第一節(jié) 白銀 行業(yè)

一、我國白銀工業(yè)發(fā)展現狀

自2000年我國白銀市場開放后，我國白銀工業(yè)的發(fā)展可謂突飛猛進。但在發(fā)展中也出現了一些問題，如：國內白銀消費增長速度明顯低于產量增長幅度，國內白銀只能大量出口才能消化；出口的白銀品種又比較單一(主要為初級原料未鍛造白銀)，國內白銀深加工能力不足，產品技術含量低；再生銀發(fā)展較快，但該 行業(yè) 企業(yè)規(guī)模整體偏小，有些企業(yè)存在污染問題；白銀后繼礦產資源保證度有限等。政府應該采取措施，加強產業(yè)的引導。

1、制定 產業(yè)政策 和專項發(fā)展 規(guī)劃 ，指導我國白銀生產持續(xù)發(fā)展

為了促進我國白銀生產的發(fā)展，調動各種投資主體發(fā)展白銀生產的積極性，規(guī)范市場秩序，優(yōu)化產業(yè)結構，引導產業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，應制定出我國白銀生產的 產業(yè)政策 和專項發(fā)展 規(guī)劃 。 產業(yè)政策 的重點是按照國家礦產資源、環(huán)境保護、產品質量、安全生產等法律法規(guī)，提出我國白銀生產準人標準，規(guī)范白銀生產經營行為。專項發(fā)展 規(guī)劃 的重點是根據國家 產業(yè)政策 ，提出我國白銀生產的階段性發(fā)展目標、發(fā)展重點、產業(yè)布局以及相關的支持政策。

我國白銀出口絕大部份是以初級原料未鍛造銀錠形式進行，而具有高附加值的產品出口較少，企業(yè)只能從國家出口退稅政策中獲得利潤，缺乏競爭力。一方面大量出口原料，一方面大量進口高附加值的白銀深加工產品。國內生產的白銀錠大量出口，使得國內白銀錠價格高，深加工產品的生產成本也就相應較國外的高，這種狀況阻礙了白銀深加工產品的發(fā)展。為此，國家應在此方面給予白銀深加工產品的企業(yè)政策上的優(yōu)惠，使白銀深加工產品具有國際競爭力。加強白銀下游深加工的政策引導，鼓勵白銀高新技術產品的發(fā)展，以使我國白銀產業(yè)鏈合理化，提高 行業(yè) 的經濟效益，增強我國白銀工業(yè)整體實力。

2、探索“引進來，走出去”之路，實現國際化生產經營

我國已經加入WTO，隨著我國融人全球經濟一體化進程的加快，我國白銀生產經營企業(yè)要順應時代潮流，探索“引進來，走出去”之路，以實現國際化生產經營為目標，立足國內，面向世界。受我國白銀資源、市場等多方面因素的影響，我國白銀生產發(fā)展不能僅僅封閉在國內，要樹立全球化意識，開展跨國生產經營活動，實現生產經營國際化。一方面，我國白銀生產企業(yè)可以利用現有生產能力，通過引進外資與國際跨國礦業(yè)公司合作，獲得白銀礦產原料；另一方面，通過融資買礦、投資開發(fā)等多種形式，加大海外銀礦資源開發(fā)力度，在全球范圍內掌握和控制一部分優(yōu)勢銀礦產資源。這是我國白銀生產可持續(xù)健康發(fā)展戰(zhàn)略問題，對此應該給予高度重視。

3、在國內要加大地質勘探力度，對地質勘察和礦業(yè)開發(fā)給予優(yōu)惠政策

地質勘探需要利用多種渠道籌集資金，鼓勵有資金實力的 行業(yè) 內外企業(yè)參與開發(fā)。2000年，國家廢除實行了五十年的白銀“統(tǒng)購統(tǒng)配”政策，白銀走向市場，白銀礦產品和銀錠開始交納增值稅。由于礦山生產的特殊性，企業(yè)進項稅較少，使企業(yè)增加8％左右的增值稅，加上原來資源補償稅、資源補償費等，稅負過重。建議國家有關部門對礦山的各種稅費進行一次全面調查，調整不合理的設置，減輕企業(yè)負擔。同時，要加快老礦山的破產重組工作。通過重組，將改變過去國有企業(yè)觀念落后、人員多、負擔重、效率低的弊病，取得較好的經濟效益。實踐證明，國有礦山改制，民營企業(yè)通過參股、控股來參與礦山的管理，是提高企業(yè)經濟效益行之有效的辦法，資本只有獲得回報才能更多地流向礦業(yè)領域。同時，要堅決貫徹執(zhí)行《中華人民共和國礦產資源法》，嚴格規(guī)范礦產資源管理秩序，依法辦礦。按照我國加入WTO后的新要求來約束和規(guī)范自身的行為，提高經濟管理的工作水平，使我國白銀礦業(yè)保持良好的發(fā)展勢頭。

