第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資形勢(shì) 分析

一、產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘

家庭游戲機(jī) 行業(yè) 的進(jìn)入壁壘最主要的表現(xiàn)為政策壁壘。

早在2000年，國(guó)務(wù)院就頒布了《關(guān)于開(kāi)展電子游戲經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所專項(xiàng)治理的意見(jiàn)》，第六條明文規(guī)定：“自本意見(jiàn)發(fā)布之日起，面向國(guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷(xiāo)售即行停止。任何企業(yè)、個(gè)人不得再?gòu)氖旅嫦驀?guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷(xiāo)售活動(dòng)。….。除加工貿(mào)易方式外，嚴(yán)格限制以其他貿(mào)易方式進(jìn)口電子游戲設(shè)備及其零、附件”。這使得2004年索尼PS2進(jìn)入中國(guó)時(shí)也只能以“家庭娛樂(lè)系統(tǒng)”的名義。

除了主機(jī)進(jìn)口的限制外，我國(guó)對(duì)于游戲軟件光盤(pán)的成品進(jìn)口以及游戲版權(quán)進(jìn)口都有一定的限制，我國(guó)的審批程序和美國(guó)等成熟市場(chǎng)相比也存在差異，例如國(guó)內(nèi)的審批時(shí)間往往會(huì)較長(zhǎng)，達(dá)到數(shù)月，索尼、微軟等游戲發(fā)行商還需要適應(yīng)這一點(diǎn)。

家庭游戲機(jī) 行業(yè) 的另一進(jìn)入壁壘表現(xiàn)為技術(shù)壁壘。因?yàn)榧夹g(shù)更新?lián)Q代快，家庭游戲機(jī)產(chǎn)品的生命周期較短。而要抓住市場(chǎng)，就必須在技術(shù)上擁有優(yōu)勢(shì)，至少不落后。因此技術(shù)壁壘也是進(jìn)入該 行業(yè) 的壁壘。但由于國(guó)內(nèi)制造商抄襲、模仿的能力較強(qiáng)。所以，技術(shù)壁壘對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言，并不構(gòu)成主要壁壘。

二、產(chǎn)業(yè)SWOT 分析

家庭游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)SWOT 分析

第二節(jié) 家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)投資效益 分析

一、產(chǎn)業(yè)投資狀況 分析

2009年由聯(lián)想集團(tuán)、聯(lián)想控股和聯(lián)想投資共同投資建立的北京聯(lián)合綠動(dòng)科技有限公司成立。該公司主要提供3D全身動(dòng)作識(shí)別家庭游戲機(jī)產(chǎn)品eBox。據(jù)悉，聯(lián)合綠動(dòng)前身是聯(lián)想集團(tuán)S&P軟件與外設(shè)產(chǎn)品集團(tuán)的游戲多媒體事業(yè)部，而eBox是聯(lián)想集團(tuán)面向三網(wǎng)融合下的數(shù)字家庭，投入巨資歷時(shí)近2年自主研發(fā)的產(chǎn)品。三年前，聯(lián)想集團(tuán)開(kāi)始了數(shù)字家庭的戰(zhàn)略 規(guī)劃 ，2008年3月18日，正式啟動(dòng)數(shù)字家庭框架下的eBox游戲機(jī)預(yù)研項(xiàng)目。

二、產(chǎn)業(yè)投資建議

投資家庭游戲機(jī)項(xiàng)目，要注意：

1、考察投資的合法性和確定可靠性

投資的合法性主要體現(xiàn)在所投資的項(xiàng)目是依法 規(guī)劃 、建設(shè)的，并具備齊全的各相關(guān)行政主管部門(mén)的審批手續(xù)，是否證件齊全、建設(shè)和生產(chǎn)過(guò)程是否遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)等。

2、考慮投資費(fèi)用

在投資時(shí)應(yīng)根據(jù)自身的承受能力， 分析 市場(chǎng)需求和供給情況、項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、總投資費(fèi)用等，從投資的費(fèi)用與收益合理的角度，客觀地評(píng)價(jià)投資方案的確實(shí)可行性。

3、考慮項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)

