第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟環(huán)境 分析

一、2005-2009年我國宏觀經(jīng)濟 發(fā)展 分析

（一）主要經(jīng)濟指標增長情況

2005-2010年我國GDP增長變化情況

2009-2010年我國CPI指數(shù)及PPI指數(shù)情況

（二）2009-2010年國家宏觀調(diào)控政策促進情況 分析

2009年以來的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，使中國經(jīng)濟超預(yù)期反彈，走出了一個V字形的反彈格局。這個反彈主要是由投資拉動的，而投資是以政府為主體，反彈非常鮮明的特點是政策性作用。

針對金融危機的經(jīng)濟萎縮，失業(yè)增加等負面影響，主要有以下政策措施，這些政策措施與經(jīng)濟增長、通貨膨脹、失業(yè)、國際收支4方面的國家宏觀經(jīng)濟目的都相關(guān)，都有正面影響：

2009宏觀調(diào)控系列措施

在采取了一系列的宏觀調(diào)控政策之后，中國的經(jīng)濟有所抬頭，經(jīng)濟總體運行良好。2009年第三季度，中國宏觀經(jīng)濟繼續(xù)保持了第二季度以來的企穩(wěn)回升勢頭，國民經(jīng)濟運行的積極因素逐漸增多，四季度增長10.7%。2009年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值335353億元，按可比價格計算，比上年增長8.7%，增速比上年回落0.9個百分點。

中國為工業(yè)主導(dǎo)型經(jīng)濟，經(jīng)濟發(fā)展情況主要取決于第二產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。2009年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長11.0%，增速比上年回落1.9個百分點。其中，一季度增長5.1%，二季度增長9.1%，三季度增長12.4%，四季度增長18.0%。工業(yè)增加值增速逐步加快，表明在政府經(jīng)濟刺激計劃的帶動下工業(yè)正穩(wěn)步好轉(zhuǎn)。從各 行業(yè) 表現(xiàn)看，受政府投資強力拉動以及國際市場基礎(chǔ)資源價格大幅反彈的影響，黑色金屬、非金屬、其他礦采選業(yè)等資源開發(fā)類 行業(yè) 處于相對較高水平；而食品、紡織、化學(xué)原料制造等輕工業(yè)業(yè)績增長則相對平緩。值得關(guān)注的是，以水泥、鋼鐵等為代表的非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，產(chǎn)能過剩依然明顯，其生產(chǎn)增速的集中大幅提高有可能導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品價格未來面臨進一步下行壓力。

出口方面，2009年第三季度，出口形勢從表象看，國際金融危機和世界經(jīng)濟衰退趨于緩和的因素增多，歐美日等國家經(jīng)濟均出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，各國救市措施的積極效果開始顯現(xiàn)，中國出口降幅也呈現(xiàn)繼續(xù)收窄態(tài)勢，但整體出口形勢依然不容樂觀。

居民消費價格（CPI）和工業(yè)品出廠價格（PPI）方面，月度環(huán)比數(shù)據(jù)已由降轉(zhuǎn)升，并持續(xù)收窄。

2009年4月-2010年4月我國CPI&PPI

在此次由美國次貸危機所引發(fā)的金融危機之中，中央所采取的各種措施，很大程度上緩解了金融危機給經(jīng)濟所帶來的巨大沖擊，取得了一定的成效。但是中央政府在一定程度上，所采取的措施之中，取得成績的同時，雖暫時對經(jīng)濟起到了推進作用，但是卻不能從根本上緩解我們將來金融危機的再度發(fā)生，對金融危機的再次爆發(fā)埋下了隱患。

二、2011年我國宏觀經(jīng)濟走勢預(yù)測

2011年固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。分別從房地產(chǎn)、制造業(yè)以及地方政府投資等三方面來 分析 2011年固定資產(chǎn)投資的走勢。結(jié)論是2011年固定資產(chǎn)投資有望取得超過20%的增長。

房地產(chǎn)投資保守估計有20%的增速。在2010年房地產(chǎn)銷售額維持快速增長，以及政府“保供給”的政策方針下，保守估計2011年新開工面積增長10%，施工面積增長17%，結(jié)合3%的固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)判斷，2011年房地產(chǎn)投資增速達到20%以上是大概率事件。可能的高估風險在于開發(fā)商在已開工的情況下由于資金和政策的關(guān)系無法繼續(xù)施工。但是無論在基本面還是政策面，這種風險不大。