4、發(fā)揮白銀 行業(yè) 組織作用，加強 行業(yè) 協(xié)調

我國已經成為世界上主要白銀生產國和出口國，白銀出口還是我國加入WTO議定書中規(guī)定的國營貿易商品。但是，目前國內白生產經營的產業(yè)集中度不高， 行業(yè) 協(xié)調亟待加強。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會金銀分會將加強此項工作。發(fā)揮我國白銀 行業(yè) 的中介組織作用，溝通生產者、經營者、消費者之間，以及這三者與政府之間的聯(lián)系，維護各方面的合法利益。同時加強各方面的信息交流，提出維護各方面的 行業(yè) 標準， 研究 產業(yè)發(fā)展的重大問題。

二、我國已成為世界白銀生產和消費大國

2006年中國白銀產量創(chuàng)記錄地達到7000多噸(含再生銀)，成為世界第三大白銀生產國。同時，中國也是白銀消費傳統(tǒng)大國和出口大國。

中國白銀產業(yè)的迅速崛起使中國成為世界上最重要的白銀供應國之一，國際上一些礦產開發(fā)投資企業(yè)也在尋求開發(fā)中國白銀礦山方面的合作。召開的白銀年會為國內外白銀勘探、生產、消費、貿易和投資領域的企業(yè)家提供了相互交流和溝通的機會。有關政府部門負責人也將與會介紹相關政策。

隨著2008年北京奧運會推出的系列紀念金銀幣、金銀條，白銀制品的保值功能和收藏價值得到越來越多人的關注。

三、2007年我國白銀產量 分析

2007年我國總計生產白銀9091.58噸，同比增長10.18％（最終產量數據可能隨著年報的出臺而有所修正）；與前5年年均30％左右的增幅相比，2007年國內白銀產量增幅大幅回落。如果按照白銀總產量統(tǒng)計（非海外機構之礦產銀產量統(tǒng)計口徑），2007年我國白銀總產量已經位居世界第一位。

在國際銀價不斷創(chuàng)下歷史新高的情況下，2007年國內白銀產量增幅回落可能有多方面的原因，一是部分基本金屬產量增速放緩，如2007年全國金屬鉛產量為276萬噸，比上年只增加0.80％。由于國內多數產量仍來自鉛銅鋅金屬副產，在銅鋅產量增幅穩(wěn)定的情況下，鉛產量基本不變直接導致從鉛陽極泥中回收白銀數量增加很少。而國內鉛鋅銅金企業(yè)副產白銀已經占到全國白銀總產量的60-80%，其余白銀產量來自再生和獨立銀礦。

二是隨著國內《統(tǒng)計法》的實施越來越嚴格，以前企業(yè)漏報產量的情況也在減少，另外白銀冶煉產量與精煉產量的重復統(tǒng)計在減少?，F在國內精鉛生產主要集中于河南、湖南和云南等省份，而精銅的主要生產省份是江西、安徽、云南等；基于副產原因國內白銀生產省份也主要集中于湖南、河南、云南和江西等省份。河南豫光金鉛公司、江西銅業(yè)公司、云南銅業(yè)公司和湖南郴州金貴有色公司等鉛銅生產企業(yè)依舊是國內白銀產量最大的幾個企業(yè)。

四、2007年我國白銀運行情況

（一）2007年我國白銀運行特點

1、價格高位運行并顯示出繼續(xù)上漲的潛力

2007年美國次級債危機、美元貶值、美聯(lián)儲的連續(xù)降息、國際原油價格破歷史記錄、投資需求強勁等因素直接激發(fā)了貴金屬價格強勁上漲，國內外銀價高位運行，全年國際銀價在11.5美元/盎司之上，國內銀價在3300元/千克之上，2008年3月國際銀價最高已經突破20美元/盎司，目前價格仍在醞釀沖擊新的高位。預計2008年國際白銀均價將超過15美元/盎司。

