第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析
一、政策環(huán)境
根據(jù)電子元件協(xié)會發(fā)布的《中國電子元件“十二五” 規(guī)劃 》，未來五年，我國電子元件 行業(yè) 銷售收入總額達到1.88萬億元，年均增長10%。截至2010年底，電子元件 行業(yè) 銷售收入總額為1.1萬億元，為達到未來五年新增銷售收入約7000億元的目標，“十二五”期間大約要投資5000億元，主要集中在新型電子元件的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域。
該 規(guī)劃 包括一個整體 規(guī)劃 和14個細分 行業(yè) 規(guī)劃 ，內(nèi)容涉及16大類產(chǎn)品。 規(guī)劃 提出，到2015年，我國電子元件 行業(yè) 銷售收入總額達到1.88萬億元，占我國電子信息產(chǎn)業(yè)收入的20%。電子元件總產(chǎn)量超過2.8萬億只，年均增長5.7%，滿足國內(nèi)70%的市場需求，電子元件出口總額達到860億美元，年均增長10%。
此外， 規(guī)劃 明確列出未來五年重點發(fā)展產(chǎn)品和技術(shù)，包括：滿足新一代電子整機發(fā)展需求的新型片式化、小型化、集成化、高可靠電子元件產(chǎn)品;滿足我國新型交通裝備制造業(yè)配套需求的高質(zhì)量、關(guān)鍵性電子元件;為節(jié)能環(huán)保設(shè)備配套的電子元件以及環(huán)保型電子元件;為新一代通信技術(shù)配套的電子元件;為新能源以及智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)配套的電子元件;新型電子元件材料以及設(shè)備。
雖然“十二五” 規(guī)劃 出臺對電子元件 行業(yè) 是利好，但這一板塊昨天受到大盤下跌的影響，整體表現(xiàn)不佳。根據(jù)東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，電子元件板塊昨天下跌1.50%，多數(shù)個股下跌，除昨天上市的新股瑞豐光電外，億緯鋰能上漲6.24%，領(lǐng)漲該板塊，另外，和而泰、正海磁材等個股漲幅也居前。而下跌個股中，旭光股份則成為該板塊下跌的領(lǐng)頭羊，跌幅達8.78%，近30只個股的跌幅超過3%。
二、經(jīng)濟環(huán)境
1、2011年度我國宏觀經(jīng)濟運行情況 分析
2011年1-5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)一覽
| 指標 | 5月數(shù)據(jù) | 4月數(shù)據(jù) | 3月數(shù)據(jù) | 2月數(shù)據(jù) | 1月數(shù)據(jù) |
| 價格指標(同比) | |||||
| CPI | 5.5% | 5.3% | 5.4% | 4.9% | 4.9% |
| PPI | 5.8% | 6.8% | 7.3% | 7.2% | 6.6% |
| 增長指標(同比) | |||||
| 固定資產(chǎn)投資(累計) | 25.8% | 3.08% | 1.73% | 1-2月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長24.9% | |
| 社會消費品零售(累計) | 16.9% | 17.1% | 17.4% | 1-2月社會消費品零售總額同比增長15.8% | |
| 工業(yè)增加值(累計） | 13.3% | 13.4% | 14.4% | 1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增14.1% | |
| PMI（制造業(yè)） | 52% | 52.9% | 53.4% | 52.2% | 52.9% |
| 用電量 | 11.2% | 13.41% | 15.82% | ||
| 外貿(mào)指標(同比) | |||||
| 出口 | 19.4% | 29.9% | 35.8% | 2.4% | 37.7% |
| 進口 | 28.4% | 21.8% | 27.3% | 19.4% | 51% |
| 順差/逆差 | 順差130.5億美元 | 順差114.23億美元 | 順差1.4億美元 | 逆差73億美元 | 順差64.5億美元 |
| 金融指標(同比) | |||||
| M2 | 15.1% | 15.3% | 16.6% | 15.7% | 17.2% |
| 信貸 | 5516億元 | 7396億元 | 1727億元 | 5356億元 | 1.04萬億元 |
