第一節(jié) 國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2012的春季來得特別早，而世界經(jīng)濟(jì)體系中的凜冽寒意卻并沒有因為春天的到來而退去。歐債危機(jī)、日本海嘯、中東變局等一系列事件使得本已動蕩不定的國際經(jīng)濟(jì)形勢在繼2011年之后，變得更加撲朔迷離：全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)加深，國際市場需求依然不足，歐美兩大經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇困難，中國外貿(mào)出口發(fā)展面對的國內(nèi)國外環(huán)境更趨復(fù)雜，不確定、不穩(wěn)定的因素增加。

1、經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程并沒有放緩

金融危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)濟(jì)全球化走到了十字路口，國際上很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)全球化是不是發(fā)生了變化產(chǎn)生了分歧。有人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)全球化的鏈條由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)而斷裂，有人說經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程放緩了。從投資貿(mào)易的角度來看，經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程并沒有放緩，基本趨勢也沒有改變，但是世界范圍內(nèi)貿(mào)易自由化和投資便利化的進(jìn)程確實遭遇放緩，甚至停滯。多哈談判陷入僵局便是典型的例子。

2、美日歐經(jīng)濟(jì)形勢仍不容樂觀

2011年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭放緩，以美歐日為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速低于預(yù)期。2012年全球經(jīng)濟(jì)籠罩在巨大不確定的陰影下。雖然近幾年來，受到金融危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、失業(yè)率高企等問題的困擾，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲態(tài)盡顯，但是作為世界經(jīng)濟(jì)的龍頭老大，在2012年美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)如何仍然引人關(guān)注。

3、2012年美國經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)緩慢復(fù)蘇

2012年美國經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，不會繼續(xù)衰退。第一，從2010年第四季度開始，美國消費者信貸一直處于正數(shù)；第二，美國房價在回升，有利于銀行回收房貸；第三，美國工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張；第四，美國刺激性財政政策有了新的空間；第五，美國寬松貨幣政策會持續(xù)一段時間。

美國制造業(yè)連續(xù)27、8個月擴(kuò)張。從2011年11月開始，采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)基本上都達(dá)到50%以上，庫存指數(shù)有所上升。雖然長期以來美國的失業(yè)率一直維持在9%以上，但是從11月份開始，則在8%以下。

不過，美國復(fù)蘇幅度不會大，失業(yè)率還是比較高，大宗商品價格仍處在高位，通貨膨脹因素在上升。加上居民實際收入的增長幅度在下降，投資者信心不足。

制約美國經(jīng)濟(jì)增長最大的因素是債務(wù)問題沒解決。目前美國沒有償還的債務(wù)總額達(dá)到50萬億美元，而美國的GDP只有15萬億美元，是其GDP的三倍還多。同時美國國會在去年否決了奧巴馬的預(yù)算平衡方案，那就意味著美國政府每花1美元，其中35美分是靠借貸，寅吃卯糧，今年經(jīng)濟(jì)增長能不能還清積累下來巨額債務(wù)就是一個大問題。

4、歐債問題能否得到控制呈兩種不同觀點

近幾年來，世界經(jīng)濟(jì)飽受歐債問題困擾。歐債問題能否得到控制、緩解也成為人們關(guān)注的焦點。當(dāng)前有兩種觀點，有人認(rèn)為歐洲債務(wù)會愈演愈烈，更大規(guī)模的危機(jī)還在后面，還有一種預(yù)期，今年歐洲狀況總體會逐漸趨緩，歐債問題在一年內(nèi)不會出大問題。

對此，后一種情況可能性更大，今天看到的債務(wù)危機(jī)只是歷史長河中債務(wù)危機(jī)之中的一次。在過去的210年間，全世界總共出現(xiàn)250多次債務(wù)違約，最嚴(yán)重的不是今天，英國曾經(jīng)幾十年債務(wù)占GDP的比重達(dá)到300%，法國、德國、美國都出現(xiàn)過債務(wù)超過100%，甚至接近200%的情況。

債務(wù)問題根本原因在于貨幣一體化進(jìn)程已經(jīng)十年，財政一體化沒有跟上，在歐元區(qū)確立之前，讓歐洲國家將貨幣主權(quán)交出去，在政治上是不現(xiàn)實的。從這個意義上來講，這場債務(wù)危機(jī)是期待已久的危機(jī)。

