第一節(jié) 企業(yè)投資收益 分析

PBTC企業(yè)投資收益 分析

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第二節(jié) 投資行為 分析

一、進(jìn)入/退出壁壘 分析

1、退出壁壘

1）由埋沒費(fèi)用形成的退出壁壘。企業(yè)投資后形成的固定資產(chǎn)，由于特定產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售而變得特殊化，形成專用性資產(chǎn)。在很多情況下不容易將專用性很強(qiáng)的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣給他人或其他企業(yè)。當(dāng)企業(yè)退出某一產(chǎn)業(yè)時(shí)，不得不放棄一部分設(shè)備，這些設(shè)備的價(jià)值就不能全部收回或完全不能收回。這部分不能收回的費(fèi)用叫做埋沒費(fèi)用或沉沒成本，它是企業(yè)退出產(chǎn)業(yè)時(shí)的一種損失，也就構(gòu)成了企業(yè)退出時(shí)的障礙。埋沒費(fèi)用越大，退出越難，損失也越大。

2）解雇費(fèi)用形成的退出壁壘。在大多數(shù)情況下，企業(yè)退出某一產(chǎn)業(yè)時(shí)要給解雇工人支付退職金和解雇工資。有時(shí)為了讓工人改行，還需要支付培訓(xùn)費(fèi)用和行政費(fèi)用。這些費(fèi)用是企業(yè)退出某一產(chǎn)業(yè)時(shí)需要付出的代價(jià)，也構(gòu)成了退出壁壘。

3）固定成本形成的退出壁壘，主要包括：如果企業(yè)準(zhǔn)備退出，撕毀原本訂立的購買原材料及推銷產(chǎn)品的長期合同會(huì)被罰款，企業(yè)必須支付違約成本；企業(yè)的退出會(huì)影響職工的情緒，生產(chǎn)能力下降，財(cái)務(wù)狀況容易惡化；退出表明企業(yè)沒有發(fā)展前景，增加了企業(yè)轉(zhuǎn)移出去后的融資困難，使企業(yè)的信用等級(jí)降低，提高了融資成本，等等。

4）結(jié)合生產(chǎn)形成的退出壁壘。結(jié)合生產(chǎn)在許多產(chǎn)業(yè)中存在，例如，在石油精煉產(chǎn)業(yè)中，從汽油到輕油、煤油、重油等多種油品都使用石油作原料進(jìn)行結(jié)合生產(chǎn)。現(xiàn)在即使重油的市場需求顯著下降，但降低重油的產(chǎn)量卻有限度。這樣，在結(jié)合生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)，即使一部分市場需求下降，但作為結(jié)合生產(chǎn)結(jié)果的一部分要單獨(dú)退出是相當(dāng)困難的。

5）政策、法規(guī)形成的退出壁壘。政府為了一定的目的，往往通過制訂政策和法規(guī)來限制生產(chǎn)某些產(chǎn)品的企業(yè)從產(chǎn)業(yè)內(nèi)退出。

目前大部分中小企業(yè)的退出都是受政策性因素影響，或者因?yàn)閲覍?duì)小規(guī)模產(chǎn)能調(diào)整退出，或者是由于企業(yè)技術(shù)水平無法達(dá)到國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)而黯然退出，基本上屬于被迫行為。至今仍有一些企業(yè)不愿退市，勉強(qiáng)維持，甚至虧損生產(chǎn)。對(duì)于這部分不明智的企業(yè)應(yīng)該早早認(rèn)清形勢，利用政策補(bǔ)償機(jī)制，實(shí)現(xiàn)在過渡期內(nèi)順利退出，從而避免更大的損失。

2、進(jìn)入壁壘

1）必要的資本量壁壘。必要的資本量是指企業(yè)進(jìn)入某一產(chǎn)業(yè)時(shí)最低限度的資本數(shù)量。必要資本量越大，籌措越困難，壁壘就越高。

2）埋沒費(fèi)用壁壘。如果在企業(yè)能夠籌集資金進(jìn)入，并且在進(jìn)入早期遭到失敗后，能夠?qū)⒃O(shè)備、廠房按接近于原值的價(jià)格賣給其他企業(yè)，那么必要資本量的巨額化不能成為強(qiáng)大的壁壘。但如果按比較低的價(jià)格出售，或只能轉(zhuǎn)賣一部分設(shè)備，剩下的不可能回收的資金稱為“埋沒費(fèi)用”，因此，埋沒費(fèi)用的大小成為進(jìn)入壁壘的重要因素。

