第一節(jié) 電力主變壓器產(chǎn)業(yè)投資機會 分析

隨著國家電網(wǎng)電壓等級的不斷提高，輸變電設備對發(fā)電設備的配套定額也不斷增加。從而促進了國民經(jīng)濟建設領域對電力變壓器、配電變壓器、工業(yè)穩(wěn)壓器等輸變電設備的需求大幅增長。使變壓器、穩(wěn)壓器等輸變電設備制造業(yè)空氣繁榮。同時，誕生了一批變壓器制造的中小企業(yè)。

在經(jīng)濟全球化的大趨勢下，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟運行環(huán)境日趨復雜，包括變壓器制造企業(yè)在內(nèi)的廣大中小企業(yè)的發(fā)展面臨著歷史機遇和嚴峻挑戰(zhàn)。加快產(chǎn)業(yè)轉型，增強創(chuàng)新能力，提高市場競爭力成為中小企業(yè)生存和發(fā)展的主旋律。

為更好促進企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，據(jù)悉，在十二五期間，國家將持續(xù)改善企業(yè)的發(fā)展環(huán)境、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，使企業(yè)的創(chuàng)新能力、競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力進一步增強，全面提升企業(yè)的整體發(fā)展質量。通過實施中小企業(yè)公共服務平臺網(wǎng)絡建設和信息化推進工程，培育國家中小企業(yè)公共服務平臺，形成社會化服務體系，加快信息技術在中小企業(yè)核心業(yè)務環(huán)節(jié)的普及推廣和深化應用。實現(xiàn)中小企業(yè)成長從要素驅動向創(chuàng)新驅動的轉變。

第二節(jié) 電力主變壓器產(chǎn)業(yè)投資前景 分析

一、電力主變壓器產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展前景

隨著我國經(jīng)濟的加快發(fā)展，近年來，電力市場的電力設備，尤其是配電變壓器的需求量日益增長。

電力變壓器，一種靜止的電氣設備，是用來將某一數(shù)值的交流電壓（電流）變成頻率相同的另一種或幾種數(shù)值不同的電壓（電流）的設備。國家質檢總局公布的去年第三季度監(jiān)督抽查結果顯示，在全國12個省、直轄市29家企業(yè)生產(chǎn)的29種電力變壓器產(chǎn)品中，發(fā)現(xiàn)有6種產(chǎn)品不符合相關標準的要求，合格率80%.這一結果基本上體現(xiàn)了目前國內(nèi)電力變壓器 行業(yè) 的質量水準。應當說經(jīng)過這么多年的發(fā)展，目前國內(nèi)變壓器 行業(yè) 整體水平基本達到國際一流水平，質量水平與國外產(chǎn)品相差無幾。

據(jù)了解，占領世界技術制高點變壓器 行業(yè) 主要看兩項數(shù)字，產(chǎn)品容量與電壓等級。早在十一五初期，我國就已是世界上電力變壓器的生產(chǎn)和應用大國，但并不是強國。當時，國內(nèi)僅有少數(shù)企業(yè)能生產(chǎn)500千伏的超高壓變壓器，超高壓變壓器的市場份額基本被國外巨頭壟斷。隨著國內(nèi)首條特高壓試驗示范工程的上馬，國內(nèi)變壓器企業(yè)迎來了發(fā)展契機，產(chǎn)品電壓等級和容量一舉躍居世界第一，占領了 行業(yè) 發(fā)展的技術制高點，同時，促進了低電壓等級變壓器技術的不斷成熟和完善。

目前，中國已經(jīng)可以制造出全球領先的電力變壓器。作為中國電力變壓器 行業(yè) 的一部分，力威公司在臺州生產(chǎn)的變壓器已經(jīng)出口至歐洲、大洋洲、非洲、亞洲等國家，這充分體現(xiàn)了中國制造已經(jīng)被世界廣泛認可。

二、中國電力主變壓器市場蘊藏的商機

“十二五”期間，中國把新能源產(chǎn)業(yè)列入了國家重點支持的七大領域之一，不但國家政策支持，各地方也制定了很多優(yōu)惠政策鼓勵企業(yè)發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)。2011年3月16日發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年 規(guī)劃 綱要》提出，“大力發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展高效節(jié)能、先進環(huán)保、資源循環(huán)利用關鍵技術裝備、產(chǎn)品和服務。” “新能源產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展新一代核能、太陽能熱利用和光伏光熱發(fā)電、風電技術裝備、智能電網(wǎng)、生物質能。”據(jù)2011年3月權威部門消息，備受關注的新能源 規(guī)劃 將最終定名為《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展 規(guī)劃 》。國家能源局、工業(yè)與信息化部等多個部委參與了這一 規(guī)劃 的起草，經(jīng)過多次修改和完善，目前該 規(guī)劃 已通過國家發(fā)改委的審批，上報國務院。