2、國內白銀生產增幅回落

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數據， 2007年我國白銀產量9091.58噸，同比增長10.17％，而過去5年年均遞增率在30％以上。白銀產量增幅回落有多方面的原因，一方面恰恰是白銀價格高漲限制了白銀原料的供應。白銀價格高漲使得含銀特別是高銀鉛精礦價格高漲，進口和國內供應都減少。2007年我國原生鉛產量下降也從另一個側面反映了這個問題。另一方面，由于白銀出口退稅下降，企業(yè)擔心出口受阻，生產白銀積極性下降。

3、白銀出口總量下降，進口大幅度增加

中國白銀凈出口量增幅在逐年減少，2007年一舉扭轉多年凈出口局面，全年凈進口白銀實物量1067噸。其中出口銀錠（未鍛造銀）4484噸，比2006年只增加6噸，而2001年-2007年的7年間增長3.74倍，由1199噸增長到4484噸。值得注意的是，在出口增加的同時，進口量也在不斷增加，銀粉、半制成銀進口量呈逐年增長之勢。2007年我國進口半制成銀高達4241噸，同比遞增95.98％；2007年進口銀粉達到979噸，同比遞增26.16％；進口銀精礦高達18.87萬噸，同比遞增279.02％。

4、國內白銀市場供應過剩

2007年我國白銀總產量達到9092噸，而國內消費量只有3600噸左右，大量富余的白銀必須出口。目前國內白銀消費年增長速度維持在10％左右，隨著出口增速放緩，國內供應過剩趨勢增強。

（二）2007年白銀 行業(yè) 存在的問題

1、產業(yè)結構不合理， 行業(yè) 處境尷尬

長期以來，高額的出口退稅收益使國內白銀生產企業(yè)只注重銀錠的生產和出口，深加工產品無從顧及。而隨著我國人民生活的提高和工業(yè)的發(fā)展，國內消費增長很快，而且國內需求更加多樣化。白銀進出口貿易結構顯示出我國白銀工業(yè)產業(yè)結構非常不合理，冶煉業(yè)偏大，加工業(yè)很弱。這樣以來，一旦國際銀價下跌，出口進一步下降，國內又沒有市場，將面臨大量積壓的危險。

2、白銀走私十分猖獗

2007年國內白銀走私十分猖獗。據媒體不完全統(tǒng)計，上半年僅廣東邊防海關就至少查獲了4起白銀走私近三噸。下半年破獲的一起建國以來最大白銀走私案中，盤踞廣州、深圳的兩個犯罪團伙自2007年2月以來不到10個月的時間內，先后走私白銀近456噸，總案值達16.39億元，深圳海關緝私局現場繳獲的白銀高達4.48噸，涉稅2.48億元，抓獲涉案人員25名。香港與內地間的白銀的走私對國家經濟稅收和白銀 行業(yè) 造成嚴重沖擊。

3、銀價不斷走高影響白銀下游 行業(yè) 的發(fā)展

白銀價格波動上漲對加工 行業(yè) 的采購、生產、銷售等方面帶來了巨大的沖擊，銀基合金、銀基觸頭等 行業(yè) 生產成本大增，造成企業(yè)流動資金不足，規(guī)模生產受限、生產成本上漲等。這迫使企業(yè)一方面尋求依靠科技降低產品銀含量開發(fā)新產品，或者降低產量減少規(guī)模，而另外一方面積極尋求銀的替代品，這直接影響白銀在工業(yè)領域的消費，減少白銀的購入數量。

五、白銀市場未來值得期待

中國白銀資源遠景儲量達62119噸，居世界第四位。而查明的白銀資源量在25萬噸以上，占世界白銀儲量的22.1%，居世界首位。國內白銀的工業(yè)應用與珠寶銀器兩個領域具有巨大開發(fā)潛力，對國內白銀市場的構成將起到支撐作用，也是白銀產業(yè)開拓的重要方向。白銀市場的未來值得期待。