歐洲最頂層的精英非常清楚，推動財政一體化，貨幣一體化是必然的方向。如果歐洲一體化進(jìn)程垮掉了，歐洲在全球治理上的聲音會大打折扣。歐洲的債務(wù)問題，如果要用政治和經(jīng)濟(jì)兩方面定性的話，在未來的一年，70%歐債問題不是經(jīng)濟(jì)問題，而是政治問題，關(guān)鍵是能否在政治上達(dá)成一致。

但是，從長期來看，歐債更深層次的問題在于南歐國家競爭力弱于北歐國家，葡萄牙貿(mào)易逆差占GDP的比重到去年年底是10%，希臘是9.9%，西班牙是5.4%，意大利是4%以上。南歐國家加入了歐元區(qū)以后，由于統(tǒng)一匯率，沒有辦法通過貶值提高競爭力，促進(jìn)出口。這類結(jié)構(gòu)問題不是通過政治意愿能解決的，歐債的問題長期來看是經(jīng)濟(jì)問題，而不是政治問題。

5、國際資本流動問題或許成為一個不確定因素

2011年8月份以后，國際資金開始從新興市場撤出，向歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體回流。對此，有專家認(rèn)為，資本流動問題或許將成為影響2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢的一個不確定因素。

四方面原因：第一，危機(jī)后全球金融體系調(diào)整，出臺了巴塞爾Ⅲ，要求各銀行，特別是那些在全球金融體系中舉足輕重的銀行要增加核心資本。初步名單有25家，其中18家在歐美，帶來這些銀行從其他地區(qū)撤回資金；第二，與歐債危機(jī)相關(guān)。2011年G20戛納會議前，歐洲首腦決定減少希臘債務(wù)，這件事情進(jìn)一步加劇了歐洲地區(qū)銀行的資金回撤。一些外資合作伙伴之所以會在中國銀 行業(yè) 情況很好的情況下撤資基本是因為所在地的需要；第三，與美國經(jīng)濟(jì)以及債務(wù)問題有關(guān)。從去年的8月份開始，美國金融市場出現(xiàn)劇烈變化，其不同期限政府債券，收益率發(fā)生不同程度的變化。長期收益率上升，短期收益率略有下降。此外，歐洲日本都有不同的問題，對國際上流動資金的吸引力增加；第四，最近出現(xiàn)的地緣政治風(fēng)險。尤其是中東地區(qū)，一旦發(fā)生問題，國際資金將快速向歐美等地方轉(zhuǎn)移，在兩伊戰(zhàn)爭時期就出現(xiàn)過這種情況。

短期資金市場上，資金流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的情況可能會持續(xù)到整個2012年。如果沒有看到有關(guān)指標(biāo)發(fā)生實質(zhì)性改變的話，受最大的影響是其他相對弱的經(jīng)濟(jì)體，比如印度，就已經(jīng)出現(xiàn)貨幣大幅度貶值，但是，客觀上卻對印度出口有好處。對中國的影響相對比較短暫，但是中國還是應(yīng)該密切關(guān)注國際資本流動的變化情況。

6、新興經(jīng)濟(jì)體GDP總量正在趕超發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體

雖然全球經(jīng)濟(jì)受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)欠佳的影響仍存在下行風(fēng)險，但是也要看到一些積極的因素。新興經(jīng)濟(jì)體正在成為引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長的引擎，尤其是以中國為代表的“金磚國家”。

7、新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展中存三方面問題

未來應(yīng)該給予新興經(jīng)濟(jì)體足夠的關(guān)注。在不遠(yuǎn)的未來新興市場經(jīng)濟(jì)將在經(jīng)濟(jì)整體體量上超越發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

過去一百多年間，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的比重一直超過80%，直到過去的二三十年開始逐漸發(fā)生變化?，F(xiàn)在世界GDP70%仍然是發(fā)達(dá)國家，但是正在向60%對40%比例邁進(jìn)。雖然目前全球GDP，美國仍然超過20%，G7仍然是50%。“但是，過去幾年中，由于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長速度下降，新興市場經(jīng)濟(jì)雖然也減速，但是新興經(jīng)濟(jì)體超越發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)的速度加快，比如現(xiàn)在中國GDP占世界接近10%。可以預(yù)見20年內(nèi)，新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)展中國家的GDP總額會超過發(fā)達(dá)國家。