預計新能源發(fā)展 規(guī)劃 出臺后，未來十年我國新能源投資將達5萬億元。這一 規(guī)劃 重點支持的領域集中在風能、太陽能、核能、生物質能、水能、煤炭的清潔化利用、智能電網(wǎng)等七大方面。在具體實施路徑、發(fā)展規(guī)模以及重大政策舉措等方面，對新能源的開發(fā)利用和傳統(tǒng)能源的升級變革進行了部署。根據(jù) 規(guī)劃 ，預計到2020年，中國新能源發(fā)電裝機2.9億千瓦，約占總裝機的17%。其中，核電裝機將達到7000萬千瓦，風電裝機接近1.5億千瓦，太陽能發(fā)電裝機將達到2000萬千瓦，生物質能發(fā)電裝機將達到3000萬千瓦。據(jù) 規(guī)劃 預計，新興能源產(chǎn)業(yè) 規(guī)劃 實施以后，到2020年將大大減緩對煤炭需求的過度依賴，能使當年的二氧化硫排放減少約780萬噸，當年的二氧化碳排放減少約12億噸。 規(guī)劃 期累計直接增加投資5萬億元，每年增加產(chǎn)值1.5萬億元，增加社會就業(yè)崗位1500萬個?？梢灶A見，中國新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景將十分廣闊，將對電力主變壓器的發(fā)展起到強大的支撐作用。

第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資形勢 分析

一、產(chǎn)業(yè)進入壁壘

進入壁壘指阻礙企業(yè)進入特定市場的各種因素總和。包括消費者偏好、對重要資源的占有權、企業(yè)對關鍵生產(chǎn)技術的壟斷、政府的政策或者法律限制、顯著的規(guī)模經(jīng)濟等。 行業(yè) 的進入壁壘越高，市場的保護程度就越高，其競爭程度也越低，越有可能形成大企業(yè)支配市場行為。

1、資本量壁壘

必要的資本量是指企業(yè)進入某一產(chǎn)業(yè)時最低限度的資本數(shù)量。必要資本量越大，籌措越困難，壁壘就越高。半導體激光口腔治療儀 行業(yè) 初期投入較大，因此要面對一定的資本量壁壘。

2、技術壁壘

電力主變壓器由于功率和容量都很大，其技術水平要求很高，因此形成了較高的技術壁壘。

二、產(chǎn)業(yè)SWOT 分析

SWOT是由英文優(yōu)勢（Strengths)，劣勢（Weaknesses）、機會（Opportunities）、威脅（Threats）４個詞的第１個英文字母構成，這種經(jīng)營戰(zhàn)略環(huán)境 分析 的方法，在國外普遍使用。優(yōu)劣勢 分析 主要是著眼于企業(yè)自身的實力及其競爭對手的比較，而機會和威脅 分析 將注意力放在外部環(huán)境的變化及其對企業(yè)的可能影響上。SWOT 分析 的主要思想：抓住機遇，強化優(yōu)勢，避免威脅，克服劣勢。

1、優(yōu)勢

2009年、2010年連續(xù)兩年我國電網(wǎng)建設投資超過電源建設投資，預示著我國電網(wǎng)建設落后的問題或將得到改善。但要實現(xiàn)電源與電網(wǎng)的平衡，我國仍須提高電網(wǎng)的輸配電能力，使之與電源規(guī)模相匹配。

可見未來幾年，電網(wǎng)建設和城鄉(xiāng)配電網(wǎng)改造仍是我國電力工業(yè)的首要任務，電力變壓器的市場需求量有望保持較強勁的增漲。

2、劣勢

1）新能源市場存在風險。企業(yè)近年來不斷進入新能源領域，一般認為這些領域的發(fā)展情景廣闊，但新進就意味著風險。

2）企業(yè)存在人才流失問題。企業(yè)憑其突出的業(yè)績和良好的口碑，可以招攬人才，但是由于用人體系的不完善，和內(nèi)部機制的不合理，都會出現(xiàn)人才流失問題。

3、機會

旺盛的市場需求變壓器 行業(yè) 的發(fā)展與電力建設息息相關，中國目前正處于電力建設的高峰期。按一般規(guī)律，變電設備容量比發(fā)電設備容量應該為12∶1，即每新增10MW裝機容量就需配變壓器120MVA，其中500kV變壓器12MVA。而我國變電設備和發(fā)電設備容量比相對偏低，2000年不到8∶1。2007年新增裝機預測為0.60億千瓦，相應變壓器容量需求為8.5億千伏安，比2006年增長20%。2007年底我國裝機容量將達到6.38億千瓦，如果按照每年裝機增長6%的保守估計，每年新增裝機3800萬千瓦，變壓器容量需求4.6億千伏安。

