第一節(jié) 當(dāng)前 行業(yè) 存在的問題

我國棕櫚油市場的價(jià)格形成機(jī)制存在三個(gè)方面的問題。

一是由于我國棕櫚油全部為進(jìn)口，進(jìn)口棕櫚油一般以大馬交易所棕櫚油期貨價(jià)格來定價(jià)，而我國國內(nèi)的供求信息對(duì)棕櫚油價(jià)格影響較??；

二是進(jìn)口棕櫚油的價(jià)格變動(dòng)靈活，波動(dòng)幅度大，而棕櫚油相關(guān)企業(yè)往往被動(dòng)適應(yīng)，應(yīng)變能力差；

三是國內(nèi)貿(mào)易中棕櫚油定價(jià)主要由企業(yè)間一對(duì)一的交易談判達(dá)成，這一傳統(tǒng)交易模式存在交易成本高、信息不充分、不透明等問題，加劇了棕櫚油 行業(yè) 價(jià)格大起大落。由于棕櫚油價(jià)格形成機(jī)制不健全，很多棕櫚油貿(mào)易、加工及消費(fèi)企業(yè)受市場混亂價(jià)格的困擾，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很大。

第二節(jié) 行業(yè) 未來發(fā)展預(yù)測 分析

2009年4月份，國內(nèi)棕櫚油市場表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，繼前期跟隨外盤固守5000元/噸的關(guān)鍵心理位之后，近期沿海、沿江主要港口的24度精棕油分銷報(bào)價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)新高，現(xiàn)貨商報(bào)價(jià)全面突破5500元/噸的阻力位，部分港口掛牌喊價(jià)更升至5800元/噸左右。

與此同時(shí)，國內(nèi)棕櫚油市場銷售南北差異性依然存在，華東以南地區(qū)終端銷售率先回暖，而北方地區(qū)貿(mào)易商追漲采購則相對(duì)謹(jǐn)慎。不過，值得注意的是，3月下旬迄今，少數(shù)大型跨國油脂企業(yè)，包括國內(nèi)大中型糧油加工企業(yè)，開始分批在港口集中掃貨采購。截止4月3日，天津港24度精煉棕櫚油集中報(bào)價(jià)在5750元/噸-5800元/噸，精煉廠報(bào)價(jià)偏高，較昨日繼續(xù)上調(diào)150元/噸，貿(mào)易商備貨回暖；張家港報(bào)在5750元/噸-5800元/噸，大廠喊價(jià)偏高，調(diào)高150元/噸；日照港報(bào)在5700元/噸-5750元/噸，漲幅為150元/噸，成交低迷；寧波港報(bào)在5700元/噸-5750元/噸，二次精煉報(bào)價(jià)偏高，上調(diào)了150元/噸；廣州港報(bào)在5700元/噸-5750元/噸，漲幅達(dá)到200元/噸，可議價(jià)拿貨。

近期國際原油、大豆市場強(qiáng)勢振蕩，主要因?yàn)槊涝獏R率加速貶值之后的調(diào)整反復(fù)，市場關(guān)注3月底美國USDA種植意向報(bào)告，導(dǎo)致投機(jī)買盤對(duì)期貨市場的推動(dòng)作用整體趨緩，但馬來西亞棕櫚油市場的表現(xiàn)仍相對(duì)強(qiáng)勢。應(yīng)當(dāng)看到的是，后期國內(nèi)進(jìn)口棕櫚油采購成本明顯趨升，加上豆油等其它植物油行情維持強(qiáng)勢箱體，均對(duì)港口分銷商帶來向好指引，隨著中期各地氣溫的穩(wěn)步攀高，實(shí)際需求一旦好轉(zhuǎn)將有助于棕櫚油市場維持成本推動(dòng)型的底部升勢。其具體原因 分析 如下：

其一，BMD毛棕油期貨突破性反彈，明顯提振國內(nèi)油脂市場看漲預(yù)期

進(jìn)入上周，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）種植意向報(bào)告數(shù)據(jù)明顯利多，加上G20峰會(huì)期間，歐美證券市場全線"飄紅"，共同提振原油、大豆商品市場看漲預(yù)期。4月2日，美國紐約商品交易所（NYMEX）原油合約創(chuàng)下年內(nèi)單日最大升幅，主力0905合約收漲4.25美元/桶至52.64美元/桶，原油市場本周先抑后揚(yáng)、重返年內(nèi)高位。同日，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆主力0905合約探至987.4美分/蒲式耳，創(chuàng)下今年2月13日以來的盤中新高；美盤豆油主力0905合約向上突破35美分/磅的關(guān)鍵位，升至近兩個(gè)月來的高點(diǎn)。

