第一節(jié) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境
美國(guó)經(jīng)濟(jì)：下行風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自外圍刺激政策重心轉(zhuǎn)向財(cái)政
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定增加，但年內(nèi)不會(huì)二次衰退：三季度以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)運(yùn)行好于預(yù)期，但在全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩推波助瀾下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。外部風(fēng)險(xiǎn)，特別是歐債危機(jī)或惡化引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的負(fù)面影響日益增加。我們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持偏謹(jǐn)慎的看法，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)全年增長(zhǎng)1.6%的判斷，前低后高。
通脹走勢(shì)制約貨幣政策空間：美聯(lián)儲(chǔ)于9月份議息會(huì)議上公布的扭轉(zhuǎn)操作和本金再投資機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券計(jì)劃可以對(duì)壓低長(zhǎng)期國(guó)債利率以及貸款利率起到積極的作用。另一方面，債券到期期限結(jié)構(gòu)的調(diào)整會(huì)在降低長(zhǎng)期利率的同時(shí)推升短期利率，從而為美元反彈提供了支持。近期大宗商品價(jià)格伴隨著美元的反彈下跌，物價(jià)水平中長(zhǎng)期回歸美聯(lián)儲(chǔ)錨定值或以下的可能性高，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策空間將隨著總體物價(jià)水平的下跌而增加。
長(zhǎng)期來(lái)看，通脹上行或成為美債危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火線：雖然美國(guó)國(guó)債安全性較以往下降，但是美國(guó)國(guó)債作為全球避險(xiǎn)工具的地位沒(méi)有動(dòng)搖。我們認(rèn)為世界一強(qiáng)獨(dú)霸，多級(jí)爭(zhēng)雄的格局短期內(nèi)不會(huì)改變。美國(guó)國(guó)債背靠美國(guó)的綜合實(shí)力，仍屬安全投資。不過(guò)若通脹上行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫提高聯(lián)邦基金利率。聯(lián)邦基金利率的上升則會(huì)通過(guò)互動(dòng)機(jī)制影響債市，推升美國(guó)政府的融資成本。
短期政策重心轉(zhuǎn)移至財(cái)政政策：寬松的貨幣政策主要用以支持房地產(chǎn)市場(chǎng)，而就業(yè)復(fù)蘇則有賴于財(cái)政政策。扭轉(zhuǎn)操作之后，聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策空間已經(jīng)不多，第四季度將進(jìn)入觀察期，而接下來(lái)美國(guó)政策刺激的重點(diǎn)將不可避免地轉(zhuǎn)移到財(cái)政政策上來(lái)。
歐洲經(jīng)濟(jì)：債務(wù)危機(jī)救無(wú)可救亟待解決機(jī)制出臺(tái)
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀：由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)在這個(gè)夏季有進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)，嚴(yán)重打擊了投資者信心，使金融市場(chǎng)不斷震蕩向下，各國(guó)國(guó)債收益率不斷攀升，增加了公共部門借貸的成本。主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益顯現(xiàn)。2011年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到壓制，而2012年經(jīng)濟(jì)前景也難見(jiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力。若主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化，則不能排除歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2012年將出現(xiàn)衰退的可能。