中國白銀 市場發(fā)展 具有的六大投資機會：

1、白銀深加工機會

中國白銀資源豐富，可是加工能力和消費水平較低，市場正由結構性應求向整體性供不應求轉變。而結構性供不應求的領域，正是工業(yè)應用與珠寶銀器兩大方面，主要原因是深加工技術與能力的嚴重欠缺。國內廠家迫切需要引進國外先進技術，在電子銀漿料、納米級銀粉等高度依賴進口的狀態(tài)下尋求突破。

2、伴生銀生產機會

銅鉛鋅冶煉產能的迅速膨脹引起白銀提煉原料供應規(guī)模擴大，這為伴生銀的生產提供了機遇。同時，伴生銀的生產也是目前投資見效最快的途徑。抓住白銀深加工機會和白銀原料的供應規(guī)模也要求廠家將產業(yè)延伸到這一環(huán)節(jié)。

3、再生銀生產的機會

再生銀生產盡管比較分散，但只要依靠先進的技術，注入適量的資金，完全有機會快速形成集中供應能力和相對壟斷優(yōu)勢，從而獲得利潤。

4、白銀產業(yè)鏈整合的機會

無論在原生銀、伴生銀、再生銀生產領域，還是白銀的流通領域，中國企業(yè)都沒有形成絕對壟斷。因此，完全可以通過產業(yè)鏈的逐步整合，實現可觀的效益。

5、白銀替代進口和擴大出口的機會

中國的白銀出口以未鍛造銀為主。2005年未鍛造銀出口約占白銀出口總量的97%，半制成品銀和銀粉出口數量只占到3%。但在中國的進口銀中，半制成品銀和銀粉的進口量都占進品總量的60%。這表明中國白銀出口是以初級原料為主的，而進口銀則以深加工產品為主，反映出中國白銀 行業(yè) 整體產業(yè)水平還較落后。中國的白銀產業(yè)應該將白銀深加工規(guī)模做大，從而獲得更加豐厚的利潤。

6、白銀商品金融投資的機會

上海黃金交易所2006年10月30日正式掛牌交易白銀品種，這是自2000年初中國放開白銀市場之后又一值得紀念的大事。這不僅意味著白銀金融投資機會的來臨，還意味著白銀商品需求的增加，使白銀產業(yè)的投資前景更加光明。

第二節(jié) 鉑金 行業(yè)

一、2007年全球鉑金市場回顧

世界頂級鉑金生產及供應商——英國莊信萬豐公司發(fā)布的《鉑金2008年鑒》顯示，去年，全球鉑金市場短缺48萬盎司，預計今年這一缺口仍將保持，從而使鉑金價格繼續(xù)走高。

《鉑金2008年鑒》稱，07年全球鉑金供應量下降至655萬盎司，需求量上升至703萬盎司，市場出現48萬盎司缺口，鉑金價格因此上升了35%。08年初，鉑金大國南非發(fā)生的供電危機及部分礦區(qū)因水災造成熔爐臨時關閉，將影響08年的鉑金產量。預計今后6個月，鉑金價格將寬幅震蕩于1775美元至2500美元的高位之間。

二、2008年北京黃鉑金飾品全線跳水

上海黃金交易所全線貴金屬交易品種全線遭遇重挫。當天中午，菜百公司緊急調整價格牌。國華緊隨其后，將于今天下調黃鉑金飾品價格。

2008年10月17日，上海黃金交易所依然處于跌勢，Au9995金開盤價177.90元/克，比前一天184.25元/克的開盤價下跌6元。11點多，菜百的金飾品報價進行變更，足金價格由222元/克降至210元/克，千足金則從238元/克降至225元/克。此外，PT950鉑金飾品從425元/克變?yōu)?90元/克，PT990從450元/克變?yōu)?20元/克。

2008年10月18天，國華商場也將調價，足金飾品從222元/克變?yōu)?10元/克，千足金飾品降至223元/克；鉑金PT950、PT990分別從425元/克和450元/克降至388元/克和418元/克，為目前京城最低價。

此外，北京工美也將從今天開始下調價格。

三、2008年上半年中國鉑金首飾市場回顧

隨著國際大宗商品價格的上揚，08年每盎司鉑金價格也有了顯著增長，并于2月份起盤踞2000美元左右的高位。導致這一現狀的主要原因是近年來日益突顯的供需不平衡，在工業(yè)和汽車 行業(yè) 的主要推動外，婚慶市場首飾用鉑金需求的不斷增長也是加劇這一供不應求的原因之一。