顯然，受到外圍市場強(qiáng)勁反彈的帶動(dòng)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕油期貨市場做多情緒異?；钴S，本周五盤中，BMD基準(zhǔn)0906合約升至2184令吉/噸，創(chuàng)下六個(gè)月來的新高。上周五，中國大連商品交易所（DCE）棕櫚油合約跟盤上揚(yáng)，主力0909合約幾乎觸及5800元/噸，創(chuàng)下去年10月份以來的新高。

其二，進(jìn)口棕櫚油采購成本全線躍升，國內(nèi)現(xiàn)貨商提價(jià)行為仍將活躍

今年三月份期間，馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量低于市場預(yù)期，根據(jù)種植園公司的生產(chǎn)投入情況來看，當(dāng)月棕櫚油產(chǎn)量月環(huán)比可能下降5%-10%。一些種植園的產(chǎn)量甚至減少多達(dá)12%。另外，由于近月出口市場強(qiáng)勁恢復(fù)，國內(nèi)棕櫚油供應(yīng)量減少，馬來西亞港口的即期船貨明顯偏緊，而全球商品市場表現(xiàn)向好，也對(duì)現(xiàn)貨商帶來提價(jià)支撐。

截止到目前，今年4月至6月船期的24度精棕油，F(xiàn)OB報(bào)價(jià)升至690美元/噸-705美元/噸，較一周前上漲35美元-40美元，折算后期到港成本超過6100元/噸-6200元/噸，仍明顯高于目前港口5700元/噸-5800元/噸的市面報(bào)價(jià)。因此，鑒于后期進(jìn)口成本的直線攀升，國內(nèi)棕櫚油銷售商看漲提價(jià)意愿仍將延續(xù)，不排除港口分銷價(jià)格繼續(xù)走高的可能。

值得一提的是，目前豆油、菜油等傳統(tǒng)食用油，與高熔點(diǎn)24度精煉棕櫚油之間的價(jià)差仍然明顯，也將繼續(xù)提升散油市場對(duì)棕櫚油摻兌的需求。與此同時(shí)，特別是在2009年我國大中型糧油企業(yè)努力提升小包裝油加工、精棕油分提產(chǎn)能的戰(zhàn)略調(diào)整推動(dòng)下，今年夏季國內(nèi)棕櫚油市場總體表現(xiàn)料將更趨堅(jiān)挺活躍。

第三節(jié) 行業(yè) 投資前景 分析

隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，棕櫚油作為重要的食用油脂和工業(yè)原料，產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐年擴(kuò)大，需求增長強(qiáng)勁。2000-2006年，我國棕櫚油進(jìn)口量從139萬噸增加到508萬噸，增長勢頭非常強(qiáng)勁。

棕櫚油含飽和脂肪酸比較多，穩(wěn)定性好，不容易發(fā)生氧化變質(zhì)，而且含有豐富的維生素A和維生素E。將棕櫚油進(jìn)行分提，使固體脂與液體油分開，其中固體脂可用來代替昂貴的可可脂做巧克力；液體油用作涼拌、烹任或煎炸用油，其味清淡爽口，在世界上被廣泛用于餐飲業(yè)、食品制造業(yè)及油脂化工業(yè)。

我國的棕櫚油完全依靠進(jìn)口，每年進(jìn)口的棕櫚油總量約為500萬噸，主要用于食品 行業(yè) 的煎炸油和油脂化工業(yè)生產(chǎn)相關(guān)化工產(chǎn)品。我國棕櫚油進(jìn)口量自2003年以來持續(xù)位居世界第一，棕櫚油消費(fèi)量自2004年超過印度尼西亞，位居世界第一位。

根據(jù)我國目前的有關(guān)政策，2006年前我國對(duì)棕櫚油的進(jìn)口實(shí)行配額管理（2002年為240萬噸，2003年為260萬噸，2004年為270萬噸，2005年為316.8萬噸），配額內(nèi)進(jìn)口關(guān)稅稅率為9%，配額外進(jìn)口關(guān)稅稅率由52.4%降至19.9%，國營貿(mào)易比例由34%減至10%。按照中國的入世承諾，2006年我國將取消對(duì)棕櫚油進(jìn)口的配額管理，實(shí)行9%的單一進(jìn)口關(guān)稅，取消國營貿(mào)易比例要求。業(yè)內(nèi)人士 分析 ，隨著配額和國營貿(mào)易比例限制的取消，今后幾年內(nèi)我國棕櫚油的進(jìn)口必將呈上升趨勢，年進(jìn)口量增幅將不會(huì)低于20%。由此可見，棕櫚油的投資前景依然廣闊。

第四節(jié) 行業(yè) 投資SWOT 分析

棕櫚油 行業(yè) SWOT矩陣



棕櫚油 行業(yè) 企業(yè)戰(zhàn)略選擇

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