不過，新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展中也存在三方面問題：第一，新興經(jīng)濟(jì)體中的流動性大量增加，通貨膨脹率遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家。國際金融市場上一些新興市場國家政府債券利率低于發(fā)達(dá)國家，特別是低于一些歐洲國家。這些國家政府財務(wù)紀(jì)律松弛，正在形成泡沫。

第二，為了保增長，新興國家都出臺了一系列的政策，但是卻錯過了做結(jié)構(gòu)性調(diào)整的機(jī)會。相比而言，發(fā)達(dá)國家反而正在進(jìn)行調(diào)整，美國失業(yè)率上升也可以被看做是結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種跡象。而發(fā)展中國家還是依賴出口、原材料出口，調(diào)整卻放慢了。

第三，新興國家在應(yīng)對金融危機(jī)過程中市場化趨勢有所倒退，政府干預(yù)增大。整體來講，2012年世界經(jīng)濟(jì)自由度有所下降，特別是在一些發(fā)展中國家。

這三個因素與其他因素疊加在一起，出現(xiàn)最近一段時間以來國際資金由發(fā)展中國家向發(fā)達(dá)國家回流，導(dǎo)致這些發(fā)展中國家金融危機(jī)的風(fēng)險在增強(qiáng)，不能排除一種比較糟糕的情況，在發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未完成的情況下，金融危機(jī)有可能蔓延到發(fā)展中國家和新興市場，進(jìn)而導(dǎo)致整個世界經(jīng)濟(jì)陷入困境。

8、未來應(yīng)該特別關(guān)注俄羅斯的動向

2011年年末，經(jīng)過18年的談判，作為曾經(jīng)被稱為“世界上最后一個還沒加入WTO的主要經(jīng)濟(jì)體”俄羅斯，最終加入了世貿(mào)組織。中國國際貿(mào)易學(xué)會會長，俄羅斯問題專家王俊文認(rèn)為，未來應(yīng)該特別關(guān)注俄羅斯的動向。

近年來，俄羅斯市場處于逐漸開放、轉(zhuǎn)軌之中。因此，更加開放的俄羅斯面臨著新的機(jī)遇。“在加入世貿(mào)組織之初尚無規(guī)則制定權(quán)的情況下，加速海參崴自貿(mào)區(qū)建設(shè)或?qū)⑹嵌砹_斯的重要戰(zhàn)略目標(biāo)。俄羅斯經(jīng)濟(jì)的開放有賴于西伯利亞地區(qū)的開發(fā)，符合俄羅斯整個的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。同時，俄羅斯方面也表達(dá)了加大對中國出口的意愿。種種跡象表明，俄羅斯開放市場的總體思路已非常明確，也將對中國產(chǎn)生影響。

2011年10月28日，白俄羅斯、俄羅斯、哈薩克斯坦在莫斯科發(fā)表了歐亞經(jīng)濟(jì)一體化宣言，簽署了《歐亞經(jīng)濟(jì)委員會條約》、《歐亞經(jīng)濟(jì)委員會章程》，標(biāo)志著三國一體化從過去的關(guān)稅同盟進(jìn)入到經(jīng)濟(jì)新階段，取得了重大的進(jìn)展，最終目標(biāo)是建立統(tǒng)一的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、海關(guān)等的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟，實現(xiàn)勞動力、商品、服務(wù)、資金的自由流動。該經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟有可能在2015年以前建成，如果條件成熟，也可能會提前。三國建立經(jīng)濟(jì)一體化也將達(dá)成了一致意見。這標(biāo)志著蘇聯(lián)解體后，這一地區(qū)第一次建立真正意義上的合作機(jī)構(gòu)。

 第二節(jié) 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

一、GDP增長 分析

2005年-2011年我國GDP增長變化圖

單位：億元

 

    二、投資、消費、進(jìn)出口 分析

1、固定資產(chǎn)投資情況

2011年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）301933億元，比上年增長23.8%，增速比1-11月回落0.7個百分點，扣除固定資產(chǎn)投資價格上漲因素，實際增長16.1%（以下除特別標(biāo)明外均為名義增長）。從環(huán)比看，12月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.14%。

2、社會消費品市場情況

2012年1月份，全國居民消費價格總水平同比上漲4.5%。其中，城市上漲4.5%，農(nóng)村上漲4.6%；食品價格上漲10.5%，非食品價格上漲1.8%；消費品價格上漲5.5%，服務(wù)項目價格上漲2.2%。全國居民消費價格總水平環(huán)比上漲1.5%。其中，城市上漲1.5%，農(nóng)村上漲1.5%；食品價格上漲4.2%，非食品價格上漲0.2%；消費品價格上漲1.8%，服務(wù)項目價格上漲0.8%。

