第一節(jié) 國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境

1、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩

由于金融風(fēng)暴引起出口放緩、商品價(jià)格趨弱，一些國際組織相繼下調(diào)08、09年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，IMF更是連續(xù)兩月下調(diào)全球及主要經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)期，將全球09年經(jīng)濟(jì)增速由10月預(yù)測(cè)的3％下調(diào)至11月預(yù)測(cè)的2.2％；世界銀行提出2009年世界經(jīng)濟(jì)增速將勉強(qiáng)能達(dá)到1%，比IMF的預(yù)測(cè)更為悲觀。我們認(rèn)為，由于各國政府聯(lián)手救市，全球經(jīng)濟(jì)下滑速度不至于太悲觀，09年全球經(jīng)濟(jì)增速可能達(dá)到2%左右。

2、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇取決于奧巴馬新政

美國“次貸”危機(jī)演變而成的金融危機(jī)，較2001年因IT泡沫破裂引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)有過之而無不及。由于市場(chǎng)去杠桿化（直觀的說就是把借來的“錢”還回去）的盛行，耗費(fèi)巨資的救市計(jì)劃和即將推出的巨額財(cái)政刺激計(jì)劃，除了將增加美國財(cái)政赤字外，對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用較為有限。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）11月的最新預(yù)測(cè)，美國經(jīng)濟(jì)將在08年第四季度下降2.8％，09年第一季度下降2％，到09年第三季度回到正的增長率狀態(tài)。我們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將取決于新科當(dāng)選總統(tǒng)——奧巴馬的經(jīng)濟(jì)政策，但衰退陰影仍將籠罩09年全年，估計(jì)美國經(jīng)濟(jì)走出谷底最早將在2010年上半年。

3、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)調(diào)整或長于美國

歐洲委員會(huì)最近的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，由于歐洲經(jīng)濟(jì)面臨深度衰退，11月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)暴跌至74.9，為1993年以來最低。盡管金融海嘯的風(fēng)暴中心在美國，但歐元區(qū)受災(zāi)更為嚴(yán)重，其經(jīng)濟(jì)調(diào)整或長于美國。我們認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃诿绹?jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后才能走出谷底，重返向上通道最早可能將在2010年下半年出現(xiàn)。

4、日本經(jīng)濟(jì)停滯幅度可能小于預(yù)期

考慮到美國、歐元區(qū)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的重要性及日本長期以來的發(fā)展態(tài)勢(shì)，當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)可能面臨更嚴(yán)重的下滑。由于中國已經(jīng)成為日本的最大貿(mào)易伙伴，受中國經(jīng)濟(jì)刺激政策影響，日本經(jīng)濟(jì)停滯的幅度或?qū)⑿∮陬A(yù)期，但我們認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)仍將在低于1％的增長水平線上徘徊較長時(shí)間。

5、新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增長形勢(shì)嚴(yán)峻

由于發(fā)達(dá)國家在世界經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，發(fā)展中國家的增長仍嚴(yán)重依賴于發(fā)達(dá)國家的市場(chǎng)和投資，我們認(rèn)為，新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增長形勢(shì)嚴(yán)峻，但由于亞洲大多數(shù)國家外匯儲(chǔ)備比較充裕，且經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好，因此預(yù)計(jì)09年新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟(jì)增長雖回落，但仍能維持5%左右的水平。

2010年上半年來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中最大的絆腳石，無疑就是歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。自希臘爆出巨量政府債務(wù)或?qū)o力清償以來，包括西班牙、葡萄牙、愛爾蘭甚至意大利等歐洲國家均一定程度陷入了主權(quán)債務(wù)的漩渦。這對(duì)于稍顯復(fù)蘇的歐洲來說，是個(gè)嚴(yán)重的打擊。它沖擊了歐元區(qū)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)共同體的內(nèi)在制度性缺陷。歐元及股市也出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整。

然而，盡管目前依然還有國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在調(diào)低歐元區(qū)國家主權(quán)債務(wù)的評(píng)級(jí)，可以看到，歐洲問題已出現(xiàn)非常積極的信號(hào)。并且其在下半年將進(jìn)一步趨穩(wěn)。包括整個(gè)歐元區(qū)國家的政治決心、主導(dǎo)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，都給主權(quán)債務(wù)問題的收斂提供了條件和支持。由此引發(fā)的對(duì)于財(cái)政紀(jì)律的約束，或在未來進(jìn)一步統(tǒng)一歐元區(qū)財(cái)政政策的協(xié)調(diào)性，強(qiáng)化鞏固整個(gè)經(jīng)濟(jì)共同體的地位。

在歐洲主權(quán)債務(wù)問題一度加劇市場(chǎng)憂慮情緒的同時(shí)，美國、日本、德國幾大經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇狀況良好。目前美國的消費(fèi)替代庫存化行為成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的力量，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到2.4。一方面制造業(yè)持續(xù)增長，ISM的PMI顯示制造業(yè)繼續(xù)保持?jǐn)U張。一方面勞動(dòng)力市場(chǎng)有了不小的起色，4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)以4年來最快速度增加。另外，房地產(chǎn)方面，新屋銷售也有快速的回升。德國、日本的復(fù)蘇，則主要是受到出口反彈的推動(dòng)，尤其是來自亞洲的需求。新興市場(chǎng)國家在本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中率先復(fù)蘇，在低利率環(huán)境中，其強(qiáng)勁的資本開支需求，反而為深陷泥潭的發(fā)達(dá)國家?guī)砹送⒌囊绯鲂?yīng)。

