第一節(jié) 室內(nèi)游戲機產(chǎn)業(yè)投資機會 分析

一、政策支持情況 分析

目前，涉及室內(nèi)游戲機的政策并不多，國內(nèi)游戲機市場一直處于法律邊緣徘徊，政策支持力度不大。

二、技術(shù)獲得情況 分析

大型游戲機 行業(yè) 的發(fā)展，一方面需要政府加強監(jiān)管力度，另外需要該 行業(yè) 加強自律，開發(fā)更多能夠體現(xiàn)中華民族優(yōu)秀文化的特色產(chǎn)品。目前國內(nèi)技術(shù)仍需得到提高，才能有效提高企業(yè)競爭力。

 三、市場機會 分析

中國室內(nèi)游戲機的發(fā)展，必將帶來配套的游戲軟件 行業(yè) 的發(fā)展。國內(nèi)游戲機生產(chǎn)商在生產(chǎn)機體的同時，可以考慮擴展產(chǎn)業(yè)鏈，開發(fā)豐富多彩的軟件產(chǎn)品。

第二節(jié) 室內(nèi)游戲機產(chǎn)業(yè)投資進入風險 分析

一、進入壁壘 分析

 1、室內(nèi)游戲機 行業(yè) 的進入壁壘最主要的表現(xiàn)為政策壁壘。

早在2000年，國務院就頒布了《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營場所專項治理的意見》，第六條明文規(guī)定：“自本意見發(fā)布之日起，面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個人不得再從事面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動。….。除加工貿(mào)易方式外，嚴格限制以其他貿(mào)易方式進口電子游戲設(shè)備及其零、附件”。這使得2004年索尼PS2進入中國時也只能以“家庭娛樂系統(tǒng)”的名義。

除了主機進口的限制外，我國對于游戲軟件光盤的成品進口以及游戲版權(quán)進口都有一定的限制，我國的審批程序和美國等成熟市場相比也存在差異，例如國內(nèi)的審批時間往往會較長，達到數(shù)月，索尼、微軟等游戲發(fā)行商還需要適應這一點。

2、技術(shù)壁壘

室內(nèi)游戲機 行業(yè) 的另一進入壁壘表現(xiàn)為技術(shù)壁壘。因為技術(shù)更新?lián)Q代快，室內(nèi)游戲機產(chǎn)品的生命周期較短。而要抓住市場，就必須在技術(shù)上擁有優(yōu)勢，至少不落后。因此技術(shù)壁壘也是進入該 行業(yè) 的壁壘。但由于國內(nèi)制造商抄襲、模仿的能力較強。所以，技術(shù)壁壘對大多數(shù)企業(yè)而言，并不構(gòu)成主要壁壘。

3、由規(guī)模經(jīng)濟形成的進入壁壘

企業(yè)在取得一定市場份額前，不能以最低成本生產(chǎn)。單位產(chǎn)品成本最低時的最小最佳規(guī)模（單位生產(chǎn)成本最低時的最小產(chǎn)量）占市場規(guī)模（產(chǎn)業(yè)需求量）比重很大的產(chǎn)業(yè)，往往集中度很高，也是壟斷程度較高的產(chǎn)業(yè)。新企業(yè)的進入不僅需要大量的投資和較高的起始規(guī)模，而且難于站穩(wěn)腳跟。

4、既存企業(yè)的戰(zhàn)略性阻止進入行為

 原有企業(yè)為了鞏固自己在市場上的地位，采取各種對策以阻止和威懾新企業(yè)的進入。在賣方高度集中的寡頭壟斷產(chǎn)業(yè)中，原有企業(yè)互相協(xié)調(diào)，把利潤率限制到自己產(chǎn)業(yè)中相當于進入壁壘高度的程度，采取有效的阻止進入政策，并相應地采取一些阻止進入的行動，如一次性降低價格，重新獲得或強化絕對費用壁壘中原有企業(yè)的優(yōu)勢。

二、主要風險

（一）政策風險

國內(nèi)政策限制外資機構(gòu)運營網(wǎng)游，因此許多游戲廠商的在線內(nèi)容盈利模式在中國行不通。在國內(nèi)，任天堂Wii與索尼PSP等產(chǎn)品基本以水貨形式存在。

