第一節(jié) 投資環(huán)境（PEST） 分析
 

一、政策環(huán)境

1、宏觀政策

中央經(jīng)濟工作會議明確提出，2010年要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，同時根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性。一個寬松的政策環(huán)境對碳纖維預(yù)浸料產(chǎn)品的創(chuàng)新和市場拓展都有一定的積極促進(jìn)作用。

2、 產(chǎn)業(yè)政策

隨著近年來我國對碳纖維的需求量日益增長，碳纖維已被列為國家化纖 行業(yè) 重點扶持的新產(chǎn)品，成為國內(nèi)新材料 行業(yè) 研發(fā)的熱點。

二、經(jīng)濟環(huán)境

2009年，我國成功地應(yīng)對國際金融危機和世界經(jīng)濟衰退帶來的巨大沖擊，經(jīng)濟增長達(dá)到8.7%的速度，明顯超過了年初制定的保8％的預(yù)期目標(biāo)。2010年我國的經(jīng)濟走勢會好于去年，企穩(wěn)回升的勢頭能夠延續(xù)下去。中國經(jīng)濟內(nèi)部增長潛力巨大，盡管未來經(jīng)濟增長速度會放緩到10％以下，但潛在增長率仍可保持在9％左右。綜合考慮國內(nèi)經(jīng)濟增長潛力、2009年出臺的經(jīng)濟刺激計劃在2010年的延續(xù)作用，以及世界經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭，結(jié)合國務(wù)院發(fā)展 研究 中心宏觀部的模型預(yù)測，預(yù)計2010年我國經(jīng)濟增長至少將回升到9％以上，出口增長10％左右，居民消費價格指數(shù)可以控制在3％。如果世界經(jīng)濟復(fù)蘇更為有力，中國經(jīng)濟增長速度很可能超過10％。

三、社會環(huán)境

目前，我國比較突出的社會問題有就業(yè)形勢和過大的收入差距上。

從就業(yè)方面來看，我國經(jīng)濟增長對就業(yè)的拉動作用逐年減弱。GDP增長的就業(yè)彈性從1980年～1989年期間的0.323降低到2004年0.1左右。我國目前的經(jīng)濟增長是“非就業(yè)的經(jīng)濟增長”。而由于勞動適齡人口的大量增加（20世紀(jì)70年代、80年代生育高峰時期出生的人，目前正好進(jìn)入就業(yè)年齡），以及城市化帶來的大量農(nóng)業(yè)居民轉(zhuǎn)化為城市居民和國有、集體企業(yè)大量富余人員下崗。

另外，受到金融危機的影響，就業(yè)形勢更加嚴(yán)峻。2009年中國的就業(yè)形勢將比往年要嚴(yán)峻得多。隨著全球金融危機的愈演愈烈，不少企業(yè)的招聘計劃被凍結(jié)或縮水，對原本就面臨巨大就業(yè)壓力的大學(xué)生無疑是雪上加霜。

從我國的實踐來看，隨著我國工業(yè)化水平的逐步提高，從上個世紀(jì)90年代以來，我國的收入差距（包括城鄉(xiāng)收入差距、地區(qū)收入差距和個人收入差距）呈現(xiàn)出不斷擴大的趨勢。2009年我國城鄉(xiāng)居民收入比已經(jīng)達(dá)到3.33∶1，再考慮城市居民還享有公費醫(yī)療、失業(yè)保險、住房補貼、養(yǎng)老金等社會保障方面的非貨幣收入因素，中國的城鄉(xiāng)收入差距可能高達(dá)5倍～6倍，是世界最高的。雖然國家從20世紀(jì)90年代末開始采取或強化了一些措施（如減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)、逐步取消農(nóng)業(yè)稅、實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略、加強收入調(diào)節(jié)等）抑制收入差距擴大，但成效并不顯著，收入差距已經(jīng)成為影響我國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。

據(jù) 分析 ，在目前我國經(jīng)濟發(fā)展階段和經(jīng)濟條件下，如果不采取有效措施，“十二五”期間我國的城鄉(xiāng)收入差距和地區(qū)收入差距繼續(xù)擴大的趨勢將難以避免，這將對我國的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定產(chǎn)生非常不利的影響。

四、技術(shù)環(huán)境

經(jīng)過“十五”、“十一五”的重點 規(guī)劃 和國家“863”項目的重點立項 研究 ，我國碳纖維產(chǎn)業(yè)化采取自主開發(fā)和引進(jìn)相結(jié)合的道路已初見成效，到“十一五”末期基本實現(xiàn)了相當(dāng)于日本T300的國產(chǎn)碳纖維規(guī)模生產(chǎn)線，并且有一些企業(yè)已形成了T700以上水平的百噸生產(chǎn)線、中國碳纖維產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從重重封鎖及圍追堵截中找到突破點.

制約我國碳纖維材料原絲質(zhì)量不過關(guān)等若干關(guān)鍵“瓶頸”技術(shù)難題終被突破。由哈爾濱天順化工科技開發(fā)有限公司完成的黑龍江省科技攻關(guān)項目“高性能聚丙烯腈碳纖維原絲的聚合工藝 研究 ”通過了由黑龍江省科技廳組織的專家鑒定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該項目的實施將結(jié)束我國不能生產(chǎn)高性能碳纖維材料的歷史，對滿足國防和民用需要，帶動與碳纖維相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展意義重大。

五、投資環(huán)境綜合結(jié)論（CMRN）
 

第二節(jié) 投資風(fēng)險 分析

1、政策風(fēng)險

我國政府對于碳纖維 行業(yè) 一貫持鼓勵政策，對于碳纖維預(yù)浸料企業(yè)也提供了不少鼓勵措施。但也不排除政府由于經(jīng)濟因素、政治因素、宏觀調(diào)控等因素，出臺針對 行業(yè) 的限制政策，如企業(yè)不能及時應(yīng)對，將造成政策風(fēng)險。

2、技術(shù)風(fēng)險

我國的碳纖維預(yù)浸料技術(shù)近幾年通過進(jìn)口消化和自主創(chuàng)新雖然有了長足的進(jìn)步，但與外國的先進(jìn)技術(shù)相比，還存在著一定的差距。另外，原材料原絲的生產(chǎn)技術(shù)對我國碳纖維產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。我國自主生產(chǎn)的產(chǎn)品附加值較低，國際市場競爭力差。面對市場競爭日益的激烈，公司面臨著一定的技術(shù)風(fēng)險。

3、市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是主要原材料丙烯腈的價格波動的風(fēng)險。市場上主要原材料的采購成本波動將直接導(dǎo)致公司上述產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本的相應(yīng)波動，進(jìn)而影響公司效益。另外，市場上越來越激烈的競爭，使企業(yè)面臨一定的市場風(fēng)險。

4、財務(wù)風(fēng)險

公司經(jīng)營資金主要靠自有資金和銀行貸款解決，銀行貸款在很大程度上受國家宏觀經(jīng)濟政策特別是金融政策等外部因素的制約。因此在公司經(jīng)營規(guī)模逐漸擴大的情況下，不排除由于融資能力的限制出現(xiàn)資金緊張、影響公司經(jīng)營的可能。

5、經(jīng)營管理風(fēng)險

1）高級管理人才和技術(shù)人才短缺的風(fēng)險

隨著國內(nèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴大，對公司生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、研發(fā)力量、技術(shù)支持、售后服務(wù)都提出了較高的要求，需要更多的中高級人才以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，如果不能持續(xù)引進(jìn)高級人才，勢必對公司的持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2）經(jīng)營模式調(diào)整風(fēng)險

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