地方政府投資有望比2010年更快增長。首先，融資平臺有望于2011年一季度基本清理完畢，解除困擾2010年地方政府投資的主要因素;其次，目前存在大量延后的地方項目，地方官員出于業(yè)績競爭的緣故也存在強烈的動力推動地方經(jīng)濟發(fā)展;再次，長期城鎮(zhèn)化需求迫切。

制造業(yè)投資在需求的支撐下中期軟著陸。中國工業(yè)在經(jīng)濟中的比重已經(jīng)持續(xù)下滑3年，結(jié)合日、韓經(jīng)驗，未來中國工業(yè)的相對規(guī)模面臨長期回落的趨勢。但就中期來講，制造業(yè)下游的投資消費和出口等方面的需求仍然維持較為旺盛的趨勢。因此，制造業(yè)投資在需求的支撐下有望表現(xiàn)為軟著陸的態(tài)勢。

2011年通脹壓力回落。從產(chǎn)出缺口、貨幣缺口、大宗商品等三個角度來判斷2011年的通脹形勢，結(jié)論是2011年全年通脹溫和，月度走勢呈“V”字形，低點大致出現(xiàn)在明年8月份，全年平均CPI漲幅為2.7%。

產(chǎn)出缺口預(yù)示明年的CPI漲幅低于3%。通過比較年度及季度數(shù)據(jù)中的“滯脹”情景，我們發(fā)現(xiàn)通脹的高點往往滯后于經(jīng)濟高點1-2個季度，而中國作為過剩經(jīng)濟體，滯脹持續(xù)時間較短。結(jié)合對2011年經(jīng)濟增長9%-9.5%的判斷，在產(chǎn)能擴張不放緩的情況下，產(chǎn)能利用率將下滑并引導(dǎo)通脹下行。

貨幣缺口不會對2011年CPI造成新的沖擊。2010年四季度GDP環(huán)比反彈，明年二季度經(jīng)濟同比反彈，政府并無需使用極度寬松的貨幣政策來刺激內(nèi)需。因此，中、短期內(nèi)的M2增速將逐步回落，并且也難以再次拉動CPI上行。

2011年大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲空間不大。供給量和成本沖擊是影響農(nóng)產(chǎn)品價格的關(guān)鍵因素。在播種面積有保證的情況下，農(nóng)產(chǎn)品的供給量總體維持穩(wěn)定增長。農(nóng)業(yè)中間投入的價格變化能夠在短期帶來糧價的波動，通過投入產(chǎn)出 分析 ，中間投入的主要源頭是石油，而2011年國際油價沒有持續(xù)大幅上升的基礎(chǔ)。因此，大宗農(nóng)產(chǎn)品短期不存在成本推動型高通脹的風險。

第二節(jié) 政策、法規(guī)環(huán)境 分析

一、 行業(yè) 基本政策方向 分析

防粘原紙作為特種紙的一種，是國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。

1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

結(jié)構(gòu)調(diào)整是“十二五”期間我國經(jīng)濟發(fā)展的重要議題，同時結(jié)構(gòu)調(diào)整也是造紙 行業(yè) 的重要任務(wù)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整主要包括：

1）產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要是 行業(yè) 龍頭公司的培養(yǎng)， 行業(yè) 集中度提升。

2）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，主要是淘汰消耗高、功能低紙及紙板的低檔產(chǎn)品，大力發(fā)展低定量產(chǎn)品等。

3）原材料結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要是調(diào)整木漿、廢紙漿以及非木漿的比例，提高木漿占比和原材料自給率，降低對外依存度。

