第一節(jié) 行業(yè) 發(fā)展特征

一、 行業(yè) 的周期性

作為一種戰(zhàn)略性資源，鹽在國民生活中的重要地位不言而喻，雖然目前全球經(jīng)濟形勢尚處于低谷，但鹽業(yè) 行業(yè) 由于對特殊地位，在日常消費領(lǐng)域所具有的不可替代性和在工業(yè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)性，決定了它依然處于景氣周期。目前，我國食鹽 行業(yè) 發(fā)展基本處于成熟期。

我國食鹽 行業(yè) 生命周期性判斷

二、 行業(yè) 的區(qū)域性

食鹽是國家指令性計劃，必須嚴格按計劃組織生產(chǎn)和均衡調(diào)運。省區(qū)市鹽業(yè)主管部門必須嚴格按計劃執(zhí)行。其中工業(yè)鹽要嚴格遵守生產(chǎn)企業(yè)與兩堿用鹽用戶簽訂的供鹽量安排生產(chǎn)，同時要充分考慮有計劃地消化產(chǎn)區(qū)庫存。

食鹽專營政策是一把“雙刃劍”，在保護企業(yè)正常生產(chǎn)、維持一定的市場份額和利潤的同時，也制約了企業(yè)向其他省、市和地區(qū)的市場拓展工作。

三、 行業(yè) 的上下游

食鹽產(chǎn)業(yè)鏈簡圖

四、 行業(yè) 經(jīng)營模式

目前，我國食鹽實行食鹽專營管理，包括根據(jù)《食鹽專營辦法》，負責管理全國食鹽專營工作，確保合格碘鹽供應(yīng)；負責審核、確定食鹽定點生產(chǎn)企業(yè)，發(fā)放食鹽定點生產(chǎn)許可證；負責編制、下達并組織實施食鹽年度生產(chǎn)計劃；參與 研究 食鹽分配調(diào)撥計劃；指導(dǎo)各省、自治區(qū)、直轄市人民政府鹽業(yè)主管機構(gòu)發(fā)放食鹽批發(fā)許可證并監(jiān)督檢查實施情況；根據(jù)食鹽分配調(diào)撥計劃發(fā)放食鹽運輸準運證并監(jiān)督檢查實施情況。

然而，鹽業(yè)改革的腳步已經(jīng)臨近。國家發(fā)改委已對鹽業(yè)改革設(shè)置了兩年的過渡期。

中國鹽業(yè)總公司食鹽生產(chǎn)、銷售模式的流程如下：

中鹽食鹽生產(chǎn)、銷售流程圖

第二節(jié) 行業(yè) 投資形勢 分析

一、 行業(yè) 發(fā)展格局

我國鹽業(yè)產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢明顯，主要體現(xiàn)在資源儲量豐富，資源開采成本低，產(chǎn)品品質(zhì)高等方面。目前我國鹽業(yè)資源已形成東部地區(qū)生產(chǎn)海鹽為主，中部和西南地區(qū)生產(chǎn)井礦鹽以及西北地區(qū)生產(chǎn)湖鹽的總體格局。

二、 行業(yè) 進入壁壘

在我國，食鹽業(yè)與煙草 行業(yè) 一樣一直實行專營制度。所謂“專營”，是指某種產(chǎn)品的市場銷售是由政府指定的唯一廠商來執(zhí)行，其他廠商不得介入的市場格局。

我國食鹽業(yè)實行實質(zhì)為政策性壟斷的專營制度，即國家對食鹽實行指令性計劃管理，由鹽業(yè)行政部門主管食鹽生產(chǎn)、分配計劃及鹽業(yè)運行的監(jiān)督和處罰，鹽業(yè)公司只負責食鹽批發(fā)。在專營制度下，我國食鹽 行業(yè) 的進入壁壘非常高。

然而，國家發(fā)改委參與制定的《關(guān)于推進鹽業(yè)體制改革的若干意見（征求意見稿）》已經(jīng)出臺，明確提出兩年的緩沖期后放開鹽業(yè)市場。

三、 行業(yè) SWOT 分析

食鹽SWOT綜合 分析

四、 行業(yè) 五力模型 分析

1、供應(yīng)商的議價能力

原料成本是產(chǎn)品成本的重要構(gòu)成部分。食鹽生產(chǎn)所需主要原材料為礦鹽、海鹽、湖鹽、碘酸鉀等等，一般食鹽生產(chǎn)企業(yè)都擁有一定的資源。

食鹽的能源消費主要是原煤，原煤的供應(yīng)商具有較強的議價能力，由于近年來煤炭等各種生產(chǎn)資料成本和人力成本的上升，導(dǎo)致食鹽生產(chǎn)成本有所提高。