3、進(jìn)出口 分析

2011年全年，全國進(jìn)出口總值為36420.6億美元，同比增長22.5%，其中：出口18986.0億美元，增長20.3%；進(jìn)口17434.6億美元，增長24.9%。12月當(dāng)月，全國進(jìn)出口總值為3329.2億美元，同比增長12.6%，其中：出口1747.2億美元，增長13.4%；進(jìn)口1582.0億美元，增長11.8%。

三、 行業(yè) 與宏觀經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性 分析

鋼鐵工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，包括采礦、選礦、燒結(jié)(球團(tuán))、焦化、煉鐵、煉鋼、軋、金屬制品及輔料等生產(chǎn)工序。經(jīng)過改革開放以來特別是近十年的發(fā)展，市場配置資源的作用不斷加強(qiáng)，各種所有制形式的鋼鐵企業(yè)協(xié)同發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、技術(shù)裝備不斷優(yōu)化，有效支撐了國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)政策 分析

一、《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展 規(guī)劃 》

《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展 規(guī)劃 》指出，要淘汰90平方米以下燒結(jié)機(jī)、8平方米以下球團(tuán)豎爐、單爐產(chǎn)能7.5萬噸/年以下或無煤氣、焦油回收利用和污水處理達(dá)不到準(zhǔn)入條件要求的半焦（鐵礦球團(tuán)）生產(chǎn)裝置。

《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展 規(guī)劃 》指出，深入推進(jìn)節(jié)能減排，按照國家節(jié)能減排總體要求和地區(qū)分解任務(wù)指標(biāo)，降低鋼鐵企業(yè)單位增加值能源消耗、二氧化碳排放和用水量，減少二氧化硫排放總量。燒結(jié)機(jī)全部加裝煙氣脫硫和余熱回收裝置。

《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展 規(guī)劃 》提出鐵前節(jié)能減排技術(shù)：低溫?zé)Y(jié)工藝技術(shù)，燒結(jié)煙氣脫硫、脫硝技術(shù)，小球燒結(jié)技術(shù)，鏈篦機(jī)—回轉(zhuǎn)窯球團(tuán)技術(shù)，球團(tuán)廢熱循環(huán)利用技術(shù)。

我國球團(tuán)裝備的發(fā)展趨勢，無論是從數(shù)量還是產(chǎn)能上，豎爐、鏈篦機(jī)-回轉(zhuǎn)窯都是我國球團(tuán)工業(yè)的主力生產(chǎn)工藝。在裝備數(shù)量上，豎爐約占全國球團(tuán)裝備的一半以上；在裝備產(chǎn)能上，鏈篦機(jī)—回轉(zhuǎn)窯工藝所占比重最高，達(dá)到了51.9％，明顯超過豎爐產(chǎn)能，新建項目大多采用鏈篦機(jī)—回轉(zhuǎn)窯球團(tuán)生產(chǎn)工藝。單機(jī)能力在240萬噸及以上的鏈篦機(jī)-回轉(zhuǎn)窯生產(chǎn)線發(fā)展迅速，逐步成為球團(tuán)礦的主力。“十二五”期間我國將新形成球團(tuán)產(chǎn)能約4325萬噸；鏈篦機(jī)-回轉(zhuǎn)窯、豎爐10余條（座），產(chǎn)能約1730萬噸。對于新建和擬建的燒結(jié)球團(tuán)裝備，大型化仍將是主要趨勢。另外，在“十二五”期間，為貫徹落實國家相關(guān)政策要求，鋼鐵工業(yè)在總量控制的基礎(chǔ)上，淘汰落后裝備仍將是工作重點，一大批落后的燒結(jié)機(jī)、豎爐將被逐漸淘汰，我國燒結(jié)、球團(tuán)裝備水平將得到進(jìn)一步提升。

二、《工業(yè)節(jié)能“十二五” 規(guī)劃 》

《工業(yè)節(jié)能“十二五” 規(guī)劃 》對鋼鐵 行業(yè) 提出了節(jié)能途徑與措施：以工序優(yōu)化和二次能源回收為重點，提高物料、燃料的品質(zhì)，提高高爐噴煤比和球團(tuán)礦使用比例，加大廢鋼回收和綜合利用，降低鐵鋼比。