通脹受控但經(jīng)濟(jì)增速放緩，四季度或?qū)p息：雖然歐洲央行一直保持鷹派作風(fēng)，但在歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的前提下，即便是通脹率將會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)仍維持在2%以上，歐洲央行也應(yīng)會(huì)暫緩加息步伐。我們認(rèn)為歐洲央行貨幣政策進(jìn)入觀察期。隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的升溫，四季度或有減息的可能，全年基礎(chǔ)利率或會(huì)維持在1%。
主權(quán)債務(wù)危機(jī)向核心經(jīng)濟(jì)體以及銀行體系蔓延：主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在進(jìn)一步升溫中：首先，希臘違約的風(fēng)險(xiǎn)加大。其次，由于希臘違約的風(fēng)險(xiǎn)加大，危機(jī)蔓延至其他核心經(jīng)濟(jì)體以及銀行體系的問(wèn)題再受關(guān)注。歐債危機(jī)已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)拖延下去，今年10、11月將是年內(nèi)歐債到期高峰和系統(tǒng)性解決機(jī)制出臺(tái)的最后黃金期。
第二節(jié) 國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
一、GDP增長(zhǎng) 分析
2005年-2011年前三季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)變化圖
單位：億元
二、投資、消費(fèi)、進(jìn)出口 分析
1、固定資產(chǎn)投資主要情況
2011年1-10月份，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）241365億元，同比增長(zhǎng)24.9%，增速與1-9月份持平。其中，國(guó)有及國(guó)有控股投資83938億元，增長(zhǎng)12.4%。從環(huán)比看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)1.34%。
2、消費(fèi)品市場(chǎng)、消費(fèi)價(jià)格情況
2011年10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額16546億元，同比名義增長(zhǎng)17.2%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)11.3%，以下除特殊說(shuō)明外均為名義增長(zhǎng)）。其中，限額以上企業(yè)（單位）消費(fèi)品零售額7629億元，增長(zhǎng)21.3%。1-10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額147357億元，同比名義增長(zhǎng)17%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)11.2%）。從環(huán)比看，10月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)1.3%。
2011年10月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲5.5%。其中，城市上漲5.4%，農(nóng)村上漲5.9%；食品價(jià)格上漲11.9%，非食品價(jià)格上漲2.7%；消費(fèi)品價(jià)格上漲6.6%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲2.8%。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比上漲0.1%。其中，城市上漲0.1%，農(nóng)村與上月持平；食品價(jià)格下降0.2%，非食品價(jià)格上漲0.2%；消費(fèi)品價(jià)格上漲0.1%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲0.2%。
3、進(jìn)出口
2011年1-10月，全國(guó)進(jìn)出口總值為29753.8億美元，同比增長(zhǎng)24.3%，其中：出口15497.1億美元，增長(zhǎng)22.0%；進(jìn)口14256.8億美元，增長(zhǎng)26.9%。10月當(dāng)月，全國(guó)進(jìn)出口總值為2979.5億美元，同比增長(zhǎng)21.6%，其中：出口1574.9億美元，增長(zhǎng)15.9%；進(jìn)口1404.6億美元，增長(zhǎng)28.7%。
2011年1-10月全國(guó)進(jìn)出口簡(jiǎn)要情況表
金額單位：億美元
三、 行業(yè) 與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性 分析
2005-2010年高壓薄膜電容器產(chǎn)值與GDP增速對(duì)比圖
第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)政策 分析