1、鉑金首飾市場，需求推動增長

2008年，在北京奧運會的帶動下，喜結連理的新人將大大超過往年。據民政部統(tǒng)計數據，08年將有超過1000萬對準新人登記結婚，而在8月奧運會期間，登記結婚的人數有望再創(chuàng)高峰。據國際鉑金協(xié)會最新婚慶市場調查，鉑金價格的增長并未對鉑金婚慶首飾的熱銷產生顯著影響。一方面，消費者對鉑金價值的肯定使得它作為婚姻永恒見證的特別意義深入人心；另一方面，對于購買一生一次的結婚首飾，消費者本身便有相對較高的預算，而鉑金價格的不斷增長再次印證了鉑金的價值，成為他們的購買鼓勵。調查顯示，75%的被訪者在結婚時購買了鉑金戒指；而消費者也非常認同“鉑金與鉆石的完美搭配”，將近80%的被訪者在購買鉆戒時選擇了鉑金戒托。同時，自2005年“兩人一世界鉑金結婚對戒”的概念推出以來，被訪者購買結婚對戒的比例明顯提高，達到了60%。根據國際鉑金協(xié)會針對主要零售商的最新統(tǒng)計數據，2008年五一勞動節(jié)期間，全國鉑金首飾銷售較去年同比增長超過10%，其中鑲嵌類首飾的增長占主要比例，這也在一定程度上說明了鉑金首飾在婚慶市場的潛力和機遇。

此外，隨著財富的積累，中國富庶的城市消費者也越來越傾向于購買鉑金首飾。被譽為“貴金屬之王”的鉑金不僅是對佩戴者不斷提升的社會地位的一種肯定，也被視為個人風格與品位的象征。這部分消費者對品牌的認知和接受能力相對較強，也更認可品牌的價值，因此更容易被品牌影響購買消費。據國際鉑金協(xié)會統(tǒng)計，以香港零售商為例，與去年同期相比，2008年上半年香港主要零售品牌鉑金首飾的銷量均有顯著增長，其中周大福銷售額有12%的增長，銷售量更是有35%的突破。而周生生和謝瑞麟也分別有20%和15%的整體增長。這些增長鞏固了香港首飾零售商進一步發(fā)展內地鉑金首飾市場的信心。

3、把握市場契機，使銷售事半功倍

近年來，鉑金首飾以其固有的內在價值成為中國消費者最向往的首飾用金屬，也同時為鉑金首飾的生產商和零售商帶來了潛在的商機。如何了解消費者的需求，把握市場契機便成為制勝的關鍵。國際鉑金協(xié)會自1999年起，便與一些指定零售商開展一對一的市場推廣活動。這些市場推廣活動借鑒了協(xié)會的國際視野，也借助了協(xié)會國內的豐富市場資源，有的放矢地進行，使得很多零售商受益匪淺。

四、2012年全球鉑金產量增長預測

調查顯示，全球鉑金供應未來5年將增長將近2/3，因大型和中型礦業(yè)公司如計劃擴張。到2012年鉑金年產量將上升1,150萬盎司，轉換成數億籃壇投資且推動就業(yè)。

調查預計，中型鉑金礦業(yè)公司5年內鉑金產量每年將增加250萬盎司，以幫助同期 行業(yè) 產出增加450萬盎司。鉑族金屬精煉商莊信萬豐（JohnsonMatthey）已經預期07年全球鉑金供應為700萬盎司。

超過20個鉑金中型企業(yè)將到2014年增產將近300萬盎司鉑金，前提是他們均將開發(fā)項目轉為礦場。中型生產商當前的鉑金年產量不到25萬盎司。

受鉑金價格創(chuàng)記錄高點及南非北部發(fā)現大量鉑族金屬資源的推動，該國鉑金 行業(yè) 的新興趣上升。南非北部生產將近80％的全球鉑金供應的鉑金。

調查指出，全球鉑金需求將不能消化供應的大幅增加已是個風險。如果這樣，鉑金價格將承壓。但中型生產商正在進行的項目不會全部成為礦場。

現貨鉑金價格12日倫敦下午定盤報價為1308美元/盎司，當日上漲2美元，但脫離近期高點1402美元/盎司。

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