第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資形勢 分析

一、產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘

1、市場壁壘

整流器件 行業(yè) 屬于細(xì)分的 行業(yè) 。因客戶對產(chǎn)品可靠性要求很高，但由于檢測手段比較專業(yè)，客戶通常很難有相應(yīng)的設(shè)備和檢測手段識別產(chǎn)品質(zhì)量，轉(zhuǎn)換成本高，對 行業(yè) 新進(jìn)入者有很強(qiáng)的市場壁壘，具體體現(xiàn)為：

（1）認(rèn)證周期長。要成為下游整機(jī)制造商的合格供應(yīng)商，需達(dá)到 行業(yè) 標(biāo)準(zhǔn)且要通過嚴(yán)格的供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)定。企業(yè)一旦通過認(rèn)定，將被納入到整機(jī)制造商的核心供應(yīng)鏈，而且由于整流器件為設(shè)備的核心部件，整機(jī)制造商改變器件供應(yīng)商將產(chǎn)生很大的產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。因此，嚴(yán)格的供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)定，以及基于長期合作而形成的穩(wěn)定客戶關(guān)系，對新進(jìn)入者形成了較強(qiáng)的市場進(jìn)入壁壘。

（2）服務(wù)要求高。由于電力電子設(shè)備應(yīng)用具有很高的專業(yè)性，技術(shù)跨度大，大多數(shù)終端客戶很難具備整流器件專業(yè)知識，需要器件制造商提供技術(shù)支持；終端客戶普遍要求提供及時、到位的技術(shù)指導(dǎo)和維修更換服務(wù)，這就需要器件制造商擁有強(qiáng)大的全國網(wǎng)絡(luò)支持，以及長期的經(jīng)驗(yàn)積累，因此形成很強(qiáng)的市場進(jìn)入壁壘。

2、技術(shù)壁壘

整流器件 行業(yè) 是技術(shù)密集的 行業(yè) ，其產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造涉及半導(dǎo)體技術(shù)、電力技術(shù)、微電子技術(shù)等。產(chǎn)品的生產(chǎn)需要全面掌握擴(kuò)散、芯片制造、封裝、測試等技術(shù)，必須具備強(qiáng)大的整體技術(shù)實(shí)力、完備的質(zhì)量體系、完整的工藝裝備和檢測試驗(yàn)手段，其工藝設(shè)計(jì)和工藝過程控制的要求非常高。另外，本 行業(yè) 非標(biāo)設(shè)備很多，需要專門定制、自制，或?qū)?biāo)準(zhǔn)設(shè)備進(jìn)行專業(yè)的改造，其工藝方法也大多不通用，掌握難度很大。

本 行業(yè) 用戶范圍廣泛，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，生產(chǎn)企業(yè)既需要持續(xù)技術(shù)積累，又需要一大批具有豐富經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)人員、品質(zhì)管理人員及熟練技術(shù)工人，以及熟悉功率半導(dǎo)體和電力電子應(yīng)用技術(shù)的營銷人員，以保持本 行業(yè) 持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新。因此具有較強(qiáng)的技術(shù)壁壘。

二、產(chǎn)業(yè)SWOT 分析

1、優(yōu)勢

隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展，我國的發(fā)電、輸電、配電、用電全面大幅增長。我國總發(fā)電裝機(jī)容量和發(fā)電量已經(jīng)連續(xù)十年位居世界第二位，電站設(shè)備總的發(fā)展趨勢為向大容量、高效率、低污染、高可靠性、負(fù)荷適應(yīng)性、經(jīng)濟(jì)性和自動化方向發(fā)展，對發(fā)電設(shè)備的性能要求越來越高。由于輸配電資產(chǎn)比例嚴(yán)重偏低，未來持續(xù)加大輸配電領(lǐng)域投資是我國電力工業(yè)長期發(fā)展的必然趨勢，同時，鋼鐵冶金、機(jī)械制造、軌道交通、環(huán)保、石油、化工、汽車制造、船舶制造、礦山、核工業(yè)、軍工等 行業(yè) 迅速發(fā)展。因此，整個國民經(jīng)濟(jì)對電力電子裝置的需求大幅增加，直接帶動整流器件制造業(yè)的快速發(fā)展。

