yīng)設(shè)備（如鍋爐、電機(jī)、制冷等）和實(shí)驗(yàn)室檢驗(yàn)儀器。

這些政策的陸續(xù)出臺增加了嬰幼兒配方奶粉投資的政策風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也指明了投資的方向。

第二節(jié) 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

從目前我國中高端嬰幼兒配方奶粉的發(fā)展現(xiàn)狀看，我國嬰幼兒配方奶粉無論在產(chǎn)品品質(zhì)方面，還是在產(chǎn)品加工工藝方面均與國外產(chǎn)品無差異，只是目前還存在著一定程度的價(jià)格戰(zhàn)，而且產(chǎn)品的售后服務(wù)工作做得不盡人意，所以乳品企業(yè)除了考慮產(chǎn)品技術(shù)方面以外，還要提高服務(wù)服務(wù)意識，真正做到為國人健康謀福利，為企業(yè)謀發(fā)展。只有這樣才能真正達(dá)到提升品牌的目的。

三鹿牌嬰幼兒奶粉事件關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定全局，關(guān)系到人民群眾尤其是嬰幼兒的身體健康和生命安全。問題奶粉主要出在以下技術(shù)監(jiān)督環(huán)節(jié)：

1、食品質(zhì)量監(jiān)管中存在重大安全技術(shù)漏洞

凱氏定氮法測定奶粉中蛋白質(zhì)的含量是目前國際通用的測定蛋白質(zhì)的方法。在 分析 過程中，所有含氮物質(zhì)均被統(tǒng)計(jì)成蛋白質(zhì)總量。三聚氰胺含氮量高達(dá)66%，一旦被摻入乳制品中，就可以提高氮的含量，造成原料奶蛋白質(zhì)含量虛高。而其價(jià)錢，只有蛋白原料的五分之一。于是一些不法分子就鉆空子，在奶液中添加三聚氰胺，誤導(dǎo)為“蛋白精”。這也暴露出我們在食品質(zhì)量監(jiān)管中存在重大安全技術(shù)漏洞。

2、檢測技術(shù)單一，檢測成本較高，檢測速度慢

一個(gè)批次的檢測需要2至3個(gè)小時(shí)才能得出結(jié)果，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來很大影響。目前有關(guān)方面正在研發(fā)奶制品中蛋白質(zhì)和三聚氰胺含量的快速檢驗(yàn)方法和儀器設(shè)備，主要有三類：即不用儀器設(shè)備的檢測法（如試紙條）、ELISA試劑盒和光譜法。工業(yè)和信息化部也在著手開展三聚氰胺含量快速檢驗(yàn)方法和奶制品安全檢測方法的 研究 。

第三節(jié) 市場風(fēng)險(xiǎn)

2008-2010年將是一個(gè)生育高峰，中國有望取代日本，成為僅次于美國的世界第二大嬰幼兒配方奶粉市場。全國0-3歲的人口有6900萬，每年新出生的人口在1700萬左右。就算其中80%能夠得到母乳喂養(yǎng)，那么還有20%，也就是340萬嬰兒沒有母乳，需要用奶粉來喂養(yǎng)。到2010年，中國將有5700萬戶城市家庭步入中產(chǎn)階層，其中多數(shù)中國城市家庭處于4-6個(gè)成年人撫養(yǎng)一個(gè)孩子的階段。屆時(shí)，中國將可能成為高端嬰幼兒奶粉市場的第一大市場。中國的嬰幼兒奶粉市場有著巨大的發(fā)展空間，每年至少需要80萬噸，產(chǎn)值在300億元以上。

1、在品牌和先進(jìn)營銷模式的競爭中，外資品牌強(qiáng)于國內(nèi)品牌。

國內(nèi)品牌在嬰幼兒配方奶粉研制上起步比較晚，產(chǎn)品研發(fā)能力相對較弱。另外國內(nèi)良種奶牛比例較低，雖然近年來我國大力引進(jìn)和推廣良種奶牛，但仍然遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平，這也制約了國內(nèi)乳制品的產(chǎn)量和品質(zhì)的提升。

加之近年來，市場 行業(yè) 規(guī)范缺失、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，生產(chǎn)集中度低，國內(nèi)乳品企業(yè)與國外領(lǐng)先企業(yè)的技術(shù)差距，營銷模式的落伍等等也成為制約 行業(yè) 發(fā)展的瓶頸。

以上原因?qū)е峦赓Y奶粉品牌在今后幾年的時(shí)間里，仍然能穩(wěn)坐 行業(yè) 的第一陣營，這是現(xiàn)實(shí)，也是國產(chǎn)奶粉品牌的無奈。

2、國內(nèi)品牌將兩極分化，馬太效應(yīng)充分顯現(xiàn)。

三鹿的嬰兒結(jié)石事件后，三鹿、蒙牛、伊利和圣元、雅士利跌入第二陣營已經(jīng)不容置疑，無疑會(huì)大大延緩其成長的步伐，未來的成長之路注定會(huì)變得坎坷，給外資品牌空置了大量的市場空間。伊利、圣元、雅士利、完達(dá)山乳業(yè)大舉進(jìn)入奶粉市場，三元乳品和飛鶴乳業(yè)雖然此次事件成為一個(gè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的代言亮點(diǎn)，但其資本的整合和管理能力使得他們一時(shí)難以跳出區(qū)域品牌的藩囿。

與此同時(shí)，我們也能看到一些企業(yè)的徘徊和前進(jìn)步伐不快。未來五年內(nèi)一大批低端的奶粉企業(yè)必定會(huì)被兼并或破產(chǎn)，而十年內(nèi)這些曾經(jīng)一度輝煌的企業(yè)一定會(huì)有步入他們后塵的，市場競爭是激烈的，沒有競爭能力的企業(yè)或品牌必將被淘汰。