投資是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，投資的收益情況受到諸多不確定性因素的影響，如國(guó)家政策、城市 規(guī)劃 、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供給及需求狀況、配套服務(wù)設(shè)施完善程度等。在投資時(shí)需綜合 分析 將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的影響因素，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并采取相應(yīng)的規(guī)避措施，將投資風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

4、考慮投資的回收期和回報(bào)率

投資前，應(yīng)測(cè)算出投資回收期和回報(bào)率，以評(píng)價(jià)投資的績(jī)效。

第三節(jié) 影響家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素

1、盜版問(wèn)題

盜版無(wú)疑是限制家用游戲機(jī)在國(guó)內(nèi)發(fā)展的最主要原因之一。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，XBOX360和PS3硬件銷(xiāo)售均處于虧本狀態(tài)，利潤(rùn)主要來(lái)源于正版游戲軟件的銷(xiāo)售，另外游戲周邊也能帶來(lái)一定收入。目前三大家用游戲機(jī)中只有Wii能通過(guò)硬件銷(xiāo)售盈利。其中：

XBOX360：XBOX360上市之初成本高達(dá)500-525美元，而售價(jià)僅為399美元。盡管后來(lái)成本有較大幅度的降低，但售價(jià)也在往下調(diào)，目前XBOX360不同版本的售價(jià)在199-399美元之間，XBOX360硬件銷(xiāo)售仍然處在虧損狀態(tài)。

PS3：PS3在2006年年底上市之初成本高達(dá)700美元，而售價(jià)則為499-599美元。隨后PS3大幅削減成本，目前的成本約為450美元左右，而其售價(jià)則為399-499美元之間，PS3的硬件銷(xiāo)售也處在虧損狀態(tài)。

Wii：Wii在上市之初的成本就僅為158美元，而其目前的售價(jià)為249美元左右，是唯一能夠通過(guò)銷(xiāo)售硬件盈利的家用游戲機(jī)。

而中國(guó)玩家往往習(xí)慣于購(gòu)買(mǎi)盜版軟件，這使得主機(jī)生產(chǎn)商依靠軟件盈利的商業(yè)模式在中國(guó)則行不通。需要注意的是盜版是中國(guó)眾多產(chǎn)業(yè)發(fā)展所必須面臨的問(wèn)題，電影電視影碟發(fā)行、唱片發(fā)行、個(gè)人軟件等產(chǎn)業(yè)因?yàn)楸I版的原因在中國(guó)都未能得到較大的發(fā)展。

盜版橫行很多方面原因有關(guān)系：一方面，我國(guó)人均可支配收入還比較低，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)2008年中國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配月收入僅為1244元，難以消費(fèi)起動(dòng)輒幾十元上百元的正版軟件；其次，目前的環(huán)境使得用戶可以很容易的獲得免費(fèi)或便宜的盜版軟件資源，互聯(lián)網(wǎng)共享和下載工具的流行、盜版光碟制造商眾多都使得用戶可以輕易的獲得免費(fèi)資源?？紤]到這兩個(gè)因素，軟件盜版的問(wèn)題在短時(shí)間都難以在中國(guó)得到較大的改善。

2、政策限制

《關(guān)于開(kāi)展電子游戲經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所專項(xiàng)治理的意見(jiàn)》規(guī)定自本意見(jiàn)發(fā)布之日起，面向國(guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷(xiāo)售即行停止。任何企業(yè)、個(gè)人不得再?gòu)氖旅嫦驀?guó)內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷(xiāo)售活動(dòng)。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)向電子游戲經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所銷(xiāo)售電子游戲設(shè)備及其零、附件的，由經(jīng)貿(mào)、信息產(chǎn)業(yè)部門(mén)會(huì)同工商行政管理等部門(mén)依照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