為防止全球變暖而制定的國際條約《京都議定書》的第1承諾期(2008～2012年)已開始實(shí)施。為了履行二氧化碳減排承諾，減少能源消耗量是必然選擇。我國已于2007年修訂了《中華人民共和國節(jié)約能源法》，并于《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十一個五年 規(guī)劃 綱要》提出了“十一五”期間單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低20%左右，主要污染物排放總量減少10%的約束性指標(biāo)。由發(fā)改委制定，國務(wù)院批準(zhǔn)了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，出臺了一系列相關(guān)政策，鼓勵節(jié)能技術(shù)發(fā)展，并將節(jié)能減排指標(biāo)完成情況納入各地經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展綜合評價體系，作為政府領(lǐng)導(dǎo)干部綜合考核評價和企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核的重要內(nèi)容，實(shí)行“一票否決”制，大力推進(jìn)節(jié)能減排。企業(yè)為了應(yīng)對日益激烈的競爭環(huán)境，必須不斷提高效率，降低能耗，以取得競爭優(yōu)勢。因此，國家、 行業(yè) 、企業(yè)都將全力推動節(jié)能減排技術(shù)的發(fā)展及應(yīng)用。

整流器件的廣泛應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)對電能的傳輸轉(zhuǎn)換及最佳控制，大幅度提高工業(yè)生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品性能，大幅度節(jié)約電能、降低原材料消耗。節(jié)能減排推動著整流器件的市場不斷增長。

2、劣勢

1）我國產(chǎn)業(yè)投入不足，與國際先進(jìn)技術(shù)水平存在差距

整流器件在許多關(guān)鍵領(lǐng)域具有不可替代的作用，但 行業(yè) 在研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、人才引進(jìn)等方面投入不足，大部分企業(yè)還停留在中低端器件的制造，目前僅有少數(shù)幾家優(yōu)勢企業(yè)通過自主創(chuàng)新，掌握了部分高端器件的制造技術(shù)。

同時， 行業(yè) 內(nèi)企業(yè)在工藝環(huán)境、生產(chǎn)設(shè)備、檢測設(shè)備、試驗(yàn)設(shè)備等方面投入相較于歐美日公司存在較大差距，導(dǎo)致產(chǎn)品的一致性、耐久性與國際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)之間尚有距離，難以進(jìn)入高端市場。

2）國內(nèi)部分企業(yè)節(jié)能意識較弱，對電網(wǎng)污染問題不重視

國內(nèi)部分企業(yè)節(jié)能意識較弱，對電網(wǎng)污染問題不重視，對電力電子裝置投入不足，導(dǎo)致電力電子應(yīng)用水平和應(yīng)用程度受限。例如：在很多場合，電網(wǎng)中的功率因數(shù)和諧波指標(biāo)都不符合國家標(biāo)準(zhǔn)。要達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)，尚需要從多方面努力，逐步提高電力電子應(yīng)用必要性和緊迫性的認(rèn)識。

3、機(jī)會

電力電子技術(shù)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)，是現(xiàn)代科學(xué)、工業(yè)和國防的關(guān)鍵技術(shù)。國家對電力電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度重視，先后出臺一系列政策推動電力電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2007年國家發(fā)改委組織實(shí)施新型電力電子器件產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)計(jì)劃。根據(jù)《中央預(yù)算內(nèi)投資補(bǔ)助和貼息項(xiàng)目管理暫行辦法》(國家發(fā)展改革委第31號令)，以及《國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目管理暫行辦法》(國家發(fā)展改革委第43號令)，國家將提高新型電力電子器件技術(shù)和工藝水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，滿足市場需求，以技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級推進(jìn)節(jié)能減排；推動產(chǎn)、學(xué)、研、用相結(jié)合，突破核心基礎(chǔ)器件發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)，完善電力電子產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的芯片和技術(shù)的推廣應(yīng)用；培育骨干企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力。其中第一項(xiàng)支持重點(diǎn)即為“芯片產(chǎn)業(yè)化”，涉及絕緣柵雙極晶體管（IGBT）、金屬氧化物半導(dǎo)體場效應(yīng)管（MOSFET）、功率集成電路（PowerIC）等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造、封裝測試和模塊組裝等。

國家政策的大力支持給整流器件的發(fā)展帶來良好機(jī)遇。

全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展表現(xiàn)為全球領(lǐng)先的制造商全力發(fā)展微電子半導(dǎo)體，而將整流器件產(chǎn)業(yè)向新興市場國家特別是中國轉(zhuǎn)移，主要表現(xiàn)如下：

（1）制造轉(zhuǎn)移：在全球領(lǐng)域，制造業(yè)正呈現(xiàn)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的明顯趨勢。

（2）采購轉(zhuǎn)移：發(fā)達(dá)國家的采購向中國等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致在中國的需求的增長。

（3）技術(shù)轉(zhuǎn)移：中國龐大的市場需求吸引更多的廠商在中國展開競爭，或由外商通過與中國企業(yè)的合作，為中國企業(yè)吸收先進(jìn)技術(shù)以及消化再創(chuàng)新提供良好機(jī)遇。