當(dāng)然，由于主權(quán)債務(wù)而被迫收縮財(cái)政計(jì)劃，毫無疑問的會(huì)延長全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間和進(jìn)程。不僅是歐洲，包括美國、中國等都有主動(dòng)或被動(dòng)退出財(cái)政政策的計(jì)劃。如同上半年這般修復(fù)性反彈的增長將不得持續(xù)。下半年將迎來風(fēng)險(xiǎn)和增長雙收斂的經(jīng)濟(jì)區(qū)間。政策退出預(yù)期是最大的不確定因素。

全球各國國內(nèi)政策的謹(jǐn)慎，將使得匯率成為調(diào)整經(jīng)濟(jì)體間復(fù)蘇不同步的主要工具。

 第二節(jié) 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

一、GDP增長 分析

2005年-2010年2季度我國GDP增長變化圖

 
    由上圖可知，近年來我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）一直保持高速增長，增長幅度均超過了9%。雖然受世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，我國2008和2009年的GDP增長幅度有所下降，但2010年的前2個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長幅度出現(xiàn)回升。

這表明我國的整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資電機(jī)定子鐵芯 行業(yè) 一方面可獲得其它配套 行業(yè) 的支持，另一方面，整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題，從而影響整體電機(jī)定子鐵芯 行業(yè) 的可能性非常小。

 二、投資、消費(fèi)、進(jìn)出口 分析

1、投資

2005-2010年2季度我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資情況圖

 
    2010年上半年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資98047億元，增長25.5%；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資16140億元，增長22.1%。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增長17.8%，第二產(chǎn)業(yè)投資增長22.3%，第三產(chǎn)業(yè)投資增長28.4%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資增長22.4%，中部地區(qū)增長28.0%，西部地區(qū)增長27.3%。上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資19747億元，增長38.1%。

 2、消費(fèi)

2005-2010年2季度我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額圖

 
    市場(chǎng)銷售較快增長，熱點(diǎn)商品持續(xù)旺銷。2010年上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額72669億元，同比增長18.2%。按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額62659億元，增長18.6%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額10010億元，增長15.6%。按消費(fèi)形態(tài)分，餐飲收入8181億元，增長16.9%；商品零售64488億元，增長18.4%。其中，限額以上企業(yè)（單位）商品零售額26465億元，增長30.0%。熱點(diǎn)消費(fèi)快速增長。其中，汽車類增長37.1%，家具類增長38.5%，家用電器和音像器材類增長28.8%。

 2001-2010年6月我國CPI指數(shù)同比增長變化情況

 
    居民消費(fèi)價(jià)格同比溫和上漲，工業(yè)品出廠價(jià)格同比漲幅較大。2010年上半年，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.6%。其中，城市上漲2.5%，農(nóng)村上漲2.8%。分類別看，八大類商品五漲三落：食品上漲5.5%，煙酒及用品上漲1.7%，醫(yī)療保健和個(gè)人用品上漲2.7%，娛樂教育文化用品及服務(wù)上漲0.3%，居住上漲3.9%；衣著下降1.1%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)下降0.6%，交通和通信下降0.1%。從環(huán)比看，6月份居民消費(fèi)價(jià)格下降0.6%。上半年，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲6.0%。從環(huán)比看，6月份下降0.3%。上半年，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格同比上漲10.8%。

 第四節(jié) 產(chǎn)品所屬 行業(yè) 概況

一、 行業(yè) 相關(guān)定義及分類

電觸頭亦稱觸頭或接點(diǎn)，在高、低壓電器中起著接通、分?jǐn)唷?dǎo)流和隔離電流的作用，是高低壓電器的關(guān)鍵元件之一。

其性能的好壞直接影響開關(guān)電器容量、壽命及可靠性。早期的電觸頭多采用純銀，但銀的硬度不高，抗熔焊性和耐磨性差，并且電壽命低。出于改善電觸頭性能及節(jié)銀的目的，發(fā)展了一系列銀基電觸頭材料，包括AgCdO、AgSnOz、AgZnO、AgNi、AgW、AgC等材料。在這些銀基電觸頭材料中，加入各種金屬或金屬氧化物對(duì)材料的性能有重要影響，使得材料的性能逐步滿足電器 行業(yè) 對(duì)電觸頭材料的要求。

二、 行業(yè) 基本屬性

銀基電觸頭材料屬合金材料 行業(yè) ，顧名思義，合金材料就是兩種金屬合成的材料，其用途廣泛。

三、 行業(yè) 發(fā)展歷程

國外從上世紀(jì)二三十年代開始 研究 并制造電觸頭材料及電接觸元件。目前，國際上主要生產(chǎn)觸頭材料的國家有美國、德國、法國、英國、日本、奧地利，制造技術(shù)都比較先進(jìn)。目前，產(chǎn)品有AgCdO、AgZnO、AgSnO、AgCuO、AgPt、AgCu、AgCe、AgW、AgWC、AgC、AgNi、AgMo、CuW、CuWC、CuC、CuCr等十幾大類，幾十種產(chǎn)品。

上海從解放初期受美商GE愛迪生電器公司電器產(chǎn)品在國內(nèi)的使用，也開始 研究 并制造CuW、AgW觸頭。是我國最早 研究 生產(chǎn)電觸頭的地區(qū)。

觸頭材料的不斷改進(jìn)提高了開斷性能，觸頭材料目前主要有兩大體系：CuBi和CuCr。與CuBi相比，CuCr材料具有短路電流開斷能力強(qiáng)、介質(zhì)強(qiáng)度高、耐燒蝕、截流低等優(yōu)點(diǎn)。觸頭材料直接影響截流水平，如CuBi材料的截流水平一般為10～12A，而CuCr材料將截流水平降至3～5A。觸頭材料還在不斷發(fā)展，在CuBi和CuCr之后又出現(xiàn)了更好的CuTa等材料。

 免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場(chǎng) 研究 觀點(diǎn)，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請(qǐng)來電垂詢：4008099707。特此說明。