除加工貿(mào)易方式外，嚴(yán)格限制以其他貿(mào)易方式進(jìn)口電子游戲設(shè)備及其零、附件(海關(guān)商品編號(hào)95041000、95043010、95049010)。對(duì)電子游戲設(shè)備及其零、附件的加工貿(mào)易業(yè)務(wù)，列入限制類加工貿(mào)易產(chǎn)品，并實(shí)行加工貿(mào)易保證金臺(tái)賬實(shí)轉(zhuǎn)制度，外經(jīng)貿(mào)部門(mén)要嚴(yán)格審批和管理，海關(guān)加強(qiáng)實(shí)際監(jiān)管，其產(chǎn)品只能返銷(xiāo)出境；逾期不能出口的，由海關(guān)依法予以收繳，或監(jiān)督有關(guān)企業(yè)予以銷(xiāo)毀。各地海關(guān)要加大查驗(yàn)力度，實(shí)施重點(diǎn)查控，堅(jiān)決打擊通過(guò)偽報(bào)、夾藏等方式走私電子游戲設(shè)備及其零、附件的非法行為。除了主機(jī)進(jìn)口的限制外，我國(guó)對(duì)于游戲軟件光盤(pán)的成品進(jìn)口以及游戲版權(quán)進(jìn)口都有一定的限制，我國(guó)的審批程序和美國(guó)等成熟市場(chǎng)相比也存在差異，例如國(guó)內(nèi)的審批時(shí)間往往會(huì)較長(zhǎng)，達(dá)到數(shù)月，索尼、微軟等游戲發(fā)行商還需要適應(yīng)這一點(diǎn)。

3、文化差異

文化差異是阻礙家用游戲機(jī)在中國(guó)發(fā)展的另外一個(gè)重要因素。在歐美和日本，游戲機(jī)能夠保持很好的銷(xiāo)量，一個(gè)重要的原因就是這些國(guó)家有很濃重的游戲文化，特別是在日本，甚至存在國(guó)民游戲，一款游戲父親玩了會(huì)給兒子玩，家里的人也會(huì)經(jīng)常在一起玩游戲，這對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是非常有利的。而在中國(guó)，因?yàn)樵缙诘囊恍┴?fù)面的輿論，電子游戲機(jī)在國(guó)人特別是年紀(jì)比較大的人眼中還是“洪水猛獸”，這一點(diǎn)從90年代初小霸王游戲機(jī)的流行就可以看出：小霸王當(dāng)時(shí)主打的功能是學(xué)習(xí)機(jī)，這樣才能被廣大家長(zhǎng)接受。從PC的銷(xiāo)售也可以看出，父母給自己的子女購(gòu)買(mǎi)PC主要是因?yàn)槠鋵W(xué)習(xí)的功能，而絕對(duì)不是因?yàn)橛螒?。所以，這種文化的差異使得中國(guó)的父母很難為自己的家庭成員購(gòu)買(mǎi)游戲家用游戲機(jī)。

第四節(jié) 家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

一、家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一般包括：原材料上漲或者產(chǎn)品市場(chǎng)需求下降的風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，基本原材料的價(jià)格容易上漲，而我國(guó)的最低工資標(biāo)準(zhǔn)也進(jìn)行了調(diào)整，勞動(dòng)力成本提高。

此外，我國(guó)的CPI指數(shù)高漲，通貨膨脹較為嚴(yán)重。居民購(gòu)買(mǎi)生活必需品的支出增加，而用于購(gòu)買(mǎi)休閑娛樂(lè)的支出會(huì)減少，或有所推后。如果政府一旦放開(kāi)對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的限制，國(guó)外產(chǎn)品以其優(yōu)秀的技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量必將占領(lǐng)更多市場(chǎng)。

二、家庭游戲機(jī)項(xiàng)目 產(chǎn)業(yè)政策 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

國(guó)內(nèi)政策限制外資機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)網(wǎng)游，因此許多游戲廠商的在線內(nèi)容盈利模式在中國(guó)行不通。在國(guó)內(nèi)，任天堂Wii與索尼PSP等產(chǎn)品基本以水貨形式存在。

而聯(lián)想將會(huì)推出的而eBox均將以行貨銷(xiāo)售，并提供中文游戲及內(nèi)容，在產(chǎn)品質(zhì)量和銷(xiāo)售渠道、售后服務(wù)方面具備優(yōu)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)的 產(chǎn)業(yè)政策 雖然有助于保護(hù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)。但從另一方面看，也阻礙了家用游戲機(jī) 行業(yè) 在國(guó)內(nèi)的普及。而未來(lái)這一政策發(fā)生變動(dòng)的可能性是存在的。這樣，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)所具備的地域性優(yōu)勢(shì)將大為消弱。

