第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析

一、政策環(huán)境

2011年1月5日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定實(shí)施新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級(jí)工程，提出在“十二五”期間，使全國(guó)農(nóng)村電網(wǎng)普遍得到改造，農(nóng)村居民生活用電得到較好保障，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電問題基本解決，基本建成安全可靠、節(jié)能環(huán)保、技術(shù)先進(jìn)、管理規(guī)范的新型農(nóng)村電網(wǎng)。“農(nóng)網(wǎng)升級(jí)工程”的改造資金中，三分之二將用于購買輸變電設(shè)備，國(guó)內(nèi)輸變電設(shè)備廠商，將是農(nóng)網(wǎng)改造的最大受益者。

非晶合金變壓器在農(nóng)網(wǎng)建設(shè)中將大放異彩 由于農(nóng)網(wǎng)改造主要是110KV 及以下電力設(shè)備，屬于低壓配電設(shè)備，配合國(guó)務(wù)院提出“農(nóng)網(wǎng)升級(jí)工程”要節(jié)能、環(huán)保，節(jié)能變壓器有望獲得推廣，特別是非晶帶材變壓器前景更好，非晶帶材政策環(huán)境極好。

二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

配用電側(cè)將成為“十二五”電力投資重點(diǎn)。此次高規(guī)格會(huì)議之前，政府層面（發(fā)改委、能源局）在2010 年已經(jīng)多次發(fā)文，提出將用3 年時(shí)間對(duì)農(nóng)網(wǎng)進(jìn)行升級(jí)改造。

此次在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)農(nóng)網(wǎng)改造，意味著政府層面將農(nóng)網(wǎng)、配網(wǎng)改造升級(jí)放在非常重要的位置，“十二五”期間，配用電側(cè)將成為電力投資的重點(diǎn)，而長(zhǎng)期投資滯后的農(nóng)網(wǎng)將成為重中之重；2009 年兩網(wǎng)公司對(duì)農(nóng)網(wǎng)的投資總計(jì)達(dá)到970 億元左右，預(yù)計(jì)2011 年起農(nóng)網(wǎng)投資的增速將會(huì)高于電網(wǎng)投資平均增速，在30％左右。

三、社會(huì)環(huán)境

非晶合金變壓器節(jié)約空載損耗80％，經(jīng)濟(jì)效益可觀，非晶合金鐵芯變壓器是用新型導(dǎo)磁材料——非晶合金制作鐵芯而成的變壓器，它比硅鋼片作鐵芯變壓器的空載損耗下降80％左右，空載電流下降約85％，是目前節(jié)能效果較理想的配電變壓器，特別適用于農(nóng)村電網(wǎng)和發(fā)展中地區(qū)等負(fù)載率較低的地方。

農(nóng)村城鎮(zhèn)用電對(duì)比，農(nóng)網(wǎng)建設(shè)將給非晶合金變壓器帶來廣闊天地。國(guó)家電網(wǎng)公司將在未來兩三年投資逾萬億用于中西部城區(qū)電網(wǎng)和農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)，加上國(guó)產(chǎn)帶材的批量供應(yīng)，非晶變壓器將以其顯著的節(jié)能優(yōu)勢(shì)在未來的配電變壓器領(lǐng)域占據(jù)極其重要的地位。

四、技術(shù)環(huán)境

安泰科技非晶帶材業(yè)務(wù)由國(guó)家非晶微晶合金工程技術(shù) 研究 中心來承擔(dān)，國(guó)家非晶中心組建于1996年，擔(dān)負(fù)著非晶高科技成果的集成和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的重任，是國(guó)內(nèi)最早開發(fā)非晶納米晶合金的單位之一。中心目前投入試生產(chǎn)的千噸級(jí)非晶帶材和配電變壓器鐵芯生產(chǎn)線生產(chǎn)能力是1500噸非晶帶材和200噸配電變壓器鐵芯，是國(guó)內(nèi)非晶帶材及元器件最大的生產(chǎn)基地。

安泰科技非晶材料生產(chǎn)具有設(shè)備要求高,工藝流程短、控制技術(shù)難度大等特點(diǎn),項(xiàng)目投產(chǎn)初期需要進(jìn)一步穩(wěn)定工藝技術(shù)和操作規(guī)程,在一定時(shí)期內(nèi),提升工藝技術(shù)水平存在較大難度,因此存在可能影響產(chǎn)品產(chǎn)出的風(fēng)險(xiǎn);非晶帶材作為“綠色節(jié)能材料”,應(yīng)用領(lǐng)域廣泛,目前的主流市場(chǎng)非晶變壓器雖然具有明顯的節(jié)能效果,但是存在用戶接受、市場(chǎng)推廣、同 行業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)、替代品出現(xiàn)等風(fēng)險(xiǎn)。