2、購買者的議價能力

根據(jù)《食鹽價格管理辦法》食鹽價格實行政府定價。中國鹽業(yè)總公司食鹽產(chǎn)品的出廠價格和大包裝食鹽（50千克/袋）批發(fā)價格由國務(wù)院價格主管部門（原國家計委）制定，食鹽零售價和小包裝費用標準由省價格主管部門制定和調(diào)整。購買者沒有議價能力。

3、新進入者的威脅

目前，國家對食鹽實行專營政策，對食鹽市場嚴格管理，企業(yè)具有食鹽生產(chǎn)經(jīng)營的政策壟斷優(yōu)勢， 行業(yè) 的進入壁壘較高，現(xiàn)有企業(yè)面臨的新進入者的威脅較小。未來幾年，隨著鹽業(yè)市場的開發(fā)，將會有一部分企業(yè)進入鹽業(yè)，現(xiàn)有企業(yè)面臨著一定的進入者威脅。

4、替代品的威脅

鹽產(chǎn)品無替代性。鹽是人類身體生長發(fā)育不可替代的必要元素，鹽產(chǎn)品不存在替代品。

5、現(xiàn)有競爭者之間的競爭

由于國家對食用鹽實行專營制度，因此在食鹽領(lǐng)域并沒有市場競爭的問題。中國鹽業(yè)總公司作為我國鹽業(yè)唯一的中央企業(yè)，是國家制定食鹽生產(chǎn)經(jīng)營的專營主體和食鹽市場的參與者，接受國家發(fā)改委的委托對全國食鹽的生產(chǎn)、運輸和銷售進行統(tǒng)一計劃與調(diào)度，在食鹽市場具有特殊的管理地位。目前，企業(yè)仍負責食鹽生產(chǎn)許可證、批發(fā)許可證和運輸準運證。然而，隨著鹽業(yè)的改革，食鹽 行業(yè) 逐步開放，現(xiàn)有企業(yè)面臨著一定的新進入者威脅， 行業(yè) 競爭將逐步激烈。

第三節(jié) 食鹽 行業(yè) 投資效益 分析

一、2009年食鹽 行業(yè) 投資狀況 分析

國家發(fā)展和改革委員會文件

特急發(fā)改經(jīng)貿(mào)[2008]3639號

國家發(fā)展改革委關(guān)于下達2009年食鹽分配調(diào)撥計劃和干線運輸計劃的通知

各省、自治區(qū)、直轄市及計劃單列市發(fā)展改革委，中國鹽業(yè)總公司：

現(xiàn)將2009年食鹽分配調(diào)撥計劃和食鹽干線運輸計劃下達給你們，并就有關(guān)問題通知如下：

一、嚴格計劃管理。2009年食鹽（包括食品加工用鹽、多品種食鹽、腸衣用鹽）、畜牧鹽、漁鹽分配調(diào)撥計劃為國家指令性計劃。各?。▍^(qū)、市）發(fā)展改革委、中國鹽業(yè)總公司要認真組織落實并督促各產(chǎn)銷企業(yè)嚴格執(zhí)行國家計劃。有關(guān)部門將對計劃執(zhí)行情況進行檢查，對違反有關(guān)規(guī)定的要嚴肅處理。

二、執(zhí)行價格政策。各地要嚴格執(zhí)行國家食鹽價格政策，不得超越定價權(quán)限或范圍制定、調(diào)整食鹽價格，不得通過變換包裝變相提高食鹽價格。對不執(zhí)行國家定價、變相漲價、壓價等違法行為，要依法嚴肅查處。食鹽生產(chǎn)企業(yè)和鹽業(yè)公司要嚴格執(zhí)行政府價格主管部門制定的食鹽價格，及時結(jié)算鹽款。

二、2009年食鹽 行業(yè) 投資效益 分析

2009年，隨著人們消費結(jié)構(gòu)的升級和食品工業(yè)的發(fā)展，我國食鹽消費將保持穩(wěn)中有升的基本態(tài)勢，在食鹽專營體制下，食鹽的產(chǎn)、運、銷企業(yè)的收入和利潤將持續(xù)穩(wěn)定。

三、2010-2015年食鹽 行業(yè) 投資方向

目前我國正致力于擴大內(nèi)需、擴大就業(yè)、增加收入以促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來幾年，鹽業(yè)的放開會吸引大量社會資本進入其各個環(huán)節(jié)，增強鹽業(yè)企業(yè)的活力。各個企業(yè)也可以通過建立品牌、擴大流通渠道建設(shè)、提高產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)水平，改變我國鹽業(yè)企業(yè)在長期壟斷經(jīng)營下導(dǎo)致的生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模不大、水平不高的現(xiàn)狀。