4、威脅

由于我國主變壓器市場混亂，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況， 行業(yè) 進入門檻低，很多小型企業(yè)以鋁代銅、使用二次片、容量不足(特別是干變)、無序競爭等現(xiàn)象屢屢發(fā)生，嚴重干擾了變壓器市場的正常秩序，更嚴重侵害了用戶利益。這些都給主變壓器產(chǎn)業(yè)帶來一定的威脅。

第四節(jié) 電力主變壓器產(chǎn)業(yè)投資效益 分析

一、產(chǎn)業(yè)投資狀況 分析

“十五”期間電力工業(yè)的總體發(fā)展為，截止到2005年底，國內(nèi)發(fā)電裝機量5.1億千瓦，發(fā)電量為2.5萬億千瓦時，110千伏（包括66千伏以及以上）的變電容量為15億千伏安。

“十一五”期間，截至2010年底，國內(nèi)發(fā)電裝機量為9.66億千瓦，5年間共增長4.5億千瓦，幾近翻一番。110千伏（包括66千伏以及以上）的變電容量為32億千伏安，為“十五”期間的2.1倍，5年新增17億千伏安，發(fā)電裝機增速年均為13.6%，彈性系數(shù)為1.22，（發(fā)電量年均增幅為11%，GDP為11.2%），綜合線損為6.53%，發(fā)電的燃煤消耗量為17億噸，煤炭占全國能源消耗總量為46%，溫室氣體排放接近全國總量的50%，二氧化硫的排放占全國總量的43%，因此電力工業(yè)能耗以及排放管理十分重要。從電力投資來看，“十一五”期間，共完成了3.1億萬元的投資，電源投資為1.7萬億元，電網(wǎng)為1.4萬億元，兩者占比為54∶46。

2011年，全國電力工程建設完成投資7393億元，與上年基本持平。其中，電源工程建設完成投資3712億元，比上年下降6.49%；電網(wǎng)工程建設完成投資3682億元，比上年增長6.77%。在電源工程建設完成投資中，水電完成投資940億元（其中抽水蓄能電站完成投資60.5億元），火電1054億元（其中煤電903億元），核電740億元，風電829億元。

“十二五” 規(guī)劃 情況來看，2015年底全國發(fā)電裝機預計為14.7億千瓦，5年新增裝機為5億千瓦，110千伏（包括66千伏以及以上）的變電容量為25億千伏安，投資規(guī)模為5.3萬億元，電源投資為2.75萬億元，電網(wǎng)為2.25萬億元，占比為52∶48。

這些數(shù)據(jù)不難看出，未來國家電力投資將不可能保持當前的增速。這是未來電力投資的一大趨勢。

二、產(chǎn)業(yè)投資效益 分析

電力主變壓器企業(yè)投資收益 分析

                                                                              單位：%

第五節(jié) 電力主變壓器產(chǎn)業(yè)投資風險預警

一、影響電力主變壓器產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素

在電力工業(yè)整體運行情況的基礎上，我國變壓器 行業(yè) 主要表現(xiàn)如下：

我國變壓器制造企業(yè)約有1500家。500kV以上變壓器的生產(chǎn)企業(yè)近30家；220kV及以上企業(yè)約50家；110kV及以下生產(chǎn)企業(yè)在統(tǒng)計范圍內(nèi)具有一定規(guī)模的生產(chǎn)企業(yè)約130家左右。

產(chǎn)能過剩情況嚴重。近3年來，我國年產(chǎn)變壓器需求量均在13億千伏安左右。我國變壓器 行業(yè) 產(chǎn)能約30億千伏安，其中沈、西、保三集團產(chǎn)能約5億千伏安。前幾年，我國電力建設發(fā)展迅猛，變壓器需求量迅速增加，導致國內(nèi)相當一部分變壓器企業(yè)快速擴大產(chǎn)能，甚至個別企業(yè)產(chǎn)能翻番。2009年以來，國家電力建設速度放緩，國內(nèi)變壓器需求量有所降低。特別是國網(wǎng)公司、南網(wǎng)公司采用集中招標方式采購變壓器，低價中標導致企業(yè)競爭空前激烈。

此外，由于國內(nèi)市場競爭慘烈，中標價低于成本價，導致一些企業(yè)開始走海外路線，出口產(chǎn)品、國外建廠。此外許多公司已經(jīng)開始致力于開發(fā)新型、節(jié)能、環(huán)保、智能化產(chǎn)品。