五、投資環(huán)境綜合結(jié)論（CMRN）

第二節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn) 分析

1、政策風(fēng)險(xiǎn)

雖然國(guó)家出臺(tái)了一系列的政策鼓勵(lì)電力 行業(yè) 節(jié)能減排，但至今國(guó)家并沒有出臺(tái)使用非晶合金變壓器的具體優(yōu)惠措施，這使鐵基非晶帶材生產(chǎn)廠商可能面對(duì)一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。

2、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的鐵基非晶帶材生產(chǎn)技術(shù)近幾十年雖然有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但與日立金屬的先進(jìn)技術(shù)相比，還存在著一定的差距。面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益的激烈和同 行業(yè) 公司不斷的技術(shù)創(chuàng)新，公司面臨著一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)非晶合金變壓器市場(chǎng)寄予太高期望有可能導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因他只是電力系統(tǒng)節(jié)能降耗方式的一種，電力系統(tǒng)技能降耗的方式很多。產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新是一種考慮，但同時(shí)也不是萬能的，實(shí)際上“管理降損”已經(jīng)被電力系統(tǒng)普遍接受為最重要的節(jié)能方式，因此，公司面臨一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

公司經(jīng)營(yíng)資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營(yíng)的可能。

2011年國(guó)家貸款利率政策的變化，將會(huì)影響公司的融資成本。隨著國(guó)家從緊貨幣政策的實(shí)施，銀行貸款利率的上浮，公司的融資成本將不斷增加，從而有可能影響公司的效益。

5、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

1）企業(yè)規(guī)模普遍較小，布點(diǎn)分散，僅有少數(shù)龍頭企業(yè)，大多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模較小，產(chǎn)品質(zhì)量不高， 研究 開發(fā)能力低。抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。

2）組織模式和管理制度不健全的風(fēng)險(xiǎn)

今后整個(gè) 行業(yè) 發(fā)展速度將會(huì)進(jìn)一步加快，盡管公司都會(huì)十分注重組織模式和管理制度的建立、完善和優(yōu)化，但是制度的完善和優(yōu)化需要一定的過程，因而不排除完善的速度滯后于發(fā)展速度的可能。

第三節(jié) 投資行為 分析

一、進(jìn)入/退出壁壘 分析

非晶帶材的應(yīng)用領(lǐng)域很廣泛，就其最主要的應(yīng)用領(lǐng)域變壓器領(lǐng)域來說，由于硅鋼價(jià)格的持續(xù)上漲及政府政策對(duì)非晶合金變壓器應(yīng)用的鼓勵(lì)與支持，鐵基非晶帶材未來的需求十分旺盛，但就目前而言，非晶帶材的市場(chǎng)供應(yīng)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，對(duì)于非晶帶材 行業(yè) 講，新進(jìn)入者及業(yè)內(nèi)企業(yè)主要面臨以下兩個(gè)方面的發(fā)展壁壘。

1、技術(shù)壁壘

非晶帶材的研制過程中需要解決非晶材料的材料穩(wěn)定性、時(shí)效穩(wěn)定性、磁沖擊穩(wěn)定性及機(jī)械穩(wěn)定性。 日立金屬公司通過收購獨(dú)家壟斷非晶帶材生產(chǎn)技術(shù)的美國(guó)AlliedSignal 公司而進(jìn)入該 行業(yè) ，業(yè)內(nèi)及新進(jìn)入者采取類似方式進(jìn)入該領(lǐng)域的可能性微乎其微。而中國(guó)的安泰科技非晶產(chǎn)業(yè)的技術(shù)來源是國(guó)家非晶微晶合金工程技術(shù) 研究 中心，且該中心目前屬于安泰科技公司的研發(fā)部門，從事非晶材料的研制已有20 年的歷史，新進(jìn)入者很難再通過和有實(shí)力的研發(fā)部門合作研發(fā)技術(shù)的方式進(jìn)入，即使這種方式可行，從研發(fā)到量產(chǎn)的過程也是漫長(zhǎng)的。

2、規(guī)模壁壘

即使新進(jìn)公司掌握了非晶帶材的生產(chǎn)技術(shù)，但真正落實(shí)到生產(chǎn)工藝方面還需要長(zhǎng)時(shí)間的探索與研發(fā)才能大規(guī)模地量產(chǎn)。如安泰科技在非晶帶材生產(chǎn)工藝方面用了大量時(shí)間，從實(shí)驗(yàn)室到100 噸產(chǎn)能用了十多年，從100 噸到1000 噸用了4～5 年。同樣大規(guī)模生產(chǎn)非晶帶材有利于產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定與替身，即材料一致性跟生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)設(shè)備的容量有關(guān)。一臺(tái)500 公斤產(chǎn)量的設(shè)備和50 公斤產(chǎn)量設(shè)備比較，同樣生產(chǎn)500 公斤帶材，大容量的產(chǎn)品在成分、磁性能的一致性要好于小容量的。所以生產(chǎn)規(guī)模大、生產(chǎn)設(shè)備容量大對(duì)一致性有利，小規(guī)模生產(chǎn)非晶帶材達(dá)不到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)品質(zhì)量與生產(chǎn)成本都處于劣勢(shì)。