而聯(lián)想將會推出的而eBox均將以行貨銷售，并提供中文游戲及內(nèi)容，在產(chǎn)品質(zhì)量和銷售渠道、售后服務方面具備優(yōu)勢。

國內(nèi)的 產(chǎn)業(yè)政策 雖然有助于保護國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)。但從另一方面看，也阻礙了家用游戲機 行業(yè) 在國內(nèi)的普及。而未來這一政策發(fā)生變動的可能性是存在的。這樣，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)所具備的地域性優(yōu)勢將大為消弱。

（二）技術(shù)風險

 技術(shù)風險是我國室內(nèi)游戲機 行業(yè) 面臨的主要風險之一。國內(nèi)大部分室內(nèi)游戲機從外觀、功能到操作都透著濃厚的“山寨”氣息。仿冒來自以下幾個方面：功能仿冒：例如不少小廠出品的型號眾多的游戲機功能都是仿自任天堂8位機FC；外觀仿冒：這種現(xiàn)象則更為普遍，仿冒的對象從早期經(jīng)典的FC到目前的Wii，甚至在室內(nèi)游戲機名稱上都有雷同現(xiàn)象，例如WIWI、WINI、MIWI等仿自Wii的室內(nèi)游戲機名稱。

如果我國企業(yè)不加強實力，如果國外企業(yè)就此提出侵權(quán)索賠，我國室內(nèi)游戲機 行業(yè) 就走不出技術(shù)落后，產(chǎn)品滯銷的困境。

（三）市場風險

市場風險一般包括：原材料上漲或者產(chǎn)品市場需求下降的風險。

在經(jīng)濟復蘇階段，基本原材料的價格容易上漲，而我國的最低工資標準也進行了調(diào)整，勞動力成本提高。

此外，我國的CPI指數(shù)高漲，通貨膨脹較為嚴重。居民購買生活必需品的支出增加，而用于購買休閑娛樂的支出會減少，或有所推后。如果政府一旦放開對國外產(chǎn)品的限制，國外產(chǎn)品以其優(yōu)秀的技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量必將占領(lǐng)更多市場。

（四）財務風險

 財務風險是指公司財務結(jié)構(gòu)不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。具體而言，財務風險主要包括籌資風險、投資風險、和流動性風險等等。

最近要特別關(guān)注利率風險。隨著2009年我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展目標的實現(xiàn)，通貨膨脹成為政府關(guān)注的重點問題。抑制通貨膨脹需要實施貨幣緊縮政策，除了公開市場作業(yè)以外，調(diào)息是一項比較有效的措施。利率上升，會增加企業(yè)的融資成本。

匯率風險也是值得關(guān)注的話題。由于中國出口常年順差，以美國為首的發(fā)達國家多次要求中國政府改變匯率政策。中國面臨人民幣升值的壓力非常大。如果人民幣升值， 行業(yè) 的技術(shù)設(shè)備和原材料進口的成本會下降，但相應的出口市場會受到較大影響。

（五）經(jīng)營管理風險

經(jīng)營風險是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預期收益下降的風險。一般是指由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因給企業(yè)的利潤額或利潤率帶來的不確定性。

每家企業(yè)在人事管理中都可能遇到風險，如招聘失敗、新政策引起員工不滿、技術(shù)骨干突然離職等等。經(jīng)營管理風險是每一個投資者在進入市場之前都必須意識到的一種風險，但這種風險可以通過有效的手段盡量避免。