四、2010-2015年食鹽 行業(yè) 投資建議

未來幾年，食鹽 行業(yè) 將有可能逐步開發(fā)，為適應(yīng)國內(nèi)外市場競爭環(huán)境的變化，食鹽的戰(zhàn)略重點應(yīng)從規(guī)模擴張向創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，CMRN具體建議如下：

認真 分析 宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范風險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的宏觀環(huán)境進行認真 分析 研究 ，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的風險。

制定支持自主創(chuàng)新的科技政策，建立可依靠的團隊，通過自主創(chuàng)新掌握食鹽產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)，注重自身技術(shù)力量的儲備，加大對于國內(nèi)外食鹽最新動態(tài)的調(diào)研力度，掌握 行業(yè) 進展，依托強大的研發(fā)力量針對市場需求的變化，不斷開發(fā)出新產(chǎn)品以滿足需求。應(yīng)對市場需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，揚長避短，避免無謂的競爭與浪費，推動我國食鹽 行業(yè) 向著更高的層次發(fā)展。

建立和不斷完善企業(yè)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的企業(yè)管理環(huán)境。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的管理人員，健全企業(yè)管理規(guī)章制度，強化企業(yè)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因企業(yè)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的風險。

企業(yè)要形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。沒有一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不僅無法占到相應(yīng)的市場分額，也無法降低成本，增強競爭能力。因此，只要選準投資項目，就應(yīng)考慮形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，這樣才有實力在市場叫響，才有抗御市場風險的能力。形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不光是看國內(nèi)，而且要站在國際市場的高度來確定。

中國的食鹽產(chǎn)業(yè)要求得生存和發(fā)展，就必須積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，揚長補短，在市場競爭中不斷壯大自己。大力開發(fā)改性新產(chǎn)品，嚴格質(zhì)量管理。在國家政策的引導(dǎo)、扶持下，中國的食鹽產(chǎn)業(yè)只要自強不息，必將在蓬勃發(fā)展而又競爭激烈的國內(nèi)外市場中爭得一席之地。

第四節(jié) 食鹽 行業(yè) 投資策略 研究

一、2009-2010年食鹽 行業(yè) 投資策略

目前，我國食鹽 行業(yè) 仍然實行專營制度， 行業(yè) 沒有實現(xiàn)市場化競爭。但食鹽改革，食鹽 行業(yè) 開發(fā)將是 行業(yè) 的發(fā)展趨勢。企業(yè)逐步實現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量的精細化、品種多樣化。部分企業(yè)推出了綠色食鹽和多品種營養(yǎng)鹽，來滿足市場不同需求，實現(xiàn)產(chǎn)品利潤的提升。

二、2010-2015年食鹽 行業(yè) 投資策略

未來幾年，食鹽 行業(yè) 將可能逐步開發(fā)，食鹽企業(yè)將進一步爭奪市場占有率，爭先成為 行業(yè) 的主導(dǎo)者。

在業(yè)績增長方面，企業(yè)應(yīng)積極推動 行業(yè) 的整合，把握各種可能機會進行并購，以擴大食鹽業(yè)務(wù)的規(guī)模，從而為整個業(yè)務(wù)組合提供更加穩(wěn)定、充足的現(xiàn)金流。

在業(yè)務(wù)方面，企業(yè)可以通過推動產(chǎn)品升級和多品種鹽的發(fā)展實現(xiàn)產(chǎn)品的利潤提升；同時積極推動專營公司的運營優(yōu)化（降低管理成本）和多品種經(jīng)營創(chuàng)造更高的利潤貢獻，并以此實現(xiàn)專營企業(yè)的能力提升和轉(zhuǎn)型。同時擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，積極推動銷區(qū)并購，并在有條件的前提下把握海外并購機會。

三、2010-2015年食鹽細分 行業(yè) 投資策略

隨著人民生活水平的提高，國家對食鹽的質(zhì)量精細化、品種多樣化提出了要求。食鹽 行業(yè) 要以開發(fā)多品種鹽為突破口，推進鹽業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。未來幾年，隨著食鹽 行業(yè) 的開發(fā)，食鹽 行業(yè) 競爭將逐步激烈。