三、家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。一般是指由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的原因給企業(yè)的利潤(rùn)額或利潤(rùn)率帶來(lái)的不確定性。

每家企業(yè)在人事管理中都可能遇到風(fēng)險(xiǎn)，如招聘失敗、新政策引起員工不滿、技術(shù)骨干突然離職等等。經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)是每一個(gè)投資者在進(jìn)入市場(chǎng)之前都必須意識(shí)到的一種風(fēng)險(xiǎn)，但這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)有效的手段盡量避免。

四、家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)家庭游戲機(jī) 行業(yè) 面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。國(guó)內(nèi)大部分家用游戲機(jī)從外觀、功能到操作都透著濃厚的“山寨”氣息。仿冒來(lái)自以下幾個(gè)方面：功能仿冒：例如不少小廠出品的型號(hào)眾多的游戲機(jī)功能都是仿自任天堂8位機(jī)FC；外觀仿冒：這種現(xiàn)象則更為普遍，仿冒的對(duì)象從早期經(jīng)典的FC到目前的Wii，甚至在家用游戲機(jī)名稱上都有雷同現(xiàn)象，例如WIWI、WINI、MIWI等仿自Wii的家用游戲機(jī)名稱。

如果我國(guó)企業(yè)不加強(qiáng)實(shí)力，如果國(guó)外企業(yè)就此提出侵權(quán)索賠，我國(guó)家庭游戲機(jī) 行業(yè) 就走不出技術(shù)落后，產(chǎn)品滯銷(xiāo)的困境。

五、家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

我國(guó)家庭游戲機(jī)企業(yè)善未形成規(guī)模。 行業(yè) 內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，主要是和國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。和國(guó)外家用游戲機(jī)廠商索尼、任天堂、微軟、世嘉等相比，國(guó)內(nèi)家用游戲機(jī)廠商的規(guī)模還是非常小。即便是其中有影響力的廠商，例如小霸王、智酷電子等游戲機(jī)銷(xiāo)售收入尚不及這些國(guó)際大廠的百分之一，相應(yīng)的研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)上也不可能太多資源。這使得國(guó)產(chǎn)游戲機(jī)的品質(zhì)和品牌都處在比較落后的水平。

但我國(guó)企業(yè)也有其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。Wii在全球的風(fēng)靡讓國(guó)內(nèi)廠商意識(shí)到這種游戲形式的機(jī)會(huì)，而類似于Wii的輸入方式的家用游戲機(jī)則是當(dāng)前國(guó)產(chǎn)游戲機(jī)近年的亮點(diǎn)，例如小霸王的家庭高互動(dòng)電視游戲機(jī)D-101B、智酷乒乓球電視健身器等，他們采用豐富的輸入設(shè)備，例如拳擊手套、乒乓球拍等，盡管功能上還比較落后，但已初具Wii的雛形，并受到了玩家的歡迎。

預(yù)計(jì)未來(lái)，該 行業(yè) 的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)有加大的趨勢(shì)。

六、家庭游戲機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)其他風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等等。

最近要特別關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)。隨著2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，通貨膨脹成為政府關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題。抑制通貨膨脹需要實(shí)施貨幣緊縮政策，除了公開(kāi)市場(chǎng)作業(yè)以外，調(diào)息是一項(xiàng)比較有效的措施。我國(guó)在過(guò)去的幾個(gè)月，已經(jīng)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率。一次上調(diào)人民幣存貸款利率。利率上升，會(huì)增加企業(yè)的融資成本。

匯率風(fēng)險(xiǎn)也是值得關(guān)注的話題。由于中國(guó)出口常年順差，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家多次要求中國(guó)政府改變匯率政策。中國(guó)面臨人民幣升值的壓力非常大。對(duì)此，中國(guó)政府采取了擴(kuò)大進(jìn)口的貿(mào)易政策，試圖緩解壓力，效果如何，還得拭目以待。如果人民幣升值， 行業(yè) 的技術(shù)設(shè)備和原材料進(jìn)口的成本會(huì)下降，但相應(yīng)的出口市場(chǎng)會(huì)受到較大影響。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問(wèn)題，敬請(qǐng)來(lái)電垂詢：4008099707。特此說(shuō)明。