二、投資前景 分析

近年來，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，基礎(chǔ)建設(shè)投資增加，國(guó)家對(duì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展愈加重視，隨著相關(guān)決策層對(duì)節(jié)能環(huán)保的重視，節(jié)能電力設(shè)備的市場(chǎng)需求將快速增長(zhǎng)，可以預(yù)見將對(duì)非晶合金變壓器的應(yīng)用，將帶來市場(chǎng)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

電力需求的加速增長(zhǎng)，導(dǎo)致了電力供給緊張。同時(shí)，由于前幾年我國(guó)的電力 規(guī)劃 較為保守，近三年的電力裝機(jī)容量增長(zhǎng)一直落后于用電量的增長(zhǎng)。未來幾年，電力需求將保持持續(xù)的增長(zhǎng)。

國(guó)家電網(wǎng)的建設(shè)，加上西電東輸、城鄉(xiāng)電網(wǎng)改造、三峽工程等大型電力項(xiàng)目的深入推進(jìn)，以及國(guó)家電力 行業(yè) 體制改革的深化，國(guó)家在電力工業(yè)固定資產(chǎn)的投資力度將有可能加大，非晶帶材產(chǎn)品投資前景看好。

第四節(jié) 投資發(fā)展建議

為適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，鐵基非晶帶材制造業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)應(yīng)從規(guī)模擴(kuò)張向創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，CMRN具體建議如下：

認(rèn)真 分析 宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對(duì)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對(duì)其施加影響，但并不是說企業(yè)面對(duì)環(huán)境變化就無所作為。為防范風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對(duì)不斷變化的宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真 分析 研究 ，把握其變化趨勢(shì)及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

制定支持自主創(chuàng)新的科技政策，建立可依靠的團(tuán)隊(duì)，通過自主創(chuàng)新掌握救援拋投器產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)。盡量減少不計(jì)成本的引進(jìn)和仿制，打破 行業(yè) 壟斷。注重自身技術(shù)力量的儲(chǔ)備，加大對(duì)于國(guó)內(nèi)外鐵基非晶帶材最新動(dòng)態(tài)的調(diào)研力度，掌握 行業(yè) 進(jìn)展，依托強(qiáng)大的研發(fā)力量針對(duì)市場(chǎng)需求的變化，不斷開發(fā)出新產(chǎn)品以滿足需求。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)于下游應(yīng)用領(lǐng)域的 研究 ，引領(lǐng)發(fā)展方向，把研發(fā)的主動(dòng)權(quán)牢牢掌握在自己的手中。大力開發(fā)高附加值產(chǎn)品，以填補(bǔ)我國(guó)在這一方面的不足，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，揚(yáng)長(zhǎng)避短，避免無謂的競(jìng)爭(zhēng)與浪費(fèi)，推動(dòng)我國(guó)鐵基非晶帶材 行業(yè) 向著更高的層次發(fā)展。

建立和不斷完善企業(yè)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的企業(yè)管理環(huán)境。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的管理人員，健全企業(yè)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化企業(yè)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因企業(yè)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)要形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。沒有一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不僅無法占到相應(yīng)的市場(chǎng)分額，也無法降低成本，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，只要選準(zhǔn)投資項(xiàng)目，就應(yīng)考慮形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，這樣才有實(shí)力在市場(chǎng)叫響，才有抗御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不光是看國(guó)內(nèi)，而且要站在國(guó)際市場(chǎng)的高度來確定。

中國(guó)的鐵基非晶帶材產(chǎn)業(yè)要求得生存和發(fā)展，就必須積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷壯大自己。大力開發(fā)改性新產(chǎn)品，嚴(yán)格質(zhì)量管理，強(qiáng)化技術(shù)服務(wù)，爭(zhēng)創(chuàng)知名品牌；同時(shí)積極配合下游企業(yè)。在國(guó)家政策的引導(dǎo)、扶持下，中國(guó)的鐵基非晶帶材產(chǎn)業(yè)只要自強(qiáng)不息，并加強(qiáng)上下游企業(yè)與終端用戶之間的通力合作，必將在蓬勃發(fā)展而又競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)中爭(zhēng)得一席之地。
 

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請(qǐng)來電垂詢：4008099707。特此說明。