但是國內(nèi)變壓器企業(yè)普遍經(jīng)濟效益明顯下降，很多企業(yè)處于虧損或虧損邊緣。一大批配電變壓器企業(yè)，甚至出現(xiàn)了犧牲產(chǎn)品質量而去惡意競爭的局面（三季度利潤率同比下降46%）。

此外，變壓器產(chǎn)品質量下降、事故率上升。配電變壓器國抽合格率僅為70%。網(wǎng)上運行變壓器事故率呈上升趨勢，產(chǎn)生事故變壓器近5年生產(chǎn)品為多，電網(wǎng)安全受到威脅。

影響產(chǎn)品質量的幾種不良現(xiàn)象：“以鋁代銅”、合同欺詐、鋁線可以做變壓器線圈、“二次片的再利用”、導磁性能、表面絕緣、損耗、噪音超標、變壓器容量“缺斤短兩”。

二、電力主變壓器產(chǎn)業(yè)投資風險預警

2011年1～8月主營業(yè)務收入利潤率、成本費用利潤率和總資產(chǎn)貢獻率已分別比2010年同期降低了0.35、0.40和0.26個百分點，尤其是一些產(chǎn)能過剩比較嚴重的 行業(yè) ，利潤率下降的更多：今年1～8月電動機制造業(yè)、微電機及其他電機制造業(yè)、變壓器整流器互感器制造業(yè)主營業(yè)務收入利潤率分別比2010年同期下降了0.69、0.49和1.02個百分點。

這一情況使我們對全 行業(yè) 第四季度以及全年生產(chǎn)經(jīng)營形勢的預測和估計不得不更趨于謹慎，估計今年全年電工 行業(yè) 產(chǎn)銷增長幅度在20%～25%，利潤增長可能在15%左右。

需要關注的問題：

1、美國迫使人民幣升值，將導致我國出口電工產(chǎn)品的國際競爭力下降。

2、中小企業(yè)貸款難，民間借貸利息過高，溫州借貸危機初步形成，引起中央高層領導重視。

3、歐洲主權債務危機的影響已開始呈現(xiàn)。

4、國家推進轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，促進企業(yè)轉型升級，給企業(yè)推出了更高要求。

5、通脹的影響在企業(yè)層面反映明顯，企業(yè)生產(chǎn)成本水漲船高。

6、產(chǎn)能嚴重過剩的狀況在全 行業(yè) 普遍存在，是導致惡性競爭的根源。

三、電力主變壓器產(chǎn)業(yè)投資建議

一、在變壓器類國家標準中，增加補充條款工作，明確規(guī)定在變壓器類國家標準中，對核心原材料加以標注，防止或杜絕少部分企業(yè)使用非標產(chǎn)品或以次充好、偷工減料生產(chǎn)質量不穩(wěn)定的產(chǎn)品。在變壓器國家標準中，對取向硅鋼的原產(chǎn)地、生產(chǎn)廠家、產(chǎn)品規(guī)格、產(chǎn)品牌號、生產(chǎn)日期、生產(chǎn)批號、質保書號等內(nèi)容在標準中加以標注，來確保變壓器運行的質量和安全。

二、希望變壓器項目在招標時，規(guī)定變壓器廠在競標時表明使用取向電工鋼產(chǎn)地、牌號、規(guī)格、實行明碼標價，是正品還是次品，實現(xiàn)變壓器核心材料陽光操作，從中打擊不公平競爭行為。

三、應從源頭抓起，控制和減少對廢舊變壓器的進口數(shù)量或建立進口報關手冊，對廢舊變壓器折分等級，特別是控制和嚴管廣東、天津、山東等海關口岸的進口。據(jù)了解一些發(fā)達國家變壓器運行使用周期為20年，家用和工業(yè)用電源變壓器、互感器等使用期為8年，這樣看進口也有一個集中時段。

四、建議國家規(guī)范再生資源利用的一些界定，制定有關部門組織專題 研究 二次片的使用問題，調(diào)查中我們也發(fā)現(xiàn)二次片通過一定的制作過程，制作的環(huán)形鐵心的效果不錯，但用正品制作的效果更好，隨著我國取向電工鋼的發(fā)展，市場的動力會使得二次片也會逐步減少或退出舞臺。另外，從有關方面了解國外也不允許用二次片制作變壓器鐵心。

五、建議電力用戶在變壓器類產(chǎn)品招標時，不要簡單的以價格作為主要的評價指標，應對變壓器核心主材——取向硅鋼的產(chǎn)地和品質進行評價。

六、建議在國家主管部門授權下，由國家專業(yè)權威質量檢測中心，對變壓器產(chǎn)品進行抽檢，以確保產(chǎn)品掛網(wǎng)的運行質量。

免責申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標準等相關行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。