針對碘鹽，企業(yè)可以考慮針對高碘地區(qū)供應(yīng)無碘鹽，針對缺碘地區(qū)，銷售加碘鹽，進行“區(qū)別對待”。

第五節(jié) 影響食鹽 行業(yè) 發(fā)展的主要因素

一、2010年影響食鹽 行業(yè) 運行的有利因素

從需求上看，我國人口眾多，對食鹽的需求量大。其次，產(chǎn)品原料供應(yīng)豐富，有海鹽、湖鹽、井鹽等等。

二、2010年影響食鹽 行業(yè) 運行的穩(wěn)定因素

許多省級鹽業(yè)公司因區(qū)域壟斷割據(jù)，無法向其他省外區(qū)域開拓食鹽銷售市場的情況下，憑借其壟斷地位，利用食鹽出廠價為國家定價，以及地方政府管理食鹽售價的漏洞，以“改品種、換包裝”的方式，調(diào)整食鹽產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡可能抬高本省食鹽的市場銷售價格。這造成了全國食鹽平均售價的連續(xù)多年的上漲。

三、2010年影響食鹽 行業(yè) 運行的不利因素

現(xiàn)行食鹽專營制度對食鹽生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)的人為分割，造成了產(chǎn)、銷地位不平等。

四、2010年我國食鹽 行業(yè) 發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

我國近幾年一直在倡導(dǎo)鹽業(yè)體制改革。鹽業(yè)體制改革的主要目的就是要解決食鹽專營制度下的產(chǎn)銷矛盾，使食鹽生產(chǎn)企業(yè)都能得到平等的國民待遇。鹽業(yè)體制改革觸動既得利益，勢所難免，這將使目前獲得專營權(quán)的企業(yè)的未來經(jīng)營面臨一定的挑戰(zhàn)。

五、2010年我國食鹽 行業(yè) 發(fā)展面臨的機遇

計劃中的鹽業(yè)體制改革在給既得利益企業(yè)帶來威脅的同時，也給其他 行業(yè) 內(nèi)的企業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。

第六節(jié) 食鹽 行業(yè) 投資風險預(yù)警

一、2010-2015年食鹽 行業(yè) 市場風險預(yù)測

市場風險是主要原材料的價格波動的風險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導(dǎo)致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應(yīng)波動，進而影響公司效益。而商品價格是根據(jù)市場的供求關(guān)系而決定的，一旦消費者的需求偏好改變，或者有其他企業(yè)的更好的產(chǎn)品而導(dǎo)致產(chǎn)品的消費量下降，企業(yè)不得不采取低價策略時，企業(yè)的利潤會出現(xiàn)下滑。

相對而言，從原材料供應(yīng)和市場需求的穩(wěn)定性看，我國食鹽 行業(yè) 面臨的市場風險較低。

二、2010-2015年食鹽 行業(yè) 政策風險預(yù)測

未來我國食鹽 行業(yè) 的政策性風險主要是鹽業(yè)體制改革的風險。這鐘改革既會給新企業(yè)帶來機遇，也會給舊企業(yè)造成風險。

三、2010-2015年食鹽 行業(yè) 經(jīng)營風險預(yù)測

1、高級管理人才和技術(shù)人才短缺的風險

隨著國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴大，對公司生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、研發(fā)力量、技術(shù)支持、售后服務(wù)都提出了較高的要求，需要更多的中高級人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進高級人才，勢必對公司的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2、經(jīng)營模式調(diào)整風險

隨著經(jīng)營模式的調(diào)整，公司的資金、產(chǎn)能將向自主品牌營銷模式不斷傾斜。在這一過渡時期，由于自主營銷網(wǎng)絡(luò)需要逐步建設(shè)和完善，自主創(chuàng)新能力也需要進一步提高，公司將面臨一定的經(jīng)營風險。

四、2010-2015年食鹽 行業(yè) 技術(shù)風險預(yù)測

技術(shù)風險是指隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，生產(chǎn)方式的改變而發(fā)生的風險。2005年12月1日，我國食鹽定點生產(chǎn) 行業(yè) 的首部國家標準化體系《食鹽定點生產(chǎn)企業(yè)質(zhì)量管理技術(shù)規(guī)范》開始實施。而達不到相應(yīng)標準的企業(yè)將無法獲得生產(chǎn)許可證。

五、2010-2015年食鹽 行業(yè) 競爭風險預(yù)測

中國現(xiàn)行的食鹽專營體制實際上是地方專營，市場區(qū)域被人為分割。食鹽批發(fā)企業(yè)在其市場區(qū)域內(nèi)處于壟斷經(jīng)營地位，無競爭可言，業(yè)務(wù)模式比較單一，基本屬于‘坐商’”。由此可知，一旦市場放開，這些企業(yè)將面臨很大的競爭風險。

六、2010-2015年食鹽 行業(yè) 其他風險預(yù)測

其他風險還包括財務(wù)風險。

公司經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營的可能。

2010年國家貸款利率政策的變化，將會影響公司的融資成本。隨著國家從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

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