2、政策偏向節(jié)約資源、高質(zhì)量產(chǎn)品

在2007年頒布的 產(chǎn)業(yè)政策 中，對 行業(yè) 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展方向做出了調(diào)整，其中：一方面要淘汰消耗高、質(zhì)量差的低檔產(chǎn)品，加快升級換代步伐；另一方面， 研究 開發(fā)低定量、功能化紙及紙板新產(chǎn)品，重點開發(fā)低定量紙及紙板、含機械漿的印刷書寫紙、液體包裝紙板、食品包裝專用紙、低克重高強度的瓦楞原紙及紙板等產(chǎn)品，積極研發(fā)信息用紙、國防及通訊特種用紙、農(nóng)業(yè)及醫(yī)療特種用紙等，增加造紙品種。同時，鼓勵造紙企業(yè)擴大利用廢紙生產(chǎn)新聞紙、印刷書寫用紙、辦公用紙，包裝紙板等再生紙產(chǎn)品。鼓勵企業(yè)加大品牌創(chuàng)新力度，實施名牌戰(zhàn)略。

整體來看，政策偏向低定量、低消耗的產(chǎn)品，另外隨著經(jīng)濟水平提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整也勢在必行，消費者對產(chǎn)品的質(zhì)量、個性化要求也越來越高。由于以木漿為原材料的產(chǎn)品質(zhì)量明顯較高，這類產(chǎn)品比較符合未來的發(fā)展方向。

二、2005-2010年 行業(yè) 重點政策、法規(guī)

1、造紙?zhí)蕴浜螽a(chǎn)能的政策

造紙?zhí)蕴浜螽a(chǎn)能的政策

2010年5月底，工信部向各地下達了18個 行業(yè) 淘汰落后產(chǎn)能的任務(wù)目標，其中造紙 行業(yè) 淘汰任務(wù)為432萬噸，比之前國務(wù)院通知要求的53萬噸增加了7倍，2010年8月公布造紙?zhí)蕴浜螽a(chǎn)能企業(yè)名單中279家，涉及產(chǎn)能465萬噸。另外，據(jù)媒體報告07、08年共計淘汰落后產(chǎn)能約560萬噸，09年在50多萬噸，整體來看“十一五”期間淘汰落后產(chǎn)能量明顯超過650萬噸。

2、造紙業(yè)“十二五” 規(guī)劃 草案完成

造紙工業(yè)“十二五” 規(guī)劃 草案目前已經(jīng)完成，有望在年底進行修訂并公布。結(jié)構(gòu)調(diào)整、提升改造與綠色發(fā)展將成為 規(guī)劃 的關(guān)鍵詞。此外， 規(guī)劃 將包括新的 行業(yè) 扶持政策。

在29日舉行的“中國紙業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇2010”會議間隙，中國造紙協(xié)會秘書長透露，造紙工業(yè)“十二五” 規(guī)劃 草案已經(jīng)完成，正在相關(guān)部門進行論證。結(jié)構(gòu)調(diào)整、提升改造與綠色發(fā)展將成為 規(guī)劃 關(guān)鍵詞，但目前對于“十二五”期間造紙 行業(yè) 落后產(chǎn)能的關(guān)停規(guī)模尚未最后確定。在2010年年底的中央經(jīng)濟工作會議召開后， 規(guī)劃 將再行修訂，并正式公布。

規(guī)劃 將對 行業(yè) 發(fā)展速度、環(huán)境保護和資源利用三方面作出新規(guī)定，還將包括新的 行業(yè) 扶持政策。據(jù)悉，造紙 行業(yè) 龍頭將集中受益。

2010年5月，工信部曾公布造紙 行業(yè) 淘汰落后產(chǎn)能目標。目標從原計劃的53萬噸飆升至432萬噸。對于被 行業(yè) 普遍認定為“落后產(chǎn)能”的草漿生產(chǎn)線，對包括草漿在內(nèi)的非木材纖維產(chǎn)能短期內(nèi)不可能做到“一刀切”，目前的資源保有量也無法達到要求?？茖W(xué)合理利用非木材纖維的關(guān)鍵在于改進當前的堿回收技術(shù)。

三、 行業(yè) 相關(guān)標準

目前我國并沒有防粘原紙標準，目前國家防粘原紙生產(chǎn)主要參考離型紙生產(chǎn)標準，2008年10月至今，已完成與生活用紙 行業(yè) 有關(guān)上報的離型紙 行業(yè) 標準有：gb/t22875—2008《衛(wèi)生巾高吸收性樹脂》、gb/t22905—2008《紙尿褲高吸收性樹脂》、gb/t24292—2009《衛(wèi)生用品用無塵紙》

防粘原紙相關(guān)標準

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