目前，中國整流器件產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了一個黃金發(fā)展期，國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、節(jié)能減排的驅(qū)動、 產(chǎn)業(yè)政策 的扶持、戰(zhàn)略安全的需要、全球化趨勢等助推中國成為需求增速最快的市場。本 行業(yè) 2005-2010年年均復(fù)合增長率超過20%。

4、威脅

中國高速增長的市場吸引著國外跨國公司進(jìn)入中國參與競爭，國外先進(jìn)企業(yè)在高端市場具有較大優(yōu)勢，對國內(nèi)的廠商造成很大競爭壓力。

第二節(jié) 電力整流器件項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)投資效益 分析

一、產(chǎn)業(yè)投資狀況 分析

國內(nèi)主要企業(yè)在國產(chǎn)大功率半導(dǎo)體器件市場的份額

國產(chǎn)大功率半導(dǎo)體器件市場的主要競爭者是臺基股份、西電所、南車時代電氣、常州矽萊克、北車永電、錦州雙合、杭州漢安、常州瑞華等。其中，臺基股份2006-2008 年市場占有率分別為12.8%、16.7%、15.6%，西電所、南車時代電氣占比與臺基股份接近，第二梯隊(duì)幾家企業(yè)占比介于3%-6%之間。

目前，國內(nèi)部分先進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)的晶閘管、模塊等大功率半導(dǎo)體器件在技術(shù)水平上已經(jīng)接近歐美日先進(jìn)企業(yè)水平，但在產(chǎn)品一致性、可靠性、成品率等質(zhì)量水平上與國外尚有一定差距。

二、產(chǎn)業(yè)投資建議

企業(yè)要密切注意國家宏觀經(jīng)濟(jì)情況及有關(guān)政策、法規(guī)，增強(qiáng)決策層對經(jīng)濟(jì)形勢和政策變化的預(yù)測和判斷能力，提高管理層的應(yīng)變能力，根據(jù)政策的調(diào)整，及時制定企業(yè)對策，以避免和減少因政策變動而對公司產(chǎn)生的不利影響。

制定支持自主創(chuàng)新的科技政策，建立可依靠的團(tuán)隊(duì)，通過自主創(chuàng)新掌握整流器件產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)。盡量減少不計(jì)成本的引進(jìn)和仿制，打破 行業(yè) 壟斷。注重自身技術(shù)力量的儲備，加大對于國內(nèi)外整流器件最新動態(tài)的調(diào)研力度，掌握 行業(yè) 進(jìn)展，依托強(qiáng)大的研發(fā)力量針對市場需求的變化，不斷開發(fā)出新產(chǎn)品以滿足需求。同時加強(qiáng)對于下游應(yīng)用領(lǐng)域的 研究 ，引領(lǐng)發(fā)展方向，把研發(fā)的主動權(quán)牢牢掌握在自己的手中。大力開發(fā)高附加值產(chǎn)品，以填補(bǔ)我國在這一方面的空白，應(yīng)對市場需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，揚(yáng)長避短，避免無謂的競爭與浪費(fèi)，推動我國整流器件 行業(yè) 向著更高的層次發(fā)展。

企業(yè)要增強(qiáng)企業(yè)抗御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，降低成本、降低廢品率可以有效抗御原材料漲價和市場競爭；企業(yè)要協(xié)調(diào)產(chǎn)、供、銷關(guān)系，在提升產(chǎn)量的同時，提高甘草質(zhì)量，同時，努力創(chuàng)造整流器件制品生產(chǎn)銷售的優(yōu)良環(huán)境，以規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。

針對融資能力風(fēng)險(xiǎn)，公司同時進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營和資本運(yùn)營，對公司的存量資產(chǎn)的變現(xiàn)周期較長的部分，通過與銀行簽訂協(xié)議，按比例實(shí)行轉(zhuǎn)讓貸款，保持公司較強(qiáng)的支付能力和業(yè)務(wù)運(yùn)作能力；公司還將開展資本運(yùn)營，進(jìn)行低成本擴(kuò)張，建立擁有獨(dú)立知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品體系，或者以委托加工形式，減少資金的支出數(shù)額，資本運(yùn)營還可擴(kuò)大公司規(guī)模，增強(qiáng)融資能力，保持資金的靈活運(yùn)轉(zhuǎn)。

針對經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)提高經(jīng)營管理能力，積累管理經(jīng)驗(yàn)并且提高管理者的素質(zhì)和工作能力。另外，公司還應(yīng)將建立健全法人治理結(jié)構(gòu)，通過現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，強(qiáng)化企業(yè)管理，針對公司管理人員的特點(diǎn)，通過內(nèi)部組織管理培訓(xùn)和送出培訓(xùn)的方式并引進(jìn)外部管理人員提高公司的管理水平，保持公司經(jīng)營管理機(jī)制具有較強(qiáng)活力，以抵抗經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。




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