 第三節(jié) 室內(nèi)游戲機產(chǎn)業(yè)投資決策依據(jù) 分析

一、投資前景

國家提出發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)包括動漫游戲 行業(yè) ，而其中之一就有大型游戲機的研發(fā)與生產(chǎn)。目前全國現(xiàn)有電玩游戲場所約1.6萬家，市場需求還很大，政策層面支持使該 行業(yè) 具有潛力。上世紀八十年代，任天堂的一款經(jīng)典電子游戲“魂斗羅”曾經(jīng)是許多三四十歲中國人的記憶。“自主研發(fā)具有中華民族文化背景，健康、休閑娛樂，對群眾有益的特色的產(chǎn)品，企業(yè)必須眼光放遠，規(guī)范經(jīng)營，保護自己的產(chǎn)業(yè)。”業(yè)內(nèi)人士將大型游戲機 行業(yè) 視作“朝陽產(chǎn)業(yè)”，其根據(jù)是，國內(nèi)大型游戲機生產(chǎn)的企業(yè)主要分布在珠三角、長三角等地區(qū)，其中廣州市番禺區(qū)成為國內(nèi)主要研發(fā)、生產(chǎn)和銷售基地，每年大量出口美、歐及東南亞市場。而國內(nèi)市場隨著政策的向好，“潛力巨大”。

二、投資熱點

家庭游戲機是室內(nèi)游戲機投資的熱點之一。目前，已有國內(nèi)公司開始關(guān)注這塊市場。

 2009年由聯(lián)想集團、聯(lián)想控股和聯(lián)想投資共同投資建立的北京聯(lián)合綠動科技有限公司成立。該公司主要提供3D全身動作識別家庭游戲機產(chǎn)品eBox。據(jù)悉，聯(lián)合綠動前身是聯(lián)想集團S&P軟件與外設(shè)產(chǎn)品集團的游戲多媒體事業(yè)部，而eBox是聯(lián)想集團面向三網(wǎng)融合下的數(shù)字家庭，投入巨資歷時近2年自主研發(fā)的產(chǎn)品。三年前，聯(lián)想集團開始了數(shù)字家庭的戰(zhàn)略 規(guī)劃 ，2008年3月18日，正式啟動數(shù)字家庭框架下的eBox游戲機預研項目。

三、投資收益

隨著市場競爭的加劇以及科學技術(shù)的進步，室內(nèi)游戲機 行業(yè) 的利潤率會逐步呈現(xiàn)下降趨勢。但由于市場份額的擴大，整體投資收益有望上升。

四、投資區(qū)域

目前，國家的政策導向是支持中部崛起和西部大開發(fā)。而中部擁有豐富的人力資源，而且教育科研實力較強。所以建議在武漢投資設(shè)廠。

 
    第四節(jié) 室內(nèi)游戲機產(chǎn)業(yè)投資建議（CMRN建議）

認真 分析 宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對管理環(huán)境變化的適應能力和應變能力。宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范風險，企業(yè)應對不斷變化的宏觀環(huán)境進行認真 分析 研究 ，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應變措施，適時調(diào)整管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對環(huán)境變化的適應能力和應變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的風險。

制定支持自主創(chuàng)新的科技政策，建立可依靠的團隊，通過自主創(chuàng)新掌握產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)。盡量減少不計成本的引進和仿制，打破 行業(yè) 壟斷。注重自身技術(shù)力量的儲備，加大對于國內(nèi) 行業(yè) 最新動態(tài)的調(diào)研力度，掌握 行業(yè) 進展，依托強大的研發(fā)力量針對市場需求的變化，不斷開發(fā)出新產(chǎn)品以滿足需求。同時加強對于下游應用領(lǐng)域的 研究 ，引領(lǐng)發(fā)展方向，把研發(fā)的主動權(quán)牢牢掌握在自己的手中。大力開發(fā)高附加值產(chǎn)品，以填補我國在這一方面的空白，應對市場需求變化，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，揚長避短，避免無謂的競爭與浪費。

 建立和不斷完善企業(yè)管理系統(tǒng)，以適應不斷變化的企業(yè)管理環(huán)境。企業(yè)應設(shè)置高效的財務管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的管理人員，健全企業(yè)管理規(guī)章制度，強化企業(yè)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因企業(yè)管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的風險。

企業(yè)要形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。沒有一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不僅無法占到相應的市場分額，也無法降低成本，增強競爭能力。因此，只要選準投資項目，就應考慮形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，這樣才有實力在市場叫響，才有抗御市場風險的能力。形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，不光是看國內(nèi)，而且要站在國際市場的高度來確定。

 免責申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標準等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。