第四節(jié) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因主要有兩方面：

1、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。目前，我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象比較嚴(yán)重，顯然不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。其主要原因在于股權(quán)融資過高和低股利政策，違背了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理，歪曲了企業(yè)的資金成本?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益，如果企業(yè)一味追求獲取財(cái)務(wù)杠桿的利益，便會(huì)加大負(fù)債籌資。這樣做的結(jié)果就是債權(quán)人將要求公司追加風(fēng)險(xiǎn)溢酬，導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費(fèi)用增加，同時(shí)投資者也因風(fēng)險(xiǎn)的增大而要求更高的報(bào)酬率，這便會(huì)使企業(yè)發(fā)行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高，進(jìn)而企業(yè)將靠負(fù)債支撐，易爆發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、缺乏較完善的財(cái)務(wù)管理制度。企業(yè)的內(nèi)部預(yù)算管理制度、投資核算管理制度、材料驗(yàn)收入庫管理制度、存貨盤庫制度、會(huì)計(jì)內(nèi)部監(jiān)督制度等基本的財(cái)務(wù)管理制度或殘缺不全或徒有虛名。特別是現(xiàn)金管理，更具隨意性，不按《現(xiàn)金管理暫行條例》規(guī)定的范圍和標(biāo)準(zhǔn)使用現(xiàn)金，白條抵庫、坐支現(xiàn)象嚴(yán)重。已制定的制度部分內(nèi)容已經(jīng)陳舊過時(shí)，不能對經(jīng)營活動(dòng)中新發(fā)生的業(yè)務(wù)起到指導(dǎo)作用。已制定的規(guī)章制度及管理手冊內(nèi)容不細(xì)，未包括業(yè)務(wù)流程及工作流程的具體內(nèi)容，造成實(shí)際執(zhí)行中的困難，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第五節(jié) 經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)

在現(xiàn)階段的中國，乳制品 行業(yè) 面臨著這樣一個(gè)現(xiàn)狀： 行業(yè) 的進(jìn)入者越來越多，競爭越來越激烈，但是人均消費(fèi)量卻依然很低。乳制品制造業(yè)可以說是一個(gè)存在著高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的 行業(yè) ，一方面，我國的國民狀況表明：奶制品尤其是牛奶的消費(fèi)還和世界發(fā)達(dá)國家消費(fèi)水平相差很多，這就導(dǎo)致 行業(yè) 收入不足；另一方面，由于奶源以及運(yùn)輸?shù)囊蛩兀橹破菲髽I(yè)加大了成本的投入，致使盈利不足，企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

第六節(jié) 防范措施

政策風(fēng)險(xiǎn)的防范就是密切關(guān)注國家及相關(guān)部門對營養(yǎng)配方奶粉相關(guān)政策的出臺，并且相應(yīng)調(diào)整企業(yè)經(jīng)營管理策略，在遵守響應(yīng)國家政策的同時(shí)促進(jìn)企業(yè)的健康快速發(fā)展。

對于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，我國嬰幼兒配方奶粉在產(chǎn)品研發(fā)水平上與國際并無差距，只是在產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督技術(shù)上可以采用的策略有，權(quán)威部門應(yīng)該從此次三鹿牌嬰幼兒奶粉事件中吸取經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，完善對食品質(zhì)量安全問題的過程控制，總結(jié)出更適合中國實(shí)際的食品質(zhì)量安全監(jiān)管機(jī)制和應(yīng)對措施。

市場風(fēng)險(xiǎn)的防范表現(xiàn)在， 行業(yè) 協(xié)會(huì)應(yīng)該在更大的層面上發(fā)揮其交流促進(jìn)的作用，對奶制品 行業(yè) 質(zhì)量安全問題應(yīng)該予以及時(shí)的關(guān)注與監(jiān)督，運(yùn)用全 行業(yè) 的力量來營造誠信經(jīng)營的氛圍，堅(jiān)決曝光和打擊不合格的食品制造企業(yè)，有效監(jiān)督奶制品消費(fèi)市場； 行業(yè) 企業(yè)合力，重新樹立 行業(yè) 形象和消費(fèi)認(rèn)可；重點(diǎn)企業(yè)應(yīng)深入市場調(diào)研和 分析 ，了解當(dāng)前消費(fèi)者對該品牌形象和企業(yè)形象的評價(jià)與認(rèn)識，以此制定短期企業(yè)形象公關(guān)的策略和措施。從市場消費(fèi)心理上，找回渠道商的信心，找回消費(fèi)者的認(rèn)可。

產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制最直觀的就是通過報(bào)表上的數(shù)值進(jìn)行 分析 ，而在實(shí)踐中，通常使用的是指標(biāo) 分析 法。單個(gè)財(cái)務(wù)比率的 分析 ，通常狀況下，根據(jù)以下幾方面的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行判斷：客戶現(xiàn)金狀況的惡化；應(yīng)收賬款數(shù)額或比率的急劇上升或收取過程的顯著放慢，造成資金沉淀于結(jié)算領(lǐng)域，甚至形成壞賬損失；存貨周轉(zhuǎn)率的放慢；流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例的下降或資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化；流動(dòng)負(fù)債或長期負(fù)債的異常增加，短期和即期償債能力不足；較低的權(quán)益與負(fù)債比；不斷降低的銷售額；存貨過量，周轉(zhuǎn)不暢；銷售收入總額與銷售收入凈額之間的巨大差異；不斷增加的成本或不斷上升的損失，造成盈利下降；日常開支相對于銷售額的不成比例的增長；資產(chǎn)總額相對于銷售額或利潤的不斷增加；銷售不力，形成產(chǎn)品積壓等等。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。