| 人民幣存款 | 1.11萬億元 | 3377億元 | 1.12萬億元 | 1.31萬億元 | —203億元 |
2、2011年下半年我國宏觀經(jīng)濟走勢預測
1、美元將盤整走強，大宗商品震蕩下行
全球經(jīng)濟繼續(xù)企穩(wěn)，動力充足。在產(chǎn)能利用率尚未到達中性水平和失業(yè)率依然偏高的作用下，兩年內(nèi)不會產(chǎn)生核心通脹大幅上揚的局面。
2、美國在消費帶動下繼續(xù)復蘇，趨勢溫和偏強。
3、歐元區(qū)分化加劇，歐元可能將長期疲軟
中長期美元預期走強，歐元疲軟，大宗商品價格將在較大調(diào)整后繼續(xù)溫和上升中國目前內(nèi)需潛力旺盛，但供給被政策壓制。輸入型通脹壓力將于下半年回落，下半年財政政策將更加積極，貨幣政策緊縮力度將可能于三季度初減弱，從而第三、四季度將恢復潛在增速水平
4、短期產(chǎn)出增速下滑，但長期增長路徑清晰，潛力未充分發(fā)揮
結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程不會突變但長期將持續(xù)，投資在未來五到十年依然是主要經(jīng)濟貢獻力量，短期內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策本身考慮了平衡對沖的因素，對投資總量影響不大。消費持續(xù)穩(wěn)定上升趨勢明顯，并且受到城鎮(zhèn)化帶來的底層人民收入相對較快提升的持續(xù)推力。貿(mào)易順差將長期存在，但將逐漸向貿(mào)易平衡轉(zhuǎn)變。
如果美元走強，全球大宗商品價格將回落后再溫和上升。下半年中國PPI將回落，通脹壓力將明顯下降。CPI預計在年中見頂，下半年到年底將逐步回落到4.4%上下的水平。房價調(diào)控政策效果已經(jīng)顯現(xiàn)，5月和6月間房價回落的預期會大幅上揚，經(jīng)濟下滑速度將加快。貨幣政策緊縮力度將會放緩，下半年(第三季度)貨幣政策可能不得不轉(zhuǎn)向相對寬松。
三、社會環(huán)境
目前，我國比較突出的社會問題有就業(yè)形勢和過大的收入差距上。
從就業(yè)方面來看，我國經(jīng)濟增長對就業(yè)的拉動作用逐年減弱。GDP增長的就業(yè)彈性從1980年～1989年期間的0.323降低到2004年0.1左右。我國目前的經(jīng)濟增長是“非就業(yè)的經(jīng)濟增長”。而由于勞動適齡人口的大量增加（20世紀70年代、80年代生育高峰時期出生的人，目前正好進入就業(yè)年齡），以及城市化帶來的大量農(nóng)業(yè)居民轉(zhuǎn)化為城市居民和國有、集體企業(yè)大量富余人員下崗。
從我國的實踐來看，隨著我國工業(yè)化水平的逐步提高，從上個世紀90年代以來，我國的收入差距（包括城鄉(xiāng)收入差距、地區(qū)收入差距和個人收入差距）呈現(xiàn)出不斷擴大的趨勢。2010年我國城鄉(xiāng)居民收入比已經(jīng)達到3.23∶1，再考慮城市居民還享有公費醫(yī)療、失業(yè)保險、住房補貼、養(yǎng)老金等社會保障方面的非貨幣收入因素，中國的城鄉(xiāng)收入差距可能高達5倍～6倍，是世界最高的。雖然國家從20世紀90年代末開始采取或強化了一些措施（如減輕農(nóng)民負擔、逐步取消農(nóng)業(yè)稅、實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略、加強收入調(diào)節(jié)等）抑制收入差距擴大，但成效并不顯著，收入差距已經(jīng)成為影響我國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。
據(jù) 分析 ，在目前我國經(jīng)濟發(fā)展階段和經(jīng)濟條件下，如果不采取有效措施，“十二五”期間我國的城鄉(xiāng)收入差距和地區(qū)收入差距繼續(xù)擴大的趨勢將難以避免，這將對我國的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定產(chǎn)生非常不利的影響。
四、技術(shù)環(huán)境
目前石英電子產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平有了明顯提高，但有來自日本、歐美等國家高端石英電子生產(chǎn)企業(yè)，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)以低檔為主，生產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)水平相對落后。
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