我國(guó)是全球最大的電容器生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，同時(shí)也是電容器的消費(fèi)大國(guó)。在日前公布的電容器 行業(yè) “十二五”發(fā)展 規(guī)劃 中明確指出，“十二五”期間電容器的發(fā)展重點(diǎn)為：新能源配套用電容器、功率型逆變電容器、功率型變頻電容器、汽車電子配套電容器?？梢哉f(shuō)，節(jié)能環(huán)保、信息技術(shù)、新能源、新材料及新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)為電容器發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇。
1、GB/T 24123-2009 電容器用金屬化薄膜
本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了電容器用金屬化薄膜的術(shù)語(yǔ)、產(chǎn)品分類、性能要求、試驗(yàn)方法、檢驗(yàn)規(guī)則、標(biāo)志、包裝、運(yùn)輸和貯存。本標(biāo)準(zhǔn)適用于電容器用金屬化聚丙烯薄膜和金屬化聚酯薄膜。
2、DL/T653-2009 高壓并聯(lián)電容器用放電線圈使用技術(shù)條件
《中華人民共和國(guó)電力 行業(yè) 標(biāo)準(zhǔn)(DL/T653-2009代替DL/T653-1998)高壓并聯(lián)電容器用放電線圈使用技術(shù)條件》
本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了高壓并聯(lián)電容器用放電線圈的定義、產(chǎn)品分類、技術(shù)要求、試驗(yàn)方法、檢驗(yàn)規(guī)則、標(biāo)志、包裝、運(yùn)輸和儲(chǔ)存。本標(biāo)準(zhǔn)適用于50Hz、6kV～66kV電力系統(tǒng)中高壓并聯(lián)電容器組所配用的單相放電線圈。型式為全密封油浸式、充氣式和干式(僅適用于戶內(nèi))。放電線圈高壓繞組與高壓并聯(lián)電容器組并聯(lián)連接，使電容器從電力系統(tǒng)切除后在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將電容器剩余電壓降至要求值。當(dāng)放電線圈有二次繞組時(shí)，可兼作電壓測(cè)量和為繼電保護(hù)提供電壓信號(hào)。
第四節(jié) 高壓薄膜電容器產(chǎn)品所屬 行業(yè) 概況
一、高壓薄膜電容器產(chǎn)業(yè)相關(guān)定義及分類
薄膜電容器是以金屬箔當(dāng)電極，將其和聚乙酯，聚丙烯，聚笨乙烯或聚碳酸酯等塑料薄膜，從兩端重疊后，卷繞成圓筒狀的構(gòu)造之電容器。而依塑料薄膜的種類又被分別稱為聚乙酯電容(又稱Mylar電容)，聚丙烯電容(又稱PP電容)，聚苯乙烯電容(又稱PS電容)和聚碳酸電容。
高壓容器是由圓筒體、筒體頂部、平蓋或半球形形封頭、密封元件以及一些附件組成。電容器具有耗損低、重量輕的特性，高壓電力電容器符合大多數(shù)國(guó)家及國(guó)際的電容器標(biāo)準(zhǔn)。電壓范圍在1000—14000V(含內(nèi)附熔絲)，大于14000V(不含內(nèi)附熔絲)的電容器為高壓電容器。
二、高壓薄膜電容器產(chǎn)業(yè)基本屬性
電容器屬于GB/T 38電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下的3822 電容器及其配套設(shè)備制造。指電力電容器及其配套裝置和電容器零件的制造。
三、高壓薄膜電容器產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程
高壓電容器是電子設(shè)備中大量使用的主要元件之一 ，它具有隔直流和分離各種頻率的能力，無(wú)論是在工農(nóng)業(yè)、國(guó)防、科學(xué) 研究 ，還是在日常生活中，都有著廣泛的應(yīng)用。早在 1 9世紀(jì)，人們就開(kāi)始了對(duì)它的 研究 ，先后出現(xiàn)了以各種材料作為介質(zhì)的電容器。例如，低介電容器、云母電容器、電解電容器和陶瓷電容器等。在這眾多的電容器中，陶瓷電容器占據(jù)了越來(lái)越重要的地位。陶瓷電容器不僅可以耐高溫、耐腐蝕，而且有較高的介電常數(shù)，這對(duì)當(dāng)前集成電路對(duì)電容器小型化、高容量的要求是很適宜的。近年來(lái) ,隨著電子工業(yè)的飛速發(fā)展，高壓陶瓷電容器的應(yīng)用領(lǐng)域越來(lái)越廣泛，除了在彩色電視機(jī)的倍壓整流電路中和同軸電纜傳輸系統(tǒng)中應(yīng)用以外，在噴漆機(jī)和復(fù)印機(jī)的靜電裝置、高壓鈉燈、高壓避雷器、激光、雷達(dá)、電子顯微鏡等高壓電源以及改善電壓分布的高壓線路中，也都在廣泛使用高壓陶瓷電容器，高壓陶瓷電容器的發(fā)展已進(jìn)入一個(gè)新階段。
免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問(wèn)題，敬請(qǐng)來(lái)電垂詢：4008099707。特此說(shuō)明。