3）絕對(duì)費(fèi)用形成的進(jìn)入壁壘。既存企業(yè)一般都已占有一些稀缺的要素和資源，購買這些要素和資源所付費(fèi)用是很大的，這就是絕對(duì)費(fèi)用。相對(duì)于新企業(yè)，既存企業(yè)在絕對(duì)費(fèi)用和資源占有方面有很大的優(yōu)勢，包括對(duì)資源的占有、技術(shù)、銷售渠道和市場的壟斷，以及對(duì)本 行業(yè) 的專家和技術(shù)工人的擁有等各個(gè)方面，因而生產(chǎn)、經(jīng)營和 研究 開發(fā)的成本相對(duì)比較低。

進(jìn)入壁壘是一把“雙刃劍”，一方面進(jìn)入壁壘的存在引起價(jià)格扭曲，造成社會(huì)福利損失；另一方面進(jìn)入壁壘存在又具有正效應(yīng)。進(jìn)入無壁壘的、原子型的完全競爭市場結(jié)構(gòu)，盡管從理論說可以達(dá)到社會(huì)福利的極大化，但它卻是以資源配置效率的犧牲和產(chǎn)品效用的損失為其代價(jià)的，而具有一定高度的進(jìn)入壁壘，則可以提高社會(huì)資源的配置效率和社會(huì)產(chǎn)品效用。目前PBTC 行業(yè) 的技術(shù)壁壘比較大，其主要的進(jìn)入壁壘為技術(shù)壁壘與絕對(duì)費(fèi)用壁壘。

二、投資前景 分析

隨著政府及人民對(duì)于水資源和水污染的越來越重視，我國污水排放量雖然成逐年遞增趨勢，但是發(fā)展增速穩(wěn)定。由于國家越來越重視水資源和水污染問題，"十一五"期間，我國在供水、污水處理、中水回用和排水、水污染防治等方面的總投資將超過一萬億元。其中用于污水處理的投資將超過4000億元。

如何利用好現(xiàn)有的水資源，如何合理用水、節(jié)約用水、提高工業(yè)用水的重復(fù)利用率至關(guān)重要，故水處理技術(shù)受到普遍重視。先進(jìn)的水處理藥劑正向高效能、低毒無公害、多功能、復(fù)合化的綠色方向發(fā)展。PBTC正是一種兼具阻垢與緩蝕性能高、化學(xué)穩(wěn)定性強(qiáng)和低毒特點(diǎn)的理想水處理劑，具有耐高溫、耐氯分解、含磷量低、對(duì)環(huán)境影響小等特點(diǎn)，是一種極有發(fā)展前景的水處理劑。

三、新項(xiàng)目推薦地域

中經(jīng)縱橫推薦新項(xiàng)目投資區(qū)域?yàn)槿A東、華南等省市。由于這些地方該 行業(yè) 企業(yè)集中，配套設(shè)施完善， 行業(yè) 人才比較充裕，并且下游 行業(yè) 也大多集中在此地。公司落戶這些地方，有利于利用該地區(qū)形成的規(guī)模效應(yīng)和集約效應(yīng)，從而使新公司較快的發(fā)展壯大，當(dāng)然選擇投資區(qū)域時(shí)，還應(yīng)考慮投資者的預(yù)算、對(duì)地方市場的了解程度、當(dāng)?shù)厥袌鲲柡投群屯顿Y者與地方政府的關(guān)系等多方面因素。因此，從自身情況出發(fā)慎重選擇投資地，才能保證投資利益的最大化。

第三節(jié) 投資發(fā)展建議（CMRN）

企業(yè)要密切注意國家宏觀經(jīng)濟(jì)情況及有關(guān)政策、法規(guī)，增強(qiáng)決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢和政策變化的預(yù)測和判斷能力，提高管理層的應(yīng)變能力，根據(jù)政策的調(diào)整，及時(shí)制定企業(yè)對(duì)策，以避免和減少因政策變動(dòng)而對(duì)公司產(chǎn)生的不利影響。

制定支持自主創(chuàng)新的科技政策，建立可依靠的團(tuán)隊(duì)，通過自主創(chuàng)新掌握PBTC產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)。盡量減少不計(jì)成本的引進(jìn)和仿制，打破 行業(yè) 壟斷。注重自身技術(shù)力量的儲(chǔ)備，加大對(duì)于國內(nèi)外PBTC最新動(dòng)態(tài)的調(diào)研力度，掌握 行業(yè) 進(jìn)展，依托強(qiáng)大的研發(fā)力量針對(duì)市場需求的變化，不斷開發(fā)出新產(chǎn)品以滿足需求。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)于下游應(yīng)用領(lǐng)域的 研究 ，引領(lǐng)發(fā)展方向，把研發(fā)的主動(dòng)權(quán)牢牢掌握在自己的手中。大力開發(fā)高附加值產(chǎn)品，以填補(bǔ)我國在這一方面的空白，應(yīng)對(duì)市場需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，揚(yáng)長避短，避免無謂的競爭與浪費(fèi)，推動(dòng)我國PBTC 行業(yè) 向著更高的層次發(fā)展。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請(qǐng)來電垂詢：4008099707。特此說明。