“十一五”期間，我國鋼鐵 行業(yè) 的燒結(jié)機(jī)煙氣脫硫設(shè)施由零增加到170臺，脫硫燒結(jié)機(jī)總面積達(dá)到22700平方米。但從總體上來看，“十一五”末我國已建設(shè)脫硫裝置的燒結(jié)機(jī)占燒結(jié)機(jī)總量的比例尚不足15%。目前，我國共有燒結(jié)機(jī)1200余臺，其中90平方米以下的燒結(jié)機(jī)將被淘汰，而90平方米及以上的500余臺燒結(jié)機(jī)則被要求必須在“十二五”末全部建設(shè)脫硫設(shè)施。

 第四節(jié) 產(chǎn)品所屬 行業(yè) 概況

一、 行業(yè) 相關(guān)定義及分類

將各種鐵精礦或磨細(xì)的天然礦配以水和球團(tuán)黏結(jié)劑做成生球，再經(jīng)高溫或低溫焙燒制成球團(tuán)礦。球團(tuán)礦具有含鐵品位高、粒度均勻、還原性能好、機(jī)械強(qiáng)度高、耐貯存等特性。

球團(tuán)礦生產(chǎn)的主要工藝方法有帶式焙燒法、鏈篦機(jī)—回轉(zhuǎn)窯法、豎爐法三種。

二、 行業(yè) 基本屬性

鐵礦球團(tuán)作為高爐煉鐵的原料從屬于GBT4754-2011《國民經(jīng)濟(jì) 行業(yè) 分類》中煉鐵。

煉鐵指用高爐法、直接還原法、熔融還原法等，將鐵從礦石等含鐵化合物中還原出來的生產(chǎn)活動

三、 行業(yè) 發(fā)展歷程

中國球團(tuán)礦的試驗 研究 工作，開始于20世紀(jì)50年代初。最初鞍山鋼鐵公司和本溪鋼鐵公司在鐵精礦中配入2％～3％的消石灰作為黏結(jié)劑，加入一定數(shù)量的水分，經(jīng)混合、壓塊，送入隧道窯中焙燒，得到方團(tuán)礦。1958年鞍山鋼鐵公司通過試驗，將方團(tuán)礦改造為隧道窯焙燒球團(tuán)礦，以后本溪鋼鐵公司、包頭鋼鐵公司也相繼建成了隧道窯，生產(chǎn)球團(tuán)礦。1968年濟(jì)南鋼鐵廠和杭州鋼鐵廠，建成了具有中國特色的，設(shè)有干燥床和導(dǎo)風(fēng)墻的8m。豎爐，生產(chǎn)球團(tuán)礦。從此在中、小企業(yè)豎爐焙燒球團(tuán)法有了較大發(fā)展。1970年武漢鋼鐵公司建成了兩臺135m的帶式球團(tuán)焙燒機(jī)。后因工藝及材質(zhì)不合理而停止生產(chǎn)。1973年和1989年包頭鋼鐵公司和鞍山鋼鐵公司先后建成162m2及321．6m2帶式球團(tuán)焙燒機(jī)。1982年承德鋼鐵廠建成了一臺內(nèi)徑為3m、長30m、年產(chǎn)球團(tuán)礦20萬t的鏈篦機(jī)－－回轉(zhuǎn)窯。從此，三種主要生產(chǎn)球團(tuán)礦的設(shè)備，在中國都有了較大的發(fā)展。1990年中國球團(tuán)礦的產(chǎn)量已占高爐入爐原料的6％以上。

隨著鋼鐵工業(yè)的發(fā)展，細(xì)精礦的產(chǎn)量顯著增加，而球團(tuán)法可將細(xì)精礦或細(xì)粒粉礦造成粒度均勻、產(chǎn)量高、強(qiáng)度好的人造富礦，直接入爐；通過氧化焙燒，可將H2O、CO2、S等揮發(fā)脫除，減少有害元素對高爐生產(chǎn)的影響；此外，球團(tuán)法可加入各種不同的添加劑，改變球團(tuán)礦的礦物組成。所以從1960年以來球團(tuán)礦的產(chǎn)量一直保持上升趨勢。球團(tuán)礦在高爐爐料中的比例，也逐漸增加。

免責(zé)申明：本文僅為中經(jīng)縱橫 市場 研究 觀點，不代表其他任何投資依據(jù)或執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)行為。如有其他問題，敬請來電垂詢：4008099707。特此說明。